RWA стала девочкой, которую можно наряжать как угодно.
Термин RWA в последнее время действительно стал повсеместным. От международных финансовых форумов до стартап-групп в отрасли все обсуждают "перенос активов на блокчейн" и "отображение реального мира", как будто тот, кто не скажет пару слов о RWA, немного отстает от трендов в отрасли.
Но чем выше этот уровень интереса, тем больше нужно сохранять спокойствие и разобраться: какие проблемы действительно может решить RWA и какие базовые условия необходимы для его реализации.
Многие говорят, что RWA — это «цифровая реконструкция» активов из реального мира, и адвокат Хунлин не против этого утверждения. Но предпосылкой для «реконструкции» является необходимость действительно разрушить существующие информационные барьеры и процессы расчетов.
Во многих проектах RWA, с которыми я сталкивался, так называемая «токенизация активов» на самом деле представляет собой перенос данных, которые изначально хранятся в Excel, ERP или системах депозитарных учреждений, в блокчейн. Однако весь процесс остается прежним: создание активов, подтверждение стоимости, расчет доходности, распределение инвестиций — все это по-прежнему обрабатывается оффлайн-командой проекта, а блокчейн является лишь «расширенной версией отчета».
В этом случае вы правы, когда говорите, что это «использует блокчейн»; но утверждать, что это «изменило финансовую логику», это уже несколько неуместно.
То, что вы называете «отображением активов», на самом деле не отличается от того, как вы рисуете баланс в Excel. Вы не можете просто заменить информацию о активах из бумажного контракта на JSON-файл, записанный в блокчейне, и затем заявлять, что вы достигли «токенизации реальных активов».
Вы можете записывать активы в блокчейне, но не можете управлять финансами с помощью блокчейна. Если этот момент не будет преодолен, RWA навсегда останется на версии 0.1.
Два критерия для определения подлинности RWA
Многие люди думают, что основной аспект RWA заключается в «подтверждении прав» — актив имеет источник, а в цепочке есть регистрация. Но на самом деле, надежные данные — это лишь базовое условие, а то, действительно ли RWA обладает финансовой ценностью, зависит от того, сможет ли он завершить надежный расчет, то есть сможет ли механизм движения средств в цепочке заработать.
Таким образом, ценность RWA делится на два уровня: первое — это достоверные данные, второе — это надежные расчеты.
Первый уровень: Достоверные данные, то есть возможность записи изменений состояния реальных активов на блокчейне. Это может показаться «техническим», но по сути это трансформация бизнес-процессов. Датчики, депозитарные учреждения, оракулы и другие внешние интерфейсы должны в момент изменения актива автоматически, в режиме реального времени и объективно передавать информацию на блокчейн. Это первый барьер для RWA. Настоящие проекты RWA должны обеспечивать, чтобы «как только событие произошло, блокчейн уже знал об этом», а не чтобы операционный отдел загружал «отчет» в конце каждого месяца.
Во многих известных нам случаях RWA, упакованных в новости, многие проекты по-прежнему полагаются на ручные операции: папка содержит различную информацию об активах, а в конце месяца кто-то щелкает мышкой, чтобы сгенерировать ончейн-сводку, которая по сути является просто «ончейн-бухгалтерией», что далеко от концепции «нативной надежности» блокчейна.
Второй уровень: доверительная ликвидация — это истинная ценность RWA. То есть, распределение доходов, возврат основного капитала, обработка дефолтов, перенос затрат — могут ли эти действия по передаче стоимости выполняться автоматически, быть неизменяемыми и публично прозрачными. Чтобы это реализовать, в цепочке должны участвовать денежные единицы, а именно стабильные монеты.
Многие проекты игнорируют этот момент: данные есть, логика контракта есть, но когда дело доходит до процесса расчетов, приходится полагаться на финансовую леди, которая производит платеж вручную, или «симулировать» поток средств через стороннюю платформу. В этом дизайне ончейн-токен — это просто символ, который «выглядит как актив», но не является фактическим финансовым правом, подлежащим исполнению.
Поэтому мы говорим, что есть два самых базовых критерия, по которым можно оценить, является ли проект настоящим RWA:
Во-первых, может ли ваш поток данных автоматически записываться в блокчейн без участия человека?
Вы говорите, что вы делаете новую зарядную кучу, мощность кучи, включение и выключение питания, а журнал неисправностей - это записывается прямо в цепь от датчика? Скажем, вы занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, может ли ERP-система покупателя отправить хеш в сеть, как только будет получен счет? Допустим, вы продаете право на доход от аренды недвижимости, есть ли второй уровень возврата кастодиального API?
Если эти действия все же должны быть собраны и вручную введены командой эксплуатации, то данные «в цепочке» являются ложным утверждением. Вы не позволяете системе выносить суждения, а полагаетесь на то, что «люди гладят себя по головам» для вынесения суждений, и, в конце концов, это все еще централизованный процесс, но инструмент «написания реестра» был заменен блокчейном. изменился на более причудливый бухгалтерский журнал, но это все еще человеческая плоть, и нет недостатка в репутационных рисках и рисках фальсификации.
Во-вторых, могут ли ваши денежные потоки рассчитываться в цепочке?
Вы сказали, что выпустили новый токен дохода от зарядки энергии, эти комиссии были разделены на N стейблкоинов смарт-контрактом, как только они поступили на эскроу-счет, и пошли напрямую на адрес инвестора? Вы говорите, что занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, а покупатель получает единовременный платеж, может ли договор сразу погасить основную сумму, начислить проценты, а также вычесть плату за обслуживание согласно отчетному периоду? Вы говорите, что продаете право на доход от аренды недвижимости, а арендатор нажимает «подтвердить оплату», цепочка синхронно передает стейблкоин аренды держателю токена, и автоматически отчисляет в пул рисков заранее оцененные убытки и средства на обслуживание?
Если эти действия все еще требуют от финансовой小姐姐 поэтапной проверки и ручного перевода, то «онлайн-расчет» — это просто пустая болтовня. Средства в бэкэнде кружат, затем возвращаются в ручной интернет-банк, а токены становятся билетами на опыт — их можно увидеть, но нельзя обменять.
Настоящие RWA должны позволить деньгам течь, как данные: проверяемые резервы стабильной валюты, открытые формулы распределения, контракты, доступные для проверки в любое время. В противном случае, независимо от того, насколько красочно вы описываете права на доход, инвесторы в конечном итоге все равно будут стоять в очереди на выдачу средств, и финансовая эффективность не улучшится качественно.
Это не то будущее, которого мы хотим.
Отсутствие стейблкоинов в RWA - это мошенничество.
Нам нужна действительно работающая структура: нативная на блокчейне, способная автоматически функционировать и производить выплаты в реальном времени. Как только данные создаются, они автоматически записываются в блокчейн и становятся неизменными; как только средства активируются, они автоматически поступают без человеческого вмешательства.
RWA — это не более красивая таблица, а новая логика работы: данные должны быть надежными на источнике, а средства должны рассчитываться на блокчейне.
Для достижения этих двух целей необходимо, во-первых, использовать технологии блокчейна в качестве информационного фундамента, а во-вторых, использовать стейблкоины в качестве носителя ценности.
Многие говорят о стейблкоинах, и любят говорить, что они могут повысить эффективность трансграничных платежей, снизить издержки и заменить банки. Но что действительно определяет его ценность в RWA, так это не эти макропреимущества, а тот факт, что он позволяет деньгам действительно «бегать» в мире блокчейна. Вместо того, чтобы ждать месячных или истечения срока действия, его можно запрограммировать, вызвать и напрямую выполнить на основе данных в цепочке.
Основное значение стейблкоинов заключается в том, что они впервые позволяют деньгам быть программируемыми и исполнять правила.
Вы можете установить, когда производить платеж, кому, сколько платить, и даже что должно произойти в цепочке перед выполнением платежа. Это не средства, которые движутся только после нажатия кнопки, а средства, которые могут автоматически перемещаться, как данные.
С приложением RWA для стейблкоинов можно обеспечить, чтобы весь жизненный цикл активов, от создания, распределения доходов до выхода и возврата, проходил в виде смарт-контрактов на блокчейне. В противном случае, сколько бы ни было участников и сколько бы ни было аудиторских подтверждений, это останется лишь другой формой централизованной платформы.
Поэтому мы и говорим: без применения стейблкоинов RWA - это просто мошенничество.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Мнение: Без стейблкоинов RWA — это все мошенничество.
Автор: Лю Хунлин
RWA стала девочкой, которую можно наряжать как угодно.
Термин RWA в последнее время действительно стал повсеместным. От международных финансовых форумов до стартап-групп в отрасли все обсуждают "перенос активов на блокчейн" и "отображение реального мира", как будто тот, кто не скажет пару слов о RWA, немного отстает от трендов в отрасли.
Но чем выше этот уровень интереса, тем больше нужно сохранять спокойствие и разобраться: какие проблемы действительно может решить RWA и какие базовые условия необходимы для его реализации.
Многие говорят, что RWA — это «цифровая реконструкция» активов из реального мира, и адвокат Хунлин не против этого утверждения. Но предпосылкой для «реконструкции» является необходимость действительно разрушить существующие информационные барьеры и процессы расчетов.
Во многих проектах RWA, с которыми я сталкивался, так называемая «токенизация активов» на самом деле представляет собой перенос данных, которые изначально хранятся в Excel, ERP или системах депозитарных учреждений, в блокчейн. Однако весь процесс остается прежним: создание активов, подтверждение стоимости, расчет доходности, распределение инвестиций — все это по-прежнему обрабатывается оффлайн-командой проекта, а блокчейн является лишь «расширенной версией отчета».
В этом случае вы правы, когда говорите, что это «использует блокчейн»; но утверждать, что это «изменило финансовую логику», это уже несколько неуместно.
То, что вы называете «отображением активов», на самом деле не отличается от того, как вы рисуете баланс в Excel. Вы не можете просто заменить информацию о активах из бумажного контракта на JSON-файл, записанный в блокчейне, и затем заявлять, что вы достигли «токенизации реальных активов».
Вы можете записывать активы в блокчейне, но не можете управлять финансами с помощью блокчейна. Если этот момент не будет преодолен, RWA навсегда останется на версии 0.1.
Два критерия для определения подлинности RWA
Многие люди думают, что основной аспект RWA заключается в «подтверждении прав» — актив имеет источник, а в цепочке есть регистрация. Но на самом деле, надежные данные — это лишь базовое условие, а то, действительно ли RWA обладает финансовой ценностью, зависит от того, сможет ли он завершить надежный расчет, то есть сможет ли механизм движения средств в цепочке заработать.
Таким образом, ценность RWA делится на два уровня: первое — это достоверные данные, второе — это надежные расчеты.
Первый уровень: Достоверные данные, то есть возможность записи изменений состояния реальных активов на блокчейне. Это может показаться «техническим», но по сути это трансформация бизнес-процессов. Датчики, депозитарные учреждения, оракулы и другие внешние интерфейсы должны в момент изменения актива автоматически, в режиме реального времени и объективно передавать информацию на блокчейн. Это первый барьер для RWA. Настоящие проекты RWA должны обеспечивать, чтобы «как только событие произошло, блокчейн уже знал об этом», а не чтобы операционный отдел загружал «отчет» в конце каждого месяца.
Во многих известных нам случаях RWA, упакованных в новости, многие проекты по-прежнему полагаются на ручные операции: папка содержит различную информацию об активах, а в конце месяца кто-то щелкает мышкой, чтобы сгенерировать ончейн-сводку, которая по сути является просто «ончейн-бухгалтерией», что далеко от концепции «нативной надежности» блокчейна.
Второй уровень: доверительная ликвидация — это истинная ценность RWA. То есть, распределение доходов, возврат основного капитала, обработка дефолтов, перенос затрат — могут ли эти действия по передаче стоимости выполняться автоматически, быть неизменяемыми и публично прозрачными. Чтобы это реализовать, в цепочке должны участвовать денежные единицы, а именно стабильные монеты.
Многие проекты игнорируют этот момент: данные есть, логика контракта есть, но когда дело доходит до процесса расчетов, приходится полагаться на финансовую леди, которая производит платеж вручную, или «симулировать» поток средств через стороннюю платформу. В этом дизайне ончейн-токен — это просто символ, который «выглядит как актив», но не является фактическим финансовым правом, подлежащим исполнению.
Поэтому мы говорим, что есть два самых базовых критерия, по которым можно оценить, является ли проект настоящим RWA:
Во-первых, может ли ваш поток данных автоматически записываться в блокчейн без участия человека?
Вы говорите, что вы делаете новую зарядную кучу, мощность кучи, включение и выключение питания, а журнал неисправностей - это записывается прямо в цепь от датчика? Скажем, вы занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, может ли ERP-система покупателя отправить хеш в сеть, как только будет получен счет? Допустим, вы продаете право на доход от аренды недвижимости, есть ли второй уровень возврата кастодиального API?
Если эти действия все же должны быть собраны и вручную введены командой эксплуатации, то данные «в цепочке» являются ложным утверждением. Вы не позволяете системе выносить суждения, а полагаетесь на то, что «люди гладят себя по головам» для вынесения суждений, и, в конце концов, это все еще централизованный процесс, но инструмент «написания реестра» был заменен блокчейном. изменился на более причудливый бухгалтерский журнал, но это все еще человеческая плоть, и нет недостатка в репутационных рисках и рисках фальсификации.
Во-вторых, могут ли ваши денежные потоки рассчитываться в цепочке?
Вы сказали, что выпустили новый токен дохода от зарядки энергии, эти комиссии были разделены на N стейблкоинов смарт-контрактом, как только они поступили на эскроу-счет, и пошли напрямую на адрес инвестора? Вы говорите, что занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, а покупатель получает единовременный платеж, может ли договор сразу погасить основную сумму, начислить проценты, а также вычесть плату за обслуживание согласно отчетному периоду? Вы говорите, что продаете право на доход от аренды недвижимости, а арендатор нажимает «подтвердить оплату», цепочка синхронно передает стейблкоин аренды держателю токена, и автоматически отчисляет в пул рисков заранее оцененные убытки и средства на обслуживание?
Если эти действия все еще требуют от финансовой小姐姐 поэтапной проверки и ручного перевода, то «онлайн-расчет» — это просто пустая болтовня. Средства в бэкэнде кружат, затем возвращаются в ручной интернет-банк, а токены становятся билетами на опыт — их можно увидеть, но нельзя обменять.
Настоящие RWA должны позволить деньгам течь, как данные: проверяемые резервы стабильной валюты, открытые формулы распределения, контракты, доступные для проверки в любое время. В противном случае, независимо от того, насколько красочно вы описываете права на доход, инвесторы в конечном итоге все равно будут стоять в очереди на выдачу средств, и финансовая эффективность не улучшится качественно.
Это не то будущее, которого мы хотим.
Отсутствие стейблкоинов в RWA - это мошенничество.
Нам нужна действительно работающая структура: нативная на блокчейне, способная автоматически функционировать и производить выплаты в реальном времени. Как только данные создаются, они автоматически записываются в блокчейн и становятся неизменными; как только средства активируются, они автоматически поступают без человеческого вмешательства.
RWA — это не более красивая таблица, а новая логика работы: данные должны быть надежными на источнике, а средства должны рассчитываться на блокчейне.
Для достижения этих двух целей необходимо, во-первых, использовать технологии блокчейна в качестве информационного фундамента, а во-вторых, использовать стейблкоины в качестве носителя ценности.
Многие говорят о стейблкоинах, и любят говорить, что они могут повысить эффективность трансграничных платежей, снизить издержки и заменить банки. Но что действительно определяет его ценность в RWA, так это не эти макропреимущества, а тот факт, что он позволяет деньгам действительно «бегать» в мире блокчейна. Вместо того, чтобы ждать месячных или истечения срока действия, его можно запрограммировать, вызвать и напрямую выполнить на основе данных в цепочке.
Основное значение стейблкоинов заключается в том, что они впервые позволяют деньгам быть программируемыми и исполнять правила.
Вы можете установить, когда производить платеж, кому, сколько платить, и даже что должно произойти в цепочке перед выполнением платежа. Это не средства, которые движутся только после нажатия кнопки, а средства, которые могут автоматически перемещаться, как данные.
С приложением RWA для стейблкоинов можно обеспечить, чтобы весь жизненный цикл активов, от создания, распределения доходов до выхода и возврата, проходил в виде смарт-контрактов на блокчейне. В противном случае, сколько бы ни было участников и сколько бы ни было аудиторских подтверждений, это останется лишь другой формой централизованной платформы.
Поэтому мы и говорим: без применения стейблкоинов RWA - это просто мошенничество.