Автор: Джесси Гамильтон, источник: Coindesk, перевод: Шоу Золотая финансовая
USDT, выпущенный Tether, является самой крупной стабильной монетой по доле на мировом рынке. Данные показывают, что в настоящее время объем выпуска USDT, привязанного к доллару, достиг 155 миллиардов долларов. Однако на данный момент Tether практически наверняка не сможет удовлетворить требования по соблюдению законодательства США. Сенат США во вторник одобрил знаковый законопроект «Закон GENIUS», который продвигает усилия федерального правительства США по регулированию стабильных монет. Этот законопроект затем будет представлен на рассмотрение Палаты представителей, и после того, как обе палаты Конгресса достигнут согласия, его подпишет президент.
Согласно прогнозам экспертов, Tether в конечном итоге может столкнуться с выбором: либо преодолеть многочисленные трудности, чтобы соответствовать будущему законодательству; либо пойти на компромисс и попытаться сохранить долю рынка за пределами США. Четкие правила регулирования со стороны правительства США могут способствовать расширению масштабов отрасли, но одновременно повлияют на регуляторные подходы в других юрисдикциях.
Текущий проект закона открывает путь для иностранных эмитентов стабильных монет на рынок США, но процесс может быть довольно сложным. В общем, если такие компании, как Tether, хотят выпускать токены для пользователей в США, они сначала должны пройти через признанное иностранное регуляторное учреждение, соответствующее стандартам США. Кроме того, эмитенты могут также понадобиться зарегистрироваться в Управлении денежного надзора США (OCC) и подчиняться его регулированию, а также "иметь достаточные резервы в американских финансовых учреждениях, чтобы удовлетворить потребности в ликвидности американских клиентов в случае банкротства эмитента."
Все эмитенты, подпадающие под потенциальное правовое регулирование, обязаны придерживаться строгих резервных стандартов, держа денежные средства, казначейские облигации США и другие связанные с ними высоколиквидные активы, привязанные к их выпуску. Эти учреждения также подлежат ежемесячным аудитам со стороны CPA-фирм, а результаты аудитов заверяются генеральным директором и финансовым директором компании, что означает, что руководители будут нести личную юридическую ответственность за достоверность раскрываемой информации. Стоит отметить, что нормативно-правовая база налагает на эмитентов стейблкоинов более частые обязательства по раскрытию информации, чем на традиционные финансовые учреждения.
Кроме того, соответствующие учреждения должны полностью соблюдать правила противодействия отмыванию денег, применимые к финансовым учреждениям США.
Tether не нужно спешить с изменениями?
"Если бы я был Tether, я бы не спешил входить в США, пока не разберусь с соответствующими нормами," - сказал адвокат по цифровым активам юридической фирмы Davis Wright Tremaine Стив Ганнон в интервью. "Что касается соблюдения этих норм, влияние на Tether может означать огромные затраты времени, усилий, человеческих ресурсов, средств и технологий."
В конечном итоге, будучи одной из самых прибыльных компаний в мире, Tether, возможно, продолжит сосредоточиться на развивающихся рынках, в то время как влияние Закона GENIUS на эти рынки относительно невелико. Tether недавно перенес свою штаб-квартиру в Сальвадор, где среда регулирования криптовалюты более благоприятная, хотя Сальвадор явно не имеет совершенно совершенной финансовой регуляции.
Тем не менее, законопроект в США предоставляет министру финансов большую свободу действий для оценки того, какие страны имеют достаточно развитые нормативные требования и могут ли определенные компании получить освобождение от регулирования.
"Например, администрация Трампа может заключить взаимовыгодное соглашение с Эль-Сальвадором, где находится штаб-квартира Tether, позволяющее Tether выйти на рынок США, одновременно обходя требования этого законопроекта", - заявила одна из главных противниц законопроекта, старший сенатор-демократ от комитета по банковским делам Сената Элизабет Уоррен (Elizabeth Warren).
Директор по защите инвесторов Американской ассоциации потребителей, бывший советник по криптовалютной политике Комиссии по ценным бумагам и биржам США Кори Фрейер (Corey Frayer) заявил: «Трудно представить, что Сальвадор сможет создать столь же развитую и безопасную систему регулирования, как в США. Тем не менее, согласно действующим нормативным актам, они по-прежнему имеют право на взаимные льготы и могут пользоваться стандартами, аналогичными американским.»
Несмотря на жесткую риторику Уоррена и его союзников, они не смогли помешать многим законодателям-демократам поддержать законопроект, который, по мнению сторонников, как минимум начнет осуществлять надзор и контроль над ключевой частью стейблкоинов криптоиндустрии. Критики законопроекта утверждают, что в законопроекте все еще есть вопиющие лазейки, которые могут позволить нерегулируемым иностранным стейблкоинам циркулировать через децентрализованные криптоплатформы в Соединенных Штатах.
Уоррен на прошлой неделе в своем выступлении в Сенате заявила: "К сожалению, законопроект GENIUS значительно расширил рынок стейблкоинов, но не решил основные риски национальной безопасности, которые он создает. У этого законопроекта также есть очевидные пробелы, которые позволяют Tether войти на рынок США."
Планы Tether в США
Однако генеральный директор Tether Паоло Ардоино в последние несколько недель заявил, что компания, возможно, не будет вводить свой токен на рынок США в качестве прямого эмитента, а вместо этого рассматривает возможность выпуска полностью регулируемого стабильного монеты для расчетов в США.
Для Tether американские регуляторные нормы стали настоящим бедствием, и в настоящее время она далеко не соответствует этим стандартам. В этом году Tether обновила свои условия обслуживания
Центральный банк предупреждает своих пользователей: "Если Tether не сможет соблюсти постоянно меняющиеся регуляторные нормы, Tether и его аффилированные компании могут подвергнуться санкциям со стороны регуляторов, что может негативно сказаться на Tether и его операционной способности."
Хотя голосование Сената за законопроект GENIUS является беспрецедентной политической победой для цифровых активов, все еще существует большая неопределенность, поскольку Палата представителей может иметь свою версию, а более важное сопутствующее законодательство — регулирующая структура для других криптовалютных областей — все еще находится в разработке. До тех пор, пока законопроект не будет одобрен Трампом и федеральные органы не выпустят правила его реализации, эмитентам стейблкоинов будет сложно получить четкие указания по соблюдению норм.
Ричард Розенталь, руководитель отдела цифровых активов Deloitte, ( Richard Rosenthal ), заявил: "Будущее иностранных эмитентов столкнется с двумя неизвестными препятствиями: 1. Каковы будут условия, при которых окончательное законодательство позволит иностранным эмитентам обслуживать американских клиентов; ( 20192028374656574839201 Как будет осуществляться соответствующая регуляторная дискреция для разрешения или ограничения их доступа на американский рынок. Эта политически спорная область, каков будет итог, еще предстоит выяснить."
Тем не менее, Фрейер сказал, что члены Палаты представителей маловероятно снизят требования к соблюдению для Tether — особенно перед лицом союзника компании в администрации Трампа, министра торговли Говарда Лутника )Howard Lutnick(, который ранее работал в брокерской компании Cantor Fitzgerald )Cantor Fitzgerald(, отвечая за управление резервами Tether в США.
Фрейл заявил: "Я думаю, что Палата представителей не будет заставлять предпринимать какие-либо дальнейшие действия против Tether." Но он добавил, что если такие крупные небанковские конкуренты, как Google и Amazon, начнут выпускать стейблкоины, "Палата представителей может получить стимул предпринять больше действий по этому вопросу."
Конкурентный цикл?
Американский эмитент стейблкоинов Circle и его USDC с нетерпением пытаются занять рыночную долю своего конкурента Tether. Circle также намерен участвовать в ожидаемой волне регулирования криптовалют в США. Если институциональные инвесторы и традиционные финансовые компании действительно примут цифровые активы, а Tether продолжит оставаться вне американской финансовой системы, это может привести к упущенным возможностям.
В начале этого года Комиссия по ценным бумагам и биржам США )SEC( добавила несколько стейблкоинов в свой постоянно растущий список криптовалютных проектов, которые, по мнению агентства, не попадают в его сферу внимания. Однако в заявлении SEC было высказано несколько предупреждений в адрес Tether.
Несмотря на то, что SEC с тех пор, как Трамп был избран, возглавляется дружелюбно настроенными к криптовалютам лидерами и исключила стабильные монеты из своей юрисдикции по ценным бумагам, SEC также указала, что адекватные резервные фонды для стабильных монет "не включают драгоценные металлы или другие криптоактивы", и оба являются частью резервов Tether. Законопроект «GENIUS» четко указывает, что "платежные стабильные монеты не являются ценными бумагами или товарами, а утвержденные эмитенты платежных стабильных монет не являются инвестиционными компаниями, но это еще не закреплено в законодательстве."
С технической точки зрения, эти соображения сейчас не входят в бизнес-модель Tether, поскольку Tether намеренно избегает прямого контакта с клиентами из США, по крайней мере, на данный момент.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Сможет ли доминирование Tether выдержать испытание американским законом о стейблкоинах?
Автор: Джесси Гамильтон, источник: Coindesk, перевод: Шоу Золотая финансовая
USDT, выпущенный Tether, является самой крупной стабильной монетой по доле на мировом рынке. Данные показывают, что в настоящее время объем выпуска USDT, привязанного к доллару, достиг 155 миллиардов долларов. Однако на данный момент Tether практически наверняка не сможет удовлетворить требования по соблюдению законодательства США. Сенат США во вторник одобрил знаковый законопроект «Закон GENIUS», который продвигает усилия федерального правительства США по регулированию стабильных монет. Этот законопроект затем будет представлен на рассмотрение Палаты представителей, и после того, как обе палаты Конгресса достигнут согласия, его подпишет президент.
Согласно прогнозам экспертов, Tether в конечном итоге может столкнуться с выбором: либо преодолеть многочисленные трудности, чтобы соответствовать будущему законодательству; либо пойти на компромисс и попытаться сохранить долю рынка за пределами США. Четкие правила регулирования со стороны правительства США могут способствовать расширению масштабов отрасли, но одновременно повлияют на регуляторные подходы в других юрисдикциях.
Текущий проект закона открывает путь для иностранных эмитентов стабильных монет на рынок США, но процесс может быть довольно сложным. В общем, если такие компании, как Tether, хотят выпускать токены для пользователей в США, они сначала должны пройти через признанное иностранное регуляторное учреждение, соответствующее стандартам США. Кроме того, эмитенты могут также понадобиться зарегистрироваться в Управлении денежного надзора США (OCC) и подчиняться его регулированию, а также "иметь достаточные резервы в американских финансовых учреждениях, чтобы удовлетворить потребности в ликвидности американских клиентов в случае банкротства эмитента."
Все эмитенты, подпадающие под потенциальное правовое регулирование, обязаны придерживаться строгих резервных стандартов, держа денежные средства, казначейские облигации США и другие связанные с ними высоколиквидные активы, привязанные к их выпуску. Эти учреждения также подлежат ежемесячным аудитам со стороны CPA-фирм, а результаты аудитов заверяются генеральным директором и финансовым директором компании, что означает, что руководители будут нести личную юридическую ответственность за достоверность раскрываемой информации. Стоит отметить, что нормативно-правовая база налагает на эмитентов стейблкоинов более частые обязательства по раскрытию информации, чем на традиционные финансовые учреждения.
Кроме того, соответствующие учреждения должны полностью соблюдать правила противодействия отмыванию денег, применимые к финансовым учреждениям США.
Tether не нужно спешить с изменениями?
"Если бы я был Tether, я бы не спешил входить в США, пока не разберусь с соответствующими нормами," - сказал адвокат по цифровым активам юридической фирмы Davis Wright Tremaine Стив Ганнон в интервью. "Что касается соблюдения этих норм, влияние на Tether может означать огромные затраты времени, усилий, человеческих ресурсов, средств и технологий."
В конечном итоге, будучи одной из самых прибыльных компаний в мире, Tether, возможно, продолжит сосредоточиться на развивающихся рынках, в то время как влияние Закона GENIUS на эти рынки относительно невелико. Tether недавно перенес свою штаб-квартиру в Сальвадор, где среда регулирования криптовалюты более благоприятная, хотя Сальвадор явно не имеет совершенно совершенной финансовой регуляции.
Тем не менее, законопроект в США предоставляет министру финансов большую свободу действий для оценки того, какие страны имеют достаточно развитые нормативные требования и могут ли определенные компании получить освобождение от регулирования.
"Например, администрация Трампа может заключить взаимовыгодное соглашение с Эль-Сальвадором, где находится штаб-квартира Tether, позволяющее Tether выйти на рынок США, одновременно обходя требования этого законопроекта", - заявила одна из главных противниц законопроекта, старший сенатор-демократ от комитета по банковским делам Сената Элизабет Уоррен (Elizabeth Warren).
Директор по защите инвесторов Американской ассоциации потребителей, бывший советник по криптовалютной политике Комиссии по ценным бумагам и биржам США Кори Фрейер (Corey Frayer) заявил: «Трудно представить, что Сальвадор сможет создать столь же развитую и безопасную систему регулирования, как в США. Тем не менее, согласно действующим нормативным актам, они по-прежнему имеют право на взаимные льготы и могут пользоваться стандартами, аналогичными американским.»
Несмотря на жесткую риторику Уоррена и его союзников, они не смогли помешать многим законодателям-демократам поддержать законопроект, который, по мнению сторонников, как минимум начнет осуществлять надзор и контроль над ключевой частью стейблкоинов криптоиндустрии. Критики законопроекта утверждают, что в законопроекте все еще есть вопиющие лазейки, которые могут позволить нерегулируемым иностранным стейблкоинам циркулировать через децентрализованные криптоплатформы в Соединенных Штатах.
Уоррен на прошлой неделе в своем выступлении в Сенате заявила: "К сожалению, законопроект GENIUS значительно расширил рынок стейблкоинов, но не решил основные риски национальной безопасности, которые он создает. У этого законопроекта также есть очевидные пробелы, которые позволяют Tether войти на рынок США."
Планы Tether в США
Однако генеральный директор Tether Паоло Ардоино в последние несколько недель заявил, что компания, возможно, не будет вводить свой токен на рынок США в качестве прямого эмитента, а вместо этого рассматривает возможность выпуска полностью регулируемого стабильного монеты для расчетов в США.
Для Tether американские регуляторные нормы стали настоящим бедствием, и в настоящее время она далеко не соответствует этим стандартам. В этом году Tether обновила свои условия обслуживания
Центральный банк предупреждает своих пользователей: "Если Tether не сможет соблюсти постоянно меняющиеся регуляторные нормы, Tether и его аффилированные компании могут подвергнуться санкциям со стороны регуляторов, что может негативно сказаться на Tether и его операционной способности."
Хотя голосование Сената за законопроект GENIUS является беспрецедентной политической победой для цифровых активов, все еще существует большая неопределенность, поскольку Палата представителей может иметь свою версию, а более важное сопутствующее законодательство — регулирующая структура для других криптовалютных областей — все еще находится в разработке. До тех пор, пока законопроект не будет одобрен Трампом и федеральные органы не выпустят правила его реализации, эмитентам стейблкоинов будет сложно получить четкие указания по соблюдению норм.
Ричард Розенталь, руководитель отдела цифровых активов Deloitte, ( Richard Rosenthal ), заявил: "Будущее иностранных эмитентов столкнется с двумя неизвестными препятствиями: 1. Каковы будут условия, при которых окончательное законодательство позволит иностранным эмитентам обслуживать американских клиентов; ( 20192028374656574839201 Как будет осуществляться соответствующая регуляторная дискреция для разрешения или ограничения их доступа на американский рынок. Эта политически спорная область, каков будет итог, еще предстоит выяснить."
Тем не менее, Фрейер сказал, что члены Палаты представителей маловероятно снизят требования к соблюдению для Tether — особенно перед лицом союзника компании в администрации Трампа, министра торговли Говарда Лутника )Howard Lutnick(, который ранее работал в брокерской компании Cantor Fitzgerald )Cantor Fitzgerald(, отвечая за управление резервами Tether в США.
Фрейл заявил: "Я думаю, что Палата представителей не будет заставлять предпринимать какие-либо дальнейшие действия против Tether." Но он добавил, что если такие крупные небанковские конкуренты, как Google и Amazon, начнут выпускать стейблкоины, "Палата представителей может получить стимул предпринять больше действий по этому вопросу."
Конкурентный цикл?
Американский эмитент стейблкоинов Circle и его USDC с нетерпением пытаются занять рыночную долю своего конкурента Tether. Circle также намерен участвовать в ожидаемой волне регулирования криптовалют в США. Если институциональные инвесторы и традиционные финансовые компании действительно примут цифровые активы, а Tether продолжит оставаться вне американской финансовой системы, это может привести к упущенным возможностям.
В начале этого года Комиссия по ценным бумагам и биржам США )SEC( добавила несколько стейблкоинов в свой постоянно растущий список криптовалютных проектов, которые, по мнению агентства, не попадают в его сферу внимания. Однако в заявлении SEC было высказано несколько предупреждений в адрес Tether.
Несмотря на то, что SEC с тех пор, как Трамп был избран, возглавляется дружелюбно настроенными к криптовалютам лидерами и исключила стабильные монеты из своей юрисдикции по ценным бумагам, SEC также указала, что адекватные резервные фонды для стабильных монет "не включают драгоценные металлы или другие криптоактивы", и оба являются частью резервов Tether. Законопроект «GENIUS» четко указывает, что "платежные стабильные монеты не являются ценными бумагами или товарами, а утвержденные эмитенты платежных стабильных монет не являются инвестиционными компаниями, но это еще не закреплено в законодательстве."
С технической точки зрения, эти соображения сейчас не входят в бизнес-модель Tether, поскольку Tether намеренно избегает прямого контакта с клиентами из США, по крайней мере, на данный момент.