С ростом Биткойн до новых высот все больше и больше публичных компаний инвестируют в этот актив в качестве стратегии резервирования. Однако, когда цена акций и стоимость активов депегируются, риски также приходят. Управляющая компания активами VanEck предупреждает, что рыночная капитализация медицинской технологической компании Semler Scientific (SMLR) в настоящее время близка к стоимости ее Биткойн, и если ситуация будет продолжать ухудшаться, это может привести к серьезному размыванию ценности для акционеров и повлиять на операции компании.
Биткойн стремительно растет, а акции теряют в цене: рыночная капитализация Semler не отражает активы, ставшие центром внимания.
Semler Scientific с мая 2024 года переходит на стратегию резервирования в Биткойнах, в настоящее время уже владеет 4,449 Биткойнами, общая стоимость которых составляет около 475 миллионов долларов, что ставит компанию на 14-е место среди публичных компаний в мире. Тем не менее, акции Semler не растут, а наоборот, падают, с начала года они упали почти на 45%, рыночная капитализация составляет всего около 401 миллиона долларов, что почти соответствует, а иногда и ниже стоимости имеющихся активов.
Данные Bitcointreasuries показывают, что текущий «NAV multiple (, то есть рыночная капитализация деленная на стоимость биткойн-активов )», составляет всего 0.841, что указывает на то, что рынок не предоставляет никакой премии, а наоборот, предлагает скидку. Руководитель исследований цифровых активов VanEck Мэттью Сигел указал на эту компанию, ставшую первой, которая столкнулась с риском «рыночная капитализация близка к активному портфелю» среди компаний, держащих биткойн.
( МайкроСтратегия MSTR стал новым индикатором Биткойн, коэффициент премии mNAV и сайт отслеживания представляют )
VanEck: Когда рыночная капитализация не успевает за активами, выпуск новых акций больше не создает стоимости.
Сигел указывает, что многие компании через механизм «At-the-Market (ATM)» мгновенно привлекают средства для покупки Биткойн, но если цена акций близка к или ниже чистой стоимости на акцию, продолжение выпуска новых акций больше не будет иметь стратегического смысла, а наоборот, будет размывать стоимость акций существующих акционеров. Он предупредил: «Это не формирование капитала, а эрозия стоимости.»
Чтобы избежать этого порочного круга, Sigel рекомендует компаниям создать механизмы управления рисками, включая:
Если NAV multiple в течение 10 дней будет ниже 0.95, следует приостановить действия по увеличению капитала.
Если цена Биткойна растет, но акции не показывают явной реакции, следует в первую очередь рассмотреть возможность выкупа.
Если оценка долгое время не отражает активы, следует инициировать全面策略評估, рассмотреть объединение, разделение или завершение стратегии Биткойн.
Он также особенно подчеркнул, что зарплата руководства компании должна быть связана с «ростом чистой стоимости активов на акцию», а не просто оцениваться по количеству удерживаемых Биткойнов, иначе это приведет к повторению ошибок некоторых майнинговых компаний, которые «выплачивают высокие зарплаты и бездумно эмитируют новые акции».
(Не каждая компания может быть как MicroStrategy: на примере падения Sharplink на 70% рассмотрим риски криптохранилищ.
Почему у Semler низкая рыночная капитализация? Основные причины - конвертируемые облигации, ликвидность и бизнес-споры.
Почему оценка Semler не может синхронизироваться с ростом Биткойна? Генеральный директор VanEck и Blockstream Адам Бэк начал обсуждение в комментариях, Сигел считает, что есть три основные причины:
Semler является малой капитализацией, с низкой рыночной ликвидностью
Единственная выпущенная цена на конвертируемые облигации низка ) годовая доходность составляет 11%(, что свидетельствует о недостатке уверенности со стороны инвесторов.
Исходный бизнес в области медицинского оборудования показал не самые лучшие результаты, что негативно сказалось на общей оценке компании.
Адам Бек также добавил, что Семлер был вовлечен в судебный процесс, связанный с медицинским оборудованием, который уже разрешен, но рынок имеет ограниченное понимание этого, и информационный разрыв может вызывать сомнения у инвесторов. Он предположил, что компания в то время могла приостановить планы по увеличению капитала и покупке токенов; хотя недавно действия возобновились, рынок не отразил этих активных действий.
)Биткойн резервная стратегия компании в разгаре: как крупные покупки поднимают цену токена и становятся неразорвавшейся бомбой на рынке?(
Тема дивидендов больше не актуальна: стратегию резервирования Биткойна ожидает период испытаний?
Для многих компаний покупка Биткойна изначально была стратегией привлечения внимания к рынку и создания финансового рычага, но если рыночная капитализация компании постоянно не отражает ее активы, эта модель становится трудноисполнимой. Сигел подчеркивает:
Когда рыночная капитализация компании близка к стоимости ее криптоактивов, любое дальнейшее размывание акций будет вредить существующим акционерам, а не приносить выгоду.
Semler только первая, этот сигнал также повлияет на другие публичные компании, которые выбирают криптовалюту в качестве инвестиционного актива. Призыв VanEck также станет ударом по рынку, компании, возможно, стоит сначала подумать о том, «покупают ли инвесторы».
В этой статье VanEck раскрывает опасения по поводу дисконта у компаний с резервами Биткойна: выпуск новых акций только быстрее размывает стоимость акционеров. Впервые опубликовано в 链新闻 ABMedia.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
VanEck обнародовал опасения по поводу дисконта компании по резервам Биткойн: выпуск новых акций только ускорит размывание стоимости для акционеров.
С ростом Биткойн до новых высот все больше и больше публичных компаний инвестируют в этот актив в качестве стратегии резервирования. Однако, когда цена акций и стоимость активов депегируются, риски также приходят. Управляющая компания активами VanEck предупреждает, что рыночная капитализация медицинской технологической компании Semler Scientific (SMLR) в настоящее время близка к стоимости ее Биткойн, и если ситуация будет продолжать ухудшаться, это может привести к серьезному размыванию ценности для акционеров и повлиять на операции компании.
Биткойн стремительно растет, а акции теряют в цене: рыночная капитализация Semler не отражает активы, ставшие центром внимания.
Semler Scientific с мая 2024 года переходит на стратегию резервирования в Биткойнах, в настоящее время уже владеет 4,449 Биткойнами, общая стоимость которых составляет около 475 миллионов долларов, что ставит компанию на 14-е место среди публичных компаний в мире. Тем не менее, акции Semler не растут, а наоборот, падают, с начала года они упали почти на 45%, рыночная капитализация составляет всего около 401 миллиона долларов, что почти соответствует, а иногда и ниже стоимости имеющихся активов.
Данные Bitcointreasuries показывают, что текущий «NAV multiple (, то есть рыночная капитализация деленная на стоимость биткойн-активов )», составляет всего 0.841, что указывает на то, что рынок не предоставляет никакой премии, а наоборот, предлагает скидку. Руководитель исследований цифровых активов VanEck Мэттью Сигел указал на эту компанию, ставшую первой, которая столкнулась с риском «рыночная капитализация близка к активному портфелю» среди компаний, держащих биткойн.
( МайкроСтратегия MSTR стал новым индикатором Биткойн, коэффициент премии mNAV и сайт отслеживания представляют )
VanEck: Когда рыночная капитализация не успевает за активами, выпуск новых акций больше не создает стоимости.
Сигел указывает, что многие компании через механизм «At-the-Market (ATM)» мгновенно привлекают средства для покупки Биткойн, но если цена акций близка к или ниже чистой стоимости на акцию, продолжение выпуска новых акций больше не будет иметь стратегического смысла, а наоборот, будет размывать стоимость акций существующих акционеров. Он предупредил: «Это не формирование капитала, а эрозия стоимости.»
Чтобы избежать этого порочного круга, Sigel рекомендует компаниям создать механизмы управления рисками, включая:
Если NAV multiple в течение 10 дней будет ниже 0.95, следует приостановить действия по увеличению капитала.
Если цена Биткойна растет, но акции не показывают явной реакции, следует в первую очередь рассмотреть возможность выкупа.
Если оценка долгое время не отражает активы, следует инициировать全面策略評估, рассмотреть объединение, разделение или завершение стратегии Биткойн.
Он также особенно подчеркнул, что зарплата руководства компании должна быть связана с «ростом чистой стоимости активов на акцию», а не просто оцениваться по количеству удерживаемых Биткойнов, иначе это приведет к повторению ошибок некоторых майнинговых компаний, которые «выплачивают высокие зарплаты и бездумно эмитируют новые акции».
(Не каждая компания может быть как MicroStrategy: на примере падения Sharplink на 70% рассмотрим риски криптохранилищ.
Почему у Semler низкая рыночная капитализация? Основные причины - конвертируемые облигации, ликвидность и бизнес-споры.
Почему оценка Semler не может синхронизироваться с ростом Биткойна? Генеральный директор VanEck и Blockstream Адам Бэк начал обсуждение в комментариях, Сигел считает, что есть три основные причины:
Semler является малой капитализацией, с низкой рыночной ликвидностью
Единственная выпущенная цена на конвертируемые облигации низка ) годовая доходность составляет 11%(, что свидетельствует о недостатке уверенности со стороны инвесторов.
Исходный бизнес в области медицинского оборудования показал не самые лучшие результаты, что негативно сказалось на общей оценке компании.
Адам Бек также добавил, что Семлер был вовлечен в судебный процесс, связанный с медицинским оборудованием, который уже разрешен, но рынок имеет ограниченное понимание этого, и информационный разрыв может вызывать сомнения у инвесторов. Он предположил, что компания в то время могла приостановить планы по увеличению капитала и покупке токенов; хотя недавно действия возобновились, рынок не отразил этих активных действий.
)Биткойн резервная стратегия компании в разгаре: как крупные покупки поднимают цену токена и становятся неразорвавшейся бомбой на рынке?(
Тема дивидендов больше не актуальна: стратегию резервирования Биткойна ожидает период испытаний?
Для многих компаний покупка Биткойна изначально была стратегией привлечения внимания к рынку и создания финансового рычага, но если рыночная капитализация компании постоянно не отражает ее активы, эта модель становится трудноисполнимой. Сигел подчеркивает:
Когда рыночная капитализация компании близка к стоимости ее криптоактивов, любое дальнейшее размывание акций будет вредить существующим акционерам, а не приносить выгоду.
Semler только первая, этот сигнал также повлияет на другие публичные компании, которые выбирают криптовалюту в качестве инвестиционного актива. Призыв VanEck также станет ударом по рынку, компании, возможно, стоит сначала подумать о том, «покупают ли инвесторы».
В этой статье VanEck раскрывает опасения по поводу дисконта у компаний с резервами Биткойна: выпуск новых акций только быстрее размывает стоимость акционеров. Впервые опубликовано в 链新闻 ABMedia.