Массовый выпуск токенов: в июне 2025 года произойдут разблокировки крипто токенов на сумму 3,2 миллиарда долларов, из которых 1,4 миллиарда сосредоточены во второй половине года, создавая беспрецедентное давление на рынок.
Высокие риски проектов: SUI, ZKsync и Aptos сталкиваются с сильным давлением продаж, так как коэффициенты разблокировки превышают 20% от обращающегося предложения, угрожая стабильности цен.
Стратегическое управление рисками: Инвесторы должны сокращать позиции за 48 часов до разблокировки, следить за движениями китов и избегать ловли на дне в периоды первоначальной волатильности.
В июне 2025 года крипторынки столкнутся с волной разблокировки токенов на сумму 3,2 миллиарда долларов, возглавляемой SUI, ZKsync, APT. Огромное давление со стороны предложения угрожает ценам, так как разблокировки превышают рыночную емкость. Раскрыты критически важные стратегии управления рисками.
Данные о разблокировке токенов показывают, что в июне 2025 года будет выпущено более 3,2 миллиарда долларов в виде токенов. Вторая половина июня ( с 16 по 30 июня ) сосредоточит около 1,4 миллиарда долларов в разблокировках основных проектов, включая SUI, ZRO, APT и ZK токены.
Эта волна разблокировок в основном включает в себя «разблокировки с обрывом» — однократные массовые выпуски, которые составляют 43,7% от общего объема. Эта концентрация значительно превышает текущую способность рынка поглощать, создавая беспрецедентное давление предложения.
Наибольшую озабоченность вызывают проекты с чрезвычайно высокими коэффициентами разблокировки относительно их обращающегося предложения:
LayerZero (ZRO): 21 июня разблокируется 24.68 миллиона Токенов (22.2% от обращения), стоимостью 64.29 миллиона долларов.
ZKsync (ZK): 18 июня выпущено 770 миллионов токенов (20,9% обращения), стоимостью 46,58 миллионов долларов.
Такие диспропорциональные коэффициенты разблокировки обычно вызывают сильное давление на продажу. Проекты с недостаточной ликвидностью могут испытать катастрофические "смертельные спирали" снижения.
АНАЛИЗ ОСНОВНОГО ПРОЕКТА: ТРИ ЦЕЛИ С ВЫСОКОЙ ВОЛАТИЛЬНОСТЬЮ
SUI: Давление на ранних инвесторов усиливается
17 июня наблюдается разблокировка 58,35 миллиона токенов SUI на сумму примерно 206 миллионов долларов. Ключевым моментом является то, что инвесторы серии B, владеющие акциями на сумму 70 миллионов долларов, получают доступ к ранее заблокированным позициям. Их первоначальная база затрат составляет всего одну четверть от цен публичной продажи, создавая подавляющие стимулы для получения прибыли.
Мониторинг в цепочке показывает, что по меньшей мере три адреса, владеющие более чем одним миллионом токенов SUI, уже перевели активы на крупные биржи. Полная ликвидация этих позиций потребует примерно 120 миллионов долларов в виде стабильной поддержки покупок. Однако средний объем торгов SUI за день составляет всего 380 миллионов долларов, что выявляет критические уязвимости ликвидности.
Aptos (APT): Развитие экосистемы Борьба с давлением продаж
18 июня запускает выпуск APT в размере 11,31 миллиона Токенов (1.79% обращения), стоимостью 58,52 миллиона долларов. Несмотря на кажущиеся скромные коэффициенты разблокировки, распределение Токенов сильно сосредоточено среди членов команды и частных инвесторов с тревожными послужными списками.
Эти же частные инвесторы ранее ликвидировали более 60 миллионов долларов США в APT в марте 2024 года, что вызвало разрушительные падения цен на 14% за один день. Текущие цены APT уже снизились на 35% от годовых максимумов. Сконцентрированное давление на продажу после этого разблокирования может заставить цены снова протестировать критические уровни поддержки.
ZKsync (ZK): Споры о распределении подогревают кризис доверия
ZK готовится разблокировать 770 миллионов Токенов (20,9% от обращения ) 18 июня, при этом более 80% будет направлено непосредственно внутренним командам и ранним советникам. Члены сообщества резко критиковали эти механизмы распределения как "сильно благоприятствующие внутренним интересам", в то время как розничные держатели составляют менее 5% от общего объема Токенов.
Исторический прецедент вызывает беспокойство: разблокировка 120 миллионов токенов ZK в апреле 2024 года вызвала резкое снижение цен на 28% за неделю. Эта разблокировка значительно большего масштаба угрожает экспоненциально усилить рыночную панику.
ВЛИЯНИЕ НА РЫНОК: МУЛЬТИ-ИЗМЕРИТЕЛЬНОЕ НАРУШЕНИЕ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Систематический риск снижения: аналитика CoinGecko демонстрирует, что проекты, испытывающие разблокировку обращения на 10% и более, в среднем терпят разрушительные 28% снижения за семь дней после выпуска. Connex (CONX) является примером этой модели — его разблокировка в марте 2025 года увеличила обращение на 376%, что вызвало катастрофическое 38,4% падение за один день.
Критическое истощение ликвидности: NEON идеально иллюстрирует эти серьезные риски ликвидности. Его предстоящая разблокировка в июне составляет 22,5% от общего обращения, однако недавние объемы торгов за семь дней составляют абсолютный ноль долларов. Сценарии после разблокировки могут привести к "обрушениям с обрыва" сvirtually no exit opportunities для застрявших инвесторов.
Дивергенция настроений инвесторов Stark: Сложные институциональные инвесторы используют передовые стратегии хеджирования фьючерсов и количественного арбитража для комплексного управления рисками. Напротив, розничные инвесторы, не обладающие сложными механизмами управления рисками, часто становятся нежелательными «держателями сумок» во время массовых распродаж.
СТРАТЕГИИ ОТВЕТА ИНВЕСТОРОВ: КОМПЛЕКСНАЯ СИСТЕМА СНИЖЕНИЯ РИСКОВ
Приоритет стратегического управления позициями
Проекты с ультра-высоким риском (ZK, NEON): Проведите полную ликвидацию или агрессивное сокращение до менее 10% экспозиции в течение 48 часов перед событиями разблокировки.
Проекты средней степени риска (APT, SUI): Поддерживайте консервативные базовые позиции в 30%, одновременно устанавливая динамические ордера на стоп-лосс (5-8% ниже текущих рыночных цен).
Совершенная инфраструктура мониторинга данных
Непрерывно отслеживайте данные о прогрессе разблокировки Токенов в реальном времени. Если приток средств на биржу превышает 20% от общего объема токенов в течение 24 часов до разблокировки, немедленно выполняйте комплексные стратегии выхода без колебаний.
Используйте аналитику Nansen для тщательного мониторинга перемещений адресов китов, включая крупномасштабные переводы на биржи или резкое сокращение пулов стекинга, которые сигнализируют о надвигающихся ликвидациях.
Протоколы экстремальных рыночных условий
Активируйте функции обмена "молниеносной продажи", обеспечивая приоритетное выполнение заказов до полного испарения ликвидности.
Строго избегайте попыток дна в течение 24 часов после разблокировки. Вместо этого терпеливо ждите четких сигналов стабилизации рыночного настроения, таких как три последовательных дня устойчивых притоков капитала USDT/USDC.
ОТРАСЛЕВОЕ ОТРАЖЕНИЕ: ТОКЕНОМИКА ПОД ИНТЕНСИВНЫМ АНАЛИЗОМ
Эта массовая волна разблокировки выявляет три основные недостатка, мучающих текущие механизмы распределения токенов:
Ошибочная ориентация на краткосрочную прибыль: Большинство проектов сосредоточивают распределение токенов среди ранних инвесторов, а не среди настоящих строителей экосистемы, что неизбежно создает концентрированное давление на продажу после событий разблокировки.
Опасные дефициты прозрачности: Проекты, такие как ZKsync, систематически не раскрывают полные внутренние графики разблокировки, что напрямую вызывает широкомасштабные кризисы доверия в сообществе и рыночную неопределенность.
Критические неудачи в управлении ликвидностью: команды проектов последовательно не имеют необходимых механизмов обратного выкупа, программ сжигания токенов и других инструментов, снижающих волатильность, что ненужным образом усиливает рыночные нарушения.
В резком контрасте, Starknet (STRK) демонстрирует превосходные практики благодаря тщательно организованным поэтапным линейным графикам выпуска. Этот методический подход успешно контролирует волатильность цен после разблокировки в пределах управляемых 5%, предоставляя ценные решения для отрасли.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ: ОТКРЫТИЕ УВЕРЕННОСТИ В ПОВСЕДНЕВНОЙ НЕУВЕРЕННОСТИ
Эти массовые волны разблокировки одновременно представляют собой острые рыночные риски и эффективные фильтры качества экосистемы. Только проекты с продуманным дизайном токеномики и доказательно устойчивой активностью экосистемы могут успешно достичь значительного восстановления стоимости после серьезных событий шока ликвидности.
Как остроумно отмечает известный криптоаналитик Лин Си: "Разблокировка токенов не является окончательной точкой — они служат строгими тестами, выявляющими истинное качество проекта и его долгосрочную жизнеспособность." Успешные инвесторы должны стойко сохранять аналитическую рациональность в периоды крайней волатильности, чтобы в конечном итоге получить значительные долгосрочные избыточные доходы на этом развивающемся рыночном ландшафте.
〈Massive Token Unlock Wave Hits Market〉Эта статья впервые опубликована в 《CoinRank》.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Массированный всплеск разблокировки токенов поражает рынок
Массовый выпуск токенов: в июне 2025 года произойдут разблокировки крипто токенов на сумму 3,2 миллиарда долларов, из которых 1,4 миллиарда сосредоточены во второй половине года, создавая беспрецедентное давление на рынок.
Высокие риски проектов: SUI, ZKsync и Aptos сталкиваются с сильным давлением продаж, так как коэффициенты разблокировки превышают 20% от обращающегося предложения, угрожая стабильности цен.
Стратегическое управление рисками: Инвесторы должны сокращать позиции за 48 часов до разблокировки, следить за движениями китов и избегать ловли на дне в периоды первоначальной волатильности.
В июне 2025 года крипторынки столкнутся с волной разблокировки токенов на сумму 3,2 миллиарда долларов, возглавляемой SUI, ZKsync, APT. Огромное давление со стороны предложения угрожает ценам, так как разблокировки превышают рыночную емкость. Раскрыты критически важные стратегии управления рисками.
ОБЗОР СОБЫТИЯ: РЕКОРДНЫЕ ОБЪЕМЫ РАСКРЫТИЯ УГРОЖАЮТ РЫНОЧНОМУ БАЛАНСУ
Данные о разблокировке токенов показывают, что в июне 2025 года будет выпущено более 3,2 миллиарда долларов в виде токенов. Вторая половина июня ( с 16 по 30 июня ) сосредоточит около 1,4 миллиарда долларов в разблокировках основных проектов, включая SUI, ZRO, APT и ZK токены.
Эта волна разблокировок в основном включает в себя «разблокировки с обрывом» — однократные массовые выпуски, которые составляют 43,7% от общего объема. Эта концентрация значительно превышает текущую способность рынка поглощать, создавая беспрецедентное давление предложения.
Наибольшую озабоченность вызывают проекты с чрезвычайно высокими коэффициентами разблокировки относительно их обращающегося предложения:
LayerZero (ZRO): 21 июня разблокируется 24.68 миллиона Токенов (22.2% от обращения), стоимостью 64.29 миллиона долларов.
ZKsync (ZK): 18 июня выпущено 770 миллионов токенов (20,9% обращения), стоимостью 46,58 миллионов долларов.
Такие диспропорциональные коэффициенты разблокировки обычно вызывают сильное давление на продажу. Проекты с недостаточной ликвидностью могут испытать катастрофические "смертельные спирали" снижения.
АНАЛИЗ ОСНОВНОГО ПРОЕКТА: ТРИ ЦЕЛИ С ВЫСОКОЙ ВОЛАТИЛЬНОСТЬЮ
SUI: Давление на ранних инвесторов усиливается
17 июня наблюдается разблокировка 58,35 миллиона токенов SUI на сумму примерно 206 миллионов долларов. Ключевым моментом является то, что инвесторы серии B, владеющие акциями на сумму 70 миллионов долларов, получают доступ к ранее заблокированным позициям. Их первоначальная база затрат составляет всего одну четверть от цен публичной продажи, создавая подавляющие стимулы для получения прибыли.
Мониторинг в цепочке показывает, что по меньшей мере три адреса, владеющие более чем одним миллионом токенов SUI, уже перевели активы на крупные биржи. Полная ликвидация этих позиций потребует примерно 120 миллионов долларов в виде стабильной поддержки покупок. Однако средний объем торгов SUI за день составляет всего 380 миллионов долларов, что выявляет критические уязвимости ликвидности.
Aptos (APT): Развитие экосистемы Борьба с давлением продаж
18 июня запускает выпуск APT в размере 11,31 миллиона Токенов (1.79% обращения), стоимостью 58,52 миллиона долларов. Несмотря на кажущиеся скромные коэффициенты разблокировки, распределение Токенов сильно сосредоточено среди членов команды и частных инвесторов с тревожными послужными списками.
Эти же частные инвесторы ранее ликвидировали более 60 миллионов долларов США в APT в марте 2024 года, что вызвало разрушительные падения цен на 14% за один день. Текущие цены APT уже снизились на 35% от годовых максимумов. Сконцентрированное давление на продажу после этого разблокирования может заставить цены снова протестировать критические уровни поддержки.
ZKsync (ZK): Споры о распределении подогревают кризис доверия
ZK готовится разблокировать 770 миллионов Токенов (20,9% от обращения ) 18 июня, при этом более 80% будет направлено непосредственно внутренним командам и ранним советникам. Члены сообщества резко критиковали эти механизмы распределения как "сильно благоприятствующие внутренним интересам", в то время как розничные держатели составляют менее 5% от общего объема Токенов.
Исторический прецедент вызывает беспокойство: разблокировка 120 миллионов токенов ZK в апреле 2024 года вызвала резкое снижение цен на 28% за неделю. Эта разблокировка значительно большего масштаба угрожает экспоненциально усилить рыночную панику.
ВЛИЯНИЕ НА РЫНОК: МУЛЬТИ-ИЗМЕРИТЕЛЬНОЕ НАРУШЕНИЕ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Систематический риск снижения: аналитика CoinGecko демонстрирует, что проекты, испытывающие разблокировку обращения на 10% и более, в среднем терпят разрушительные 28% снижения за семь дней после выпуска. Connex (CONX) является примером этой модели — его разблокировка в марте 2025 года увеличила обращение на 376%, что вызвало катастрофическое 38,4% падение за один день.
Критическое истощение ликвидности: NEON идеально иллюстрирует эти серьезные риски ликвидности. Его предстоящая разблокировка в июне составляет 22,5% от общего обращения, однако недавние объемы торгов за семь дней составляют абсолютный ноль долларов. Сценарии после разблокировки могут привести к "обрушениям с обрыва" сvirtually no exit opportunities для застрявших инвесторов.
Дивергенция настроений инвесторов Stark: Сложные институциональные инвесторы используют передовые стратегии хеджирования фьючерсов и количественного арбитража для комплексного управления рисками. Напротив, розничные инвесторы, не обладающие сложными механизмами управления рисками, часто становятся нежелательными «держателями сумок» во время массовых распродаж.
СТРАТЕГИИ ОТВЕТА ИНВЕСТОРОВ: КОМПЛЕКСНАЯ СИСТЕМА СНИЖЕНИЯ РИСКОВ
Приоритет стратегического управления позициями
Проекты с ультра-высоким риском (ZK, NEON): Проведите полную ликвидацию или агрессивное сокращение до менее 10% экспозиции в течение 48 часов перед событиями разблокировки.
Проекты средней степени риска (APT, SUI): Поддерживайте консервативные базовые позиции в 30%, одновременно устанавливая динамические ордера на стоп-лосс (5-8% ниже текущих рыночных цен).
Совершенная инфраструктура мониторинга данных
Непрерывно отслеживайте данные о прогрессе разблокировки Токенов в реальном времени. Если приток средств на биржу превышает 20% от общего объема токенов в течение 24 часов до разблокировки, немедленно выполняйте комплексные стратегии выхода без колебаний.
Используйте аналитику Nansen для тщательного мониторинга перемещений адресов китов, включая крупномасштабные переводы на биржи или резкое сокращение пулов стекинга, которые сигнализируют о надвигающихся ликвидациях.
Протоколы экстремальных рыночных условий
Активируйте функции обмена "молниеносной продажи", обеспечивая приоритетное выполнение заказов до полного испарения ликвидности.
Строго избегайте попыток дна в течение 24 часов после разблокировки. Вместо этого терпеливо ждите четких сигналов стабилизации рыночного настроения, таких как три последовательных дня устойчивых притоков капитала USDT/USDC.
ОТРАСЛЕВОЕ ОТРАЖЕНИЕ: ТОКЕНОМИКА ПОД ИНТЕНСИВНЫМ АНАЛИЗОМ
Эта массовая волна разблокировки выявляет три основные недостатка, мучающих текущие механизмы распределения токенов:
Ошибочная ориентация на краткосрочную прибыль: Большинство проектов сосредоточивают распределение токенов среди ранних инвесторов, а не среди настоящих строителей экосистемы, что неизбежно создает концентрированное давление на продажу после событий разблокировки.
Опасные дефициты прозрачности: Проекты, такие как ZKsync, систематически не раскрывают полные внутренние графики разблокировки, что напрямую вызывает широкомасштабные кризисы доверия в сообществе и рыночную неопределенность.
Критические неудачи в управлении ликвидностью: команды проектов последовательно не имеют необходимых механизмов обратного выкупа, программ сжигания токенов и других инструментов, снижающих волатильность, что ненужным образом усиливает рыночные нарушения.
В резком контрасте, Starknet (STRK) демонстрирует превосходные практики благодаря тщательно организованным поэтапным линейным графикам выпуска. Этот методический подход успешно контролирует волатильность цен после разблокировки в пределах управляемых 5%, предоставляя ценные решения для отрасли.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ: ОТКРЫТИЕ УВЕРЕННОСТИ В ПОВСЕДНЕВНОЙ НЕУВЕРЕННОСТИ
Эти массовые волны разблокировки одновременно представляют собой острые рыночные риски и эффективные фильтры качества экосистемы. Только проекты с продуманным дизайном токеномики и доказательно устойчивой активностью экосистемы могут успешно достичь значительного восстановления стоимости после серьезных событий шока ликвидности.
Как остроумно отмечает известный криптоаналитик Лин Си: "Разблокировка токенов не является окончательной точкой — они служат строгими тестами, выявляющими истинное качество проекта и его долгосрочную жизнеспособность." Успешные инвесторы должны стойко сохранять аналитическую рациональность в периоды крайней волатильности, чтобы в конечном итоге получить значительные долгосрочные избыточные доходы на этом развивающемся рыночном ландшафте.
〈Massive Token Unlock Wave Hits Market〉Эта статья впервые опубликована в 《CoinRank》.