Экономика майнинга награды Блока немного улучшилась за последний месяц или около того, но финансовые отчеты еще не успели адаптироваться к этой новой золотой эпохе.
Государственные майнеры больше заинтересованы в накачивании акций, чем в майнинге BTC
Показатели за Q1 остаются мрачными
Майские производственные показатели
Облачные пользователи майнят, хотят они этого или нет
Май стал для майнеров несколько более прибыльным, чем другие месяцы в этом году, благодаря тому, что токен BTC избавился от своего апрельского уныния, когда его стоимость упала ниже $76,000. Но BTC пересек порог в $100,000 на первой неделе мая и с тех пор удерживает этот шестизначный статус, так что счастливые дни снова здесь. (На данный момент, так как последняя атака Израиля на Иран отправила токен в нисходящий спираль.)
Сказав это, майнеры все еще сталкиваются с рекордно высоким уровнем сложности сети и все более жесткой конкуренцией. Некоторые майнеры, такие как Core Scientific (NASDAQ: CORZ), сигнализировали, что их внимание в дальнейшем будет сосредоточено на AI/HPC (высокопроизводительных вычислениях) и операциях дата-центров, которые предлагают гораздо более предсказуемые потоки доходов.
Другие пытались сосредоточить внимание инвесторов на своем новом трюке «BTC казна», выпуская новые долговые обязательства и размывая долю существующих акционеров, чтобы привлечь миллиарды долларов для покупки дополнительных токенов в надежде, что их количество будет расти вечно.
Это привело к некоторым интересным новым PR-стратегиям, включая покупку рекламного пространства на билбордах в городских центрах, несмотря на то, что у этих компаний нет продукта или услуги для продажи. То есть, помимо их акций, котирующихся на Nasdaq. (Другие фирмы, которые также не делают ничего, кроме покупки BTC, проводят аналогичные кампании по повышению осведомленности «покупайте наши акции».)
В настоящее время майнеры занимают четыре из десяти ведущих компаний-казначей, возглавляемых MARA (NASDAQ: MARA), которая занимает второе место после стратегии Майкла Сэйлора (ранее MicroStrategy) (NASDAQ: MSTR) по количеству BTC под его контролем.
Но, как и Сейлор, MARA взяла большие заимствования для финансирования своих покупок. В краткосрочной перспективе ей необходимо продемонстрировать инвесторам, что есть какая-то ощутимая выгода помимо неуловимого обещания токенов достичь $1 миллиона за штуку в какой-то неопределённой будущей дате.
В прошлом месяце MARA объявила, что выделяет «начальные 500» из почти 50 000 BTC инвестиционному консультанту Two Prime, чтобы получить такую «доходность», которую, по-видимому, предоставление инвестиционному консультанту наличных денег не может достичь. Two Prime уже предоставляла MARA кредиты под залог BTC, и MARA использует средства от этой последней сделки, чтобы — что еще — купить больше BTC. Ожидайте большего в будущем, потому что это и есть самое настоящее определение «привязанного к ставке».
Сделанный и впервые разделенный
С тех пор как мы последний раз отчитывались по этой теме, несколько отстающих операторов представили свои отчеты о доходах за I квартал, которые в целом вызывают уныние.
Bitdeer (NASDAQ: BTDR) сгенерировал доход в размере 70 миллионов долларов за три месяца, завершившиеся 31 марта, что является значительным снижением по сравнению с 119,5 миллиона долларов, сгенерированными за тот же период прошлого года. Хотя стоимость дохода упала на 14% до 73,4 миллиона долларов, валовая прибыль Bitdeer снизилась с 28,5% в Q124 до -4,6% в этом последнем квартале. И хотя Bitdeer зафиксировал чистую прибыль в размере 409,5 миллиона долларов, это было полностью связано с 503 миллионами долларов в некэшевых изменениях справедливой стоимости производных обязательств.
Bitfarms (NASDAQ: BITF) сообщила, что её выручка за 1 квартал выросла на одну треть по сравнению с прошлым годом и составила 67 миллионов долларов, но расходы увеличились почти на половину, а чистый убыток вырос в шесть раз до 36 миллионов долларов. Генеральный директор Бен Ганьон заявил, что горнодобывающая деятельность компании теперь обеспечивает "стабильную, с низким капитальным расходом и свободным денежным потоком основу", что позволит компании сосредоточиться на расширении своего центра обработки данных AI/HPC "при этом используя любые потенциальные преимущества Биткойна в 2025 и 2026 годах."
Принадлежащая Bitmain компания BitFuFu (NASDAQ: FUFU) зафиксировала падение выручки в первом квартале почти на половину до 78 миллионов долларов, что привело к чистым убыткам почти в 17 миллионов долларов по сравнению с прибылью в 35,3 миллиона долларов в Q124. Около 1,4 миллиона долларов из этих убытков было связано с тем, что цена BTC, проданного BitFuFu в первом квартале, была ниже его балансовой стоимости. (BitD’ohD’oh!)
Генеральный директор BitFuFu Лео Лу заявил, что компания пережила "более сложную операционную среду" благодаря снижению награды за блок в апреле 2024 года и падению хешрейта компании более чем на четверть по сравнению с прошлым годом. Но Лу утверждал, что компания "расширила нашу сеть, добавила новых партнеров, увеличила наше глобальное присутствие и привлекла новых клиентов на ключевых рынках роста." Так что, похоже, это всего лишь этап.
Canaan Inc (NASDAQ: CAN) имела чуть более положительный 1 квартал, с ростом выручки на 136% в годовом исчислении до $82.8 миллионов. Выручка от майнинга более чем удвоилась до $24.3 миллионов, в то время как выручка от продаж своего оборудования HPC подскочила на 250% до $58.3 миллионов.
Тем временем, стоимость выручки Canaan выросла на сравнительно скромные 25% в годовом исчислении, что позволило операционному убытку в первом квартале почти сократиться вдвое до 37,6 миллиона долларов. Однако чистый убыток компании более чем удвоился и составил 86,4 миллиона долларов из-за значительных изменений в справедливой стоимости ее различных долговых обязательств.
16 мая Canaan сообщила, что получила уведомление от биржи Nasdaq о том, что она нарушила правила листинга из-за того, что ее цена акций в среднем была ниже $1 более 30 последовательных дней. Canaan была дана возможность до 10 ноября улучшить свои показатели или столкнуться с делистингом.
27 мая компания Canaan объявила о программе выкупа акций на сумму 30 миллионов долларов, направленной на поддержку своих падающих акций. На данный момент выкуп оказался лишь частично успешным, так как акции упали с около 0,63 доллара до 0,58 доллара неделю назад. 9 июня генеральный директор и финансовый директор Canaan продемонстрировали некоторую уверенность, объявив о своих собственных покупках акций, что подняло стоимость акций до 0,77 доллара, но это все еще далеко от целевой отметки в 1 доллар.
Наверх ↑
Пусть боги майнинга будут с вами
Как обычно, отчеты о производстве публично торгуемых майнеров за май 2025 года приведены ниже в порядке убывания.
Есть несколько заметных отсутствий, включая Core, TeraWulf (NASDAQ: WULF) и BIT Mining (NYSE: BTCM), которые по тем или иным причинам больше не желают делиться своей ежемесячной статистикой с инвесторами.
Также, Bitfarms задерживается на две недели с выпуском своих результатов за май, в то время как Hut 8 (NASDAQ: HUT) не опубликовала никаких новых данных с тех пор, как перенесла свои операции по добыче в американскую компанию Bitcoin Corp, связанную с Трампом, которая еще не выпустила никаких обновлений по производству после своего запуска в начале апреля. В любом случае…
MARA произвела 950 BTC в мае, по сравнению с 705 в апреле, что представляет собой новый максимум после халвинга для компании. MARA выиграла 282 блока в прошлом месяце, что также является личным рекордом, несмотря на то, что хешрейт вырос всего на один пункт до 58.3 EH/s ( хотя это тоже рекорд). Соответствуя своему высокому статусу HODL’ера, MARA не продала ни одного BTC в прошлом месяце, увеличив свой общий запас до 49,179 токенов.
CleanSpark (NASDAQ: CLSK) добыла 694 BTC в мае, по сравнению с 633 в апреле, при этом хешрейт в конце месяца достиг 45,6 EH/s. Компания продала 293,5 BTC в прошлом месяце, что является частью ее «широкого стратегического подхода к управлению капиталом», который ограничивает необходимость привлечения дополнительного капитала для финансирования своей деятельности. Тем не менее, BTC-казна CleanSpark возросла до 12 502 токенов, «все из операций по добыче и без эмиссии акций.»
Iris Energy (NASDAQ: IREN) произвела 627 BTC в мае, по сравнению с 579 в апреле, поскольку хэшрейт вырос почти на два пункта до 38.4 EH/s. Доходы компании от новых «AI Cloud Services» увеличились на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 2.2 миллиона долларов, что все еще мало по сравнению с 64.7 миллиона долларов, заработанными на майнинге, но тем не менее это шаг вперед. 11 июня IREN объявила, что увеличила свой предыдущий сбор капитала в 450 миллионов долларов до 500 миллионов долларов, причем большая часть поступлений предназначена для общих корпоративных нужд и рабочего капитала.
Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) добыла 514 BTC в мае, что на 11% больше, чем 463 в апреле, благодаря тому, что средний хешрейт операционной деятельности вырос почти на два пункта до 35.4 EH/s. Riot продала 500 BTC в мае, на 25 больше, чем она продала в апреле, оставив свою казну на уровне 19,225 токенов. Выручка Riot от кредитов за электроэнергию — это деньги, которые она зарабатывает от местных властей за не добычу и, следовательно, за ненагрузку местной сети — выросла на 10% по сравнению с предыдущим месяцем до 2.2 миллиона долларов.
Шанхайская компания Cango Inc (NYSE: CANG) произвела 484,5 BTC в мае, что немного лучше апрельских 470, увеличив свою казну до 3 429 токенов. Cango начала заниматься майнингом на полную ставку только этой весной после продажи своей основной платформы по продажам автомобилей в Китае, сделка была завершена 29 мая. Таким образом, Cango подала заявку в Комиссию по регулированию ценных бумаг Китая с просьбой прекратить свой статус «China Concept Stock».
BitFuFu самопроизвёл 43 BTC в мае, на семь больше, чем в апреле, в то время как у его клиентов облачного майнинга производство выросло с 173 в апреле до 357 в мае, что в сумме составило 400 BTC за месяц. BitFuFu приписал рост на 91,4% по сравнению с прошлым месяцем полному месячному вкладу от потока новых установок Bitmain, которые он начал внедрять с конца апреля. Средняя хэш-скорость улучшилась более чем на одну пятую по сравнению с прошлым месяцем и составила 34,1 EH/s.
Bitdeer сгенерировал 196 BTC в мае, на 30 лучше, чем в апреле, поскольку хешрейт улучшился на 1.3 пункта до 13.7 EH/s. Bitdeer надеется полностью активировать свои операции в Норвегии и Бутане к концу этого месяца, что повысит его хешрейт до более чем 40 EH/s к октябрю. Bitdeer продал 1.6 EH/s своих установок Sealminer A2 внешним клиентам в прошлом месяце, а в этом месяце будет выпущен предзаказ на установки Sealminer A3, так что забирайте их, пока они горячие.
Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) заявил о получении 179 BTC в мае, на пять больше, чем в апреле. Cipher продал 64 BTC в прошлом месяце, что является лишь частью из 350, проданных в апреле, что позволило его казне улучшиться до 966 токенов. Cipher завершил май с хешрейтом 13.5 EH/s, но нацелен повысить его до более чем 23 EH/s в июле после установки оставшихся ригов, которые он заказал, на своем сайте 'Черная Жемчужина' в Техасе.
Hive Digital (TSXV: HIVE) добыли 139 BTC в мае, что значительно лучше апрельских 102 токенов, поскольку средний хешрейт достиг 8,5 EH/s в мае, что на два пункта лучше, чем в апреле. Увеличение произошло благодаря новому гидрооборудованному объекту Hive мощностью 100 МВт в Парагвае, и Hive надеется увеличить хешрейт до 18 EH/s к лету и до 25 EH/s к 4 кварталу.
В конце концов, Canaan произвел рекордные 109 BTC в мае, по сравнению с 87 в апреле, поскольку операционный хешрейт в конце месяца увеличился на 1,1 пункта до 7,3 EH/s. BTC-казна Canaan улучшилась на 42 токена до 1,466 (другого рекордного уровня). Генеральный директор Canaan Нанген Чжан заявил, что приросты в мае произошли, несмотря на 10% пошлины, введенные США на оборудование, произведенное в Малайзии, с которыми компания пытается справиться, подчеркивая свои операции в Эфиопии.
Наверх ↑
Облачно с шансом непроверенной добычи
Оставив больших игроков в стороне на данный момент, облачный майнинг за последние годы значительно продвинулся, позволяя людям, у которых нет подвала для размещения тысяч майнинг-риг, все же участвовать в механизме консенсуса сети. Но другие облачные клиенты, у которых нет интереса к майнингу, тем не менее, оказываются вовлеченными в майнинг против своей воли.
В начале этого месяца компания Wiz Threat Research, занимающаяся безопасностью облачных вычислений, сообщила, что злоумышленник, идентифицированный как JINX-0132, использовал неправильные настройки веб-серверов, используемых несколькими компаниями, чтобы скрытно загружать программное обеспечение, которое захватывает вычислительные ресурсы для майнинга конфиденциальной монеты Monero. (Это не первый случай, когда вредоносное ПО, нацеленное на майнинг Monero, навязывает свою волю пользователям.)
В Украине полиция арестовала мужчину, который, по сообщениям, взломал неуказанную «международную хостинг-компанию», чтобы скомпрометировать более 5 000 учетных записей клиентов для майнинга криптовалюты. 35-летний хакер заработал более 4,4 миллиона долларов от своей незаконной деятельности, прежде чем хостинг-провайдер заметил это и привлек власти. Подозреваемый faces максимальное наказание в 15 лет лишения свободы, если его признают виновным.
Так что в следующий раз, когда вы будете ехать в центр города и увидите рекламный щит, рекламирующий акции по добыче, и задумаетесь ‘что это вообще значит,’ помните, что ответом может быть ‘вы.’
Назад к началу ↑
Смотреть | Майнинг биткойнов в 2025 году: все еще ли это стоит?
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Майские цветы, по надеждам майнеров BTC, заставят инвесторов забыть о дождях первого квартала
Экономика майнинга награды Блока немного улучшилась за последний месяц или около того, но финансовые отчеты еще не успели адаптироваться к этой новой золотой эпохе.
Май стал для майнеров несколько более прибыльным, чем другие месяцы в этом году, благодаря тому, что токен BTC избавился от своего апрельского уныния, когда его стоимость упала ниже $76,000. Но BTC пересек порог в $100,000 на первой неделе мая и с тех пор удерживает этот шестизначный статус, так что счастливые дни снова здесь. (На данный момент, так как последняя атака Израиля на Иран отправила токен в нисходящий спираль.)
Сказав это, майнеры все еще сталкиваются с рекордно высоким уровнем сложности сети и все более жесткой конкуренцией. Некоторые майнеры, такие как Core Scientific (NASDAQ: CORZ), сигнализировали, что их внимание в дальнейшем будет сосредоточено на AI/HPC (высокопроизводительных вычислениях) и операциях дата-центров, которые предлагают гораздо более предсказуемые потоки доходов.
Другие пытались сосредоточить внимание инвесторов на своем новом трюке «BTC казна», выпуская новые долговые обязательства и размывая долю существующих акционеров, чтобы привлечь миллиарды долларов для покупки дополнительных токенов в надежде, что их количество будет расти вечно.
Это привело к некоторым интересным новым PR-стратегиям, включая покупку рекламного пространства на билбордах в городских центрах, несмотря на то, что у этих компаний нет продукта или услуги для продажи. То есть, помимо их акций, котирующихся на Nasdaq. (Другие фирмы, которые также не делают ничего, кроме покупки BTC, проводят аналогичные кампании по повышению осведомленности «покупайте наши акции».)
В настоящее время майнеры занимают четыре из десяти ведущих компаний-казначей, возглавляемых MARA (NASDAQ: MARA), которая занимает второе место после стратегии Майкла Сэйлора (ранее MicroStrategy) (NASDAQ: MSTR) по количеству BTC под его контролем.
Но, как и Сейлор, MARA взяла большие заимствования для финансирования своих покупок. В краткосрочной перспективе ей необходимо продемонстрировать инвесторам, что есть какая-то ощутимая выгода помимо неуловимого обещания токенов достичь $1 миллиона за штуку в какой-то неопределённой будущей дате.
В прошлом месяце MARA объявила, что выделяет «начальные 500» из почти 50 000 BTC инвестиционному консультанту Two Prime, чтобы получить такую «доходность», которую, по-видимому, предоставление инвестиционному консультанту наличных денег не может достичь. Two Prime уже предоставляла MARA кредиты под залог BTC, и MARA использует средства от этой последней сделки, чтобы — что еще — купить больше BTC. Ожидайте большего в будущем, потому что это и есть самое настоящее определение «привязанного к ставке».
Сделанный и впервые разделенный
С тех пор как мы последний раз отчитывались по этой теме, несколько отстающих операторов представили свои отчеты о доходах за I квартал, которые в целом вызывают уныние.
Bitdeer (NASDAQ: BTDR) сгенерировал доход в размере 70 миллионов долларов за три месяца, завершившиеся 31 марта, что является значительным снижением по сравнению с 119,5 миллиона долларов, сгенерированными за тот же период прошлого года. Хотя стоимость дохода упала на 14% до 73,4 миллиона долларов, валовая прибыль Bitdeer снизилась с 28,5% в Q124 до -4,6% в этом последнем квартале. И хотя Bitdeer зафиксировал чистую прибыль в размере 409,5 миллиона долларов, это было полностью связано с 503 миллионами долларов в некэшевых изменениях справедливой стоимости производных обязательств.
Bitfarms (NASDAQ: BITF) сообщила, что её выручка за 1 квартал выросла на одну треть по сравнению с прошлым годом и составила 67 миллионов долларов, но расходы увеличились почти на половину, а чистый убыток вырос в шесть раз до 36 миллионов долларов. Генеральный директор Бен Ганьон заявил, что горнодобывающая деятельность компании теперь обеспечивает "стабильную, с низким капитальным расходом и свободным денежным потоком основу", что позволит компании сосредоточиться на расширении своего центра обработки данных AI/HPC "при этом используя любые потенциальные преимущества Биткойна в 2025 и 2026 годах."
Принадлежащая Bitmain компания BitFuFu (NASDAQ: FUFU) зафиксировала падение выручки в первом квартале почти на половину до 78 миллионов долларов, что привело к чистым убыткам почти в 17 миллионов долларов по сравнению с прибылью в 35,3 миллиона долларов в Q124. Около 1,4 миллиона долларов из этих убытков было связано с тем, что цена BTC, проданного BitFuFu в первом квартале, была ниже его балансовой стоимости. (BitD’ohD’oh!)
Генеральный директор BitFuFu Лео Лу заявил, что компания пережила "более сложную операционную среду" благодаря снижению награды за блок в апреле 2024 года и падению хешрейта компании более чем на четверть по сравнению с прошлым годом. Но Лу утверждал, что компания "расширила нашу сеть, добавила новых партнеров, увеличила наше глобальное присутствие и привлекла новых клиентов на ключевых рынках роста." Так что, похоже, это всего лишь этап.
Canaan Inc (NASDAQ: CAN) имела чуть более положительный 1 квартал, с ростом выручки на 136% в годовом исчислении до $82.8 миллионов. Выручка от майнинга более чем удвоилась до $24.3 миллионов, в то время как выручка от продаж своего оборудования HPC подскочила на 250% до $58.3 миллионов.
Тем временем, стоимость выручки Canaan выросла на сравнительно скромные 25% в годовом исчислении, что позволило операционному убытку в первом квартале почти сократиться вдвое до 37,6 миллиона долларов. Однако чистый убыток компании более чем удвоился и составил 86,4 миллиона долларов из-за значительных изменений в справедливой стоимости ее различных долговых обязательств.
16 мая Canaan сообщила, что получила уведомление от биржи Nasdaq о том, что она нарушила правила листинга из-за того, что ее цена акций в среднем была ниже $1 более 30 последовательных дней. Canaan была дана возможность до 10 ноября улучшить свои показатели или столкнуться с делистингом.
27 мая компания Canaan объявила о программе выкупа акций на сумму 30 миллионов долларов, направленной на поддержку своих падающих акций. На данный момент выкуп оказался лишь частично успешным, так как акции упали с около 0,63 доллара до 0,58 доллара неделю назад. 9 июня генеральный директор и финансовый директор Canaan продемонстрировали некоторую уверенность, объявив о своих собственных покупках акций, что подняло стоимость акций до 0,77 доллара, но это все еще далеко от целевой отметки в 1 доллар.
Наверх ↑
Пусть боги майнинга будут с вами
Как обычно, отчеты о производстве публично торгуемых майнеров за май 2025 года приведены ниже в порядке убывания.
Есть несколько заметных отсутствий, включая Core, TeraWulf (NASDAQ: WULF) и BIT Mining (NYSE: BTCM), которые по тем или иным причинам больше не желают делиться своей ежемесячной статистикой с инвесторами. Также, Bitfarms задерживается на две недели с выпуском своих результатов за май, в то время как Hut 8 (NASDAQ: HUT) не опубликовала никаких новых данных с тех пор, как перенесла свои операции по добыче в американскую компанию Bitcoin Corp, связанную с Трампом, которая еще не выпустила никаких обновлений по производству после своего запуска в начале апреля. В любом случае…
Наверх ↑
Облачно с шансом непроверенной добычи
Оставив больших игроков в стороне на данный момент, облачный майнинг за последние годы значительно продвинулся, позволяя людям, у которых нет подвала для размещения тысяч майнинг-риг, все же участвовать в механизме консенсуса сети. Но другие облачные клиенты, у которых нет интереса к майнингу, тем не менее, оказываются вовлеченными в майнинг против своей воли.
В начале этого месяца компания Wiz Threat Research, занимающаяся безопасностью облачных вычислений, сообщила, что злоумышленник, идентифицированный как JINX-0132, использовал неправильные настройки веб-серверов, используемых несколькими компаниями, чтобы скрытно загружать программное обеспечение, которое захватывает вычислительные ресурсы для майнинга конфиденциальной монеты Monero. (Это не первый случай, когда вредоносное ПО, нацеленное на майнинг Monero, навязывает свою волю пользователям.)
В Украине полиция арестовала мужчину, который, по сообщениям, взломал неуказанную «международную хостинг-компанию», чтобы скомпрометировать более 5 000 учетных записей клиентов для майнинга криптовалюты. 35-летний хакер заработал более 4,4 миллиона долларов от своей незаконной деятельности, прежде чем хостинг-провайдер заметил это и привлек власти. Подозреваемый faces максимальное наказание в 15 лет лишения свободы, если его признают виновным.
Так что в следующий раз, когда вы будете ехать в центр города и увидите рекламный щит, рекламирующий акции по добыче, и задумаетесь ‘что это вообще значит,’ помните, что ответом может быть ‘вы.’
Назад к началу ↑
Смотреть | Майнинг биткойнов в 2025 году: все еще ли это стоит?