Манкин исследование | Пять вопросов и ответов о новом регулировании Web3 в Сингапуре

На днях статья преподавателя Бо Цай из Pharos в Азиатско-Тихоокеанском регионе привлекла внимание всей сети, она описала такую картину — большой вывод Web3 из Сингапура уже наступает, эпоха регуляторного Арбитража заканчивается... 30 мая 2025 года MAS выпустило ответный документ на новые правила для поставщиков услуг цифровых токенов DTSP, многие из которых еще не знают о влиянии на индустрию Web3 в Азии или индустрию Web3 в целом. Информация тоже бродит, и все больше и больше людей начинают задумываться, что это значит? 001 Период крипто-бар, тема сосредоточена на последних регулированиях Web3 в Сингапуре! В таверну приглашали: Лю Хунлин, основатель юридической фирмы Манкун @Honglin_lawyer Сэм Техуб Главный операционный директор по новостям @ixsamchow Шао Цзя Диан, партнер юриспруденция фирмы Манкуна @Web3_Jayden Руководитель офиса адвокатской конторы Бэйчжэнь Манкуна в Гонконге @Bai_Zhen_11 Руководитель отдела стратегии в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Pharos @bocaibocai_ Хозяин таверны: Майк Meg Манкун ( Чэнду ) Строитель @MegZhang1986 Донгдонг Робин Мэнкью, научный сотрудник @dongdongRobin МакГонагалл Мэг: Всем привет и добро пожаловать в наше крипто-бистро в Мэнкью, где наш слоган висит круглый год. Меня зовут МакГонагалл, и сегодня я управляю вместе с Донгдонгом, также известным как Робин, и приветствую всех вас на нашем первом виртуальном мероприятии, которое будет посвящено последним вопросам регулирования в Сингапуре. Мы попросили директора Лю, основателя нашей юридической фирмы, поделиться с нами происхождением криптотаверны. Адвокат Лю Хунлинь: Хорошо, спасибо, Маг. Исходной движущей силой крипто-баров на самом деле являются Маг и Дун Дун, они наши исследователи в Шэньчжэне и Чэнду, а также руководители по развитию бизнеса. Маг — опытный работник в отрасли, ранее он занимался многими отраслевыми делами в Шэньчжэне. Они постоянно размышляют о том, как сделать так, чтобы Мэнкунь стал ближе к партнёрам в отрасли и наладил больше общения между друзьями. Таким образом, они запланировали это мероприятие каждый четверг, называемое Крипто-бар, которое должно быть легким и непринужденным, чтобы обсудить последние события и обменяться новостями в отрасли. В дополнение к колонке интервью Мэнкью «Entrepreneurship Web 3.0», которая выходит каждую среду вечером, эта колонка предлагает более простой выбор тем. Открытие бизнеса для многих людей сопряжено с рисками и ответственностью, и это немного тяжеловато, в то время как форма таверны более расслаблена. Когда они упомянули четверг, я вспомнил мем «Сумасшедший четверг» и подключил его: «Крипто-бистро, сумасшедший четверг». Сегодня онлайн-открытие, и я, как посетитель таверны, хотел бы поблагодарить МакГонагалл и Донгдонг за их продвижение. Каждый может дать им большой палец вверх и поблагодарить вас за посещение нашего онлайн-бистро! Дундун Робин: Спасибо, адвокат Хунлин, добрый вечер всем слушателям и гостям! Мне очень приятно, что сегодня открывается наш маленький бар. Мы с Майком как организаторы обсудили много вопросов и надеемся, что кроме мероприятия «Предпринимательство Web3.0» каждую среду, мы сможем выделить безумный четверг, где обсуждения будут более разнообразными и неограниченными, легкими и многогранными в формате Twitter Space. Мы надеемся приглашать гостей в каждом выпуске, обсуждая горячие темы Web3, можем острить, говорить об инвестициях и предпринимательстве, или не придерживаться определенной темы, приглашая предпринимателей, инвесторов, KOL, СМИ и других, чтобы собраться в нашем маленьком баре и обмениваться идеями за барной стойкой. Теперь давайте послушаем, что скажет Майк. МакГонагалл Мэг: Индустрия юристов или юридических фирм очень строгая и дотошная, в то время как крипто- или Web3-трек имеет много сумасшедших сторон, таких как лед и пламя. Крипто-бистро как раз соответствует этому ощущению. В Твиттере мы можем говорить немного более открыто, поэтому я подумал о том, чтобы провести эту кампанию на этом канале. Мы надеемся, что вы присоединитесь к нам в Twitter Space. Сегодня мы официально начинаем. Q1: Сингапур всегда считался мировым раем для web3, почему его так оценивают? Поделитесь своими впечатлениями о web3 в Сингапуре! Сэм: Сингапур всегда считался раем Web3 в Азии и даже мире, привлекая многих практикующих людей. Начну с краткого замечания. В 2021 году в Китае был введен полный запрет на торговлю криптовалютой, и SEC также расправляется с криптокомпаниями. Самое привлекательное в Сингапуре — это политика нулевого налогообложения, например, в Юго-Восточной Азии, Сингапуре, Таиланде, Малайзии, Тайване, Гонконге и других местах, где налоги, связанные с криптовалютой, равны нулю, а также выдано больше лицензий на соблюдение требований. Нулевой налог оказывает большое влияние на стоимость предприятий, а налоговая ставка обычных предприятий часто составляет более десяти пунктов, при этом прибыль криптоиндустрии может быть не такой высокой. В первые дни 0% налог на прирост капитала в Сингапуре в сочетании с его отношением к соблюдению нормативных требований и нормативно-правовой средой привлекли множество предприятий и предпринимателей. Отправляйтесь в гостеприимное место, чтобы вести соответствующий требованиям бизнес и зарабатывать соответствующие деньги. То же самое было и в первые дни существования Сингапура. Тем не менее, после бурного роста происходят негативные события, такие как получение лицензии на сбор грязной тарелки или участие в телемаркетинге и мошенничестве, что влияет на нормальную финансовую систему. Поэтому вполне разумно, что этот сдвиг в регулировании можно было проследить, и он дал отрасли цикл дикого роста, а затем начал сокращаться. Шао Цзядянь, адвокат: Когда я учился в аспирантуре в Сингапуре, у меня сложилось впечатление, что городское управление, социальное управление и правовая система Сингапура похожи на сад. Их политика не является универсальной, и она очень организована. Причины, по которым Сингапур считается раем для Web3, заключаются, во-первых, в раннем введении регулятивных правил песочницы и шифрования для привлечения предпринимателей; второе – налоговые льготы; В-третьих, как финансовый центр, Сингапур имеет очевидные преимущества в области талантов в технологической и финансовой отраслях. Web3 сочетает в себе технологии, интернет и финансы, и в Сингапуре есть пул выдающихся талантов. В сочетании со смесью китайской и западной культур, нет проблем говорить на китайском и английском языках, что подходит как восточным, так и западным предпринимателям. В то время Соединенные Штаты и материковый Китай окружили и подавили криптоиндустрию, и многие участники проекта выбрали Сингапур, и даже некоторые проекты настаивали на создании фондов или организаций, когда их не было в Сингапуре, вызывая впечатление рая Web3. Бай Цинь: Я нахожусь в Гонконге, и вы правы. С 2021 года Сингапур с нулевым налогом на прирост капитала, регулятивной песочницей и хорошо налаженной правовой системой стал раем для Web3. MAS позиционируется как криптохаб в Азии, привлекая FTX, Three Arrows Capital и т. д., что позволяет предприятиям обслуживать глобальных пользователей без местных лицензий, а модель базирования в Сингапуре и ведения глобального бизнеса является преимуществом регулятивного арбитража. Сингапур очень способный, прагматичный, сочетающий в себе лучшие черты Запада с консервативными практиками, двигающийся быстро и с более регулятивным стилем, чем Гонконг и Соединенные Штаты. Недавние негативные события могут повлечь за собой изменения в законодательстве. Адвокат Лю Хунлин: Предыдущий гость был всесторонним, и я хотел бы добавить один момент. В статье о шпинате упоминается, что Сингапур собирается убить Web3, и у меня немного другая точка зрения. Общий стиль Сингапура заключается в том, чтобы на какое-то время пустить пули в полет, а регуляторная политика была отброшена в последние несколько лет, и это было замечено только недавно. Негативные события, такие как команда по отмыванию денег в провинции Фуцзянь и крах FTX, повлияли на имидж Сингапура и инвестиции в суверенный фонд. Команды, проекты и фонды, связанные с виртуальными валютами, часто связаны с серой и черной индустрией или отмыванием денег, что оказывает большое давление на регулирующие органы. Повышение планки — это реальный способ устранить серые и черные отрасли или слабые команды, а также позволить учреждениям с соответствующими бюджетами и средствами остаться. С положительной точки зрения, этот раунд операций надеется удержать крупные учреждения, стимулировать развитие комплаенса и в основном отказаться от небольших и микропредпринимательских команд или команд со слабыми комплаенс-способностями. Это может стать переломным моментом. Сэм добавил: Я не совсем согласен со шпинатным "окружением и подавлением". От раннего варварства до нынешней системы рыночный пирог вырос, и ведущие учреждения укрепили свои позиции с помощью законодательства, исключающего небольшие или не соблюдающие требования команды. Под влиянием изменения отношения Гонконга к Web3 точки роста Сингапура ограничены, и сокращение является разумным выбором. В 2020 году был принят Закон о платежных услугах, а в 2020-2021 годах в поддержку блокчейна были инвестированы десятки миллионов сингапурских долларов, аналогично действиям Гонконга в 2023 году. Сингапурские правительственные инвестиционные институты, такие как GIC, также инвестировали в такие проекты, как биткоин и DC. Ужесточение правил призвано позволить соответствующим требованиям фондам войти в индустрию Web3 и повысить ее ценность. Хотя Сингапур небольшой и имеет меньшее население, чем Гонконг, он сохранил свою ведущую роль за счет сокращения. Донгдонг Робин: Спасибо гостям за их分享. Причины, по которым Сингапур считается раем Web3, очевидны: отсутствие налогов, регулирующие песочницы, кадровые преимущества и смешение восточной и западной культур делают его горячей точкой для стартапов. Эта регуляция не обязательно так серьезна, как кажется, а скорее направлена на нормализацию, сохранение крупных соответствующих организаций и содействие долгосрочному развитию отрасли. Q2: Эти новые правила MAS называются резким ужесточением, что такое DTSP? Проще говоря, что именно регулируют новые правила? Шао Цзядянь, адвокат: На самом деле, это регулирование не ново, оно вытекает из главы 9 Закона о финансовых услугах и рынках 2022 года, которая требует лицензии для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP), то есть физических лиц, партнерств или компаний, зарегистрированных или в основном занимающихся в Сингапуре для предоставления услуг цифровых токенов зарубежным клиентам. Проект комментариев будет опубликован в октябре 2024 года, а ответный документ будет выпущен 30 мая 2025 года, вступив в силу 30 июня. Те, кто не получил лицензию, должны прекратить предоставление услуг за рубежом. В сферу надзора входит обмен виртуальных активов и фиатной валюты, перевод, платежи, хранение, агентская эмиссия, продажи, посреднические услуги, консультации по инвестициям и т. д. Не для сервисов в Сингапуре (с лицензионными требованиями) или сервисов, не связанных с цифровыми токенами. Название может быть широким, но не для истребления Web3, а для ужесточения регулирования трансграничных сервисов. Это требование действует с 2022 года, и область применения нуждается в уточнении. Шпинат шпинат: Я обнаружил, что друзья из сингапурского круга Web3 упомянули, что новые правила имеют большое влияние, и после исследования я обнаружил, что это действительно серьезно. В Твиттере мало кто обсуждал это, а я потратил четыре-пять часов на чтение закона и написание статьи, но я не ожидал, что это вызовет сенсацию во всем кругу и будет названо виновником паники. Закон о финансовых услугах и рынках (FSM) был принят в 2022 году и вступил в силу для DTSP 30 июня 2025 года. Был анонсирован 2022 год, но все, кажется, забыли об этом на три года. И только после того, как 30 мая MAS отреагировало на документ, он привлек к себе внимание. Моя статья популярна, потому что многие люди не знают или не знают отношения MAS и конкретных правил. Я работал с MAS в течение последних двух лет, предыдущее правительство выступало за инновации, а новое склонялось к искусственному интеллекту и не было дружественным к Web3. MAS поставит всех лиц и учреждения, задействованные в услугах Web3, под надзор, который может вступить в силу с 30 июня, а право толкования принадлежит MAS, а двусмысленность вызывает панику. Дундун Робин: Спасибо, мистер Шао и мистер Шпинат. Г-н Шао подробно разобрался во всех тонкостях новых правил, а также уточнил сферу регулирования и исключения DTSP. Г-н Шпинат отметил, что неоднозначность новых правил и жесткая позиция MAS вызвали панику в отрасли. Это дает нам более четкое представление о новых правилах. Q3: Есть один момент, который интересует всех: будет ли удаленная работа из дома незаконной? Baker McKenzie также задали этот вопрос MAS, можете рассказать об этом? Шпинат шпинат: Когда MAS попросила прокомментировать ситуацию в 2024 году, юридическая фирма спросила, регулируется ли работа на дому. MAS ответил: Сотрудники зарубежных компаний работают из дома в Сингапуре, обслуживают только зарубежных клиентов, а их работа является частью трудового договора и не требует лицензии. Однако, если вы общаетесь с зарубежными клиентами не дома, например, в офисе, вы можете находиться под присмотром. У MAS есть расплывчатое объяснение, например, занимаются ли руководители и директора зарубежных компаний бизнесом во время отпуска в Сингапуре, но MAS не дает четкого ответа, затыкая лазейки и сохраняя широкие правоприменительные полномочия, вызывая панику. Мэгги Meg: Я слышу, что это похоже на регулирование во время пандемии, с акцентом на суть, а не на форму. Как только это касается граждан Сингапура или предоставления услуг, это может нарушить правила. Пожалуйста, объясните, юрист Шао, простым языком. Г-н Шао Цзяо: Я прочитал документ с ответом MAS и вопросы от Baker McKenzie. MAS ответил просто: если вы предоставляете услуги цифровых токенов за рубежом в Сингапуре, вам нужно получить лицензию; Если вы являетесь сотрудником зарубежной компании, вам не нужна лицензия для выполнения внутренней работы компании. Суть заключается в том, чтобы различать внутренние услуги (внутрикорпоративные) и внешние услуги (ориентированные на клиента). Частные лица или независимые студии обязаны предоставлять услуги за пределами Сингапура, такие как продажи, продвижение, консультации по инвестициям и т. д. Наличие или отсутствие места ведения бизнеса не влияет на принятие решения. KOL или независимые BD, которые продвигают проекты, могут подпадать под регулирование и должны быть осторожны, чтобы их не истолковывали как инвестиционные рекомендации. Деловая деятельность во время краткосрочных командировок или туризма не подлежит надзору. Сэм： Документ определяет два типа регулирующих органов: одно – физическое лицо или предприятие, осуществляющее деятельность в сингапурском коммерческом помещении; Во-вторых, компания, зарегистрированная в Сингапуре, предоставляет услуги за рубежом. Если он не находится в месте ведения бизнеса, например, в личном жилище, он может обойти надзор. Например, лидеры мнений, занимающиеся криптовалютным контентом у себя дома, могут не считаться местом ведения бизнеса. Тем не менее, MAS не имеет четкого определения, и на самом деле он рассматривает поведение. Я знаю много ютуберов в Сингапуре, таких как Сяо Мо, которые переехали в Сингапур из-за налогов, они не находятся по месту ведения бизнеса, и теоретически могут не регулироваться. Адвокат Шао Цзя Дянь добавил: В ответ MAS не упомянуло о требовании к коммерческим помещениям, сказав лишь, что для предоставления услуг за рубежом в Сингапуре требуется лицензия. Исключение из этого правила составляет случай, когда сотрудник зарубежной компании выполняет внутреннюю работу для работодателя. Для долгосрочной деятельности в Сингапуре для зарубежных клиентов, будь то домашнее или совместное использование офиса, может потребоваться лицензия. Бизнес во время краткосрочных командировок или путешествий не подпадает под регулирование. Q4: Каковы мотивы правительства Сингапура? Адвокат Лю Хунлинь: Мотивация заключается в нескольких пунктах: во-первых, стандартизация рынка, после дикого роста необходимо привлечь законные капиталы, обеспечить налоговые поступления и устойчивое развитие; во-вторых, реагирование на негативные события, такие как отмывание денег, крах FTX, что влияет на имидж Сингапура и суверенного фонда, давление со стороны регулирующих органов велико; в-третьих, долгосрочное развитие, повышение требований, устранение серых и черных схем и слабых команд, поощрение оставления крупных законопослушных учреждений. Сэм： Как я уже упоминал ранее, мотивом являются личные домыслы. Роль законов и нормативных актов заключается в том, чтобы направлять стандартизацию рынка и обеспечивать сбор налогов и устойчивое развитие. Никто не хочет, чтобы Сингапур был таким же хаотичным, как Сомали. В эпоху ICO 2017-2018 годов Сингапур зарабатывал на создании фондов, а его опыт регулирования был раньше, чем у Гонконга. После того, как рынок созреет, пирог станет больше, и компании по производству кожаных сумок и серая и черная промышленность повлияли на деловую среду, а вмешательство регулирующих органов сделало бизнес более долгосрочным, привлекая традиционные финансовые и комплаенс-фонды и повышая стоимость отрасли. Донгдонг Робин: Директор и учитель Сэм упомянули, что сингапурское регулирование не направлено на уничтожение Web3, а направлено на продвижение нормализации после бурного роста. Реакция на негативные события, поддержание международного имиджа и привлечение соответствующих капиталов являются основными мотивациями, с целью сделать отрасль более здоровой и устойчивой. Q5: Закон о талантах в США, проект стабильной монеты в Гонконге... В последнее время регуляторные тенденции в разных местах становятся все более заметными. Какое место вы считаете "крипто-утопией" в будущем? Бай Цинь: У Гонконга может быть возможность привлечь таланты из Сингапура в области Web3, но ему нужна более прозрачная судебная система, более низкие затраты и больше талантов. Web3 может модернизировать традиционные финансы, но Гонконг упустил раннюю возможность, в прошлом отдавая приоритет недвижимости, и ему необходимо ускорить реформы. Десять лет назад Гонконг не воспользовался этой возможностью, как Fireblocks, Securitize и т.д., не приземлился в Гонконге. Гонконгу необходимо понимать потенциал Web3, но в условиях прозрачного правосудия, снижения затрат и недостаточного владения английским языком Гонконгу необходимо привлекать настоящие таланты. Г-н Шао Цзяо: Ужесточение правил в Сингапуре направлено на регулятивный арбитраж, например, регистрация сингапурской компании, но работа за рубежом, из-за страха повлиять на репутацию. В ответном документе MAS уточняется, что услуги цифровых токенов являются областью высокого риска для борьбы с отмыванием денег, а трансграничные услуги влияют на имидж Сингапура. Формальные проекты по-прежнему популярны. Сингапур, Гонконг, США (криптопрезидент вступает в должность, SEC оптимизирует регулирование) и Объединенные Арабские Эмираты (агрессивная политика) — дружественные к Web3 регионы. Сэм： Как средства массовой информации Hong Kong Base, мы инвестируем Gao Feng Group и обязаны продвигать политику Гонконга. Однако, с личной точки зрения, Гонконг имеет высокую стоимость комплаенса и подходит для крупных предприятий. Небольшие проекты могут отправиться в Европу (Польша 1400+ лицензий, Европа 2700-2800), Канаду (1400+), Австралию (400+) или Юго-Восточную Азию (Малайзия однозначные лицензии, Таиланд). Специалисты в области Web3 привыкли к жизни цифровых кочевников, с сильными трансграничными атрибутами и гибким выбором регионов, соответствующих требованиям. Мэг Гег: Практики Web3 похожи на цифровых кочевников, общаются без границ и делятся правилами с игроками из разных стран, как казино. Я был в Сингапуре, где есть большие финансовые и нормативные преимущества, но более строгие правила могут исключить проекты с низкой маржой и отдать приоритет продуктам, соответствующим требованиям. Малайзия, такая как Куала-Лумпур, является новым местом сбора Web3, и биржа развернула команду из 300 человек. Сингапур по-прежнему является важным выбором для Web3, но Гонконг, США, Объединенные Арабские Эмираты, Малайзия и другие места также имеют свои преимущества. Цифровой кочевой характер Web3 позволяет практикам делать гибкий выбор, а более жесткое регулирование может быть признаком зрелости отрасли и способствовать развитию соответствия. Спасибо всем гостям и слушателям за поддержку этой ночью! Каждую четверг в 20:00 по пекинскому времени в эфир выходит «Крипто-бар», приглашаем сканировать QR-код и присоединиться к группе слушателей, чтобы получать последние новости каждого выпуска. Бар также ждет больше гостей, приветствуем учителей в личных сообщениях к организатору!

/КОНЕЦ. Авторы: Лю Хунлинь, Чжэн Хундэ