Как работает Polymarket?

На пересечении блокчейна и финансовых инноваций Polymarket, как ведущая в мире децентрализованная платформа прогнозирования, стала Web3 Ключевой показатель в этой области. В этой статье будут проанализированы его принципы работы и основные конкурентные преимущества с позиций технической архитектуры, торговой логики, управления ликвидностью и бизнес-модели.

Децентрализованная структура и процесс привлечения пользователей

Polymarket построен на Ethereum блокчейн и реализует Полигон Решение масштабирования Layer-2 оптимизирует эффективность транзакций для достижения низкозатратной процессинговой способности тысяч транзакций в секунду. Пользователи могут участвовать без традиционных финансовых посредников или прохождения проверки KYC, только подключив не кастодиалные кошельки, такие как MetaMask. Основным активом платформы является стабильная монета USDC, привязанная к доллару США, обеспечивающая стабильность оценки транзакций.

Шаги участия пользователя:

1. Регистрация и создание кошелька: Создайте специальный кошелек on-chain через электронную почту или существующий кошелек Ethereum (например, MetaMask), приватный ключ полностью контролируется пользователем.
2. Депозит средств: Переведите USDC на свой кошелек в качестве залога для торговли.
3. Выбор рынка: Платформа предоставляет рынок прогнозов с разнообразными темами, такими как политические выборы, спортивные события, цены на криптовалюты и т. д., и пользователи могут фильтровать интересующие события.
4. Исполнение сделки: Покупка ‘акций исхода’ по цене в диапазоне от 0.01 до 1.00 долларов США, причем цены динамически отражают мнение рынка о вероятности наступления события.
5. Расчет и вывод: После того как результат мероприятия будет проверен децентрализованным оракулом, правильные предсказатели смогут выкупить USDC по 1 доллару за акцию, в то время как неправильные предсказатели будут сброшены на ноль.

Смарт-контракты и оракулы: угловые камни автоматизации и прозрачности

Polymarket работает в высокой степени зависимости от смарт-контрактов, охватывая весь процесс создания рынка, исполнения сделок и урегулирования исхода. Например, когда пользователи покупают акции “да” или “нет”, смарт-контракты автоматически генерируют условные токены на основе стандарта ERC-1155, и через Gnosis Фреймворк условных токенов (CTF) реализует токенизацию.

Ключевой механизм:

• Oracle Integration: Платформа использует Оптимистичный Оракул UMA для проверки результатов событий. Этот механизм обеспечивает подлинность данных через двухэтапный процесс разрешения споров (период вызова и голосование арбитража), предотвращая централизацию контроля.
• Динамическое управление ликвидностью: Изначально полагаясь на модель автоматизированного рыночного создателя (AMM), впоследствии вводя совместную систему заказов (CLOB/BLOB), объединяя лимитные ордера и рыночные ордера для повышения глубины торгов и эффективности исполнения.

Механизм стимулирования ликвидности и бизнес-модель

Поставщики ликвидности Polymarket (LP) зарабатывают прибыль, инвестируя средства на рынок, и его модель разделена на две категории:

1. Разделение комиссии за транзакцию: Примерно 2% комиссии взимается с каждой транзакции, причем большинство вознаграждения передается LP, чтобы стимулировать их предоставлять лимитные ордера близко к рыночной цене.
2. Программа поощрения ликвидности: На основе близости лимитных ордеров к рыночным ценам ежедневно распределяются дополнительные награды в USDC для участников ликвидности, аналогично dYdX Стратегия стимулирования ликвидности.

Основным источником дохода платформы является рост объема торговли, а не прямое взимание комиссий. Эта модель снижает затраты пользователей, полагаясь на высокие объемы торговли для поддержания жизнеспособности экосистемы.

Конкурентные преимущества и потенциальные вызовы

Основные сильные стороны:

• Широкое охват рынка: охватывая различные темы, такие как политика, спорт, развлечения и т. д., и результаты прогнозов часто цитируются основными СМИ, формируя кросс-круговое влияние.
• Низкий порог и высокая прозрачность: Некастодиальные кошельки и on-chain записи обеспечивают безопасность средств, позволяя пользователям отслеживать статус транзакции в реальном времени.

Риски и вызовы:

• Неопределенность в регулировании: оштрафована на 1,4 миллиона долларов Комиссией по срочной торговле товарами (CFTC) в Соединенных Штатах из-за проблем с соблюдением, ей необходимо непрерывно корректировать свой сервисный спектр в ответ на изменения в политике.
• Флуктуации ликвидности: Необычные события могут привести к проскальзыванию торговли из-за недостаточного участия LP, влияя на опыт пользователя.

Перспективы: ИИ и расширение рынка

С появлением искусственного интеллекта агенты рынка прогнозирования будущего могут реализовать автоматизированную стратегическую торговлю и анализ данных в реальном времени, дополнительно улучшая эффективность рынка. В то же время Polymarket исследует сложные продукты, такие как ‘Parlay’, чтобы позволить пользователям объединять несколько событий для прогнозирования с плечом, расширяя сценарии применения финансовых деривативов.

С помощью технологии блокчейн и инновационных механизмов Polymarket переопределяет способы агрегации информации и обмена ценностями. Его децентрализованная архитектура, динамичная модель ликвидности и прозрачный процесс расчетов не только предоставляют отдельным пользователям инструменты спекулятивной торговли с низким порогом входа, но также служат надежной базой для прогнозирования вероятности глобальных событий. С технологическими итерациями и расширением экосистемы Polymarket ожидается занять более центральное положение в интеграции Web3 и финтех.