Peter Schiff alerta: As stablecoins podem minar o mercado de obrigações e aumentar as taxas de hipoteca.

O renomado economista e advogado do ouro Peter Schiff desafiou a crença popular de que as moedas estáveis suportam a demanda por títulos do Tesouro dos EUA. Pelo contrário, ele argumenta que as moedas estáveis podem perturbar o equilíbrio financeiro, excluir o empréstimo tradicional e aumentar as taxas de juros a longo prazo, incluindo as taxas de hipoteca.

Nenhuma Demanda Adicionada, Apenas Redirecionamento de Liquidez Em sua última postagem no X (anteriormente Twitter), Schiff afirmou que transferir capital de contas de poupança e de mercado monetário para moedas estáveis não aumenta a demanda por Títulos do Tesouro dos EUA. Em vez disso, simplesmente redireciona a liquidez existente que, de outra forma, fluiria para fundos do mercado monetário—fundos que compram diretamente títulos do governo. Ele observou ainda que os emissores de moeda estável são aqueles que compram Títulos do Tesouro, não os usuários, o que significa que a renda de juros é perdida para os usuários finais e capturada pelas empresas emissoras em vez disso.

Efeitos a Longo Prazo: Taxas Mais Altas e Menor Disponibilidade de Crédito Schiff emitiu outro aviso: os emissores de moeda estável normalmente compram títulos do Tesouro de curto prazo, o que pode levar a uma menor demanda por títulos de longo prazo—um fator chave na determinação das taxas de juro de hipoteca e corporativas. De acordo com Schiff, a diminuição da procura por Treasuries de longo prazo pode resultar em yields mais altos, o que, por sua vez, poderia aumentar os custos de empréstimo para proprietários de imóveis e empresas. Ele também apontou que o capital bloqueado em moedas estáveis não pode mais ser utilizado para empréstimos privados, privando a economia real de oportunidades de investimento produtivo. “Dinheiro fluindo para moedas estáveis para comprar títulos governamentais de curto prazo não pode ser emprestado a tomadores privados,” cautelou Schiff.

Conflito com a BlackRock: Estabilidade vs. Crescimento A postura de Schiff contrasta fortemente com a da BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo, que recentemente descreveu as moedas estáveis como uma das megatendências que moldam o futuro dos retornos globais. Enquanto muitas empresas de fintech e instituições veem as moedas estáveis como uma forma líquida e transparente de obter exposição ao dólar americano, Schiff está entre aqueles que veem seu surgimento como uma potencial ameaça à estabilidade dos sistemas financeiros tradicionais.

Regulação Sob Análise O papel crescente das moedas estáveis chamou a atenção dos reguladores e legisladores. O debate intensificou-se após o presidente dos EUA, Donald Trump, assinar a Lei GENIUS, a primeira grande legislação sobre criptomoedas do país. As observações de Schiff ocorrem em um momento em que o uso de moeda estável está em alta—mas também estão as preocupações sobre seu impacto econômico mais amplo, incluindo inflação, acesso ao capital e risco sistêmico.

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