Discussão aprofundada: o papel e as perspectivas do imobiliário no mercado RWA
O conceito de ativos físicos ( RWA ) não é uma novidade no mercado de criptomoedas. Já em 2018, conceitos semelhantes como tokenização de ativos e emissão de tokens de segurança ( STO ) haviam surgido. No entanto, devido à imaturidade da estrutura regulatória na época e à falta de vantagens significativas em termos de retornos potenciais, essas tentativas iniciais não conseguiram se desenvolver em um segmento de mercado maduro.
Em 2022, com o aumento contínuo das taxas de juros nos Estados Unidos, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA ultrapassou significativamente as taxas de empréstimo de stablecoins no mercado de criptomoedas. Assim, a tokenização dos títulos do Tesouro dos EUA como RWA se tornou cada vez mais atraente para a indústria de criptomoedas. Projetos DeFi mainstream e instituições financeiras tradicionais começaram a explorar o campo dos RWA.
Nos últimos dois anos, vários projetos de RWA imobiliário surgiram no mercado. Eles visam expandir de várias maneiras o mercado de investimento imobiliário, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir as barreiras de entrada para investidores. Este artigo analisará as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliário e o mercado potencial através de estudos de caso. Dado que esses projetos são direcionados principalmente a ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão sobre políticas, regulamentos e condições de mercado se concentrará no mercado imobiliário da América do Norte.
Métodos para a tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo repleto de oportunidades de investimento. De acordo com as estatísticas, em março de 2023, o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atingiu 13 trilhões de dólares, enquanto o tamanho do mercado imobiliário listado globalmente é de 26,6 trilhões de dólares.
O objetivo central do mercado imobiliário tokenizado é: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair uma gama mais ampla de investidores, aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Estes produtos se manifestam principalmente em três formas:
financiamento da divisão da propriedade imobiliária
Produto do Índice do Mercado Imobiliário de Área Específica
Tokenização de imóveis como colateral
Além disso, a tokenização e a integração da blockchain aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Os Fundos de Investimento Imobiliário ( REIT ) têm semelhanças com os ativos imobiliários RWA, ambos oferecem oportunidades de investimento imobiliário diversificadas, reduzindo o limiar de investimento e aumentando a liquidez dos ativos. No entanto, os REIT tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gestão ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo de operação centralizado. Apesar disso, a rigorosa revisão de ativos e a estrutura de investimento dos REIT fornecem um sólido modelo para projetos de RWA imobiliários.
Nos últimos dois anos de operação do projeto, tivemos uma compreensão mais clara das vantagens e desvantagens dos RWA imobiliários. Projetos típicos de RWA imobiliário possuem as características mencionadas acima. Após uma análise aprofundada de casos específicos, descobrimos que, devido a diferentes métodos de gestão e produtos, as situações encontradas em cada projeto durante a operação real variam.
Estudo de Caso
Este capítulo analisa três projetos de RWA no setor imobiliário. Cada projeto utiliza um método diferente para tokenizar o mercado imobiliário, sendo os mais representativos em suas respectivas áreas. É importante notar que estes ainda são projetos iniciais, e os produtos ainda não passaram por uma validação e teste de mercado amplos e prolongados.
RealT
RealT foi lançado em 2019, é um dos projetos RWA de imóveis mais antigos do mercado, focado em oferecer investimentos em imóveis residenciais nos EUA principalmente na Gnosis via Ethereum e blockchain Gnosis (.
A RealT adquire propriedades residenciais e tokeniza entidades que possuem contratos de propriedade em conformidade com a legislação dos Estados Unidos. A gestão, manutenção e cobrança de aluguéis da propriedade são delegadas a uma entidade de gestão terceirizada. Após a dedução das despesas, os aluguéis gerados por propriedades específicas são distribuídos aos seus detentores de tokens. A RealT é responsável pelo processo de tokenização, mas está legalmente separada da empresa que detém os ativos imobiliários. De acordo com as informações do seu site, se a empresa entrar em default, os proprietários dos tokens podem optar por designar outra empresa para gerir a empresa que detém o contrato de propriedade. Vale ressaltar que eles não exigem a participação no investimento das propriedades que trazem ao mercado. Os detentores de tokens da propriedade recebem mensalmente uma parte da receita de aluguel da propriedade, excluindo cerca de 2,5% de reserva para manutenção e uma taxa de gestão que geralmente é cerca de 10% do valor.
Tomando como exemplo uma propriedade em Montgomery, o valor total dos tokens imobiliários é de 323.020 dólares, com um preço de 52,10 dólares por token, sendo emitidos 6.200 tokens no total. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2.600 dólares. Após deduzir as despesas operacionais e de gestão de 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1.978 dólares, resultando em um lucro anual de 23.736 dólares. Assim, cada token recebe 3,83 dólares em dividendos, com uma taxa de retorno anualizada de 7,35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens, o que significa que a RealT não precisa co-investir com os clientes, podendo manter um modelo operacional quase sem riscos. A entidade gestora cobra 8% do aluguel e as despesas de manutenção remanescentes, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Este método permite à equipe da RealT economizar muito tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na sua tokenização para o mercado.
No entanto, embora a propriedade descentralizada promova a partilha de riscos entre os investidores, também traz desafios. Quando os interesses financeiros dos investidores são muito pequenos, os custos de gestão da empresa podem tornar-se inviáveis. Há relatórios que explicam o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe uma entidade de gestão para administrar as propriedades que possui; se a RealT tiver uma grande percentagem de propriedade, isso pode reduzir os custos de agência, uma vez que uma má gestão terá um impacto negativo sobre eles. No entanto, se a RealT tiver uma participação excessiva, isso pode afetar a liquidez dos tokens, e os pequenos acionistas podem se tornar caronas. Esses proprietários podem esperar que os grandes acionistas supervisionem se a entidade de gestão contratada é financeiramente viável. Por outro lado, se a RealT tiver uma participação muito pequena, pode faltar motivação suficiente para escolher adequadamente a entidade de gestão ou participar do processo de supervisão, e muitos investidores também podem ter dificuldade em supervisionar efetivamente a entidade de gestão.
O autor investigou os dez tokens mais recentes esgotados no mercado RealT e usou navegadores de blockchain relevantes para verificar o número de detentores de cada propriedade.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo do Mercado Imobiliário no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Como mostrado no gráfico, a RealT divide propriedades em diferentes quantidades de tokens, fazendo com que o preço de cada token seja cerca de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com aproximadamente 500 detentores de tokens, e duas propriedades têm mais de 1000 proprietários. Combinando o número de tokens de cada proprietário, é possível entender o alcance do investimento dos investidores da RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2000 dólares, e 1% investem mais do que esse valor. Isso indica que a RealT conseguiu, até certo ponto, criar um mercado de investimento imobiliário para pequenos investidores, aumentando a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transações da carteira RealT, a RealT já pagou cerca de 6 milhões de dólares em total de aluguéis. As taxas da plataforma variam com base nos custos de manutenção, seguros e impostos, sendo cerca de 2,5% a 3% do aluguel, o que equivale a uma receita da plataforma de aproximadamente 150 mil a 180 mil dólares nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não exige a participação em investimentos imobiliários e, caso opte por investir, não há limites ou diretrizes específicas sobre o nível de participação, a receita que a RealT obtém dos rendimentos de aluguel ainda não está clara.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui ativos imobiliários, servindo apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT estabeleceu a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui ativos imobiliários; seu principal objetivo é simplificar os processos legais, permitindo que os usuários participem de todos os investimentos imobiliários através da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT estabelece uma Série LLC correspondente para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada Série LLC possui uma propriedade específica e tokens correspondentes. Esta estrutura visa garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem outras propriedades ou as operações da empresa-mãe sob a RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as variações de preço do mercado imobiliário global. Parcl é usado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos, utilizando uma arquitetura AMM. O Parcl introduz o feed de preços Parcl Labs, que cria índices de imóveis para regiões específicas com base no histórico de vendas. O período do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência das transações imobiliárias. Após a criação do índice, os investidores podem especular sobre o valor dos imóveis, podendo ir long ou short no preço dos imóveis.
Esse método permite que o Parcl evite problemas legais, uma vez que a operação da plataforma não envolve imóveis reais. Algumas pessoas podem questionar se realmente se trata de um projeto de RWA imobiliário, pois não atende aos critérios mencionados. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, recebendo investimentos de grandes nomes da indústria, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly. É razoável discutir as diversas possibilidades de RWA imobiliário.
A testnet da Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL atual de 16 milhões de dólares. Mais de um ano após a operação, a Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume de negociação diário de menos de 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos por dia.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo sobre Imóveis no Mercado RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Os produtos da Parcl são simplificados e desenvolvidos rapidamente. O Parcl Labs oferece preços competitivos e o mercado de índices é bem projetado e fácil de usar.
Na área de operações, a equipe da Parcl lançou ativamente programas de aquisição de usuários, como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento renomadas, a Parcl ainda mantém uma posição de mercado relativamente discreta, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja pronto para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Algumas grandes empresas de criptomoedas também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem imóveis como garantia para empréstimos. Uma empresa anunciou em julho que sua equipe de moedas digitais está trabalhando nessa direção. Outra empresa já se integrou com a RobinLand, apoiando hipotecas imobiliárias. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como garantia para empréstimos, mas apenas para os tokens que eles emitem. Essencialmente, este serviço é mais parecido com um produto de empréstimo de tokens, e não aumentou substancialmente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto abandonado que foi lançado em 2020 e parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados a ativos reais (RWA) que merecem destaque.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em imóveis tokenizados. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem enviar os documentos do imóvel para a Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito específico para a transação no Delaware. Em seguida, a Reinno criará um contrato inteligente para os tokens imobiliários, que os proprietários podem usar como garantia para o empréstimo. O limite de empréstimo será baseado no valor dos tokens.
O segundo produto é o financiamento de hipotecas. Após os usuários comprarem propriedades e obterem uma hipoteca, podem tokenizar a propriedade para financiamento. Os fundos obtidos podem ser utilizados para pagar a hipoteca do banco, e os clientes reembolsam o empréstimo a uma taxa fixa.
A operação da Reinno ainda é centralizada e em modo offline, os clientes precisam acessar o escritório e enviar documentos imobiliários. Esse método apresenta alguns riscos óbvios. Primeiro, se o mutuário optar por inadimplir e parar de fazer pagamentos, a Reinno, como prestadora de serviços de tokenização e não como credora, terá dificuldade em processar o mutuário. A Reinno, na verdade, não possui a propriedade hipotecada; os empréstimos são essencialmente fornecidos por usuários que optam por emprestar na Reinno. Atualmente, devido à falta de um contrato de empréstimo direto entre o credor e o mutuário, especialmente no contexto do financiamento imobiliário descentralizado, não há uma estrutura legal abrangente para proteger esses credores. A Reinno ainda não forneceu medidas detalhadas para mitigar esse risco de inadimplência. Em segundo lugar, se o proprietário do imóvel decidir vender a casa após o empréstimo, ou se, após a Reinno concluir o financiamento da hipoteca, parar de pagar a hipoteca ao banco, a Reinno não pode impedir essa ação que leva à transferência da propriedade, resultando na "dupla utilização" do imóvel pelo mutuário. Esses riscos óbvios podem levar ao abandono do projeto, o que afetaria o futuro do mercado imobiliário.
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NFTHoarder
· 18h atrás
Será que há mesmo quem acredite que investir em imóveis pode ser levado para a blockchain?
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RugpullSurvivor
· 18h atrás
Outra vez a cena de fazer as pessoas de parvas com os velhos idiotas.
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WalletManager
· 18h atrás
investidor de retalho novato, corra! Há muitos vazamentos nos contratos RWA, é melhor acumular moedas em uma carteira fria para estabilidade.
Estado atual do mercado imobiliário RWA: oportunidades e desafios coexistem
Discussão aprofundada: o papel e as perspectivas do imobiliário no mercado RWA
O conceito de ativos físicos ( RWA ) não é uma novidade no mercado de criptomoedas. Já em 2018, conceitos semelhantes como tokenização de ativos e emissão de tokens de segurança ( STO ) haviam surgido. No entanto, devido à imaturidade da estrutura regulatória na época e à falta de vantagens significativas em termos de retornos potenciais, essas tentativas iniciais não conseguiram se desenvolver em um segmento de mercado maduro.
Em 2022, com o aumento contínuo das taxas de juros nos Estados Unidos, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA ultrapassou significativamente as taxas de empréstimo de stablecoins no mercado de criptomoedas. Assim, a tokenização dos títulos do Tesouro dos EUA como RWA se tornou cada vez mais atraente para a indústria de criptomoedas. Projetos DeFi mainstream e instituições financeiras tradicionais começaram a explorar o campo dos RWA.
Nos últimos dois anos, vários projetos de RWA imobiliário surgiram no mercado. Eles visam expandir de várias maneiras o mercado de investimento imobiliário, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir as barreiras de entrada para investidores. Este artigo analisará as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliário e o mercado potencial através de estudos de caso. Dado que esses projetos são direcionados principalmente a ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão sobre políticas, regulamentos e condições de mercado se concentrará no mercado imobiliário da América do Norte.
Métodos para a tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo repleto de oportunidades de investimento. De acordo com as estatísticas, em março de 2023, o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atingiu 13 trilhões de dólares, enquanto o tamanho do mercado imobiliário listado globalmente é de 26,6 trilhões de dólares.
O objetivo central do mercado imobiliário tokenizado é: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair uma gama mais ampla de investidores, aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Estes produtos se manifestam principalmente em três formas:
Além disso, a tokenização e a integração da blockchain aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Os Fundos de Investimento Imobiliário ( REIT ) têm semelhanças com os ativos imobiliários RWA, ambos oferecem oportunidades de investimento imobiliário diversificadas, reduzindo o limiar de investimento e aumentando a liquidez dos ativos. No entanto, os REIT tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gestão ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo de operação centralizado. Apesar disso, a rigorosa revisão de ativos e a estrutura de investimento dos REIT fornecem um sólido modelo para projetos de RWA imobiliários.
Nos últimos dois anos de operação do projeto, tivemos uma compreensão mais clara das vantagens e desvantagens dos RWA imobiliários. Projetos típicos de RWA imobiliário possuem as características mencionadas acima. Após uma análise aprofundada de casos específicos, descobrimos que, devido a diferentes métodos de gestão e produtos, as situações encontradas em cada projeto durante a operação real variam.
Estudo de Caso
Este capítulo analisa três projetos de RWA no setor imobiliário. Cada projeto utiliza um método diferente para tokenizar o mercado imobiliário, sendo os mais representativos em suas respectivas áreas. É importante notar que estes ainda são projetos iniciais, e os produtos ainda não passaram por uma validação e teste de mercado amplos e prolongados.
RealT
RealT foi lançado em 2019, é um dos projetos RWA de imóveis mais antigos do mercado, focado em oferecer investimentos em imóveis residenciais nos EUA principalmente na Gnosis via Ethereum e blockchain Gnosis (.
A RealT adquire propriedades residenciais e tokeniza entidades que possuem contratos de propriedade em conformidade com a legislação dos Estados Unidos. A gestão, manutenção e cobrança de aluguéis da propriedade são delegadas a uma entidade de gestão terceirizada. Após a dedução das despesas, os aluguéis gerados por propriedades específicas são distribuídos aos seus detentores de tokens. A RealT é responsável pelo processo de tokenização, mas está legalmente separada da empresa que detém os ativos imobiliários. De acordo com as informações do seu site, se a empresa entrar em default, os proprietários dos tokens podem optar por designar outra empresa para gerir a empresa que detém o contrato de propriedade. Vale ressaltar que eles não exigem a participação no investimento das propriedades que trazem ao mercado. Os detentores de tokens da propriedade recebem mensalmente uma parte da receita de aluguel da propriedade, excluindo cerca de 2,5% de reserva para manutenção e uma taxa de gestão que geralmente é cerca de 10% do valor.
Tomando como exemplo uma propriedade em Montgomery, o valor total dos tokens imobiliários é de 323.020 dólares, com um preço de 52,10 dólares por token, sendo emitidos 6.200 tokens no total. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2.600 dólares. Após deduzir as despesas operacionais e de gestão de 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1.978 dólares, resultando em um lucro anual de 23.736 dólares. Assim, cada token recebe 3,83 dólares em dividendos, com uma taxa de retorno anualizada de 7,35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens, o que significa que a RealT não precisa co-investir com os clientes, podendo manter um modelo operacional quase sem riscos. A entidade gestora cobra 8% do aluguel e as despesas de manutenção remanescentes, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Este método permite à equipe da RealT economizar muito tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na sua tokenização para o mercado.
No entanto, embora a propriedade descentralizada promova a partilha de riscos entre os investidores, também traz desafios. Quando os interesses financeiros dos investidores são muito pequenos, os custos de gestão da empresa podem tornar-se inviáveis. Há relatórios que explicam o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe uma entidade de gestão para administrar as propriedades que possui; se a RealT tiver uma grande percentagem de propriedade, isso pode reduzir os custos de agência, uma vez que uma má gestão terá um impacto negativo sobre eles. No entanto, se a RealT tiver uma participação excessiva, isso pode afetar a liquidez dos tokens, e os pequenos acionistas podem se tornar caronas. Esses proprietários podem esperar que os grandes acionistas supervisionem se a entidade de gestão contratada é financeiramente viável. Por outro lado, se a RealT tiver uma participação muito pequena, pode faltar motivação suficiente para escolher adequadamente a entidade de gestão ou participar do processo de supervisão, e muitos investidores também podem ter dificuldade em supervisionar efetivamente a entidade de gestão.
O autor investigou os dez tokens mais recentes esgotados no mercado RealT e usou navegadores de blockchain relevantes para verificar o número de detentores de cada propriedade.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo do Mercado Imobiliário no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Como mostrado no gráfico, a RealT divide propriedades em diferentes quantidades de tokens, fazendo com que o preço de cada token seja cerca de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com aproximadamente 500 detentores de tokens, e duas propriedades têm mais de 1000 proprietários. Combinando o número de tokens de cada proprietário, é possível entender o alcance do investimento dos investidores da RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2000 dólares, e 1% investem mais do que esse valor. Isso indica que a RealT conseguiu, até certo ponto, criar um mercado de investimento imobiliário para pequenos investidores, aumentando a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transações da carteira RealT, a RealT já pagou cerca de 6 milhões de dólares em total de aluguéis. As taxas da plataforma variam com base nos custos de manutenção, seguros e impostos, sendo cerca de 2,5% a 3% do aluguel, o que equivale a uma receita da plataforma de aproximadamente 150 mil a 180 mil dólares nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não exige a participação em investimentos imobiliários e, caso opte por investir, não há limites ou diretrizes específicas sobre o nível de participação, a receita que a RealT obtém dos rendimentos de aluguel ainda não está clara.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui ativos imobiliários, servindo apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT estabeleceu a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui ativos imobiliários; seu principal objetivo é simplificar os processos legais, permitindo que os usuários participem de todos os investimentos imobiliários através da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT estabelece uma Série LLC correspondente para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada Série LLC possui uma propriedade específica e tokens correspondentes. Esta estrutura visa garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem outras propriedades ou as operações da empresa-mãe sob a RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as variações de preço do mercado imobiliário global. Parcl é usado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos, utilizando uma arquitetura AMM. O Parcl introduz o feed de preços Parcl Labs, que cria índices de imóveis para regiões específicas com base no histórico de vendas. O período do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência das transações imobiliárias. Após a criação do índice, os investidores podem especular sobre o valor dos imóveis, podendo ir long ou short no preço dos imóveis.
Esse método permite que o Parcl evite problemas legais, uma vez que a operação da plataforma não envolve imóveis reais. Algumas pessoas podem questionar se realmente se trata de um projeto de RWA imobiliário, pois não atende aos critérios mencionados. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, recebendo investimentos de grandes nomes da indústria, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly. É razoável discutir as diversas possibilidades de RWA imobiliário.
A testnet da Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL atual de 16 milhões de dólares. Mais de um ano após a operação, a Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume de negociação diário de menos de 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos por dia.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo sobre Imóveis no Mercado RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Os produtos da Parcl são simplificados e desenvolvidos rapidamente. O Parcl Labs oferece preços competitivos e o mercado de índices é bem projetado e fácil de usar.
Na área de operações, a equipe da Parcl lançou ativamente programas de aquisição de usuários, como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento renomadas, a Parcl ainda mantém uma posição de mercado relativamente discreta, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja pronto para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Algumas grandes empresas de criptomoedas também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem imóveis como garantia para empréstimos. Uma empresa anunciou em julho que sua equipe de moedas digitais está trabalhando nessa direção. Outra empresa já se integrou com a RobinLand, apoiando hipotecas imobiliárias. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como garantia para empréstimos, mas apenas para os tokens que eles emitem. Essencialmente, este serviço é mais parecido com um produto de empréstimo de tokens, e não aumentou substancialmente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto abandonado que foi lançado em 2020 e parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados a ativos reais (RWA) que merecem destaque.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em imóveis tokenizados. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem enviar os documentos do imóvel para a Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito específico para a transação no Delaware. Em seguida, a Reinno criará um contrato inteligente para os tokens imobiliários, que os proprietários podem usar como garantia para o empréstimo. O limite de empréstimo será baseado no valor dos tokens.
O segundo produto é o financiamento de hipotecas. Após os usuários comprarem propriedades e obterem uma hipoteca, podem tokenizar a propriedade para financiamento. Os fundos obtidos podem ser utilizados para pagar a hipoteca do banco, e os clientes reembolsam o empréstimo a uma taxa fixa.
A operação da Reinno ainda é centralizada e em modo offline, os clientes precisam acessar o escritório e enviar documentos imobiliários. Esse método apresenta alguns riscos óbvios. Primeiro, se o mutuário optar por inadimplir e parar de fazer pagamentos, a Reinno, como prestadora de serviços de tokenização e não como credora, terá dificuldade em processar o mutuário. A Reinno, na verdade, não possui a propriedade hipotecada; os empréstimos são essencialmente fornecidos por usuários que optam por emprestar na Reinno. Atualmente, devido à falta de um contrato de empréstimo direto entre o credor e o mutuário, especialmente no contexto do financiamento imobiliário descentralizado, não há uma estrutura legal abrangente para proteger esses credores. A Reinno ainda não forneceu medidas detalhadas para mitigar esse risco de inadimplência. Em segundo lugar, se o proprietário do imóvel decidir vender a casa após o empréstimo, ou se, após a Reinno concluir o financiamento da hipoteca, parar de pagar a hipoteca ao banco, a Reinno não pode impedir essa ação que leva à transferência da propriedade, resultando na "dupla utilização" do imóvel pelo mutuário. Esses riscos óbvios podem levar ao abandono do projeto, o que afetaria o futuro do mercado imobiliário.