#美股代币化# alts vai para a marginalização?

À medida que ativos tradicionais de alta qualidade, como as ações dos EUA, estão gradualmente se tornando "on-chain", o fluxo de capital no mercado de criptomoedas está mudando silenciosamente.
Alguns pontos de vista do mercado acreditam que os ativos tradicionais de alta qualidade tokenizados, com modelos de negócios claros, uma estrutura regulatória legítima e em conformidade, bem como apoio de rendimentos reais estáveis, estão se tornando o novo favorito do capital on-chain e criando um efeito de siphon no mercado de alts. Especialmente aqueles tokens que carecem de modelos de rendimentos reais, produtos ainda imaturos e que dependem apenas de narrativas para sustentar seu valor de mercado, estão enfrentando exaustão de liquidez e pressão de sobrevivência.
Por exemplo, o KOL de criptomoeda BITWU.ETH levantou uma questão aguda: "Quando ativos tradicionais de alta qualidade são tokenizados e podem ser negociados na cadeia, os ativos nativos de criptomoeda ainda têm valor para existir? Os investidores podem comprar diretamente na cadeia ativos líquidos e de volatilidade estável, como Apple, Tesla, com uma lógica de avaliação clara; por que precisariam arriscar em um 'altcoin' que pode construir produtos? Ele acredita que a diferenciação estrutural dos altcoins já começou oficialmente, com cada vez mais ativos reais de qualidade na cadeia, e os altcoins narrativos podem ser diretamente marginalizados e, em seguida, caminhar para a extinção.
Claro, essa tendência também marca a possível despedida do mercado de criptomoedas da era impulsionada apenas por narrativas, caminhando em direção a um caminho de desenvolvimento mais racional e orientado para o valor real. O analista de criptomoedas Crypto_Painter apontou que os alts não necessariamente desaparecerão, apenas se tornarão cada vez mais difíceis de sobreviver. No mercado de criptomoedas, cada novo ativo de qualidade é um golpe nos ativos que mantêm seu preço apenas por meio de consenso. O único caminho para os alts no futuro é gerar valor de aplicação real, e deve ser um valor que possa trazer receita real. Todos os tokens que não conseguem se concretizar e sobrevivem apenas por meio de narrativas entrarão gradualmente em um ciclo de morte. A temporada de alts pode ainda existir, mas um aumento generalizado de moedas nunca mais ocorrerá, o modelo simples provavelmente já se tornou coisa do passado.
No entanto, na opinião de Qiao Wang da Alliance Dao, a tokenização de ações não matará os alts, mas sim os contratos futuros de ações. Porque eles têm uma nova narrativa contínua + alta volatilidade ajustada por alavancagem.
Colin Wu, editor-chefe da blockchain Wu, também expressou uma opinião semelhante. Ele apontou que, se for apenas para comprar à vista, parece não haver muito sentido; o contrato perpétuo de tokens de ações pode ser a verdadeira arma secreta. As CEX tradicionais podem ter algumas dificuldades, enquanto plataformas descentralizadas como a Hypeliquid podem oferecer contratos perpétuos de ações, com resultados que provavelmente serão bons. As dificuldades, além da regulamentação, incluem o fato de que pessoas que negociam alts e ações terão um processo de educação relativamente longo para lidar com esse tipo de híbrido.