Aprovação relâmpago! A SEC inicia a contagem regressiva de 30 dias para o ETF de Ponto Solana, o "terceiro polo" do mercado de criptomoedas está prestes a surgir.
Autor original: Ethan, republicado por: Daisy, Mars Finance
Título original: Contagem regressiva para o ETF à vista de SOL: O código do mercado escondido no raro período de revisão de 30 dias da SEC
Esta ação foi vista pelo mercado como um sinal claro de mudança de atitude por parte dos reguladores, o que rapidamente acendeu o sentimento otimista, com o preço do SOL subindo, rompendo a barreira dos 165 dólares em um curto espaço de tempo, com um aumento diário que chegou a 5%.
O sentimento do mercado está a aquecer rapidamente, com os investidores a apostarem que a Solana poderá tornar-se a terceira criptomoeda, após a BTC e a ETH, a ser incluída em ETFs à vista por instituições financeiras mainstream. Com a estrutura de negociação dos ETFs a tornar-se cada vez mais clara e os sinais regulatórios a aquecer, a atenção dos investidores também se desloca de "se será aprovado" para "quando será aprovado" e "quem irá lançá-lo".
Tendências regulatórias: de impensável a aceitação gradual, Solana entra na contagem regressiva para revisão
Atualmente, o foco da SEC não é mais "se permitirá" a implementação do ETF à vista de Solana, mas sim "como expressar de forma compatível a estrutura de staking e resgate do ETF". Para entender por que esta revisão do S-1 é significativa, é necessário revisar as declarações anteriores da SEC sobre o ETF à vista de ETH.
No dia 24 de maio de 2024, o ETF de spot Ethereum foi aprovado. A principal razão para a aprovação foi que a SEC finalmente abandonou a investigação sobre se o ETH é considerado um título, e a estrutura do ETF excluiu claramente as cláusulas de Staking. Isso permite que a SEC o considere um "ETF de mercadorias", integrando-o à lógica de regulação de ativos tradicionais.
Em comparação, a Solana, como uma cadeia altamente dependente de PoS, teve a conformidade do seu mecanismo de Staking como um ponto de controvérsia. E desta vez, a SEC exigiu que os requerentes esclarecessem os detalhes do mecanismo de staking no arquivo S-1, o que foi amplamente interpretado como "não mais evitar o Staking", mas sim como uma tentativa de incluir a lógica do PoS dentro de um quadro regulatório. Os dados das Recompensas de Staking mostram que, até 12 de junho, a taxa de staking da Solana era de 65,44%, com um rendimento de staking de 7,56%, que é mais do que o dobro do ETH (3,13%).
Mais importante ainda, a SEC também se comprometeu a concluir o feedback da revisão dentro de 30 dias após a apresentação do arquivo S-1. Isso é extremamente raro nos processos de revisão de ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista, e também significa que a janela para o ETF à vista de Solana foi aberta, podendo ser aprovado mais rapidamente em meados de julho.
Previsão do cronograma de aprovação, ETF SOL pode ser aprovado em julho.
De acordo com a mídia externa Blockworks, fontes esperam que o ETF da Solana possa obter a aprovação final nas próximas três a cinco semanas após a conclusão das atualizações desses arquivos S-1.
James Seyffart, da Bloomberg Industry Research, afirmou que espera obter aprovação ainda este ano, possivelmente já em julho. Seyffart escreveu em um relatório desta semana: "Acreditamos que a SEC pode agora se concentrar em lidar com o pedido 19 b-4 da Solana e o ETF de staking antes do previsto. Os emissores e participantes da indústria podem ter trabalhado com a SEC e seu grupo de trabalho sobre criptomoedas para elaborar regras, mas o prazo final para a agência tomar decisões sobre tais pedidos é até outubro."
Em abril deste ano, o analista de pesquisa da Bloomberg, Eric Balchunas, afirmou que aumentou a probabilidade de aprovação do ETF SOL de 70% para 90%. Ele disse em seu último tweet: “Prepare-se para o potencial verão dos ETFs de altcoins, a Solana pode liderar o caminho (junto com alguns produtos em cesta).”
Além disso, fatores políticos também estão silenciosamente impulsionando a mudança na regulamentação: o atual presidente dos EUA, Trump, apoia publicamente a indústria de criptomoedas; as duas casas do Congresso dos EUA aprovaram consecutivamente resoluções para revogar o SAB 121, negando assim a política contábil de ativos criptográficos em nível legislativo; o projeto de lei FIT21 em consideração no Congresso propõe claramente a isenção de ativos digitais descentralizados dos padrões de títulos, e o SOL pode estar acima do limiar de conformidade.
No geral, a aprovação do ETF à vista da Solana passou da fase de "inalcançável" para a fase de "caminho claro", o que também significa que já entrou oficialmente na última etapa da disputa de conformidade.
Quem está na fila? Panorama das instituições emissoras de ETF da Solana
A competição pelo ETF da Solana começou com o arquivo S-1 apresentado pela VanEck no ano passado, seguido pela 21 Shares e pela Bitwise.
As instituições que já apresentaram pedidos de ETF de Solana incluem sete gestoras de ativos: VanEck, 21 Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton e Fidelity, que estão aguardando a decisão final da SEC sobre seus pedidos de ETF de Solana. Entre elas, devido ao sucesso de casos de ETF de BTC e ETH, a Grayscale está planejando replicar e converter seu produto de confiança SOL existente em um ETF de spot.
Imagem cortesia de @Shibo
ETF aprovado, será que o SOL pode decolar como o BTC?
BTC ETF lições do passado:
Referência à reação do mercado antes e depois da aprovação do ETF de BTC em 2023 até o início de 2024: o BTC começou em torno de 27.000 dólares em outubro de 2023, e no dia de início de negociação do seu ETF de spot e no dia seguinte (de 11 a 12 de janeiro de 2024), houve uma queda rápida de 15%, seguida por uma queda acumulada de 21%, e então começou a subir rapidamente, alcançando um pico de 73.000 dólares, com um aumento de quase 2,7 vezes.
No entanto, esse "desejo bonito" não se concretizou para o ETH. Desde que o ETH confirmou o ETF à vista em maio até que o ETF foi aberto para negociação em 23 de julho, o preço do ETH reagiu de forma suave, com um aumento de menos de 30%. Um mês após a abertura do ETF para negociação, ele caiu mais de 30%.
Embora a aprovação do ETF tenha um significado positivo para a legitimidade de longo prazo das criptomoedas e para o fluxo de capital institucional, o desempenho dos preços a curto prazo é influenciado pelas expectativas do mercado e pela psicologia de "comprar na expectativa e vender na realidade". Portanto, para o ETH, a aprovação do seu ETF pode mais validar as expectativas anteriores do mercado do que trazer novos estímulos que não estavam refletidos nos preços. Além disso, outro motivo é que o ETF do ETH é uma versão "castrada", sem mecanismo de rendimento de staking, o que também não atrai muito os usuários.
SOL se passar pelo ETF, qual é o potencial de valorização?
De acordo com o modelo GSR, se o fluxo de capital do ETF SOL for 5% do ETF BTC, calculado pela capitalização de mercado, sua valorização pode alcançar 3,4 vezes, ou seja, subir de 160 dólares atuais para 500 dólares, podendo atingir a faixa de 400 a 500 dólares; em um cenário mais otimista, se a proporção do fluxo de capital chegar a 14%, o preço pode ultrapassar 800 dólares.
Mas é importante estar atento ao risco de venda do SOL. Os custos de investimento inicial do SOL foram muito baixos, e o lançamento do ETF pode se tornar um ponto de desbloqueio para saídas. Além disso, a estrutura de oferta do SOL é diferente da do BTC e ETH: a proporção de staking já ultrapassou 65%, e ainda há incerteza sobre se o ETF permitirá o staking das participações. Uma vez que os rendimentos de staking não sejam incluídos na estrutura do ETF, o SOL no ETF à vista perderá atratividade por não participar dos retornos na blockchain. Além disso, uma vez que o ETF se torne um canal de financiamento mainstream, as DEXs on-chain e o ecossistema DeFi podem enfrentar o risco de migração de liquidez.
Assim, antes e depois da confirmação das notícias do ETF, é muito provável que o mercado ainda experimente uma estrutura de volatilidade de "primeiro especular sobre as expectativas, depois realizar". Isso é muito semelhante ao ciclo de preços antes e depois do início das negociações do BTC ETF.
SOL vale a pena investir a fundo?
De acordo com as informações públicas e o feedback do mercado, o ETF à vista da Solana deverá ser oficialmente aprovado nas próximas 2 a 3 semanas, tornando-se mais um "canal de entrada mainstream" após o BTC e o ETH.
A curto prazo, o preço do SOL pode ser ainda mais impulsionado pelas expectativas de financiamento, atingindo a faixa de 200 – 300 dólares; a médio prazo, se poderá repetir uma explosão ao estilo do BTC depende da atenção a duas variáveis:
A estrutura do ETF pode resolver o problema da garantia e realmente alcançar o duplo objetivo de "rendimento em cadeia + transparência regulatória";
Se o ecossistema on-chain pode suportar o novo fluxo de tráfego e a demanda de transações, construindo um sólido ciclo fechado de "fundos + aplicações".
No ponto de interseção entre a conformidade dos ativos criptográficos e as finanças tradicionais, o ETF da Solana não é apenas um produto, mas também um teste de pressão coletivo para a concorrência das blockchains públicas, o mecanismo de consenso PoS e as aplicações DeFi.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Aprovação relâmpago! A SEC inicia a contagem regressiva de 30 dias para o ETF de Ponto Solana, o "terceiro polo" do mercado de criptomoedas está prestes a surgir.
Autor original: Ethan, republicado por: Daisy, Mars Finance
Título original: Contagem regressiva para o ETF à vista de SOL: O código do mercado escondido no raro período de revisão de 30 dias da SEC
Esta ação foi vista pelo mercado como um sinal claro de mudança de atitude por parte dos reguladores, o que rapidamente acendeu o sentimento otimista, com o preço do SOL subindo, rompendo a barreira dos 165 dólares em um curto espaço de tempo, com um aumento diário que chegou a 5%.
O sentimento do mercado está a aquecer rapidamente, com os investidores a apostarem que a Solana poderá tornar-se a terceira criptomoeda, após a BTC e a ETH, a ser incluída em ETFs à vista por instituições financeiras mainstream. Com a estrutura de negociação dos ETFs a tornar-se cada vez mais clara e os sinais regulatórios a aquecer, a atenção dos investidores também se desloca de "se será aprovado" para "quando será aprovado" e "quem irá lançá-lo".
Tendências regulatórias: de impensável a aceitação gradual, Solana entra na contagem regressiva para revisão
Atualmente, o foco da SEC não é mais "se permitirá" a implementação do ETF à vista de Solana, mas sim "como expressar de forma compatível a estrutura de staking e resgate do ETF". Para entender por que esta revisão do S-1 é significativa, é necessário revisar as declarações anteriores da SEC sobre o ETF à vista de ETH.
No dia 24 de maio de 2024, o ETF de spot Ethereum foi aprovado. A principal razão para a aprovação foi que a SEC finalmente abandonou a investigação sobre se o ETH é considerado um título, e a estrutura do ETF excluiu claramente as cláusulas de Staking. Isso permite que a SEC o considere um "ETF de mercadorias", integrando-o à lógica de regulação de ativos tradicionais.
Em comparação, a Solana, como uma cadeia altamente dependente de PoS, teve a conformidade do seu mecanismo de Staking como um ponto de controvérsia. E desta vez, a SEC exigiu que os requerentes esclarecessem os detalhes do mecanismo de staking no arquivo S-1, o que foi amplamente interpretado como "não mais evitar o Staking", mas sim como uma tentativa de incluir a lógica do PoS dentro de um quadro regulatório. Os dados das Recompensas de Staking mostram que, até 12 de junho, a taxa de staking da Solana era de 65,44%, com um rendimento de staking de 7,56%, que é mais do que o dobro do ETH (3,13%).
Mais importante ainda, a SEC também se comprometeu a concluir o feedback da revisão dentro de 30 dias após a apresentação do arquivo S-1. Isso é extremamente raro nos processos de revisão de ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista, e também significa que a janela para o ETF à vista de Solana foi aberta, podendo ser aprovado mais rapidamente em meados de julho.
Previsão do cronograma de aprovação, ETF SOL pode ser aprovado em julho.
De acordo com a mídia externa Blockworks, fontes esperam que o ETF da Solana possa obter a aprovação final nas próximas três a cinco semanas após a conclusão das atualizações desses arquivos S-1.
James Seyffart, da Bloomberg Industry Research, afirmou que espera obter aprovação ainda este ano, possivelmente já em julho. Seyffart escreveu em um relatório desta semana: "Acreditamos que a SEC pode agora se concentrar em lidar com o pedido 19 b-4 da Solana e o ETF de staking antes do previsto. Os emissores e participantes da indústria podem ter trabalhado com a SEC e seu grupo de trabalho sobre criptomoedas para elaborar regras, mas o prazo final para a agência tomar decisões sobre tais pedidos é até outubro."
Em abril deste ano, o analista de pesquisa da Bloomberg, Eric Balchunas, afirmou que aumentou a probabilidade de aprovação do ETF SOL de 70% para 90%. Ele disse em seu último tweet: “Prepare-se para o potencial verão dos ETFs de altcoins, a Solana pode liderar o caminho (junto com alguns produtos em cesta).”
Além disso, fatores políticos também estão silenciosamente impulsionando a mudança na regulamentação: o atual presidente dos EUA, Trump, apoia publicamente a indústria de criptomoedas; as duas casas do Congresso dos EUA aprovaram consecutivamente resoluções para revogar o SAB 121, negando assim a política contábil de ativos criptográficos em nível legislativo; o projeto de lei FIT21 em consideração no Congresso propõe claramente a isenção de ativos digitais descentralizados dos padrões de títulos, e o SOL pode estar acima do limiar de conformidade.
No geral, a aprovação do ETF à vista da Solana passou da fase de "inalcançável" para a fase de "caminho claro", o que também significa que já entrou oficialmente na última etapa da disputa de conformidade.
Quem está na fila? Panorama das instituições emissoras de ETF da Solana
A competição pelo ETF da Solana começou com o arquivo S-1 apresentado pela VanEck no ano passado, seguido pela 21 Shares e pela Bitwise.
As instituições que já apresentaram pedidos de ETF de Solana incluem sete gestoras de ativos: VanEck, 21 Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton e Fidelity, que estão aguardando a decisão final da SEC sobre seus pedidos de ETF de Solana. Entre elas, devido ao sucesso de casos de ETF de BTC e ETH, a Grayscale está planejando replicar e converter seu produto de confiança SOL existente em um ETF de spot.
Imagem cortesia de @Shibo
ETF aprovado, será que o SOL pode decolar como o BTC?
BTC ETF lições do passado:
Referência à reação do mercado antes e depois da aprovação do ETF de BTC em 2023 até o início de 2024: o BTC começou em torno de 27.000 dólares em outubro de 2023, e no dia de início de negociação do seu ETF de spot e no dia seguinte (de 11 a 12 de janeiro de 2024), houve uma queda rápida de 15%, seguida por uma queda acumulada de 21%, e então começou a subir rapidamente, alcançando um pico de 73.000 dólares, com um aumento de quase 2,7 vezes.
No entanto, esse "desejo bonito" não se concretizou para o ETH. Desde que o ETH confirmou o ETF à vista em maio até que o ETF foi aberto para negociação em 23 de julho, o preço do ETH reagiu de forma suave, com um aumento de menos de 30%. Um mês após a abertura do ETF para negociação, ele caiu mais de 30%.
Embora a aprovação do ETF tenha um significado positivo para a legitimidade de longo prazo das criptomoedas e para o fluxo de capital institucional, o desempenho dos preços a curto prazo é influenciado pelas expectativas do mercado e pela psicologia de "comprar na expectativa e vender na realidade". Portanto, para o ETH, a aprovação do seu ETF pode mais validar as expectativas anteriores do mercado do que trazer novos estímulos que não estavam refletidos nos preços. Além disso, outro motivo é que o ETF do ETH é uma versão "castrada", sem mecanismo de rendimento de staking, o que também não atrai muito os usuários.
SOL se passar pelo ETF, qual é o potencial de valorização?
De acordo com o modelo GSR, se o fluxo de capital do ETF SOL for 5% do ETF BTC, calculado pela capitalização de mercado, sua valorização pode alcançar 3,4 vezes, ou seja, subir de 160 dólares atuais para 500 dólares, podendo atingir a faixa de 400 a 500 dólares; em um cenário mais otimista, se a proporção do fluxo de capital chegar a 14%, o preço pode ultrapassar 800 dólares.
Mas é importante estar atento ao risco de venda do SOL. Os custos de investimento inicial do SOL foram muito baixos, e o lançamento do ETF pode se tornar um ponto de desbloqueio para saídas. Além disso, a estrutura de oferta do SOL é diferente da do BTC e ETH: a proporção de staking já ultrapassou 65%, e ainda há incerteza sobre se o ETF permitirá o staking das participações. Uma vez que os rendimentos de staking não sejam incluídos na estrutura do ETF, o SOL no ETF à vista perderá atratividade por não participar dos retornos na blockchain. Além disso, uma vez que o ETF se torne um canal de financiamento mainstream, as DEXs on-chain e o ecossistema DeFi podem enfrentar o risco de migração de liquidez.
Assim, antes e depois da confirmação das notícias do ETF, é muito provável que o mercado ainda experimente uma estrutura de volatilidade de "primeiro especular sobre as expectativas, depois realizar". Isso é muito semelhante ao ciclo de preços antes e depois do início das negociações do BTC ETF.
SOL vale a pena investir a fundo?
De acordo com as informações públicas e o feedback do mercado, o ETF à vista da Solana deverá ser oficialmente aprovado nas próximas 2 a 3 semanas, tornando-se mais um "canal de entrada mainstream" após o BTC e o ETH.
A curto prazo, o preço do SOL pode ser ainda mais impulsionado pelas expectativas de financiamento, atingindo a faixa de 200 – 300 dólares; a médio prazo, se poderá repetir uma explosão ao estilo do BTC depende da atenção a duas variáveis:
No ponto de interseção entre a conformidade dos ativos criptográficos e as finanças tradicionais, o ETF da Solana não é apenas um produto, mas também um teste de pressão coletivo para a concorrência das blockchains públicas, o mecanismo de consenso PoS e as aplicações DeFi.