Título original: Da euforia dos pequenos investidores à liderança institucional, o ciclo de alta de quatro anos do Bitcoin está a chegar ao fim?
Há uma grande discussão em torno do ciclo de touro e urso do Bitcoin, que ocorre a cada quatro anos. Este padrão de aumento exponencial, colapso abrupto e, em seguida, ascensão a novos altos permeou a maior parte da história do Bitcoin. No entanto, deve-se apontar que há razões suficientes para indicar que esta regra do ciclo de quatro anos pode estar chegando ao fim.
É necessário levantar uma questão primeiro: por que aparece o ciclo de quatro anos?
Pode ser resumido em três fatores:
Efeito de Halving
Sempre que o número de blocos aumenta em 210.000 (cerca de quatro anos), a recompensa pela mineração de Bitcoin é reduzida pela metade. Este mecanismo, ao criar escassez de oferta, geralmente provoca um aumento de preço nos anos subsequentes.
A escassez de ativos é frequentemente medida pela relação estoque/fluxo (S2F), ou seja, a relação entre a oferta total existente e a nova oferta anual. Tomando o ativo escasso ouro como exemplo, sua taxa S2F é de 60 (que pode variar ligeiramente devido a novas descobertas de minas de ouro). A taxa S2F atual do Bitcoin é de aproximadamente 120, o que significa que sua nova oferta anual é apenas cerca da metade da do ouro. Após cada halving, esse número também aumentará.
Ciclo de Liquidez Global
A correlação entre o Bitcoin e a liquidez global M2 já foi explicada por nós e por várias instituições diversas vezes. Vale a pena notar que muitas pessoas acreditam que a liquidez também segue uma periodicidade de cerca de quatro anos. Embora sua precisão não seja tão alta quanto a do halving do Bitcoin, essa correlação realmente existe. Se essa teoria se confirmar, o fenômeno do Bitcoin se manter sincronizado com isso terá uma lógica razoável.
Perspectiva psicológica
Sempre que uma onda de alta louca aparece, uma nova onda de popularidade é gerada. O comportamento das pessoas confirma a afirmação de Gandhi: primeiro, ignoram-te; depois, riem-se de ti; em seguida, opõem-se a ti; e, por fim, tu vencerás. Este ciclo se repete, aproximadamente a cada quatro anos, as pessoas aceitam ainda mais o valor do Bitcoin, conferindo-lhe uma maior legitimidade. As pessoas sempre caem em uma excitação excessiva, e o colapso que se segue faz com que todo o ciclo reinicie.
A pergunta agora é: esses fatores ainda dominam o preço do Bitcoin?
Efeito de Halving
Após cada halving, a tendência de redução da proporção de novos bitcoins em relação à oferta total torna-se cada vez mais fraca. Quando a nova oferta representava 25% da oferta total, a redução para 12,5% teve um impacto enorme; enquanto hoje, a queda de cerca de 0,8% para 0,4% já não tem a mesma influência.
Ciclo de Liquidez Global
A liquidez global continua sendo um fator relevante para o preço do Bitcoin, embora o impacto esteja mudando. O Bitcoin mudou da dominância do varejo para a dominância institucional, e o comportamento de negociação mudou. As instituições estão a fazer acumulações de longo prazo e as quedas de preços de curto a médio prazo não as vão afastar do mercado. Portanto, embora a liquidez global ainda tenha um impacto no preço do Bitcoin, sua sensibilidade à liquidez M2 continuará a diminuir. Além disso, a compra de bitcoin por instituições de balcão também reduz a volatilidade dos preços, que é onde reside a confiança real do bitcoin. Gastos financeiros descontrolados serão absorvidos pelo Bitcoin e continuarão a se mover em direção a um futuro brilhante.
Perspectiva psicológica
Quanto mais ampla for a adoção do Bitcoin, mais forte será a sua estabilidade a nível psicológico. A influência das vendas de varejo diminuirá, enquanto a dominância do mercado se deslocará para os compradores institucionais, o que também reduzirá a volatilidade causada pelos varejistas.
De uma forma geral, o Bitcoin continua a ser um dos ativos com maior potencial do mundo, e seu padrão de crescimento está passando por uma transformação, mudando de um crescimento cíclico para um crescimento linear (em escala logarítmica). A liquidez global se tornou a força dominante do mercado atual, e, ao contrário da maioria dos ativos que seguem um caminho de disseminação de cima para baixo (das instituições para os investidores de varejo), o Bitcoin conseguiu penetrar de baixo para cima, do público geral até as instituições tradicionais. Por isso, estamos testemunhando uma estabilidade crescente à medida que o mercado amadurece, e seu padrão de evolução está se tornando cada vez mais organizado e normatizado. (Imagem cortesia de DeathCab)
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Ciclo de quatro anos a chegar ao fim? Bitcoin está a perder a "alma popular"
Autor: Two Prime
Compilado por: Tim, PANews
Título original: Da euforia dos pequenos investidores à liderança institucional, o ciclo de alta de quatro anos do Bitcoin está a chegar ao fim?
Há uma grande discussão em torno do ciclo de touro e urso do Bitcoin, que ocorre a cada quatro anos. Este padrão de aumento exponencial, colapso abrupto e, em seguida, ascensão a novos altos permeou a maior parte da história do Bitcoin. No entanto, deve-se apontar que há razões suficientes para indicar que esta regra do ciclo de quatro anos pode estar chegando ao fim.
É necessário levantar uma questão primeiro: por que aparece o ciclo de quatro anos?
Pode ser resumido em três fatores:
Efeito de Halving
Sempre que o número de blocos aumenta em 210.000 (cerca de quatro anos), a recompensa pela mineração de Bitcoin é reduzida pela metade. Este mecanismo, ao criar escassez de oferta, geralmente provoca um aumento de preço nos anos subsequentes.
A escassez de ativos é frequentemente medida pela relação estoque/fluxo (S2F), ou seja, a relação entre a oferta total existente e a nova oferta anual. Tomando o ativo escasso ouro como exemplo, sua taxa S2F é de 60 (que pode variar ligeiramente devido a novas descobertas de minas de ouro). A taxa S2F atual do Bitcoin é de aproximadamente 120, o que significa que sua nova oferta anual é apenas cerca da metade da do ouro. Após cada halving, esse número também aumentará.
Ciclo de Liquidez Global
A correlação entre o Bitcoin e a liquidez global M2 já foi explicada por nós e por várias instituições diversas vezes. Vale a pena notar que muitas pessoas acreditam que a liquidez também segue uma periodicidade de cerca de quatro anos. Embora sua precisão não seja tão alta quanto a do halving do Bitcoin, essa correlação realmente existe. Se essa teoria se confirmar, o fenômeno do Bitcoin se manter sincronizado com isso terá uma lógica razoável.
Perspectiva psicológica
Sempre que uma onda de alta louca aparece, uma nova onda de popularidade é gerada. O comportamento das pessoas confirma a afirmação de Gandhi: primeiro, ignoram-te; depois, riem-se de ti; em seguida, opõem-se a ti; e, por fim, tu vencerás. Este ciclo se repete, aproximadamente a cada quatro anos, as pessoas aceitam ainda mais o valor do Bitcoin, conferindo-lhe uma maior legitimidade. As pessoas sempre caem em uma excitação excessiva, e o colapso que se segue faz com que todo o ciclo reinicie.
A pergunta agora é: esses fatores ainda dominam o preço do Bitcoin?
Após cada halving, a tendência de redução da proporção de novos bitcoins em relação à oferta total torna-se cada vez mais fraca. Quando a nova oferta representava 25% da oferta total, a redução para 12,5% teve um impacto enorme; enquanto hoje, a queda de cerca de 0,8% para 0,4% já não tem a mesma influência.
A liquidez global continua sendo um fator relevante para o preço do Bitcoin, embora o impacto esteja mudando. O Bitcoin mudou da dominância do varejo para a dominância institucional, e o comportamento de negociação mudou. As instituições estão a fazer acumulações de longo prazo e as quedas de preços de curto a médio prazo não as vão afastar do mercado. Portanto, embora a liquidez global ainda tenha um impacto no preço do Bitcoin, sua sensibilidade à liquidez M2 continuará a diminuir. Além disso, a compra de bitcoin por instituições de balcão também reduz a volatilidade dos preços, que é onde reside a confiança real do bitcoin. Gastos financeiros descontrolados serão absorvidos pelo Bitcoin e continuarão a se mover em direção a um futuro brilhante.
Quanto mais ampla for a adoção do Bitcoin, mais forte será a sua estabilidade a nível psicológico. A influência das vendas de varejo diminuirá, enquanto a dominância do mercado se deslocará para os compradores institucionais, o que também reduzirá a volatilidade causada pelos varejistas.
De uma forma geral, o Bitcoin continua a ser um dos ativos com maior potencial do mundo, e seu padrão de crescimento está passando por uma transformação, mudando de um crescimento cíclico para um crescimento linear (em escala logarítmica). A liquidez global se tornou a força dominante do mercado atual, e, ao contrário da maioria dos ativos que seguem um caminho de disseminação de cima para baixo (das instituições para os investidores de varejo), o Bitcoin conseguiu penetrar de baixo para cima, do público geral até as instituições tradicionais. Por isso, estamos testemunhando uma estabilidade crescente à medida que o mercado amadurece, e seu padrão de evolução está se tornando cada vez mais organizado e normatizado. (Imagem cortesia de DeathCab)