Autor: Steven Ehrlich Fonte: unchainedcrypto Tradução: Shan Opa, Jinse Caijing
Embora algumas empresas estejam levantando bilhões de dólares para comprar Bitcoin, por que o preço não reflete esse entusiasmo?
Nas últimas semanas, a indústria cripto foi inundada com notícias sobre um novo tipo de empresa listada – Bitcoin Treasury Corporation. O principal negócio dessas empresas é levantar fundos e gastar a maior parte de seus fundos na compra de criptomoedas, especialmente Bitcoin. Desde o início de abril, essas empresas levantaram cerca de US$ 11,3 bilhões, a maioria dos quais está planejada para ser investida em bitcoin.
Apesar de esta onda já estar perto do seu pico, é estranho que o preço do Bitcoin não tenha apresentado o aumento esperado. Atualmente, o Bitcoin está a apenas um passo do seu pico histórico de 111.814 dólares, mas, nos últimos mais de um mês, o preço tem oscilado entre 100.000 e 110.000 dólares (o preço no momento da redação era de 108.855 dólares).
Se realmente houvesse dezenas de bilhões de dólares prestes a entrar, especialmente sob um governo que apoia o bitcoin, as pessoas deveriam pensar que o bitcoin iria alcançar novos patamares. Mas vários especialistas entrevistados afirmaram que a realidade é diferente, e o bitcoin pode demorar um tempo até subir para 130.000 a 150.000 dólares.
Aqui estão três razões chave pelas quais o Bitcoin não conseguiu romper.
Falta de interesse dos pequenos investidores
Os mercados de alta cripto anteriores, mesmo que eventualmente caiam, geralmente foram acompanhados por uma forte onda de participação do varejo. Dê uma olhada no gráfico do Google Trends abaixo, onde a linha azul representa o volume de pesquisa para "bitcoin" e a linha vermelha representa o volume de pesquisa para "crypto". Os volumes de pesquisa dispararam durante a pandemia e no segundo semestre de 2024 (quando Trump era totalmente pró-cripto), mas agora estão diminuindo gradualmente.
Por que os investidores de varejo não estão interessados? Há muitas razões: por exemplo, as pessoas acreditam que o Bitcoin já atingiu um pico histórico e que agora pode haver uma correção; além disso, elas carecem de compreensão sobre o modelo de operação e a lógica de lucro das "empresas de tesouraria cripto".
Ao contrário da febre em torno de NFTs e moedas meme, esses fundos de hedge listados com alavancagem não conseguiram despertar a imaginação do público. Lembra-se do esboço satírico de NFTs no SNL (Saturday Night Live) em 2021 com Pete Davidson e Jack Harlow? E da onda de celebridades lançando moedas meme em 2024?
Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers, observou: "Essas empresas de cofre têm um impacto positivo no preço do Bitcoin porque são uma fonte de demanda e reduzem a quantidade de liquidez até certo ponto – em teoria, é bom para o preço." Mas por que não teve um impulso mais significativo? Isto levanta a suspeita de que a procura no mercado que não estas empresas está a diminuir. ”
A liquidez está a ser reutilizada, e não injetada de novo
A questão da "liquidez" é mais complexa.
Se você está no mundo das criptomoedas há tempo suficiente, pode lembrar do termo "ataque de vampiro", que foi a estratégia usada pelo SushiSwap para retirar liquidez do Uniswap. Algo semelhante está acontecendo agora. Um chefe de negociação de um corretor de primeira linha afirmou que muitas instituições que investem nessas novas empresas de tesouraria estão, na verdade, vendendo Bitcoin para obter caixa para comprar ações da empresa. Em outras palavras, o verdadeiro fluxo de novos fundos para o mercado de criptomoedas é muito menor do que as pessoas imaginam.
Ele deu o exemplo: "Suponha que eu contribua com 1 bilhão de dólares em bitcoin para o cofre da empresa. Aqueles que compraram esse bitcoin na verdade não colocaram dinheiro no mercado, mas compraram 'bitcoin de ontem'. A reação do preço no mercado já aconteceu."
A promoção está em alta, mas a compra real ainda não ocorreu
Mesmo que muitas empresas tenham anunciado grandes planos de captação de recursos e compra de moedas, isso não significa que elas tenham imediatamente comprado Bitcoin.
Por exemplo, a empresa de custódia de criptomoedas Nakamoto, fundada por David Bailey, co-fundador da Bitcoin Magazine, anunciou que arrecadou mais de 700 milhões de dólares para comprar bitcoins. Então, quantos bitcoins ela possui agora? Apenas 2,3 milhões de dólares — porque a transação ainda não foi concluída e a entrega está prevista para o terceiro trimestre.
Isto também revela um problema maior: o comportamento de compra de moedas dessas empresas é altamente opaco.
"Por exemplo, se a MicroStrategy anunciar que levantará US$ 1 bilhão por meio de um caixa eletrônico, todos sabem que usarão imediatamente esse dinheiro para comprar bitcoin", disse um trader. Os ETF são mais transparentes e geralmente divulgam o fluxo de fundos no mesmo dia ou no dia seguinte. Quando há um grande afluxo, o mercado reage. ”
Mas essas empresas de custódia são diferentes. "Alguns anunciam que a transação só poderá ser concluída três meses depois", disse ele, "os bancos, ao promoverem o projeto, na verdade, o mercado não sabe quando esses Bitcoins realmente serão comprados, por isso é difícil que o preço reaja imediatamente."
Resumo: O Bitcoin ainda precisa de novos catalisadores
Apesar do hype em torno da "mania do cofre cripto", ele ainda não formou um novo driver de demanda real. Katie Stockton, fundadora da Fairlead Strategies, observou: "No curto prazo, o Bitcoin tem oscilado entre US$ 100.000 e US$ 108.000 há semanas. Pensamos que é provável que a resistência continue a desempenhar um papel e, portanto, não será quebrada a curto prazo. ”
Ela também acrescentou que, a menos que o Bitcoin se mantenha estável acima de 108.000 a 109.000 dólares por várias semanas consecutivas, ainda há risco de correção no mercado.
Este corretor de nível 1 também concorda com a opinião de Stockton: "A faixa de preço atual torna as negociações muito difíceis. Os nossos clientes estão geralmente frustrados com este mercado lateral, uma vez que estamos a entrar numa época do ano tradicionalmente caracterizada por menor volatilidade e liquidez durante o verão."
Em outras palavras: o Bitcoin provavelmente ainda terá que "ficar parado" no curto prazo.
Gráficos desta semana: Desempenho do Bitcoin vs Empresas de Cofragem de Cripto no último mês (inclui apenas empresas que possuem mais de 100 milhões de dólares em Bitcoin)
Nem todas as empresas de custódia de criptomoedas valem a pena ser compradas em grande escala. De fato, no último mês, o desempenho do Bitcoin já superou quase metade das empresas de custódia de criptomoedas mais valiosas. No entanto, os preços das ações dessas empresas ainda estão todos acima do seu valor patrimonial líquido (NAV), ou seja, ainda estão sendo negociadas a um prêmio.
Esta semana em números: 27.26%
O volume de negociação das exchanges descentralizadas (DEX) em relação ao volume das exchanges centralizadas (CEX) atingiu um novo recorde histórico - 27,26%. Este crescimento foi impulsionado principalmente pela exchange de derivativos Hyperliquid, que rapidamente expandiu sua participação de mercado, atingindo atualmente 10,38%, estabelecendo também um novo recorde histórico para si mesma.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Das três principais causas da estagnação do preço do Bitcoin, à luz da onda das empresas de Bitcoin
Autor: Steven Ehrlich Fonte: unchainedcrypto Tradução: Shan Opa, Jinse Caijing
Embora algumas empresas estejam levantando bilhões de dólares para comprar Bitcoin, por que o preço não reflete esse entusiasmo?
Nas últimas semanas, a indústria cripto foi inundada com notícias sobre um novo tipo de empresa listada – Bitcoin Treasury Corporation. O principal negócio dessas empresas é levantar fundos e gastar a maior parte de seus fundos na compra de criptomoedas, especialmente Bitcoin. Desde o início de abril, essas empresas levantaram cerca de US$ 11,3 bilhões, a maioria dos quais está planejada para ser investida em bitcoin.
Apesar de esta onda já estar perto do seu pico, é estranho que o preço do Bitcoin não tenha apresentado o aumento esperado. Atualmente, o Bitcoin está a apenas um passo do seu pico histórico de 111.814 dólares, mas, nos últimos mais de um mês, o preço tem oscilado entre 100.000 e 110.000 dólares (o preço no momento da redação era de 108.855 dólares).
Se realmente houvesse dezenas de bilhões de dólares prestes a entrar, especialmente sob um governo que apoia o bitcoin, as pessoas deveriam pensar que o bitcoin iria alcançar novos patamares. Mas vários especialistas entrevistados afirmaram que a realidade é diferente, e o bitcoin pode demorar um tempo até subir para 130.000 a 150.000 dólares.
Aqui estão três razões chave pelas quais o Bitcoin não conseguiu romper.
Falta de interesse dos pequenos investidores
Os mercados de alta cripto anteriores, mesmo que eventualmente caiam, geralmente foram acompanhados por uma forte onda de participação do varejo. Dê uma olhada no gráfico do Google Trends abaixo, onde a linha azul representa o volume de pesquisa para "bitcoin" e a linha vermelha representa o volume de pesquisa para "crypto". Os volumes de pesquisa dispararam durante a pandemia e no segundo semestre de 2024 (quando Trump era totalmente pró-cripto), mas agora estão diminuindo gradualmente.
Por que os investidores de varejo não estão interessados? Há muitas razões: por exemplo, as pessoas acreditam que o Bitcoin já atingiu um pico histórico e que agora pode haver uma correção; além disso, elas carecem de compreensão sobre o modelo de operação e a lógica de lucro das "empresas de tesouraria cripto".
Ao contrário da febre em torno de NFTs e moedas meme, esses fundos de hedge listados com alavancagem não conseguiram despertar a imaginação do público. Lembra-se do esboço satírico de NFTs no SNL (Saturday Night Live) em 2021 com Pete Davidson e Jack Harlow? E da onda de celebridades lançando moedas meme em 2024?
Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers, observou: "Essas empresas de cofre têm um impacto positivo no preço do Bitcoin porque são uma fonte de demanda e reduzem a quantidade de liquidez até certo ponto – em teoria, é bom para o preço." Mas por que não teve um impulso mais significativo? Isto levanta a suspeita de que a procura no mercado que não estas empresas está a diminuir. ”
A liquidez está a ser reutilizada, e não injetada de novo
A questão da "liquidez" é mais complexa.
Se você está no mundo das criptomoedas há tempo suficiente, pode lembrar do termo "ataque de vampiro", que foi a estratégia usada pelo SushiSwap para retirar liquidez do Uniswap. Algo semelhante está acontecendo agora. Um chefe de negociação de um corretor de primeira linha afirmou que muitas instituições que investem nessas novas empresas de tesouraria estão, na verdade, vendendo Bitcoin para obter caixa para comprar ações da empresa. Em outras palavras, o verdadeiro fluxo de novos fundos para o mercado de criptomoedas é muito menor do que as pessoas imaginam.
Ele deu o exemplo: "Suponha que eu contribua com 1 bilhão de dólares em bitcoin para o cofre da empresa. Aqueles que compraram esse bitcoin na verdade não colocaram dinheiro no mercado, mas compraram 'bitcoin de ontem'. A reação do preço no mercado já aconteceu."
A promoção está em alta, mas a compra real ainda não ocorreu
Mesmo que muitas empresas tenham anunciado grandes planos de captação de recursos e compra de moedas, isso não significa que elas tenham imediatamente comprado Bitcoin.
Por exemplo, a empresa de custódia de criptomoedas Nakamoto, fundada por David Bailey, co-fundador da Bitcoin Magazine, anunciou que arrecadou mais de 700 milhões de dólares para comprar bitcoins. Então, quantos bitcoins ela possui agora? Apenas 2,3 milhões de dólares — porque a transação ainda não foi concluída e a entrega está prevista para o terceiro trimestre.
Isto também revela um problema maior: o comportamento de compra de moedas dessas empresas é altamente opaco.
"Por exemplo, se a MicroStrategy anunciar que levantará US$ 1 bilhão por meio de um caixa eletrônico, todos sabem que usarão imediatamente esse dinheiro para comprar bitcoin", disse um trader. Os ETF são mais transparentes e geralmente divulgam o fluxo de fundos no mesmo dia ou no dia seguinte. Quando há um grande afluxo, o mercado reage. ”
Mas essas empresas de custódia são diferentes. "Alguns anunciam que a transação só poderá ser concluída três meses depois", disse ele, "os bancos, ao promoverem o projeto, na verdade, o mercado não sabe quando esses Bitcoins realmente serão comprados, por isso é difícil que o preço reaja imediatamente."
Resumo: O Bitcoin ainda precisa de novos catalisadores
Apesar do hype em torno da "mania do cofre cripto", ele ainda não formou um novo driver de demanda real. Katie Stockton, fundadora da Fairlead Strategies, observou: "No curto prazo, o Bitcoin tem oscilado entre US$ 100.000 e US$ 108.000 há semanas. Pensamos que é provável que a resistência continue a desempenhar um papel e, portanto, não será quebrada a curto prazo. ”
Ela também acrescentou que, a menos que o Bitcoin se mantenha estável acima de 108.000 a 109.000 dólares por várias semanas consecutivas, ainda há risco de correção no mercado.
Este corretor de nível 1 também concorda com a opinião de Stockton: "A faixa de preço atual torna as negociações muito difíceis. Os nossos clientes estão geralmente frustrados com este mercado lateral, uma vez que estamos a entrar numa época do ano tradicionalmente caracterizada por menor volatilidade e liquidez durante o verão."
Em outras palavras: o Bitcoin provavelmente ainda terá que "ficar parado" no curto prazo.
Gráficos desta semana: Desempenho do Bitcoin vs Empresas de Cofragem de Cripto no último mês (inclui apenas empresas que possuem mais de 100 milhões de dólares em Bitcoin)
Nem todas as empresas de custódia de criptomoedas valem a pena ser compradas em grande escala. De fato, no último mês, o desempenho do Bitcoin já superou quase metade das empresas de custódia de criptomoedas mais valiosas. No entanto, os preços das ações dessas empresas ainda estão todos acima do seu valor patrimonial líquido (NAV), ou seja, ainda estão sendo negociadas a um prêmio.
Esta semana em números: 27.26%
O volume de negociação das exchanges descentralizadas (DEX) em relação ao volume das exchanges centralizadas (CEX) atingiu um novo recorde histórico - 27,26%. Este crescimento foi impulsionado principalmente pela exchange de derivativos Hyperliquid, que rapidamente expandiu sua participação de mercado, atingindo atualmente 10,38%, estabelecendo também um novo recorde histórico para si mesma.