Num aparentemente tranquilo dia de tarde, um alarme soou de repente nos mercados financeiros globais. Sem qualquer sinal direto de má notícia, os índices acionários asiáticos, de Hong Kong a Xangai, repentinamente inverteram a tendência, com a intensidade e a velocidade das vendas mostrando-se tanto ferozes quanto estranhas. O sentimento de pânico no mercado espalhou-se rapidamente, enquanto os investidores corriam para compartilhar informações, tentando encontrar a "borboleta" que provocou a tempestade. No final, todos os olhares se voltaram para um lugar distante - a mesa de negociações em curso entre a China e os Estados Unidos. Nas telas dos traders e em grupos de chat privados, uma afirmação concisa e cruel começou a circular: "Londres caiu."
Esta afirmação não é uma referência a uma cidade no sentido físico, mas uma metáfora para o facto de as negociações cruciais em Londres terem caído do alvorecer da esperança para o abismo da deceção. Na mesma época, Yuyuan Tan Tian, uma das vozes oficiais mais importantes da China, publicou um artigo de palavras fortes enfatizando que "a China é sincera, mas ao mesmo tempo principiológica". A Reuters acrescentou ainda que o lado norte-americano ficou "surpreendido" com a postura dura da delegação chinesa nas negociações. Este súbito choque de mercado, como um prisma, reflete claramente o quão perto os ativos de risco global, incluindo as criptomoedas, que antes eram consideradas como "escapeps", e o grande jogo de poder se tornaram muito próximos.
No mundo dos ativos digitais, muitas pessoas acreditaram que poderiam construir um universo financeiro paralelo, independente da geopolítica tradicional. No entanto, quando o pânico nas ações A pode instantaneamente se refletir no gráfico de velas do Bitcoin, precisamos reavaliar essa visão aparentemente gloriosa. Hoje, entender cada olhar e cada ficha na mesa de negociações entre China e EUA não é mais um privilégio de diplomatas e economistas; está se tornando uma disciplina obrigatória para cada investidor em criptomoedas.
Da "nuvem" à "terra": a consciência das propriedades macroeconómicas dos ativos criptográficos
Para entender por que esta negociação pode ter um impacto tão direto no mercado de criptomoedas, é primeiro necessário esclarecer uma mudança fundamental: os ativos criptográficos, liderados pelo Bitcoin, já completaram a transformação de "brinquedos de geeks" para "ativos de risco macroeconômico globais".
Nos primeiros tempos, os participantes do mercado de criptomoedas eram principalmente crentes na tecnologia e investidores de varejo, cujas flutuações de preços eram mais impulsionadas por fatores endógenos, como avanços tecnológicos, consenso da comunidade, tendências de projetos, etc. A sua correlação com os mercados financeiros tradicionais era extremamente baixa, muitas vezes apresentando um desempenho independente durante períodos de turbulência destes últimos, e por isso foi apelidado de "ouro digital", sendo considerado como um ativo de refúgio.
No entanto, à medida que, nos últimos anos, investidores institucionais como os gigantes de Wall Street, fundos de hedge e empresas cotadas entraram em cena a todo vapor, os ativos criptográficos estão cada vez mais sendo incluídos no grande quadro da alocação de ativos global. Este "dinheiro inteligente", que possui enormes quantias de capital, habitualmente utiliza um conjunto de lógicas macroeconômicas maduras para avaliar e negociar ativos. Nos seus modelos, as criptomoedas são classificadas como ativos de crescimento de alto risco e alto beta, cujas características de risco-retorno são altamente semelhantes às das ações do setor de tecnologia, como o índice Nasdaq 100.
Essa mudança de identidade significa que o mercado cripto se despediu completamente da era idílica de "estar sozinho", e seu pulso começou a ressoar com o "apetite de risco" global. Quando a relação entre a China e os Estados Unidos é tensa e as perspetivas do comércio global são incertas, os investidores institucionais iniciarão o modo "risk-off", retirando fundos de todos os ativos de alto risco e recorrendo a refúgios tradicionais de refúgio, como o dólar americano e os títulos americanos. Neste processo, as criptomoedas e o mercado de ações, especialmente as ações de tecnologia, muitas vezes experimentam vendas simultâneas, formando uma forte correlação de "alta e queda". O mergulho das ações A e de Hong Kong durante a tarde é a interpretação mais vívida deste mecanismo.
"O Portal de Dois Lados" na mesa de negociações
Compreendendo a interligação entre ativos criptográficos e riscos macroeconômicos, vamos agora focar na negociação em si. Curiosamente, antes da súbita queda do sentimento do mercado, a negociação havia emitido sinais positivos.
Após o primeiro dia da segunda rodada de consultas, as autoridades americanas pareciam otimistas. O secretário do Tesouro afirmou que "as conversações foram boas", o secretário do Comércio disse que "houve resultados", e o então Presidente Trump chegou mesmo a afirmar que "tudo o que recebi foram boas notícias". As declarações estimularam o sentimento do mercado e aumentaram as expectativas para um acordo. No entanto, a parte chinesa manteve-se cautelosa e silenciosa durante todo o processo, não tendo manifestado qualquer opinião sobre as conversações.
Essa diferença de temperatura "entre o calor e o frio" é, em si mesma, uma parte da complexa guerra de opiniões e de psicologia na disputa entre grandes potências. A parte americana tenta guiar as expectativas do mercado por meio de declarações públicas positivas, criando um ambiente de negociação mais favorável para si e mostrando ao público interno sua capacidade de "facilitar acordos". O silêncio da parte chinesa, por sua vez, reflete uma determinação estratégica, evitando expor suas cartas muito cedo, mantendo-se "focada nos resultados" e não fazendo quaisquer declarações sem significado substancial antes da conclusão do acordo final.
A queda final do mercado ocorreu após a liberação de sinais duros por canais oficiais como "Yuyuantantian". Isso demonstra que o que realmente decide a direção do mercado não são as otimistas cortinas de fumaça liberadas durante o processo de negociação, mas sim as divergências substanciais que atingem os interesses centrais de ambas as partes. Os investidores, que inicialmente tinham expectativas otimistas, rapidamente se transformaram em preocupações sobre a possibilidade de as negociações entrarem em impasse ou até mesmo falharem, desencadeando assim uma operação de "evitação de riscos" em pânico.
Simulação de areia dos núcleos de chips e das tendências futuras
Ao desbravar a névoa da opinião pública, vemos as demandas e os principais ativos claros de ambas as partes. Como disse Kevin Hassett, diretor do Conselho Nacional de Economia da Casa Branca, a troca central desta negociação é que "as restrições de exportação dos EUA serão aliviadas, enquanto a China também liberará terras raras". Por trás disso, estão os "pontos de dor" econômicos de cada parte.
Para os Estados Unidos, sua indústria de alta tecnologia tem uma grande dependência da cadeia de suprimentos de terras raras da China. Ao mesmo tempo, em um contexto de negociações comerciais com outros países que estão estagnadas, há uma necessidade urgente de uma vitória diplomática significativa para levantar o moral. E para a China, ao enfrentar pressões econômicas como a contração do IPC e a desaceleração das exportações, também é verdade que há uma necessidade de relaxamento do ambiente de negócios externo, especialmente na remoção de restrições à importação de tecnologias e equipamentos críticos, para injetar nova vitalidade na economia.
Ambas as partes têm motivos para chegar a um acordo, mas as divergências estão na intensidade do "afrouxamento" e da "redução". Esta é precisamente a dificuldade das negociações. Com base nisso, podemos realizar uma simulação sobre a futura tendência do mercado de criptomoedas:
Cenário 1: Um grande avanço (grande positivo) Se ambas as partes conseguirem finalmente chegar a um acordo substancial sobre os principais controlos das exportações e o aprovisionamento de terras raras, que exceda as expectativas do mercado, acompanhado de reduções pautais significativas. Tal aumentará consideravelmente a apetência pelo risco nos mercados globais, desencadeando um forte rali «risk-on». Neste cenário, o dólar americano provavelmente enfraquecerá, enquanto ações, commodities e criptomoedas verão um rali geral. Para o mercado cripto, isso significa não apenas um influxo de liquidez de curto prazo, mas também a possibilidade de iniciar uma tendência de alta de médio prazo impulsionada por um ambiente macro melhor.
Cenário 2: Impasse e pequenas concessões (neutro para levemente baixista) Se a negociação resultar apenas em alguns resultados insignificantes ou optar por adiar novamente as conversas, ambas as partes não cederão em questões centrais. Isso fará com que a incerteza continue a pairar sobre o mercado. Ativos de risco podem enfrentar um breve "rebote de queda" devido à falta de estímulos substanciais, a alta será difícil de sustentar. O mercado de criptomoedas provavelmente cairá em um "tempo morto" de ampla volatilidade, com as tendências de preços sendo mais influenciadas por outros dados macroeconômicos (como inflação, emprego) e notícias endógenas da indústria, com direções incertas.
Cenário Três: Colapso das Negociações (Grande Notícia Ruim) Esta é a situação que o mercado menos deseja ver. Uma vez que as negociações colapsem completamente, podendo até desencadear uma nova rodada de sanções mútuas, o mundo entrará em um profundo modo de "evitação de riscos". Fundos de proteção irão fluir loucamente para o dólar, fazendo com que o índice do dólar dispare, gerando um efeito de "sucção" em todos os ativos não-dólares. Naquela altura, o mercado de criptomoedas enfrentará uma forte correção profunda, sincronizada com o mercado de ações global, que pode durar semanas ou até meses.
O retorno do fim: quando a poeira assentar, a política monetária será o "caminho real"
Independentemente do resultado da disputa entre a China e os EUA, precisamos reconhecer que esta é, em última análise, uma variável que afeta a volatilidade de curto e médio prazo do mercado. Como mencionado no material, quando a poeira da disputa geopolítica assentar, a melodia principal do mercado acabará por retornar à política monetária global. Este é o verdadeiro motor impulsionador que determina o valor a longo prazo dos ativos criptográficos.
As criptomoedas, especialmente o Bitcoin, têm como narrativa de valor subjacente a função de serem uma ferramenta de proteção contra a inflação de crédito e a diluição do poder de compra dos sistemas monetários fiduciários globais. Seus inimigos nunca foram um país ou uma política comercial específica, mas sim a máquina de imprimir dinheiro desenfreada. Portanto, as decisões de taxa de juros do Federal Reserve, o tamanho dos balanços dos bancos centrais globais e os níveis de déficit fiscal dos países são os fatores fundamentais que determinarão se os ativos criptográficos poderão crescer para se tornar ativos mainstream de trilhões de dólares na próxima década.
À medida que a névoa da geopolítica local se dissipa, os investidores descobrirão que as questões realmente importantes ainda são: a dívida global é sustentável? A inflação voltará? Para enfrentar a próxima recessão econômica, os principais bancos centrais reiniciarão uma nova rodada de afrouxamento quantitativo? As respostas a essas perguntas fornecerão o suporte mais sólido para o valor de longo prazo dos ativos criptográficos.
Portanto, a estratégia certa para um investidor cripto sofisticado é ficar acordado na turbulência macro. Por um lado, é necessário prestar muita atenção aos grandes acontecimentos geopolíticos, como as negociações sino-americanas, e considerá-los como um termômetro importante para avaliar o sentimento de curto prazo e a liquidez do mercado, de modo a ajustar posições e evitar riscos extremos. Por outro lado, é mais importante penetrar nas flutuações de preços de curto prazo e basear suas crenças de investimento em julgamentos de longo prazo sobre a evolução do sistema monetário global e o desenvolvimento da própria tecnologia cripto.
Cada palavra e ação à mesa de negociações pode levar o mercado a experimentar alegrias e tristezas em um breve período de tempo, mas o que realmente decide o futuro deste novo continente digital são as mudanças estruturais de época, mais grandiosas e profundas. Compreendendo isso, podemos manter a firmeza em meio ao ruído, atravessar a névoa e, finalmente, chegar à outra margem.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A queda de Londres, negociações em crise: a disputa EUA-China desencadeia o "momento de liquidação" da encriptação.
Escrito por: Luke, Mars Finance
Num aparentemente tranquilo dia de tarde, um alarme soou de repente nos mercados financeiros globais. Sem qualquer sinal direto de má notícia, os índices acionários asiáticos, de Hong Kong a Xangai, repentinamente inverteram a tendência, com a intensidade e a velocidade das vendas mostrando-se tanto ferozes quanto estranhas. O sentimento de pânico no mercado espalhou-se rapidamente, enquanto os investidores corriam para compartilhar informações, tentando encontrar a "borboleta" que provocou a tempestade. No final, todos os olhares se voltaram para um lugar distante - a mesa de negociações em curso entre a China e os Estados Unidos. Nas telas dos traders e em grupos de chat privados, uma afirmação concisa e cruel começou a circular: "Londres caiu."
Esta afirmação não é uma referência a uma cidade no sentido físico, mas uma metáfora para o facto de as negociações cruciais em Londres terem caído do alvorecer da esperança para o abismo da deceção. Na mesma época, Yuyuan Tan Tian, uma das vozes oficiais mais importantes da China, publicou um artigo de palavras fortes enfatizando que "a China é sincera, mas ao mesmo tempo principiológica". A Reuters acrescentou ainda que o lado norte-americano ficou "surpreendido" com a postura dura da delegação chinesa nas negociações. Este súbito choque de mercado, como um prisma, reflete claramente o quão perto os ativos de risco global, incluindo as criptomoedas, que antes eram consideradas como "escapeps", e o grande jogo de poder se tornaram muito próximos.
No mundo dos ativos digitais, muitas pessoas acreditaram que poderiam construir um universo financeiro paralelo, independente da geopolítica tradicional. No entanto, quando o pânico nas ações A pode instantaneamente se refletir no gráfico de velas do Bitcoin, precisamos reavaliar essa visão aparentemente gloriosa. Hoje, entender cada olhar e cada ficha na mesa de negociações entre China e EUA não é mais um privilégio de diplomatas e economistas; está se tornando uma disciplina obrigatória para cada investidor em criptomoedas.
Da "nuvem" à "terra": a consciência das propriedades macroeconómicas dos ativos criptográficos
Para entender por que esta negociação pode ter um impacto tão direto no mercado de criptomoedas, é primeiro necessário esclarecer uma mudança fundamental: os ativos criptográficos, liderados pelo Bitcoin, já completaram a transformação de "brinquedos de geeks" para "ativos de risco macroeconômico globais".
Nos primeiros tempos, os participantes do mercado de criptomoedas eram principalmente crentes na tecnologia e investidores de varejo, cujas flutuações de preços eram mais impulsionadas por fatores endógenos, como avanços tecnológicos, consenso da comunidade, tendências de projetos, etc. A sua correlação com os mercados financeiros tradicionais era extremamente baixa, muitas vezes apresentando um desempenho independente durante períodos de turbulência destes últimos, e por isso foi apelidado de "ouro digital", sendo considerado como um ativo de refúgio.
No entanto, à medida que, nos últimos anos, investidores institucionais como os gigantes de Wall Street, fundos de hedge e empresas cotadas entraram em cena a todo vapor, os ativos criptográficos estão cada vez mais sendo incluídos no grande quadro da alocação de ativos global. Este "dinheiro inteligente", que possui enormes quantias de capital, habitualmente utiliza um conjunto de lógicas macroeconômicas maduras para avaliar e negociar ativos. Nos seus modelos, as criptomoedas são classificadas como ativos de crescimento de alto risco e alto beta, cujas características de risco-retorno são altamente semelhantes às das ações do setor de tecnologia, como o índice Nasdaq 100.
Essa mudança de identidade significa que o mercado cripto se despediu completamente da era idílica de "estar sozinho", e seu pulso começou a ressoar com o "apetite de risco" global. Quando a relação entre a China e os Estados Unidos é tensa e as perspetivas do comércio global são incertas, os investidores institucionais iniciarão o modo "risk-off", retirando fundos de todos os ativos de alto risco e recorrendo a refúgios tradicionais de refúgio, como o dólar americano e os títulos americanos. Neste processo, as criptomoedas e o mercado de ações, especialmente as ações de tecnologia, muitas vezes experimentam vendas simultâneas, formando uma forte correlação de "alta e queda". O mergulho das ações A e de Hong Kong durante a tarde é a interpretação mais vívida deste mecanismo.
"O Portal de Dois Lados" na mesa de negociações
Compreendendo a interligação entre ativos criptográficos e riscos macroeconômicos, vamos agora focar na negociação em si. Curiosamente, antes da súbita queda do sentimento do mercado, a negociação havia emitido sinais positivos.
Após o primeiro dia da segunda rodada de consultas, as autoridades americanas pareciam otimistas. O secretário do Tesouro afirmou que "as conversações foram boas", o secretário do Comércio disse que "houve resultados", e o então Presidente Trump chegou mesmo a afirmar que "tudo o que recebi foram boas notícias". As declarações estimularam o sentimento do mercado e aumentaram as expectativas para um acordo. No entanto, a parte chinesa manteve-se cautelosa e silenciosa durante todo o processo, não tendo manifestado qualquer opinião sobre as conversações.
Essa diferença de temperatura "entre o calor e o frio" é, em si mesma, uma parte da complexa guerra de opiniões e de psicologia na disputa entre grandes potências. A parte americana tenta guiar as expectativas do mercado por meio de declarações públicas positivas, criando um ambiente de negociação mais favorável para si e mostrando ao público interno sua capacidade de "facilitar acordos". O silêncio da parte chinesa, por sua vez, reflete uma determinação estratégica, evitando expor suas cartas muito cedo, mantendo-se "focada nos resultados" e não fazendo quaisquer declarações sem significado substancial antes da conclusão do acordo final.
A queda final do mercado ocorreu após a liberação de sinais duros por canais oficiais como "Yuyuantantian". Isso demonstra que o que realmente decide a direção do mercado não são as otimistas cortinas de fumaça liberadas durante o processo de negociação, mas sim as divergências substanciais que atingem os interesses centrais de ambas as partes. Os investidores, que inicialmente tinham expectativas otimistas, rapidamente se transformaram em preocupações sobre a possibilidade de as negociações entrarem em impasse ou até mesmo falharem, desencadeando assim uma operação de "evitação de riscos" em pânico.
Simulação de areia dos núcleos de chips e das tendências futuras
Ao desbravar a névoa da opinião pública, vemos as demandas e os principais ativos claros de ambas as partes. Como disse Kevin Hassett, diretor do Conselho Nacional de Economia da Casa Branca, a troca central desta negociação é que "as restrições de exportação dos EUA serão aliviadas, enquanto a China também liberará terras raras". Por trás disso, estão os "pontos de dor" econômicos de cada parte.
Para os Estados Unidos, sua indústria de alta tecnologia tem uma grande dependência da cadeia de suprimentos de terras raras da China. Ao mesmo tempo, em um contexto de negociações comerciais com outros países que estão estagnadas, há uma necessidade urgente de uma vitória diplomática significativa para levantar o moral. E para a China, ao enfrentar pressões econômicas como a contração do IPC e a desaceleração das exportações, também é verdade que há uma necessidade de relaxamento do ambiente de negócios externo, especialmente na remoção de restrições à importação de tecnologias e equipamentos críticos, para injetar nova vitalidade na economia.
Ambas as partes têm motivos para chegar a um acordo, mas as divergências estão na intensidade do "afrouxamento" e da "redução". Esta é precisamente a dificuldade das negociações. Com base nisso, podemos realizar uma simulação sobre a futura tendência do mercado de criptomoedas:
Cenário 1: Um grande avanço (grande positivo) Se ambas as partes conseguirem finalmente chegar a um acordo substancial sobre os principais controlos das exportações e o aprovisionamento de terras raras, que exceda as expectativas do mercado, acompanhado de reduções pautais significativas. Tal aumentará consideravelmente a apetência pelo risco nos mercados globais, desencadeando um forte rali «risk-on». Neste cenário, o dólar americano provavelmente enfraquecerá, enquanto ações, commodities e criptomoedas verão um rali geral. Para o mercado cripto, isso significa não apenas um influxo de liquidez de curto prazo, mas também a possibilidade de iniciar uma tendência de alta de médio prazo impulsionada por um ambiente macro melhor.
Cenário 2: Impasse e pequenas concessões (neutro para levemente baixista) Se a negociação resultar apenas em alguns resultados insignificantes ou optar por adiar novamente as conversas, ambas as partes não cederão em questões centrais. Isso fará com que a incerteza continue a pairar sobre o mercado. Ativos de risco podem enfrentar um breve "rebote de queda" devido à falta de estímulos substanciais, a alta será difícil de sustentar. O mercado de criptomoedas provavelmente cairá em um "tempo morto" de ampla volatilidade, com as tendências de preços sendo mais influenciadas por outros dados macroeconômicos (como inflação, emprego) e notícias endógenas da indústria, com direções incertas.
Cenário Três: Colapso das Negociações (Grande Notícia Ruim) Esta é a situação que o mercado menos deseja ver. Uma vez que as negociações colapsem completamente, podendo até desencadear uma nova rodada de sanções mútuas, o mundo entrará em um profundo modo de "evitação de riscos". Fundos de proteção irão fluir loucamente para o dólar, fazendo com que o índice do dólar dispare, gerando um efeito de "sucção" em todos os ativos não-dólares. Naquela altura, o mercado de criptomoedas enfrentará uma forte correção profunda, sincronizada com o mercado de ações global, que pode durar semanas ou até meses.
O retorno do fim: quando a poeira assentar, a política monetária será o "caminho real"
Independentemente do resultado da disputa entre a China e os EUA, precisamos reconhecer que esta é, em última análise, uma variável que afeta a volatilidade de curto e médio prazo do mercado. Como mencionado no material, quando a poeira da disputa geopolítica assentar, a melodia principal do mercado acabará por retornar à política monetária global. Este é o verdadeiro motor impulsionador que determina o valor a longo prazo dos ativos criptográficos.
As criptomoedas, especialmente o Bitcoin, têm como narrativa de valor subjacente a função de serem uma ferramenta de proteção contra a inflação de crédito e a diluição do poder de compra dos sistemas monetários fiduciários globais. Seus inimigos nunca foram um país ou uma política comercial específica, mas sim a máquina de imprimir dinheiro desenfreada. Portanto, as decisões de taxa de juros do Federal Reserve, o tamanho dos balanços dos bancos centrais globais e os níveis de déficit fiscal dos países são os fatores fundamentais que determinarão se os ativos criptográficos poderão crescer para se tornar ativos mainstream de trilhões de dólares na próxima década.
À medida que a névoa da geopolítica local se dissipa, os investidores descobrirão que as questões realmente importantes ainda são: a dívida global é sustentável? A inflação voltará? Para enfrentar a próxima recessão econômica, os principais bancos centrais reiniciarão uma nova rodada de afrouxamento quantitativo? As respostas a essas perguntas fornecerão o suporte mais sólido para o valor de longo prazo dos ativos criptográficos.
Portanto, a estratégia certa para um investidor cripto sofisticado é ficar acordado na turbulência macro. Por um lado, é necessário prestar muita atenção aos grandes acontecimentos geopolíticos, como as negociações sino-americanas, e considerá-los como um termômetro importante para avaliar o sentimento de curto prazo e a liquidez do mercado, de modo a ajustar posições e evitar riscos extremos. Por outro lado, é mais importante penetrar nas flutuações de preços de curto prazo e basear suas crenças de investimento em julgamentos de longo prazo sobre a evolução do sistema monetário global e o desenvolvimento da própria tecnologia cripto.
Cada palavra e ação à mesa de negociações pode levar o mercado a experimentar alegrias e tristezas em um breve período de tempo, mas o que realmente decide o futuro deste novo continente digital são as mudanças estruturais de época, mais grandiosas e profundas. Compreendendo isso, podemos manter a firmeza em meio ao ruído, atravessar a névoa e, finalmente, chegar à outra margem.