Como um centro financeiro global, Hong Kong também está incorporando ativamente stablecoins em seu sistema regulatório. Já em 21 de maio, Hong Kong aprovou a Lei das Stablecoin. Em 6 de junho, o governo de Hong Kong emitiu o Aviso de Portaria de Stablecoins (Data de Início), propondo 1 de agosto deste ano como a data para o início da Portaria de Stablecoins (Cap. 656) (a Portaria).
O secretário de Serviços Financeiros e do Tesouro de Hong Kong, Christopher Hui, disse que o regime de licenciamento fornecerá diretrizes claras para as atividades de stablecoin, ajudará Hong Kong a explorar a inovação financeira sob a premissa de conformidade e consolidará seu status como um centro financeiro internacional. À medida que a data efetiva se aproxima, as entidades de mercado relevantes implementarão gradualmente os requisitos dos regulamentos, e o sistema regulatório de stablecoin de Hong Kong também entrará na fase de operação substantiva.
A Portaria de Stablecoins não apenas define o escopo das stablecoins, mas também afirma claramente que o escopo da regulamentação inclui a emissão de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong e a realização de negócios relacionados a stablecoins para residentes de Hong Kong. A Stablecoin Ordinance implementa um sistema de licenciamento para negócios de stablecoin, e as empresas relevantes só podem obter uma licença para se envolver em negócios de stablecoin se cumprirem certas condições. No nível operacional, a política claramente exige a criação de cargos relevantes e, se a empresa violar os regulamentos relevantes, enfrentará penalidades.
Antes da introdução da Stablecoin Ordinance, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) lançou o Stablecoin Sandbox Scheme em 2024. O chamado sandbox é um mecanismo de segurança no campo da segurança do computador que fornece um ambiente isolado para a operação do programa, e pode ser usado para testes técnicos em um ambiente controlado. No campo das fintechs, o regulador promoveu o sistema de sandbox regulatório, e as empresas autorizadas realizam inovação tecnológica e de produtos em um ambiente controlado.
Em julho de 2024, várias empresas entraram no Hong Kong Stablecoin Sandbox Program, incluindo: JD Coin Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd., Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited, Anxi Group Limited e Hong Kong Telecomunicações (HKT) Limited (HKT).
Essas empresas são divididas em três grupos, entre os quais o Standard Chartered Bank, o Anxi Group e a Hong Kong Telecom desenvolveram conjuntamente a stablecoin HKDG atrelada ao dólar de Hong Kong, a Yuanbi Innovation Technology desenvolveu a stablecoin HKDR e a JD Chain Technology desenvolveu a stablecoin JD-HKD.
A JD Coin Chain Technology anunciou os últimos avanços da moeda estável JD, que atualmente entrou na segunda fase de testes em sandbox. Nesta fase, a JD Coin Chain Technology irá focar em produtos para dispositivos móveis e computadores, com cenários que incluem pagamentos no varejo, pagamentos transfronteiriços e transações de investimento.
Com a entrada em vigor da "Regulamentação das Moedas Estáveis" de Hong Kong a 1 de agosto, algumas empresas listadas em A-shares que têm potencial para participar nos negócios de moedas estáveis de Hong Kong podem expandir os seus negócios inovadores.
Lembra-se do projeto piloto de negócios pessoais em renminbi que começou em Hong Kong em 2003?
Foi exatamente esse projeto piloto que estabeleceu a base institucional para a liquidação de comércio transfronteiriço em RMB em 2009. Hoje, Hong Kong novamente se encontra em um ponto de virada na internacionalização do RMB. A moeda estável CNH pode se tornar o próximo ponto de ruptura das finanças digitais, inaugurando a era 2.0 da "experiência de Hong Kong".
A principal experiência do projeto-piloto bem sucedido foi o mecanismo de "supervisão em circuito fechado + transmissão orientada para o mercado": o continente utilizou o BOCHK como plataforma de compensação para transmitir requisitos regulamentares ao sistema bancário de Hong Kong sob a forma de acordos comerciais, respeitando a autonomia do mercado e garantindo a segurança do sistema. Essa estrutura regulatória hierárquica pode fornecer uma referência realista e viável para a experimentação atual de stablecoin.
Atualmente, a Portaria Stablecoin reserva espaço político para a inclusão de moedas fiduciárias em dólares que não são de Hong Kong, como o RMB, na moeda âncora por meio de provisões flexíveis, mas a implementação específica está sujeita à aprovação do HKMA caso a caso, e apenas a emissão de stablecoins em dólares de Hong Kong está atualmente sujeita a supervisão obrigatória. Hong Kong está explorando a integração do sistema RTGS (pagamento integral em tempo real) e compensação on-chain, e seu modelo de "sandbox regulatório + abertura hierárquica" consolida as vantagens da inovação de moeda digital por meio de tentativa e erro controláveis.
Se considerarmos a moeda estável CNH como uma abordagem para a internacionalização do yuan, ela não só pode complementar o CIPS (Sistema de Pagamento Transfronteiriço do Yuan), como também tem a esperança de construir um canal para o yuan independente do sistema SWIFT (Sistema Internacional de Liquidação de Fundos). Na corrida tecnológica das redes de pagamento globais, Hong Kong está tentando construir um "porto de saída" digital para o yuan.
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A "moeda estável" de Hong Kong entrará em vigor a 1 de agosto de 2025.
Como um centro financeiro global, Hong Kong também está incorporando ativamente stablecoins em seu sistema regulatório. Já em 21 de maio, Hong Kong aprovou a Lei das Stablecoin. Em 6 de junho, o governo de Hong Kong emitiu o Aviso de Portaria de Stablecoins (Data de Início), propondo 1 de agosto deste ano como a data para o início da Portaria de Stablecoins (Cap. 656) (a Portaria).
O secretário de Serviços Financeiros e do Tesouro de Hong Kong, Christopher Hui, disse que o regime de licenciamento fornecerá diretrizes claras para as atividades de stablecoin, ajudará Hong Kong a explorar a inovação financeira sob a premissa de conformidade e consolidará seu status como um centro financeiro internacional. À medida que a data efetiva se aproxima, as entidades de mercado relevantes implementarão gradualmente os requisitos dos regulamentos, e o sistema regulatório de stablecoin de Hong Kong também entrará na fase de operação substantiva.
A Portaria de Stablecoins não apenas define o escopo das stablecoins, mas também afirma claramente que o escopo da regulamentação inclui a emissão de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong e a realização de negócios relacionados a stablecoins para residentes de Hong Kong. A Stablecoin Ordinance implementa um sistema de licenciamento para negócios de stablecoin, e as empresas relevantes só podem obter uma licença para se envolver em negócios de stablecoin se cumprirem certas condições. No nível operacional, a política claramente exige a criação de cargos relevantes e, se a empresa violar os regulamentos relevantes, enfrentará penalidades.
Antes da introdução da Stablecoin Ordinance, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) lançou o Stablecoin Sandbox Scheme em 2024. O chamado sandbox é um mecanismo de segurança no campo da segurança do computador que fornece um ambiente isolado para a operação do programa, e pode ser usado para testes técnicos em um ambiente controlado. No campo das fintechs, o regulador promoveu o sistema de sandbox regulatório, e as empresas autorizadas realizam inovação tecnológica e de produtos em um ambiente controlado.
Em julho de 2024, várias empresas entraram no Hong Kong Stablecoin Sandbox Program, incluindo: JD Coin Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd., Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited, Anxi Group Limited e Hong Kong Telecomunicações (HKT) Limited (HKT).
Essas empresas são divididas em três grupos, entre os quais o Standard Chartered Bank, o Anxi Group e a Hong Kong Telecom desenvolveram conjuntamente a stablecoin HKDG atrelada ao dólar de Hong Kong, a Yuanbi Innovation Technology desenvolveu a stablecoin HKDR e a JD Chain Technology desenvolveu a stablecoin JD-HKD.
A JD Coin Chain Technology anunciou os últimos avanços da moeda estável JD, que atualmente entrou na segunda fase de testes em sandbox. Nesta fase, a JD Coin Chain Technology irá focar em produtos para dispositivos móveis e computadores, com cenários que incluem pagamentos no varejo, pagamentos transfronteiriços e transações de investimento.
Com a entrada em vigor da "Regulamentação das Moedas Estáveis" de Hong Kong a 1 de agosto, algumas empresas listadas em A-shares que têm potencial para participar nos negócios de moedas estáveis de Hong Kong podem expandir os seus negócios inovadores.
Lembra-se do projeto piloto de negócios pessoais em renminbi que começou em Hong Kong em 2003?
Foi exatamente esse projeto piloto que estabeleceu a base institucional para a liquidação de comércio transfronteiriço em RMB em 2009. Hoje, Hong Kong novamente se encontra em um ponto de virada na internacionalização do RMB. A moeda estável CNH pode se tornar o próximo ponto de ruptura das finanças digitais, inaugurando a era 2.0 da "experiência de Hong Kong".
A principal experiência do projeto-piloto bem sucedido foi o mecanismo de "supervisão em circuito fechado + transmissão orientada para o mercado": o continente utilizou o BOCHK como plataforma de compensação para transmitir requisitos regulamentares ao sistema bancário de Hong Kong sob a forma de acordos comerciais, respeitando a autonomia do mercado e garantindo a segurança do sistema. Essa estrutura regulatória hierárquica pode fornecer uma referência realista e viável para a experimentação atual de stablecoin.
Atualmente, a Portaria Stablecoin reserva espaço político para a inclusão de moedas fiduciárias em dólares que não são de Hong Kong, como o RMB, na moeda âncora por meio de provisões flexíveis, mas a implementação específica está sujeita à aprovação do HKMA caso a caso, e apenas a emissão de stablecoins em dólares de Hong Kong está atualmente sujeita a supervisão obrigatória. Hong Kong está explorando a integração do sistema RTGS (pagamento integral em tempo real) e compensação on-chain, e seu modelo de "sandbox regulatório + abertura hierárquica" consolida as vantagens da inovação de moeda digital por meio de tentativa e erro controláveis.
Se considerarmos a moeda estável CNH como uma abordagem para a internacionalização do yuan, ela não só pode complementar o CIPS (Sistema de Pagamento Transfronteiriço do Yuan), como também tem a esperança de construir um canal para o yuan independente do sistema SWIFT (Sistema Internacional de Liquidação de Fundos). Na corrida tecnológica das redes de pagamento globais, Hong Kong está tentando construir um "porto de saída" digital para o yuan.