Com a estrutura regulatória dos EUA tomando forma, a indústria de encriptação está passando por uma mudança estrutural: o "fundação (foundation)", que antes era um porto seguro regulatório, agora se tornou um obstáculo à inovação e à escalabilidade. O chefe de políticas da a16z, Miles Jennings, escreveu que a governança na cadeia no futuro não precisará mais de desvios ou compromissos, mas deve ser baseada em empresas e estruturas inteligentes que sejam mais eficientes, mais responsáveis e mais alinhadas aos incentivos do mercado.
O porto seguro do passado, o fardo do sistema de hoje
O modelo de fundação foi originalmente concebido com boas intenções, visando manter o papel de uma instituição neutra e descentralizada, permitindo que os fundadores promovam a construção da rede sem violar as leis de valores mobiliários. No entanto, após anos de desenvolvimento, as distorções de incentivo e os problemas de ineficiência operacional dessa estrutura tornaram-se cada vez mais evidentes.
Miles Jennings aponta no texto:
A fundação carece de supervisão dos acionistas e pressão por desempenho, a utilização dos fundos carece de responsabilização, os objetivos da organização são vagos e não conseguem se orientar para o mercado. O que resulta, em última análise, é uma tomada de decisão lenta, desperdício de recursos, e até mesmo se torna um ponto de concretização de poder centralizado.
(A Fundação Ethereum passou por uma grande reestruturação, com foco na expansão do L1, fortalecimento do Blobspace dedicado a Rollup e otimização da UX)
As três grandes falhas estruturais da fundação
Ele também mencionou os principais problemas que a atual fundação enfrenta:
Desequilíbrio de incentivos: A natureza operacional da fundação é a "caridade com recursos alheios", não podendo medir o desempenho através de receitas ou lucros. Em contraste, a estrutura empresarial pode impulsionar a eficiência através de motivações de lucro e restringir as decisões através de mecanismos de feedback do mercado, como crescimento de receitas e retorno sobre investimento (.
Restrições legais à inovação múltipla: a maioria das fundações não pode realizar atividades comerciais diretamente, mesmo que essas atividades sejam benéficas para impulsionar o volume de transações na rede e o crescimento do ecossistema. Isso as torna incapazes de participar em áreas-chave, como novos produtos, intermediários em conformidade ou aplicações de consumo.
Governança falha e centralizada. As fundações frequentemente detêm a chave do cofre, os direitos de atualização da rede e a posição de liderança estratégica, mas carecem de mecanismos eficazes de responsabilização. Os altos custos de estabelecimento e as barreiras legais também forçam muitos fundadores a adotarem estruturas de "governança sombra" opacas.
Fundação corporativa: construir novos construtores que coexistem com a rede
Jennings afirma que, à medida que a nova lei passa de "orientada para o comportamento" para "orientada para o controle", os fundadores não precisam mais fingir estar desconectados da rede, podendo construir abertamente com a empresa, desde que garantam que nenhuma entidade única controla o todo. Com essa estrutura, a empresa pode:
Alocação eficiente de fundos e talentos
Aceitar o exame do mercado com base nos resultados operacionais
Manter a consistência com o desenvolvimento saudável da rede a longo prazo
A este respeito, novas ferramentas ou sistemas também podem ser introduzidos para garantir que os incentivos entre as empresas e as redes cripto sejam consistentes, como )PBC( de empresas públicas de bem-estar, compartilhamento de inflação, desbloqueio de etapas e proteção de contratos, e estabelecer um ambiente ecológico que leve em conta transparência, equidade e flexibilidade.
Infraestrutura nova que substitui a fundação: DUNA e BORG
Ele propôs ainda dois novos tipos de estruturas de governança:
DUNA ) associação descentralizada, não registrada e sem fins lucrativos (: confere personalidade jurídica ao DAO, podendo assinar contratos e deter ativos, mas sem a necessidade de estabelecer um conselho de administração e um mecanismo de governança centralizada, permitindo que o DAO realmente lidere tudo e possa buscar desempenho da empresa.
BORG ) módulo de governança automatizado (: Automatize as funções de gerenciamento da DAO, como subsídios, comitês de segurança, mecanismos de escalonamento, etc., com contratos inteligentes, tornando a governança geral mais transparente, eficiente e responsável.
A combinação dos dois não só pode simplificar os processos administrativos e legais, mas também construir um sistema de governança para DAO que seja escalável e durável, com potencial para se tornar a norma no futuro.
)a16z Previsões das Tendências Tecnológicas de 2025: O Futuro da IA, na cadeia e da Identidade Digital(
Da solução temporária para um sistema sustentável
A fundação desempenhou um papel indispensável na fase inicial do mundo da encriptação, ajudando as equipes a superar a incerteza regulatória, além de reunir talentos e recursos para a comunidade de código aberto. No entanto, este modelo não foi projetado para o desenvolvimento a longo prazo e é difícil sustentar a ambição do Web3 de desafiar os gigantes tecnológicos, o sistema financeiro tradicional e os governos.
O apelo de Jennings vai direto ao ponto: "A descentralização não pode depender da evitação do controle substancial, mas deve remover a fonte de controle através do design institucional."
Os projetos de encriptação do futuro devem voltar à essência do sistema, estabelecendo uma estrutura que permita aos interessados compartilhar os resultados e suportar os riscos, para que se possa迎來 o próximo ciclo de crescimento.
Este artigo a fundação arruinou o desenvolvimento do projeto? Chefe de políticas da a16z: o próximo passo da indústria de encriptação é a "corporativização". Apareceu pela primeira vez na na cadeia notícias ABMedia.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A fundação arruína o desenvolvimento do projeto? Chefe de políticas da a16z: o próximo passo da indústria de encriptação é a "corporativização".
Com a estrutura regulatória dos EUA tomando forma, a indústria de encriptação está passando por uma mudança estrutural: o "fundação (foundation)", que antes era um porto seguro regulatório, agora se tornou um obstáculo à inovação e à escalabilidade. O chefe de políticas da a16z, Miles Jennings, escreveu que a governança na cadeia no futuro não precisará mais de desvios ou compromissos, mas deve ser baseada em empresas e estruturas inteligentes que sejam mais eficientes, mais responsáveis e mais alinhadas aos incentivos do mercado.
O porto seguro do passado, o fardo do sistema de hoje
O modelo de fundação foi originalmente concebido com boas intenções, visando manter o papel de uma instituição neutra e descentralizada, permitindo que os fundadores promovam a construção da rede sem violar as leis de valores mobiliários. No entanto, após anos de desenvolvimento, as distorções de incentivo e os problemas de ineficiência operacional dessa estrutura tornaram-se cada vez mais evidentes.
Miles Jennings aponta no texto:
A fundação carece de supervisão dos acionistas e pressão por desempenho, a utilização dos fundos carece de responsabilização, os objetivos da organização são vagos e não conseguem se orientar para o mercado. O que resulta, em última análise, é uma tomada de decisão lenta, desperdício de recursos, e até mesmo se torna um ponto de concretização de poder centralizado.
(A Fundação Ethereum passou por uma grande reestruturação, com foco na expansão do L1, fortalecimento do Blobspace dedicado a Rollup e otimização da UX)
As três grandes falhas estruturais da fundação
Ele também mencionou os principais problemas que a atual fundação enfrenta:
Desequilíbrio de incentivos: A natureza operacional da fundação é a "caridade com recursos alheios", não podendo medir o desempenho através de receitas ou lucros. Em contraste, a estrutura empresarial pode impulsionar a eficiência através de motivações de lucro e restringir as decisões através de mecanismos de feedback do mercado, como crescimento de receitas e retorno sobre investimento (.
Restrições legais à inovação múltipla: a maioria das fundações não pode realizar atividades comerciais diretamente, mesmo que essas atividades sejam benéficas para impulsionar o volume de transações na rede e o crescimento do ecossistema. Isso as torna incapazes de participar em áreas-chave, como novos produtos, intermediários em conformidade ou aplicações de consumo.
Governança falha e centralizada. As fundações frequentemente detêm a chave do cofre, os direitos de atualização da rede e a posição de liderança estratégica, mas carecem de mecanismos eficazes de responsabilização. Os altos custos de estabelecimento e as barreiras legais também forçam muitos fundadores a adotarem estruturas de "governança sombra" opacas.
Fundação corporativa: construir novos construtores que coexistem com a rede
Jennings afirma que, à medida que a nova lei passa de "orientada para o comportamento" para "orientada para o controle", os fundadores não precisam mais fingir estar desconectados da rede, podendo construir abertamente com a empresa, desde que garantam que nenhuma entidade única controla o todo. Com essa estrutura, a empresa pode:
Alocação eficiente de fundos e talentos
Aceitar o exame do mercado com base nos resultados operacionais
Manter a consistência com o desenvolvimento saudável da rede a longo prazo
A este respeito, novas ferramentas ou sistemas também podem ser introduzidos para garantir que os incentivos entre as empresas e as redes cripto sejam consistentes, como )PBC( de empresas públicas de bem-estar, compartilhamento de inflação, desbloqueio de etapas e proteção de contratos, e estabelecer um ambiente ecológico que leve em conta transparência, equidade e flexibilidade.
Infraestrutura nova que substitui a fundação: DUNA e BORG
Ele propôs ainda dois novos tipos de estruturas de governança:
DUNA ) associação descentralizada, não registrada e sem fins lucrativos (: confere personalidade jurídica ao DAO, podendo assinar contratos e deter ativos, mas sem a necessidade de estabelecer um conselho de administração e um mecanismo de governança centralizada, permitindo que o DAO realmente lidere tudo e possa buscar desempenho da empresa.
BORG ) módulo de governança automatizado (: Automatize as funções de gerenciamento da DAO, como subsídios, comitês de segurança, mecanismos de escalonamento, etc., com contratos inteligentes, tornando a governança geral mais transparente, eficiente e responsável.
A combinação dos dois não só pode simplificar os processos administrativos e legais, mas também construir um sistema de governança para DAO que seja escalável e durável, com potencial para se tornar a norma no futuro.
)a16z Previsões das Tendências Tecnológicas de 2025: O Futuro da IA, na cadeia e da Identidade Digital(
Da solução temporária para um sistema sustentável
A fundação desempenhou um papel indispensável na fase inicial do mundo da encriptação, ajudando as equipes a superar a incerteza regulatória, além de reunir talentos e recursos para a comunidade de código aberto. No entanto, este modelo não foi projetado para o desenvolvimento a longo prazo e é difícil sustentar a ambição do Web3 de desafiar os gigantes tecnológicos, o sistema financeiro tradicional e os governos.
O apelo de Jennings vai direto ao ponto: "A descentralização não pode depender da evitação do controle substancial, mas deve remover a fonte de controle através do design institucional."
Os projetos de encriptação do futuro devem voltar à essência do sistema, estabelecendo uma estrutura que permita aos interessados compartilhar os resultados e suportar os riscos, para que se possa迎來 o próximo ciclo de crescimento.
Este artigo a fundação arruinou o desenvolvimento do projeto? Chefe de políticas da a16z: o próximo passo da indústria de encriptação é a "corporativização". Apareceu pela primeira vez na na cadeia notícias ABMedia.