Na semana passada, o Senado dos EUA aprovou a controversa "Genius Stablecoin Act", que será a primeira lei na história dos EUA especificamente personalizada para o "dólar on-chain", desde que passe pela Câmara dos Representantes e o presidente a assine. Por exemplo, no passado, a hegemonia do dólar americano era como um jogo, desde o "dólar dourado" inicial até a principal tarefa do "petrodólar", até quase 80 anos. Agora, esta conta é como um novo "DLC" (pacote de expansão) no jogo, abrindo um novo mapa para o dólar - o blockchain.
Com esta legislação, no futuro, qualquer "irmão gêmeo digital" do dólar (moedas estáveis como USDT, USDC), independentemente de onde estejam na cadeia, terá recebido a "certificação" formal da lei americana, e as regras do jogo financeiro global foram mais uma vez reconfiguradas.
"Domínio do Dólar 3.0: O plano "descentralizado" de Trump" foi publicado inicialmente em 29 de janeiro de 2025, contando toda a história da evolução do domínio do dólar - desde o acúmulo de ouro em Fort Knox até o fluxo de petróleo no Golfo Pérsico, e agora no mundo virtual da Blockchain, como os EUA induziram gradualmente o mundo a aceitar o dólar como um "produto essencial".
Ao compreendê-los, você não só será capaz de compreender as tendências futuras de políticas regulatórias, fluxos de capital e política internacional com antecedência, mas também entender profundamente por que dominar a liquidez no blockchain é compreender o discurso financeiro na próxima era.
Este artigo fará você perceber que este "Momento Genius" está realmente acontecendo diante de nossos olhos.
A hegemonia do dólar 3.0: a "descentralização" de Trump (título original)
Na última quinta-feira, 23 de janeiro de 2025, Trump assinou uma ordem executiva proibindo o desenvolvimento de uma moeda digital do banco central dos EUA (CBDC) em favor de stablecoins privadas em nome da "proteção da liberdade econômica". Esta decisão parece contraditória, mas na verdade continua a lógica central da hegemonia do dólar americano durante um século: ** ligando os principais recursos do mundo e completando a "colonização suave" por meios orientados para o mercado**. Do dólar dourado ao petrodólar e agora ao criptodólar, as ferramentas hegemônicas dos Estados Unidos têm se iterado, mas a essência permaneceu a mesma - tornando o mundo "voluntariamente" dependente do dólar, em vez de ser forçado a aceitá-lo.
Um, as três revoluções de ancoragem da hegemonia do dólar
1. Dólar de Ouro (1944-1971): O Fim da Escassez Física
A Segunda Guerra Mundial acabara de terminar e os países do mundo precisavam urgentemente reconstruir suas economias. Nesse momento, os Estados Unidos, com suas reservas de ouro acumuladas, subiram ao palco da história. Na Conferência de Bretton Woods de 1944, um acordo fez com que o dólar e o ouro ficassem firmemente atados: 1 onça de ouro trocava-se fixamente por 35 dólares. Assim, o dólar foi visto por muitos países como a moeda de reserva e de liquidação mais confiável.
A certa altura, os Estados Unidos representavam 75% das reservas mundiais de ouro. Mas não durou muito: mais dólares eram necessários em todo o mundo para comércio e investimento, forçando os Estados Unidos a continuar exportando dólares enquanto não eram capazes de manter reservas de ouro suficientes o tempo todo. Em 1971, havia mais de 500 bilhões de dólares em circulação no mundo, mas os Estados Unidos tinham menos de 8.000 toneladas de reservas de ouro restantes, e grandes quantidades de dólares não podiam ser trocadas por ouro. Perante tal pressão, o então Presidente dos EUA, Richard Nixon, limitou-se a anunciar a "dissociação" entre o dólar e o ouro, e o sistema de Bretton Woods entrou em colapso.
Esta cena também confirma o famoso "dilema de Triffin". Quando o dólar precisa atender às demandas econômicas internas dos Estados Unidos e também assumir a responsabilidade de ser a moeda de reserva global, não pode evitar a difícil situação: fornecer ao mundo liquidez suficiente em dólares, mas ao mesmo tempo, devido às reservas de ouro limitadas, é difícil manter a estabilidade do valor da moeda. Embora a era do "dólar-ouro" tenha chegado ao fim, até hoje, essa experiência ainda acumulou uma base valiosa de confiança financeira global para os Estados Unidos e plantou as sementes para a continuidade da hegemonia do dólar.
2. Dólar do petróleo (1974 até hoje): ciclo ligado à veia industrial
Após a "rutura" do ouro e do dólar, os Estados Unidos precisam urgentemente encontrar uma nova "âncora" para o dólar, e essa âncora é o petróleo. Em 1974, os Estados Unidos e a Arábia Saudita celebraram um acordo conhecido como "Acordo EUA-Arábia Saudita": o comércio global de petróleo foi em grande parte precificado e liquidado em dólares americanos, e produtores de petróleo como a Arábia Saudita repatriaram esses dólares para os EUA para comprar títulos americanos e investir nos mercados financeiros dos EUA. Como resultado, um circuito fechado chamado "petróleo→ dólar→ dívida dos EUA" foi formalmente formado, e continua até hoje.
Em 2023, cerca de 80% do comércio de petróleo no mundo ainda é cotado em dólares. Os milhões de barris de petróleo que fluem diariamente para o mercado de petróleo, provenientes de países como a Arábia Saudita, também injetam grandes quantias de dinheiro em dólares. Desde então, os Estados Unidos não precisaram mais apresentar ouro real para respaldar o dólar, mas sim, com base no petróleo, que é o "sangue" da era industrial, mantêm sua posição como moeda mundial.
No entanto, quando o dólar se tornou a "carta na manga" de quase todas as transações internacionais, surgiu também a "arma de sanções" — assim que um país é cortado dos canais de liquidação em dólares ou expulso do sistema SWIFT, a vitalidade econômica é como se fosse "drenada da fonte". Todos devem se lembrar:
Em 2000, o Iraque anunciou que passaria a usar o euro para liquidar suas exportações de petróleo, e logo depois foi alvo de uma grande ação militar da aliança anglo-americana.
Em 2022, devido à crise na Ucrânia, vários dos principais bancos da Rússia foram privados do acesso ao SWIFT, afetando significativamente o fluxo de fundos internacionais.
Como resultado, muitos afirmaram que a jurisdição de braço longo do "petrodólar" ainda está em vigor e que, se tocar nos interesses centrais dos Estados Unidos nos sistemas energético e financeiro, enfrentará uma enorme pressão de sanções. É claro que há fatores geopolíticos mais amplos por trás da guerra no Iraque e do conflito Rússia-Ucrânia, que não podem ser simplesmente culpados por "desafiar o dólar". No entanto, é inegável que o domínio do dólar no comércio de petróleo e nas finanças internacionais deu aos Estados Unidos os meios financeiros para superar a maioria dos países. Por causa disso, também tem sido descrito como uma "arma suave" nas relações internacionais contemporâneas, desempenhando um papel fundamental no campo de batalha sem a fumaça da pólvora.
3. moeda estável em dólares (a partir da década de 2020): a hegemonia invisível do mundo do código
Imagine a scene like this: in a crowded digital exchange, the prices of moedas are fluctuating wildly on the screen, and the most eye-catching are still the moedas estáveis that start with "US" and are pegged to the value of the dollar. Nowadays, people no longer need to go through traditional banks to easily convert euros, rubles, or even Turkish lira into "dólares na cadeia".
Olhando para todo o ecossistema Blockchain, os stablecoins em dólares como USDT e USDC são como "dólares digitais", representando cerca de noventa por cento dos pares de negociação. Mais impressionante ainda, especialistas preveem que até 2025, o volume médio de liquidações diárias do USDT pode se aproximar de 53 bilhões de dólares, superando até mesmo os 42 bilhões de dólares em transações geradas pelo gigante dos pagamentos tradicionais, VISA. Em outras palavras, o dólar não apenas domina o mundo físico, mas também, no reino virtual do código, está aproveitando o trem dos stablecoins para alcançar a "dolarização sem fronteiras".
Inesperadamente, por trás dessa onda cripto, você também pode ver a "conspiração" do governo Trump. Ele vetou o plano do Federal Reserve de emitir uma CBDC (moeda digital do banco central), mas fechou os olhos para a rede de stablecoin lançada pelo setor privado. Desta forma, ele foi capaz de declarar "descentralização" e "neutralidade tecnológica" e evitar muita controvérsia política, enquanto secretamente fortalecia a penetração global do dólar. Em vez de permitir que as moedas digitais do governo causem preocupação ou uma reação negativa, é melhor deixar o mercado impulsionar a digitalização do dólar por conta própria, para que os usuários em todo o mundo estejam dispostos a investir nesse novo ecossistema do dólar.
O mais irônico é que regiões ou indivíduos que foram sancionados pelos Estados Unidos às vezes estão usando essas stablecoins para contornar bloqueios financeiros. Alguns empresários na Rússia trocaram seus rublos por USDT por meio de transações de balcão e usaram o blockchain para concluir pagamentos transfronteiriços ou transferências de ativos. Os canais bancários tradicionais podem ser "cortados" pelo SWIFT, mas as transferências no blockchain ainda não são impedidas. Desta forma, sob a bandeira da "descentralização", a hegemonia do dólar não só não se enfraqueceu, como se expandiu silenciosamente no mundo do código.
Dois, os três princípios do domínio do dólar criptográfico
1. Efeito de rede: usar é depender
Imagine que você abre uma plataforma de finanças descentralizadas (DeFi) e está pronto para garantir rendimento ao colateralizar suas moedas. A maioria dos protocolos prefere aceitar moedas estáveis em dólar, como USDC e USDT – assim como as pessoas preferem levar dólares em viagens internacionais. Uma vez que você escolhe esse caminho, você está essencialmente "trancado" no ecossistema do dólar: seja para empréstimos, pagamentos ou investimentos, as moedas estáveis em dólar tornaram-se a ferramenta de "circulação" mais conveniente e amplamente aceita.
Melhor ainda, as transações em USD no blockchain tendem a não ser diretamente interferidas pela política monetária tradicional. Mesmo que o Federal Reserve aumente as taxas de juros, os fundos on-chain ainda podem fluir livremente e se mover rapidamente. Este efeito de rede em bola de neve tornou o dólar americano um "padrão" no mundo cripto - os EUA não precisam negociar com outros países primeiro, desde que empresas como a Circle (o emissor do USDC) tenham permissão para implantar contratos inteligentes em várias cadeias públicas, e o dólar americano pode naturalmente se tornar a "linguagem unificada" do mundo do código. Alguns estudiosos chamam isso de "imperialismo protocolar": quando todos estão acostumados a usar stablecoins em dólares americanos como garantia, pagamento ou liquidação, blockchains descentralizadas expandiram silenciosamente a esfera de influência do dólar americano.
2. Desacoplamento e Reestruturação: Enfraquecer o Controle Tradicional
Surpreendentemente, o surgimento das stablecoins parece ter de alguma forma "contornado" a arma financeira mais poderosa dos Estados Unidos, o sistema SWIFT. No passado, os EUA podiam congelar os canais de comércio global de um país, retirando-lhe o acesso ao SWIFT; Na cadeia de blocos, as transferências peer-to-peer podem concluir pagamentos transfronteiriços sem passar pelo SWIFT. Estima-se que, até 2024, cerca de 67% dos pagamentos transfronteiriços on-chain usarão stablecoins em USD, enfraquecendo o controle centralizado dos fluxos de dinheiro nos Estados Unidos.
Mas a história não é tão simples assim. Por mais "descentralizadas" que sejam, essas stablecoins ainda estão ancoradas no crédito do dólar: enquanto o Fed estiver disposto a aumentar ou reduzir as taxas de juros, o custo do capital global ainda será arrastado. Além disso, o setor privado que emite stablecoins não é realmente independente do sistema legal dos EUA – em 2023, a Tether congelou US$ 870 milhões em fundos relacionados à Coreia do Norte a pedido de autoridades americanas. Esta ação é suficiente para provar que a chamada liberdade blockchain não pode se livrar do controle real do "crédito em dólar" nos Estados Unidos. Uma vez que os EUA querem "mostrar sua espada", as stablecoins ainda podem ser um meio para eles atacarem seus oponentes.
3. Transferência de risco: firewall do setor privado
Outro fenômeno digno de nota é que instituições como a Tether (emissora do USDT) tendem a ser registradas offshore. Para os Estados Unidos, isso equivale a criar um "firewall" entre regulação e responsabilidade: por um lado, os Estados Unidos podem compartilhar os dividendos trazidos pela expansão global das stablecoins; Por outro lado, no caso de uma crise de conformidade ou de crédito, as autoridades dos EUA podem descartar imediatamente a relação, alegando que é uma violação pelo setor privado e não tem ligação direta com o governo.
Ao mesmo tempo, muitos indivíduos ou empresas que não conseguem obter dólares americanos em conformidade têm que usar canais de stablecoin para pagamentos ou financiamentos transfronteiriços. Estas pessoas têm muitas vezes de pagar um custo de financiamento muito mais elevado do que a taxa de juro interna, como uma taxa de juro que varia entre 4% e 11%, que é muito superior à taxa média de prazo de 1,5% do banco. Figurativamente falando, isso é impor um "imposto de canal" invisível a "pessoas que não conseguem passar pela porta da frente". Do ponto de vista dos Estados Unidos, isso não só permitirá que o dólar mantenha sua penetração no comércio e investimento globais, mas também transferirá a culpa para o setor privado em um momento crítico, que pode ser descrito como "matar dois pássaros com uma cajadada só".
Três caminhos para sair da armadilha do dólar criptográfico
1. Emissão de moeda estável soberana: disputa pelo poder de precificação na cadeia
Para garantir um lugar para a moeda nacional no mundo da Blockchain, o primeiro passo é lançar uma moeda estável soberana própria. O XSGD de Singapura e o IDRT da Indonésia já economizaram bastante com pagamentos transfronteiriços, e o yuan digital da China, através de projetos como "mBridge", estabeleceu parcerias diretas para pagamentos de petróleo com países do Oriente Médio, reduzindo gradualmente a dependência do dólar.
A chave para este movimento é manter reservas suficientemente transparentes e supervisão rigorosa, caso contrário, podemos repetir o erro de "reservas insuficientes e fuga de capitais" de stablecoins em alguns países. Somente quando stablecoins soberanas em seus países ou regiões podem ser amplamente usadas no comércio transfronteiriço, pagamentos de varejo e até mesmo protocolos DeFi podem formar uma influência real de preços no ecossistema blockchain.
2. Construir uma aliança regional de moedas digitais: unir-se para desmantelar o efeito de rede
Muitas vezes é difícil resistir à forte penetração do dólar americano apenas no blockchain, por isso é ainda mais importante para os países ou regiões unirem forças para construir alianças regionais de moeda digital. O Sudeste Asiático está tentando promover a "interconexão de pagamentos", permitindo que os países membros usem stablecoins locais para liquidação direta, com o objetivo de substituir uma certa proporção de canais SWIFT dentro de alguns anos; A América Latina também está testando as águas do "corredor da moeda digital", que possibilitou bilhões de dólares em transações transfronteiriças.
Essas ações conjuntas podem criar um efeito de rede na região que pode rivalizar com a stablecoin de dólar americano, tornando as moedas locais ou regionais gradualmente a escolha preferida para transações comerciais. No entanto, para sobreviver a longo prazo, todas as partes precisam unificar as normas técnicas, melhorar os marcos regulatórios e evitar a "infiltração reversa" de stablecoins em dólares dos EUA.
3. Reestruturação da ordem monetária internacional: do ouro a pontos âncora multipolares
À medida que o petrodólar enfrenta cada vez mais desafios, a comunidade internacional também está à procura de novas âncoras. Aumentar suas reservas de ouro é uma estratégia, com muitos países já empurrando suas reservas de ouro para níveis recordes; Também foi sugerido que um novo tipo de sistema monetário apoiado por alta tecnologia ou recursos essenciais, como chips e terras raras, pode surgir no futuro. No entanto, se o novo modelo de ancoragem pode realmente quebrar o domínio do dólar também depende da evolução do cenário financeiro internacional.
Embora a participação do dólar na moeda de reserva global esteja diminuindo, a diversificação total exigirá uma rede de liquidação sofisticada, confiança mútua e referências de preços. Se não forem tratados adequadamente, os Estados Unidos podem mais uma vez introduzir novas variantes, como o "dólar tecnológico", para continuar a dominar as regras do jogo na próxima rodada de competição financeira por meios inovadores. O chamado "dólar tecnológico" pode incluir o uso de IA, big data, contratos inteligentes e outras tecnologias para melhorar as capacidades de pagamento e liquidação em dólares dos EUA e até mesmo promover um ecossistema on-chain de dólares "descentralizado, mas regulado".
Conclusão: A hegemonia não morre, apenas se transforma
Do ouro em Fort Knox a petroleiros no Golfo Pérsico, passando por contratos inteligentes no blockchain, os Estados Unidos têm sido hábeis em "vincular os principais recursos da época" e empurrar o dólar ao redor do mundo de uma forma aparentemente "orientada para o mercado". O XAUDOUD é apoiado por metais escassos, o petrodólar captura a força vital da era industrial, e o criptodólar de hoje está vendo o "ecossistema blockchain" como o próximo recurso central: ele usa tecnologia descentralizada e a eficiência das transações transfronteiriças para infiltrar o dólar em quase todos os cantos da cadeia.
Pode-se perguntar por que o mundo cripto ainda é dominado pelo dólar americano, dado que o mundo cripto afirma ser "descentralizado". A lógica por trás disso é que os efeitos de rede e a base de confiança do dólar americano ainda são insubstituíveis, tornando-o a "linguagem monetária padrão" na cadeia. Uma vez que o usuário global aceita a stablecoin do dólar, ela equivale a ser incluída na "versão estendida" do sistema financeiro dos EUA, que é a chamada "colonização suave": sem necessidade de força, sem pressão direta, desde que forneça serviços irresistíveis e liquidez, o mundo pode ser inadvertidamente "capturado" pelo sistema do dólar.
Para outros países, trata-se de uma crise e de uma oportunidade. Stablecoins soberanas, alianças digitais regionais, firewalls tecnológicos e institucionais e a exploração de novas âncoras de recursos provavelmente lhes conferirão maior autonomia monetária. Afinal, "mercantilização" não é o mesmo que equidade, e o cerne é quem pode controlar recursos-chave e dominar a formulação de regras. Nesta guerra monetária silenciosa, se você quiser evitar o envolvimento passivo, você deve ser bem versado nas regras do jogo e fazer um bom trabalho de layout multi-partido. Como disse o Governador do Banco da Indonésia: "A atual batalha pela soberania monetária mudou do ouro para o código – quem tiver liquidez on-chain terá uma vantagem inicial na ordem financeira global." ”
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A hegemonia do dólar 3.0 está se tornando realidade passo a passo?
Na semana passada, o Senado dos EUA aprovou a controversa "Genius Stablecoin Act", que será a primeira lei na história dos EUA especificamente personalizada para o "dólar on-chain", desde que passe pela Câmara dos Representantes e o presidente a assine. Por exemplo, no passado, a hegemonia do dólar americano era como um jogo, desde o "dólar dourado" inicial até a principal tarefa do "petrodólar", até quase 80 anos. Agora, esta conta é como um novo "DLC" (pacote de expansão) no jogo, abrindo um novo mapa para o dólar - o blockchain.
Com esta legislação, no futuro, qualquer "irmão gêmeo digital" do dólar (moedas estáveis como USDT, USDC), independentemente de onde estejam na cadeia, terá recebido a "certificação" formal da lei americana, e as regras do jogo financeiro global foram mais uma vez reconfiguradas.
"Domínio do Dólar 3.0: O plano "descentralizado" de Trump" foi publicado inicialmente em 29 de janeiro de 2025, contando toda a história da evolução do domínio do dólar - desde o acúmulo de ouro em Fort Knox até o fluxo de petróleo no Golfo Pérsico, e agora no mundo virtual da Blockchain, como os EUA induziram gradualmente o mundo a aceitar o dólar como um "produto essencial".
Ao compreendê-los, você não só será capaz de compreender as tendências futuras de políticas regulatórias, fluxos de capital e política internacional com antecedência, mas também entender profundamente por que dominar a liquidez no blockchain é compreender o discurso financeiro na próxima era.
Este artigo fará você perceber que este "Momento Genius" está realmente acontecendo diante de nossos olhos.
A hegemonia do dólar 3.0: a "descentralização" de Trump (título original)
Na última quinta-feira, 23 de janeiro de 2025, Trump assinou uma ordem executiva proibindo o desenvolvimento de uma moeda digital do banco central dos EUA (CBDC) em favor de stablecoins privadas em nome da "proteção da liberdade econômica". Esta decisão parece contraditória, mas na verdade continua a lógica central da hegemonia do dólar americano durante um século: ** ligando os principais recursos do mundo e completando a "colonização suave" por meios orientados para o mercado**. Do dólar dourado ao petrodólar e agora ao criptodólar, as ferramentas hegemônicas dos Estados Unidos têm se iterado, mas a essência permaneceu a mesma - tornando o mundo "voluntariamente" dependente do dólar, em vez de ser forçado a aceitá-lo.
Um, as três revoluções de ancoragem da hegemonia do dólar
1. Dólar de Ouro (1944-1971): O Fim da Escassez Física
A Segunda Guerra Mundial acabara de terminar e os países do mundo precisavam urgentemente reconstruir suas economias. Nesse momento, os Estados Unidos, com suas reservas de ouro acumuladas, subiram ao palco da história. Na Conferência de Bretton Woods de 1944, um acordo fez com que o dólar e o ouro ficassem firmemente atados: 1 onça de ouro trocava-se fixamente por 35 dólares. Assim, o dólar foi visto por muitos países como a moeda de reserva e de liquidação mais confiável.
A certa altura, os Estados Unidos representavam 75% das reservas mundiais de ouro. Mas não durou muito: mais dólares eram necessários em todo o mundo para comércio e investimento, forçando os Estados Unidos a continuar exportando dólares enquanto não eram capazes de manter reservas de ouro suficientes o tempo todo. Em 1971, havia mais de 500 bilhões de dólares em circulação no mundo, mas os Estados Unidos tinham menos de 8.000 toneladas de reservas de ouro restantes, e grandes quantidades de dólares não podiam ser trocadas por ouro. Perante tal pressão, o então Presidente dos EUA, Richard Nixon, limitou-se a anunciar a "dissociação" entre o dólar e o ouro, e o sistema de Bretton Woods entrou em colapso.
Esta cena também confirma o famoso "dilema de Triffin". Quando o dólar precisa atender às demandas econômicas internas dos Estados Unidos e também assumir a responsabilidade de ser a moeda de reserva global, não pode evitar a difícil situação: fornecer ao mundo liquidez suficiente em dólares, mas ao mesmo tempo, devido às reservas de ouro limitadas, é difícil manter a estabilidade do valor da moeda. Embora a era do "dólar-ouro" tenha chegado ao fim, até hoje, essa experiência ainda acumulou uma base valiosa de confiança financeira global para os Estados Unidos e plantou as sementes para a continuidade da hegemonia do dólar.
2. Dólar do petróleo (1974 até hoje): ciclo ligado à veia industrial
Após a "rutura" do ouro e do dólar, os Estados Unidos precisam urgentemente encontrar uma nova "âncora" para o dólar, e essa âncora é o petróleo. Em 1974, os Estados Unidos e a Arábia Saudita celebraram um acordo conhecido como "Acordo EUA-Arábia Saudita": o comércio global de petróleo foi em grande parte precificado e liquidado em dólares americanos, e produtores de petróleo como a Arábia Saudita repatriaram esses dólares para os EUA para comprar títulos americanos e investir nos mercados financeiros dos EUA. Como resultado, um circuito fechado chamado "petróleo→ dólar→ dívida dos EUA" foi formalmente formado, e continua até hoje.
Em 2023, cerca de 80% do comércio de petróleo no mundo ainda é cotado em dólares. Os milhões de barris de petróleo que fluem diariamente para o mercado de petróleo, provenientes de países como a Arábia Saudita, também injetam grandes quantias de dinheiro em dólares. Desde então, os Estados Unidos não precisaram mais apresentar ouro real para respaldar o dólar, mas sim, com base no petróleo, que é o "sangue" da era industrial, mantêm sua posição como moeda mundial.
No entanto, quando o dólar se tornou a "carta na manga" de quase todas as transações internacionais, surgiu também a "arma de sanções" — assim que um país é cortado dos canais de liquidação em dólares ou expulso do sistema SWIFT, a vitalidade econômica é como se fosse "drenada da fonte". Todos devem se lembrar:
Como resultado, muitos afirmaram que a jurisdição de braço longo do "petrodólar" ainda está em vigor e que, se tocar nos interesses centrais dos Estados Unidos nos sistemas energético e financeiro, enfrentará uma enorme pressão de sanções. É claro que há fatores geopolíticos mais amplos por trás da guerra no Iraque e do conflito Rússia-Ucrânia, que não podem ser simplesmente culpados por "desafiar o dólar". No entanto, é inegável que o domínio do dólar no comércio de petróleo e nas finanças internacionais deu aos Estados Unidos os meios financeiros para superar a maioria dos países. Por causa disso, também tem sido descrito como uma "arma suave" nas relações internacionais contemporâneas, desempenhando um papel fundamental no campo de batalha sem a fumaça da pólvora.
3. moeda estável em dólares (a partir da década de 2020): a hegemonia invisível do mundo do código
Imagine a scene like this: in a crowded digital exchange, the prices of moedas are fluctuating wildly on the screen, and the most eye-catching are still the moedas estáveis that start with "US" and are pegged to the value of the dollar. Nowadays, people no longer need to go through traditional banks to easily convert euros, rubles, or even Turkish lira into "dólares na cadeia".
Olhando para todo o ecossistema Blockchain, os stablecoins em dólares como USDT e USDC são como "dólares digitais", representando cerca de noventa por cento dos pares de negociação. Mais impressionante ainda, especialistas preveem que até 2025, o volume médio de liquidações diárias do USDT pode se aproximar de 53 bilhões de dólares, superando até mesmo os 42 bilhões de dólares em transações geradas pelo gigante dos pagamentos tradicionais, VISA. Em outras palavras, o dólar não apenas domina o mundo físico, mas também, no reino virtual do código, está aproveitando o trem dos stablecoins para alcançar a "dolarização sem fronteiras".
Inesperadamente, por trás dessa onda cripto, você também pode ver a "conspiração" do governo Trump. Ele vetou o plano do Federal Reserve de emitir uma CBDC (moeda digital do banco central), mas fechou os olhos para a rede de stablecoin lançada pelo setor privado. Desta forma, ele foi capaz de declarar "descentralização" e "neutralidade tecnológica" e evitar muita controvérsia política, enquanto secretamente fortalecia a penetração global do dólar. Em vez de permitir que as moedas digitais do governo causem preocupação ou uma reação negativa, é melhor deixar o mercado impulsionar a digitalização do dólar por conta própria, para que os usuários em todo o mundo estejam dispostos a investir nesse novo ecossistema do dólar.
O mais irônico é que regiões ou indivíduos que foram sancionados pelos Estados Unidos às vezes estão usando essas stablecoins para contornar bloqueios financeiros. Alguns empresários na Rússia trocaram seus rublos por USDT por meio de transações de balcão e usaram o blockchain para concluir pagamentos transfronteiriços ou transferências de ativos. Os canais bancários tradicionais podem ser "cortados" pelo SWIFT, mas as transferências no blockchain ainda não são impedidas. Desta forma, sob a bandeira da "descentralização", a hegemonia do dólar não só não se enfraqueceu, como se expandiu silenciosamente no mundo do código.
Dois, os três princípios do domínio do dólar criptográfico
1. Efeito de rede: usar é depender
Imagine que você abre uma plataforma de finanças descentralizadas (DeFi) e está pronto para garantir rendimento ao colateralizar suas moedas. A maioria dos protocolos prefere aceitar moedas estáveis em dólar, como USDC e USDT – assim como as pessoas preferem levar dólares em viagens internacionais. Uma vez que você escolhe esse caminho, você está essencialmente "trancado" no ecossistema do dólar: seja para empréstimos, pagamentos ou investimentos, as moedas estáveis em dólar tornaram-se a ferramenta de "circulação" mais conveniente e amplamente aceita.
Melhor ainda, as transações em USD no blockchain tendem a não ser diretamente interferidas pela política monetária tradicional. Mesmo que o Federal Reserve aumente as taxas de juros, os fundos on-chain ainda podem fluir livremente e se mover rapidamente. Este efeito de rede em bola de neve tornou o dólar americano um "padrão" no mundo cripto - os EUA não precisam negociar com outros países primeiro, desde que empresas como a Circle (o emissor do USDC) tenham permissão para implantar contratos inteligentes em várias cadeias públicas, e o dólar americano pode naturalmente se tornar a "linguagem unificada" do mundo do código. Alguns estudiosos chamam isso de "imperialismo protocolar": quando todos estão acostumados a usar stablecoins em dólares americanos como garantia, pagamento ou liquidação, blockchains descentralizadas expandiram silenciosamente a esfera de influência do dólar americano.
2. Desacoplamento e Reestruturação: Enfraquecer o Controle Tradicional
Surpreendentemente, o surgimento das stablecoins parece ter de alguma forma "contornado" a arma financeira mais poderosa dos Estados Unidos, o sistema SWIFT. No passado, os EUA podiam congelar os canais de comércio global de um país, retirando-lhe o acesso ao SWIFT; Na cadeia de blocos, as transferências peer-to-peer podem concluir pagamentos transfronteiriços sem passar pelo SWIFT. Estima-se que, até 2024, cerca de 67% dos pagamentos transfronteiriços on-chain usarão stablecoins em USD, enfraquecendo o controle centralizado dos fluxos de dinheiro nos Estados Unidos.
Mas a história não é tão simples assim. Por mais "descentralizadas" que sejam, essas stablecoins ainda estão ancoradas no crédito do dólar: enquanto o Fed estiver disposto a aumentar ou reduzir as taxas de juros, o custo do capital global ainda será arrastado. Além disso, o setor privado que emite stablecoins não é realmente independente do sistema legal dos EUA – em 2023, a Tether congelou US$ 870 milhões em fundos relacionados à Coreia do Norte a pedido de autoridades americanas. Esta ação é suficiente para provar que a chamada liberdade blockchain não pode se livrar do controle real do "crédito em dólar" nos Estados Unidos. Uma vez que os EUA querem "mostrar sua espada", as stablecoins ainda podem ser um meio para eles atacarem seus oponentes.
3. Transferência de risco: firewall do setor privado
Outro fenômeno digno de nota é que instituições como a Tether (emissora do USDT) tendem a ser registradas offshore. Para os Estados Unidos, isso equivale a criar um "firewall" entre regulação e responsabilidade: por um lado, os Estados Unidos podem compartilhar os dividendos trazidos pela expansão global das stablecoins; Por outro lado, no caso de uma crise de conformidade ou de crédito, as autoridades dos EUA podem descartar imediatamente a relação, alegando que é uma violação pelo setor privado e não tem ligação direta com o governo.
Ao mesmo tempo, muitos indivíduos ou empresas que não conseguem obter dólares americanos em conformidade têm que usar canais de stablecoin para pagamentos ou financiamentos transfronteiriços. Estas pessoas têm muitas vezes de pagar um custo de financiamento muito mais elevado do que a taxa de juro interna, como uma taxa de juro que varia entre 4% e 11%, que é muito superior à taxa média de prazo de 1,5% do banco. Figurativamente falando, isso é impor um "imposto de canal" invisível a "pessoas que não conseguem passar pela porta da frente". Do ponto de vista dos Estados Unidos, isso não só permitirá que o dólar mantenha sua penetração no comércio e investimento globais, mas também transferirá a culpa para o setor privado em um momento crítico, que pode ser descrito como "matar dois pássaros com uma cajadada só".
Três caminhos para sair da armadilha do dólar criptográfico
1. Emissão de moeda estável soberana: disputa pelo poder de precificação na cadeia
Para garantir um lugar para a moeda nacional no mundo da Blockchain, o primeiro passo é lançar uma moeda estável soberana própria. O XSGD de Singapura e o IDRT da Indonésia já economizaram bastante com pagamentos transfronteiriços, e o yuan digital da China, através de projetos como "mBridge", estabeleceu parcerias diretas para pagamentos de petróleo com países do Oriente Médio, reduzindo gradualmente a dependência do dólar.
A chave para este movimento é manter reservas suficientemente transparentes e supervisão rigorosa, caso contrário, podemos repetir o erro de "reservas insuficientes e fuga de capitais" de stablecoins em alguns países. Somente quando stablecoins soberanas em seus países ou regiões podem ser amplamente usadas no comércio transfronteiriço, pagamentos de varejo e até mesmo protocolos DeFi podem formar uma influência real de preços no ecossistema blockchain.
2. Construir uma aliança regional de moedas digitais: unir-se para desmantelar o efeito de rede
Muitas vezes é difícil resistir à forte penetração do dólar americano apenas no blockchain, por isso é ainda mais importante para os países ou regiões unirem forças para construir alianças regionais de moeda digital. O Sudeste Asiático está tentando promover a "interconexão de pagamentos", permitindo que os países membros usem stablecoins locais para liquidação direta, com o objetivo de substituir uma certa proporção de canais SWIFT dentro de alguns anos; A América Latina também está testando as águas do "corredor da moeda digital", que possibilitou bilhões de dólares em transações transfronteiriças.
Essas ações conjuntas podem criar um efeito de rede na região que pode rivalizar com a stablecoin de dólar americano, tornando as moedas locais ou regionais gradualmente a escolha preferida para transações comerciais. No entanto, para sobreviver a longo prazo, todas as partes precisam unificar as normas técnicas, melhorar os marcos regulatórios e evitar a "infiltração reversa" de stablecoins em dólares dos EUA.
3. Reestruturação da ordem monetária internacional: do ouro a pontos âncora multipolares
À medida que o petrodólar enfrenta cada vez mais desafios, a comunidade internacional também está à procura de novas âncoras. Aumentar suas reservas de ouro é uma estratégia, com muitos países já empurrando suas reservas de ouro para níveis recordes; Também foi sugerido que um novo tipo de sistema monetário apoiado por alta tecnologia ou recursos essenciais, como chips e terras raras, pode surgir no futuro. No entanto, se o novo modelo de ancoragem pode realmente quebrar o domínio do dólar também depende da evolução do cenário financeiro internacional.
Embora a participação do dólar na moeda de reserva global esteja diminuindo, a diversificação total exigirá uma rede de liquidação sofisticada, confiança mútua e referências de preços. Se não forem tratados adequadamente, os Estados Unidos podem mais uma vez introduzir novas variantes, como o "dólar tecnológico", para continuar a dominar as regras do jogo na próxima rodada de competição financeira por meios inovadores. O chamado "dólar tecnológico" pode incluir o uso de IA, big data, contratos inteligentes e outras tecnologias para melhorar as capacidades de pagamento e liquidação em dólares dos EUA e até mesmo promover um ecossistema on-chain de dólares "descentralizado, mas regulado".
Conclusão: A hegemonia não morre, apenas se transforma
Do ouro em Fort Knox a petroleiros no Golfo Pérsico, passando por contratos inteligentes no blockchain, os Estados Unidos têm sido hábeis em "vincular os principais recursos da época" e empurrar o dólar ao redor do mundo de uma forma aparentemente "orientada para o mercado". O XAUDOUD é apoiado por metais escassos, o petrodólar captura a força vital da era industrial, e o criptodólar de hoje está vendo o "ecossistema blockchain" como o próximo recurso central: ele usa tecnologia descentralizada e a eficiência das transações transfronteiriças para infiltrar o dólar em quase todos os cantos da cadeia.
Pode-se perguntar por que o mundo cripto ainda é dominado pelo dólar americano, dado que o mundo cripto afirma ser "descentralizado". A lógica por trás disso é que os efeitos de rede e a base de confiança do dólar americano ainda são insubstituíveis, tornando-o a "linguagem monetária padrão" na cadeia. Uma vez que o usuário global aceita a stablecoin do dólar, ela equivale a ser incluída na "versão estendida" do sistema financeiro dos EUA, que é a chamada "colonização suave": sem necessidade de força, sem pressão direta, desde que forneça serviços irresistíveis e liquidez, o mundo pode ser inadvertidamente "capturado" pelo sistema do dólar.
Para outros países, trata-se de uma crise e de uma oportunidade. Stablecoins soberanas, alianças digitais regionais, firewalls tecnológicos e institucionais e a exploração de novas âncoras de recursos provavelmente lhes conferirão maior autonomia monetária. Afinal, "mercantilização" não é o mesmo que equidade, e o cerne é quem pode controlar recursos-chave e dominar a formulação de regras. Nesta guerra monetária silenciosa, se você quiser evitar o envolvimento passivo, você deve ser bem versado nas regras do jogo e fazer um bom trabalho de layout multi-partido. Como disse o Governador do Banco da Indonésia: "A atual batalha pela soberania monetária mudou do ouro para o código – quem tiver liquidez on-chain terá uma vantagem inicial na ordem financeira global." ”