Várias empresas em todo o mundo anunciaram a compra ou o plano de compra de Bitcoin, para Cobertura da inflação, aumentar a avaliação ou remodelar a estratégia financeira.
Escrito por: Oliver, Mars Finance
Em maio de 2025, a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" continuou a esquentar, com várias empresas ao redor do mundo anunciando ou planejando comprar Bitcoin em uma tentativa de se proteger contra a inflação, aumentar as avaliações ou reformular as estratégias financeiras por meio do ativo descentralizado. De empresas suecas de tecnologia de saúde a gigantes têxteis da China e fintechs indonésias, esses novos players entraram no mercado de Bitcoin com diversas opções de financiamento, demonstrando a penetração de criptoativos em indústrias tradicionais.
Visão Geral do Investimento em Bitcoin Empresarial
A tabela abaixo resume os planos de investimento em Bitcoin de cinco novas empresas adicionadas em maio de 2025:
1. H100 Group AB: Pioneiro das reservas de Bitcoin na saúde tecnológica da Suécia
A empresa sueca de tecnologia de saúde H100 Group AB anunciou em 25 de maio que executou sua estratégia de reserva de Bitcoin por meio de uma rodada de financiamento de US$ 2,2 milhões, tornando-se a primeira empresa de capital aberto na Suécia a incluir publicamente o Bitcoin em seu balanço. De acordo com o Cointelegraph, a rodada de financiamento foi liderada pelo CEO da Blockstream, Adam Back, que contribuiu pessoalmente com cerca de US$ 1,4 milhão, com os US$ 800.000 restantes vindo de várias instituições de investimento. Os fundos são injetados na forma de títulos conversíveis com uma taxa de juros de 0%, e está planejado comprar cerca de 20,18 BTC, mais a compra anterior de 4,39 BTC em 22 de maio, a posição total deve chegar a 24,57 BTC.
A estrutura de financiamento do H100 é inovadora: os títulos conversíveis vencerão em 15 de junho de 2028, durante o qual podem ser convertidos em ações da empresa a SEK 1,3 por ação (cerca de US$ 0,11), e a empresa pode ser forçada a converter ações se o preço das ações subir mais de 33% por 60 dias consecutivos. Este projeto reduz o custo de financiamento, proporcionando aos investidores a oportunidade de participar do crescimento da empresa. H100 disse que o Bitcoin representa o valor da "autonomia individual", o que está em linha com sua missão healthtech. A resposta do mercado tem sido avassaladora, com o preço das ações da empresa subindo mais de 40% desde o anúncio do plano de compra em 22 de maio.
Apesar de a H100 ter uma pequena posição em Bitcoin, representando apenas uma fração do seu balanço, a participação de Adam Back adiciona credibilidade. Como um pioneiro no campo do Bitcoin, Back tem promovido a tecnologia Layer-2 e o desenvolvimento da mineração através da Blockstream, e seu apoio pode incentivar mais empresas europeias a seguir o exemplo. A estratégia da H100 parece mais uma exploração cautelosa do que uma transformação abrangente, refletindo a atitude conservadora das pequenas e médias empresas ao entrar no mercado de Bitcoin.
2. DDC Enterprise: a aposta de Bitcoin na logística de vestuário na China
A empresa listada na China DDC Enterprise anunciou no dia 16 de maio que planeja comprar 5000 Bitcoins, no valor de cerca de 500 milhões de dólares, tornando-se a líder em investimentos em Bitcoin entre empresas chinesas. De acordo com a Bitcoin Magazine e as atualizações da plataforma X, a DDC atua no setor de vestuário e logística, levantando fundos por meio da emissão de ações ordinárias, visando estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin. Este plano rapidamente gerou debates, com usuários da plataforma X apontando que a DDC pode seguir o exemplo da MicroStrategy, elevando o preço das ações através de investimentos em Bitcoin, enquanto faz cobertura da incerteza do comércio global.
A motivação da DDC está intimamente relacionada ao seu contexto industrial. Os setores de vestuário e logística enfrentam um aumento nos custos da cadeia de suprimentos e pressão tarifária, tornando o Bitcoin um ativo cada vez mais atraente como proteção contra a inflação. Além disso, regiões como Hong Kong estão gradualmente abrindo seu ambiente regulatório para ativos criptográficos, o que proporciona espaço para a DDC operar. Após o anúncio do plano de compra de moeda, as ações da DDC subiram cerca de 25% no curto prazo, mostrando o reconhecimento inicial do mercado em relação à sua estratégia.
No entanto, a compra de 5000 moedas Bitcoin requer um grande investimento, e a emissão de novas ações pode diluir os direitos dos acionistas. A regulamentação das criptomoedas na China continental ainda apresenta incertezas, e a DDC deve operar com cautela dentro de um quadro de conformidade. Apesar disso, sua estratégia de alto perfil pode incentivar mais empresas asiáticas a se juntarem à onda do Bitcoin, tornando-se um importante barômetro no mercado chinês.
3. Addentax: O plano de 8000 Bitcoins das empresas têxteis da China
No dia 16 de maio, a empresa chinesa de têxteis e logística Addentax (NASDAQ: ATXG) anunciou que planeja levantar fundos através da emissão de novas ações, com a intenção de comprar até 8000 Bitcoins e outras criptomoedas, totalizando um valor aproximado de 800 milhões de dólares. De acordo com a Cointelegraph e a plataforma X, essa decisão da Addentax marca sua tentativa de transição da indústria de manufatura tradicional para o campo dos ativos criptográficos, buscando aumentar sua avaliação e atenção do mercado através do investimento em Bitcoin.
A estratégia da Addentax é mais agressiva do que a da DDC, e se o plano de 8000 moedas de Bitcoin for bem-sucedido, isso a tornará uma das empresas com maior quantidade de Bitcoin na China. No entanto, esse plano gerou controvérsias. Usuários da plataforma X questionam se o fluxo de caixa da Addentax pode suportar um investimento de tal magnitude, temendo que ela possa amplificar riscos através de operações com alta alavancagem. A margem de lucro da indústria têxtil é baixa e é fortemente impactada pela guerra comercial global, sendo o Bitcoin visto como uma oportunidade de escapar de um impasse nos negócios.
O plano de compra de moeda da Addentax enfrenta duplo desafio das flutuações de mercado e da regulamentação. As políticas de regulamentação da China sobre criptomoedas podem limitar sua flexibilidade operacional, enquanto a emissão de novas ações pode levar à diluição do capital. No entanto, sua ousada estratégia demonstra a ambição das empresas chinesas na onda global do Bitcoin, podendo inspirar mais indústrias tradicionais a seguir o exemplo.
4. DigiAsia: O modelo de reinvestimento de lucros em tecnologia financeira na Indonésia
A empresa de tecnologia financeira indonésia DigiAsia (NASDAQ: FAAS) anunciou no dia 20 de maio planos para arrecadar 100 milhões de dólares para a compra de Bitcoin, comprometendo-se a destinar até 50% do lucro líquido futuro para a aquisição contínua. Segundo informações da plataforma X, este plano fez com que as ações da DigiAsia disparassem quase 90% em um curto período, mostrando o entusiasmo do mercado pela sua estratégia agressiva.
A estratégia da DigiAsia é única. Em comparação com as compras de financiamento direto, ele vincula o investimento em bitcoin à rentabilidade, mostrando confiança em participações de longo prazo. De acordo com a empresa, o Bitcoin pode se proteger contra a depreciação da rupia e atrair a atenção de investidores globais. A Indonésia, a maior economia do Sudeste Asiático, está experimentando um rápido crescimento na adoção de criptomoedas, e o movimento da DigiAsia provavelmente levará mais empresas locais a seguir o exemplo.
No entanto, o modelo de geração de receita da DigiAsia através de empréstimos e staking de Bitcoin pode amplificar os riscos financeiros. A volatilidade acentuada do preço do Bitcoin pode levar a uma crise de liquidez, enquanto a regulamentação das criptomoedas na Indonésia ainda é bastante conservadora, exigindo mais custos de conformidade. Apesar disso, o modelo de reinvestimento dos lucros oferece novas ideias para empresas com fluxo de caixa abundante, podendo se tornar um modelo para empresas em mercados emergentes.
5. Basel: a aquisição de 1 bilhão de dólares em Bitcoin pelo Grupo de Saúde de Singapura
O grupo médico ortopédico de Singapura, Basel, anunciou no dia 23 de maio que fechou um acordo com a "Aliança dos Detentores de Bitcoin" para adquirir 10.000 Bitcoins, avaliados em cerca de 1 bilhão de dólares, através da emissão de ações ordinárias. De acordo com @chairbtc, a estratégia da Basel é altamente semelhante à da MicroStrategy, utilizando os fundos dos investidores para comprar Bitcoins e contando com o aumento de preços para retornar aos acionistas.
A adesão da Basel acrescentou novos casos de uso para a adoção de Bitcoin na indústria da saúde. Como uma empresa de alta tecnologia focada em medicina ortopédica, a Basel enfrenta altos custos de P&D e pressão competitiva no mercado, e o investimento em Bitcoin pode ser visto como uma forma de diversificar riscos e aumentar retornos. Os usuários da plataforma X chamam isso de "versão asiática da MicroStrategy", acreditando que pode atrair capital global através do Bitcoin, compensando os gargalos de crescimento da indústria.
O plano de 1 milhão de Bitcoins impõe altas exigências à estrutura financeira de Basel. A emissão adicional de ações pode levar à diluição da participação acionária, enquanto a alta volatilidade do Bitcoin pode afetar a estabilidade do balanço patrimonial. A regulamentação de criptomoedas em Singapura é bastante rigorosa, e Basel precisa garantir conformidade. No entanto, sua ousada estratégia demonstra a ambição das empresas asiáticas na onda do Bitcoin, podendo desencadear uma reação em cadeia na indústria da saúde.
Fatores que impulsionam a onda
A onda de investimento em Bitcoin em maio de 2025 é impulsionada por múltiplos fatores, refletindo a dinâmica complexa das empresas e mercados globais:
Incerteza macroeconômica: A incerteza sobre a inflação global, a geopolítica e a política tarifária levou as empresas a buscar ativos resistentes à inflação. O fornecimento fixo do Bitcoin de 21 milhões de moedas e a natureza descentralizada o tornam ideal para cobertura contra a depreciação da moeda. Por exemplo, a DigiAsia menciona explicitamente a capacidade do Bitcoin de suportar o risco de depreciação da rupia.
O efeito de referência da MicroStrategy: A MicroStrategy viu o seu preço das ações disparar 220% ao manter mais de 250.000 Bitcoins, fornecendo um modelo para outras empresas. As estratégias de aquisição de moeda por meio de emissões adicionais da Basel e DDC são claramente inspiradas nela, tentando replicar esse caminho de sucesso.
Melhoria do ambiente regulatório: Após a chegada ao poder do governo Trump nos EUA, as expectativas de políticas favoráveis às criptomoedas aumentaram, como a proposta de estabelecer uma reserva nacional de Bitcoin. Regiões asiáticas como Hong Kong e Singapura têm um quadro regulatório cada vez mais claro, proporcionando uma base de conformidade para as empresas.
Sentimento do mercado e especulação: A explosão dos preços das ações da H100 e DigiAsia mostra que o mercado está cheio de entusiasmo por ações relacionadas ao "Bitcoin". As empresas atraem o capital de investidores individuais ao anunciar de forma ostentosa planos de compra de moeda, impulsionando a valorização rapidamente a curto prazo.
A Perspectiva de Jim Chanos: Barômetro de Especulação e Arbitragem
A opinião do famoso urso de Wall Street, Jim Chanos, oferece uma outra perspectiva sobre este frenesi. De acordo com a CNBC, Chanos está apostando simultaneamente em Bitcoin e vendendo a descoberto a MicroStrategy, tentando capturar a irracionalidade do mercado através de arbitragem. Ele comparou essa operação a "comprar Bitcoin por 1 dólar e vender ações da MicroStrategy por 2,5 dólares", acreditando que o preço das ações da MicroStrategy foi inflacionado pelo entusiasmo dos pequenos investidores, com uma avaliação muito superior ao valor real de suas participações em Bitcoin.
A lógica de Chanos é direta e afiada: o preço das ações da MicroStrategy subiu 220% no ano passado, superando em muito o ganho de 70% do Bitcoin no mesmo período, indicando uma bolha de valorização. Ele observou ainda que algumas empresas que emularam a MicroStrategy promoveram a ideia de "avaliações premium" fazendo anúncios de alto perfil sobre investimentos em Bitcoin para atrair fundos de varejo, um modelo que é "absurdo" e insustentável. O acordo de Chanos não é apenas uma resposta aos desafios de avaliação da MicroStrategy, mas também uma visão sobre a ecologia especulativa de todo o mercado cripto. Na sua opinião, esta estratégia não é apenas um barómetro da arbitragem, mas também um indicador do sentimento especulativo do retalho.
O argumento de Chanos revela a natureza bilateral da mania do Bitcoin. Por um lado, as compras corporativas refletem um reconhecimento do valor de longo prazo do Bitcoin, especialmente no contexto das políticas favoráveis às criptomoedas de Trump e das expectativas tarifárias que aumentam a inflação. Por outro lado, o frenesi do sentimento do mercado pode mascarar a fraqueza dos fundamentos, e algumas empresas estão usando investimentos em Bitcoin como uma ferramenta para especulação de curto prazo, em vez de tomada de decisões racionais. A estratégia de venda a descoberto de Chanos lembra os investidores de terem cuidado com as armadilhas de valorização das "ações do conceito Bitcoin", especialmente durante as correções de mercado, quando as empresas que dependem muito do entusiasmo do varejo podem enfrentar o risco de colapso.
Conclusão: A encruzilhada do ouro digital
O boom de investimento em Bitcoin de maio de 2025 é um experimento coletivo para empresas em todo o mundo. Do teste cauteloso do H100 à aposta da Addentax e à aposta de Chanos em Wall Street, estas histórias tecem um quadro complexo da era dos ativos digitais. As empresas estão procurando avanços através do Bitcoin, os investidores estão procurando um equilíbrio entre fanatismo e racionalidade, e os mercados estão procurando direção em meio à volatilidade. Não se trata apenas de uma aposta de capital no "ouro digital", mas também de uma exploração do futuro sistema financeiro. Nesta encruzilhada, cada escolha pode remodelar o panorama da indústria e tornar-se uma nota de rodapé para uma bolha especulativa.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Especulação ou visão de futuro? Resumo das compras de Bitcoin por empresas globais em maio
Escrito por: Oliver, Mars Finance
Em maio de 2025, a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" continuou a esquentar, com várias empresas ao redor do mundo anunciando ou planejando comprar Bitcoin em uma tentativa de se proteger contra a inflação, aumentar as avaliações ou reformular as estratégias financeiras por meio do ativo descentralizado. De empresas suecas de tecnologia de saúde a gigantes têxteis da China e fintechs indonésias, esses novos players entraram no mercado de Bitcoin com diversas opções de financiamento, demonstrando a penetração de criptoativos em indústrias tradicionais.
Visão Geral do Investimento em Bitcoin Empresarial
A tabela abaixo resume os planos de investimento em Bitcoin de cinco novas empresas adicionadas em maio de 2025:
1. H100 Group AB: Pioneiro das reservas de Bitcoin na saúde tecnológica da Suécia
A empresa sueca de tecnologia de saúde H100 Group AB anunciou em 25 de maio que executou sua estratégia de reserva de Bitcoin por meio de uma rodada de financiamento de US$ 2,2 milhões, tornando-se a primeira empresa de capital aberto na Suécia a incluir publicamente o Bitcoin em seu balanço. De acordo com o Cointelegraph, a rodada de financiamento foi liderada pelo CEO da Blockstream, Adam Back, que contribuiu pessoalmente com cerca de US$ 1,4 milhão, com os US$ 800.000 restantes vindo de várias instituições de investimento. Os fundos são injetados na forma de títulos conversíveis com uma taxa de juros de 0%, e está planejado comprar cerca de 20,18 BTC, mais a compra anterior de 4,39 BTC em 22 de maio, a posição total deve chegar a 24,57 BTC.
A estrutura de financiamento do H100 é inovadora: os títulos conversíveis vencerão em 15 de junho de 2028, durante o qual podem ser convertidos em ações da empresa a SEK 1,3 por ação (cerca de US$ 0,11), e a empresa pode ser forçada a converter ações se o preço das ações subir mais de 33% por 60 dias consecutivos. Este projeto reduz o custo de financiamento, proporcionando aos investidores a oportunidade de participar do crescimento da empresa. H100 disse que o Bitcoin representa o valor da "autonomia individual", o que está em linha com sua missão healthtech. A resposta do mercado tem sido avassaladora, com o preço das ações da empresa subindo mais de 40% desde o anúncio do plano de compra em 22 de maio.
Apesar de a H100 ter uma pequena posição em Bitcoin, representando apenas uma fração do seu balanço, a participação de Adam Back adiciona credibilidade. Como um pioneiro no campo do Bitcoin, Back tem promovido a tecnologia Layer-2 e o desenvolvimento da mineração através da Blockstream, e seu apoio pode incentivar mais empresas europeias a seguir o exemplo. A estratégia da H100 parece mais uma exploração cautelosa do que uma transformação abrangente, refletindo a atitude conservadora das pequenas e médias empresas ao entrar no mercado de Bitcoin.
2. DDC Enterprise: a aposta de Bitcoin na logística de vestuário na China
A empresa listada na China DDC Enterprise anunciou no dia 16 de maio que planeja comprar 5000 Bitcoins, no valor de cerca de 500 milhões de dólares, tornando-se a líder em investimentos em Bitcoin entre empresas chinesas. De acordo com a Bitcoin Magazine e as atualizações da plataforma X, a DDC atua no setor de vestuário e logística, levantando fundos por meio da emissão de ações ordinárias, visando estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin. Este plano rapidamente gerou debates, com usuários da plataforma X apontando que a DDC pode seguir o exemplo da MicroStrategy, elevando o preço das ações através de investimentos em Bitcoin, enquanto faz cobertura da incerteza do comércio global.
A motivação da DDC está intimamente relacionada ao seu contexto industrial. Os setores de vestuário e logística enfrentam um aumento nos custos da cadeia de suprimentos e pressão tarifária, tornando o Bitcoin um ativo cada vez mais atraente como proteção contra a inflação. Além disso, regiões como Hong Kong estão gradualmente abrindo seu ambiente regulatório para ativos criptográficos, o que proporciona espaço para a DDC operar. Após o anúncio do plano de compra de moeda, as ações da DDC subiram cerca de 25% no curto prazo, mostrando o reconhecimento inicial do mercado em relação à sua estratégia.
No entanto, a compra de 5000 moedas Bitcoin requer um grande investimento, e a emissão de novas ações pode diluir os direitos dos acionistas. A regulamentação das criptomoedas na China continental ainda apresenta incertezas, e a DDC deve operar com cautela dentro de um quadro de conformidade. Apesar disso, sua estratégia de alto perfil pode incentivar mais empresas asiáticas a se juntarem à onda do Bitcoin, tornando-se um importante barômetro no mercado chinês.
3. Addentax: O plano de 8000 Bitcoins das empresas têxteis da China
No dia 16 de maio, a empresa chinesa de têxteis e logística Addentax (NASDAQ: ATXG) anunciou que planeja levantar fundos através da emissão de novas ações, com a intenção de comprar até 8000 Bitcoins e outras criptomoedas, totalizando um valor aproximado de 800 milhões de dólares. De acordo com a Cointelegraph e a plataforma X, essa decisão da Addentax marca sua tentativa de transição da indústria de manufatura tradicional para o campo dos ativos criptográficos, buscando aumentar sua avaliação e atenção do mercado através do investimento em Bitcoin.
A estratégia da Addentax é mais agressiva do que a da DDC, e se o plano de 8000 moedas de Bitcoin for bem-sucedido, isso a tornará uma das empresas com maior quantidade de Bitcoin na China. No entanto, esse plano gerou controvérsias. Usuários da plataforma X questionam se o fluxo de caixa da Addentax pode suportar um investimento de tal magnitude, temendo que ela possa amplificar riscos através de operações com alta alavancagem. A margem de lucro da indústria têxtil é baixa e é fortemente impactada pela guerra comercial global, sendo o Bitcoin visto como uma oportunidade de escapar de um impasse nos negócios.
O plano de compra de moeda da Addentax enfrenta duplo desafio das flutuações de mercado e da regulamentação. As políticas de regulamentação da China sobre criptomoedas podem limitar sua flexibilidade operacional, enquanto a emissão de novas ações pode levar à diluição do capital. No entanto, sua ousada estratégia demonstra a ambição das empresas chinesas na onda global do Bitcoin, podendo inspirar mais indústrias tradicionais a seguir o exemplo.
4. DigiAsia: O modelo de reinvestimento de lucros em tecnologia financeira na Indonésia
A empresa de tecnologia financeira indonésia DigiAsia (NASDAQ: FAAS) anunciou no dia 20 de maio planos para arrecadar 100 milhões de dólares para a compra de Bitcoin, comprometendo-se a destinar até 50% do lucro líquido futuro para a aquisição contínua. Segundo informações da plataforma X, este plano fez com que as ações da DigiAsia disparassem quase 90% em um curto período, mostrando o entusiasmo do mercado pela sua estratégia agressiva.
A estratégia da DigiAsia é única. Em comparação com as compras de financiamento direto, ele vincula o investimento em bitcoin à rentabilidade, mostrando confiança em participações de longo prazo. De acordo com a empresa, o Bitcoin pode se proteger contra a depreciação da rupia e atrair a atenção de investidores globais. A Indonésia, a maior economia do Sudeste Asiático, está experimentando um rápido crescimento na adoção de criptomoedas, e o movimento da DigiAsia provavelmente levará mais empresas locais a seguir o exemplo.
No entanto, o modelo de geração de receita da DigiAsia através de empréstimos e staking de Bitcoin pode amplificar os riscos financeiros. A volatilidade acentuada do preço do Bitcoin pode levar a uma crise de liquidez, enquanto a regulamentação das criptomoedas na Indonésia ainda é bastante conservadora, exigindo mais custos de conformidade. Apesar disso, o modelo de reinvestimento dos lucros oferece novas ideias para empresas com fluxo de caixa abundante, podendo se tornar um modelo para empresas em mercados emergentes.
5. Basel: a aquisição de 1 bilhão de dólares em Bitcoin pelo Grupo de Saúde de Singapura
O grupo médico ortopédico de Singapura, Basel, anunciou no dia 23 de maio que fechou um acordo com a "Aliança dos Detentores de Bitcoin" para adquirir 10.000 Bitcoins, avaliados em cerca de 1 bilhão de dólares, através da emissão de ações ordinárias. De acordo com @chairbtc, a estratégia da Basel é altamente semelhante à da MicroStrategy, utilizando os fundos dos investidores para comprar Bitcoins e contando com o aumento de preços para retornar aos acionistas.
A adesão da Basel acrescentou novos casos de uso para a adoção de Bitcoin na indústria da saúde. Como uma empresa de alta tecnologia focada em medicina ortopédica, a Basel enfrenta altos custos de P&D e pressão competitiva no mercado, e o investimento em Bitcoin pode ser visto como uma forma de diversificar riscos e aumentar retornos. Os usuários da plataforma X chamam isso de "versão asiática da MicroStrategy", acreditando que pode atrair capital global através do Bitcoin, compensando os gargalos de crescimento da indústria.
O plano de 1 milhão de Bitcoins impõe altas exigências à estrutura financeira de Basel. A emissão adicional de ações pode levar à diluição da participação acionária, enquanto a alta volatilidade do Bitcoin pode afetar a estabilidade do balanço patrimonial. A regulamentação de criptomoedas em Singapura é bastante rigorosa, e Basel precisa garantir conformidade. No entanto, sua ousada estratégia demonstra a ambição das empresas asiáticas na onda do Bitcoin, podendo desencadear uma reação em cadeia na indústria da saúde.
Fatores que impulsionam a onda
A onda de investimento em Bitcoin em maio de 2025 é impulsionada por múltiplos fatores, refletindo a dinâmica complexa das empresas e mercados globais:
A Perspectiva de Jim Chanos: Barômetro de Especulação e Arbitragem
A opinião do famoso urso de Wall Street, Jim Chanos, oferece uma outra perspectiva sobre este frenesi. De acordo com a CNBC, Chanos está apostando simultaneamente em Bitcoin e vendendo a descoberto a MicroStrategy, tentando capturar a irracionalidade do mercado através de arbitragem. Ele comparou essa operação a "comprar Bitcoin por 1 dólar e vender ações da MicroStrategy por 2,5 dólares", acreditando que o preço das ações da MicroStrategy foi inflacionado pelo entusiasmo dos pequenos investidores, com uma avaliação muito superior ao valor real de suas participações em Bitcoin.
A lógica de Chanos é direta e afiada: o preço das ações da MicroStrategy subiu 220% no ano passado, superando em muito o ganho de 70% do Bitcoin no mesmo período, indicando uma bolha de valorização. Ele observou ainda que algumas empresas que emularam a MicroStrategy promoveram a ideia de "avaliações premium" fazendo anúncios de alto perfil sobre investimentos em Bitcoin para atrair fundos de varejo, um modelo que é "absurdo" e insustentável. O acordo de Chanos não é apenas uma resposta aos desafios de avaliação da MicroStrategy, mas também uma visão sobre a ecologia especulativa de todo o mercado cripto. Na sua opinião, esta estratégia não é apenas um barómetro da arbitragem, mas também um indicador do sentimento especulativo do retalho.
O argumento de Chanos revela a natureza bilateral da mania do Bitcoin. Por um lado, as compras corporativas refletem um reconhecimento do valor de longo prazo do Bitcoin, especialmente no contexto das políticas favoráveis às criptomoedas de Trump e das expectativas tarifárias que aumentam a inflação. Por outro lado, o frenesi do sentimento do mercado pode mascarar a fraqueza dos fundamentos, e algumas empresas estão usando investimentos em Bitcoin como uma ferramenta para especulação de curto prazo, em vez de tomada de decisões racionais. A estratégia de venda a descoberto de Chanos lembra os investidores de terem cuidado com as armadilhas de valorização das "ações do conceito Bitcoin", especialmente durante as correções de mercado, quando as empresas que dependem muito do entusiasmo do varejo podem enfrentar o risco de colapso.
Conclusão: A encruzilhada do ouro digital
O boom de investimento em Bitcoin de maio de 2025 é um experimento coletivo para empresas em todo o mundo. Do teste cauteloso do H100 à aposta da Addentax e à aposta de Chanos em Wall Street, estas histórias tecem um quadro complexo da era dos ativos digitais. As empresas estão procurando avanços através do Bitcoin, os investidores estão procurando um equilíbrio entre fanatismo e racionalidade, e os mercados estão procurando direção em meio à volatilidade. Não se trata apenas de uma aposta de capital no "ouro digital", mas também de uma exploração do futuro sistema financeiro. Nesta encruzilhada, cada escolha pode remodelar o panorama da indústria e tornar-se uma nota de rodapé para uma bolha especulativa.