Autor: CEO da Ledn Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Traduzido por: Bai Shui, Jinse Caijing
Quando Michael Saylor anunciou em agosto de 2020 que a MicroStrategy converteria 250 milhões de dólares de reservas financeiras em Bitcoin, os analistas de Wall Street consideraram isso uma aposta imprudente. Saylor afirmou na época que o Bitcoin "supera o dinheiro", o que gerou ceticismo no setor bancário tradicional.
No entanto, atualmente, aqueles que zombavam das empresas de bitcoin agora estão ansiosos por participar de empréstimos colateralizados em bitcoin, à medida que competem para aproveitar as características superiores do bitcoin como colateral em nível institucional e a crescente adequação do mercado de produtos.
Os ativos colaterais tradicionais (como imóveis) necessitam de avaliação manual, avaliação subjetiva e estruturas legais complexas (que variam consoante a jurisdição). Em contraste, o Bitcoin oferece verificação instantânea do suporte colateral através de dados de blockchain pública, liquidação e compensação em tempo real 24/7, qualidade uniforme independentemente da localização geográfica ou das contrapartes, e a capacidade de executar programaticamente os termos do empréstimo.
Quando os mutuários percebem que podem verificar imediatamente e possivelmente liquidar garantias de Bitcoin às 3 da manhã de domingo - enquanto o imobiliário está à espera de avaliações manuais, avaliações subjetivas e potenciais despejos - não haverá retorno.
1. O setor bancário tradicional se rende ao Bitcoin.
A abordagem da MicroStrategy (MSTR) mudou fundamentalmente a maneira como as empresas de capital aberto veem o Bitcoin como um ativo financeiro. Em vez de simplesmente deter Bitcoin, a empresa foi pioneira em um modelo financeiro que usou o mercado aberto para expandir sua posição de criptomoeda – emitindo notas conversíveis e emitindo ações no mercado para financiar a compra de Bitcoin. Essa estratégia permite que a MicroStrategy aproveite a mesma engenharia financeira que torna os bancos tradicionais fortes, mas com o Bitcoin como ativo subjacente, em vez de instrumentos financeiros e imóveis tradicionais, permitindo que a MicroStrategy supere significativamente os ETFs de Bitcoin à vista.
Portanto, uma das minhas previsões para 2025 é que a MSTR anunciará uma divisão de ações de 10 para 1, para expandir ainda mais sua participação de mercado, pois isso permitirá que mais investidores comprem ações e contratos de opções. O comportamento da MicroStrategy demonstra o quão profunda é a penetração do Bitcoin no financiamento de empresas tradicionais.
Acredito ainda que, à medida que os detentores de longo prazo e os novos investidores desejam obter mais retorno de suas posições, os serviços financeiros construídos em torno do Bitcoin serão extremamente populares. Esperamos que os produtos de empréstimo e geração de receita em Bitcoin para detentores globais cresçam rapidamente.
Além disso, há uma resposta quase poética para o motivo pelo qual os empréstimos garantidos por Bitcoin se tornaram tão populares - eles são um verdadeiro símbolo de inclusão financeira, com os empresários de Medellín enfrentando os mesmos requisitos de colateral e taxas de juros que os de Madrid. O Bitcoin de cada um possui as mesmas características, padrões de verificação e processos de liquidação. Essa padronização elimina o prêmio de risco arbitrário historicamente imposto aos mutuários de mercados emergentes.
Durante décadas, os bancos tradicionais têm promovido "influência global", mantendo ao mesmo tempo padrões de empréstimos completamente diferentes em várias regiões. Agora, os empréstimos apoiados por Bitcoin expuseram a essência dessa ineficiência hereditária: os vestígios de um sistema financeiro obsoleto.
2. Com a livre circulação de capitais, as fronteiras desaparecem.
Os países estão entrando em uma nova era de negócios em Bitcoin e competição de capital. Portanto, esperamos ver, em 2025, novas medidas fiscais especificamente direcionadas a investidores e empresas de Bitcoin. Essas medidas serão implementadas juntamente com um programa de visto rápido para empreendedores de criptomoedas e um quadro regulatório destinado a atrair empresas de Bitcoin.
Historicamente, os países competiram por bases de fabricação ou sedes regionais. Agora, eles competem pelos negócios de mineração de Bitcoin, locais de negociação e infraestrutura de custódia.
O status de armazém de Bitcoin de El Salvador representa um experimento inicial das reservas de Bitcoin de nações soberanas. Embora seja experimental, suas ações e a recente proposta de reserva estratégica de Bitcoin para os EUA forçaram os centros financeiros tradicionais a reconhecer o papel do Bitcoin nas finanças soberanas.
Outros países irão estudar e tentar replicar essas estruturas, preparando suas próprias iniciativas para atrair fluxos de capital denominados em Bitcoin.
3. Abrindo as portas para os participantes bancários.
No mercado de dívida, a necessidade impulsiona a inovação. As empresas cotadas agora utilizam frequentemente o mercado de obrigações e títulos convertíveis para financiar transações relacionadas com Bitcoin. Esta prática transformou o Bitcoin de um ativo especulativo na base da gestão financeira empresarial.
Marathon Digital Holdings e Semler Scientific, entre outras empresas, conseguiram seguir o exemplo da MicroStrategy e obter retorno do mercado. Este é o sinal mais importante para gerentes financeiros e CEOs. O Bitcoin agora chamou a atenção deles.
Entretanto, o mercado de empréstimos de Bitcoin fez progressos significativos nos últimos dois anos. Credores institucionais sérios agora exigem colaterais adequados, arranjos de custódia transparentes e uma relação de valor de empréstimo conservadora. A padronização dessas práticas de gestão de risco atraiu precisamente o capital institucional que anteriormente estava reservado.
A regulamentação torna-se mais clara. Deve-se abrir a porta para mais bancos participarem de produtos financeiros em Bitcoin - isso beneficiará os consumidores ao máximo, novos capitais e concorrência irão reduzir as taxas de juros e tornar os empréstimos apoiados por Bitcoin mais atraentes.
4. A fusão e aquisição de Bitcoin e criptomoedas intensifica.
Com a clarificação regulatória da resolução SAB 121 relacionada com a custódia de criptomoedas e outras orientações, os bancos enfrentarão uma escolha crítica: estabelecer ou adquirir uma forma de entrar no crescente mercado de Bitcoin e empréstimos. Portanto, prevemos que pelo menos um dos 20 principais bancos dos EUA irá adquirir negócios de criptomoeda no próximo ano.
Os bancos desejam agir rapidamente, o cronograma de desenvolvimento da infraestrutura de criptomoedas ultrapassou a janela de concorrência, enquanto empresas estabelecidas já processam bilhões em transações mensalmente através de sistemas comprovados.
Estas plataformas operacionais representam anos de desenvolvimento especializado, que os bancos não conseguem replicar rapidamente. O prémio de aquisição diminuiu em relação ao custo de oportunidade de entrar no mercado tardiamente.
A combinação de maturidade operacional, clareza regulatória e necessidade estratégica cria condições naturais para que o setor bancário obtenha capacidade em criptomoedas.
5. Verificação da infraestrutura de Bitcoin no mercado público.
A indústria de criptomoedas está pronta para um ano revolucionário nos mercados públicos. Esperamos pelo menos um IPO cripto de alto perfil nos EUA, avaliado em mais de US$ 10 bilhões. As principais empresas de ativos digitais construíram camadas complexas de serviços institucionais com fluxos de receita que agora são os mesmos dos bancos tradicionais, lidando com bilhões de dólares em transações diárias, gerenciando grandes volumes de operações de custódia por meio de estruturas de conformidade rigorosas e gerando um fluxo constante de receitas de taxas de atividades regulamentadas.
Portanto, o próximo capítulo financeiro não será escrito por aqueles que resistem a essa mudança, mas sim por aqueles que reconhecem que sua sobrevivência depende de abraçar a mudança.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Quais serão as cinco principais mudanças na relação entre Wall Street e o BTC em 2025?
Autor: CEO da Ledn Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Traduzido por: Bai Shui, Jinse Caijing
Quando Michael Saylor anunciou em agosto de 2020 que a MicroStrategy converteria 250 milhões de dólares de reservas financeiras em Bitcoin, os analistas de Wall Street consideraram isso uma aposta imprudente. Saylor afirmou na época que o Bitcoin "supera o dinheiro", o que gerou ceticismo no setor bancário tradicional.
No entanto, atualmente, aqueles que zombavam das empresas de bitcoin agora estão ansiosos por participar de empréstimos colateralizados em bitcoin, à medida que competem para aproveitar as características superiores do bitcoin como colateral em nível institucional e a crescente adequação do mercado de produtos.
Os ativos colaterais tradicionais (como imóveis) necessitam de avaliação manual, avaliação subjetiva e estruturas legais complexas (que variam consoante a jurisdição). Em contraste, o Bitcoin oferece verificação instantânea do suporte colateral através de dados de blockchain pública, liquidação e compensação em tempo real 24/7, qualidade uniforme independentemente da localização geográfica ou das contrapartes, e a capacidade de executar programaticamente os termos do empréstimo.
Quando os mutuários percebem que podem verificar imediatamente e possivelmente liquidar garantias de Bitcoin às 3 da manhã de domingo - enquanto o imobiliário está à espera de avaliações manuais, avaliações subjetivas e potenciais despejos - não haverá retorno.
1. O setor bancário tradicional se rende ao Bitcoin.
A abordagem da MicroStrategy (MSTR) mudou fundamentalmente a maneira como as empresas de capital aberto veem o Bitcoin como um ativo financeiro. Em vez de simplesmente deter Bitcoin, a empresa foi pioneira em um modelo financeiro que usou o mercado aberto para expandir sua posição de criptomoeda – emitindo notas conversíveis e emitindo ações no mercado para financiar a compra de Bitcoin. Essa estratégia permite que a MicroStrategy aproveite a mesma engenharia financeira que torna os bancos tradicionais fortes, mas com o Bitcoin como ativo subjacente, em vez de instrumentos financeiros e imóveis tradicionais, permitindo que a MicroStrategy supere significativamente os ETFs de Bitcoin à vista.
Portanto, uma das minhas previsões para 2025 é que a MSTR anunciará uma divisão de ações de 10 para 1, para expandir ainda mais sua participação de mercado, pois isso permitirá que mais investidores comprem ações e contratos de opções. O comportamento da MicroStrategy demonstra o quão profunda é a penetração do Bitcoin no financiamento de empresas tradicionais.
Acredito ainda que, à medida que os detentores de longo prazo e os novos investidores desejam obter mais retorno de suas posições, os serviços financeiros construídos em torno do Bitcoin serão extremamente populares. Esperamos que os produtos de empréstimo e geração de receita em Bitcoin para detentores globais cresçam rapidamente.
Além disso, há uma resposta quase poética para o motivo pelo qual os empréstimos garantidos por Bitcoin se tornaram tão populares - eles são um verdadeiro símbolo de inclusão financeira, com os empresários de Medellín enfrentando os mesmos requisitos de colateral e taxas de juros que os de Madrid. O Bitcoin de cada um possui as mesmas características, padrões de verificação e processos de liquidação. Essa padronização elimina o prêmio de risco arbitrário historicamente imposto aos mutuários de mercados emergentes.
Durante décadas, os bancos tradicionais têm promovido "influência global", mantendo ao mesmo tempo padrões de empréstimos completamente diferentes em várias regiões. Agora, os empréstimos apoiados por Bitcoin expuseram a essência dessa ineficiência hereditária: os vestígios de um sistema financeiro obsoleto.
2. Com a livre circulação de capitais, as fronteiras desaparecem.
Os países estão entrando em uma nova era de negócios em Bitcoin e competição de capital. Portanto, esperamos ver, em 2025, novas medidas fiscais especificamente direcionadas a investidores e empresas de Bitcoin. Essas medidas serão implementadas juntamente com um programa de visto rápido para empreendedores de criptomoedas e um quadro regulatório destinado a atrair empresas de Bitcoin.
Historicamente, os países competiram por bases de fabricação ou sedes regionais. Agora, eles competem pelos negócios de mineração de Bitcoin, locais de negociação e infraestrutura de custódia.
O status de armazém de Bitcoin de El Salvador representa um experimento inicial das reservas de Bitcoin de nações soberanas. Embora seja experimental, suas ações e a recente proposta de reserva estratégica de Bitcoin para os EUA forçaram os centros financeiros tradicionais a reconhecer o papel do Bitcoin nas finanças soberanas.
Outros países irão estudar e tentar replicar essas estruturas, preparando suas próprias iniciativas para atrair fluxos de capital denominados em Bitcoin.
3. Abrindo as portas para os participantes bancários.
No mercado de dívida, a necessidade impulsiona a inovação. As empresas cotadas agora utilizam frequentemente o mercado de obrigações e títulos convertíveis para financiar transações relacionadas com Bitcoin. Esta prática transformou o Bitcoin de um ativo especulativo na base da gestão financeira empresarial.
Marathon Digital Holdings e Semler Scientific, entre outras empresas, conseguiram seguir o exemplo da MicroStrategy e obter retorno do mercado. Este é o sinal mais importante para gerentes financeiros e CEOs. O Bitcoin agora chamou a atenção deles.
Entretanto, o mercado de empréstimos de Bitcoin fez progressos significativos nos últimos dois anos. Credores institucionais sérios agora exigem colaterais adequados, arranjos de custódia transparentes e uma relação de valor de empréstimo conservadora. A padronização dessas práticas de gestão de risco atraiu precisamente o capital institucional que anteriormente estava reservado.
A regulamentação torna-se mais clara. Deve-se abrir a porta para mais bancos participarem de produtos financeiros em Bitcoin - isso beneficiará os consumidores ao máximo, novos capitais e concorrência irão reduzir as taxas de juros e tornar os empréstimos apoiados por Bitcoin mais atraentes.
4. A fusão e aquisição de Bitcoin e criptomoedas intensifica.
Com a clarificação regulatória da resolução SAB 121 relacionada com a custódia de criptomoedas e outras orientações, os bancos enfrentarão uma escolha crítica: estabelecer ou adquirir uma forma de entrar no crescente mercado de Bitcoin e empréstimos. Portanto, prevemos que pelo menos um dos 20 principais bancos dos EUA irá adquirir negócios de criptomoeda no próximo ano.
Os bancos desejam agir rapidamente, o cronograma de desenvolvimento da infraestrutura de criptomoedas ultrapassou a janela de concorrência, enquanto empresas estabelecidas já processam bilhões em transações mensalmente através de sistemas comprovados.
Estas plataformas operacionais representam anos de desenvolvimento especializado, que os bancos não conseguem replicar rapidamente. O prémio de aquisição diminuiu em relação ao custo de oportunidade de entrar no mercado tardiamente.
A combinação de maturidade operacional, clareza regulatória e necessidade estratégica cria condições naturais para que o setor bancário obtenha capacidade em criptomoedas.
5. Verificação da infraestrutura de Bitcoin no mercado público.
A indústria de criptomoedas está pronta para um ano revolucionário nos mercados públicos. Esperamos pelo menos um IPO cripto de alto perfil nos EUA, avaliado em mais de US$ 10 bilhões. As principais empresas de ativos digitais construíram camadas complexas de serviços institucionais com fluxos de receita que agora são os mesmos dos bancos tradicionais, lidando com bilhões de dólares em transações diárias, gerenciando grandes volumes de operações de custódia por meio de estruturas de conformidade rigorosas e gerando um fluxo constante de receitas de taxas de atividades regulamentadas.
Portanto, o próximo capítulo financeiro não será escrito por aqueles que resistem a essa mudança, mas sim por aqueles que reconhecem que sua sobrevivência depende de abraçar a mudança.