"Perdeu mais de um milhão no último ano", disse Xiao Su ao Foresight News.
Como um veterano no mundo das criptomoedas, ele comprou várias moedas VC durante o último ciclo de mercado em alta. Em 2021, o Bitcoin ultrapassou 67.000 dólares, alcançando um novo pico histórico, e várias moedas VC também valorizaram, algumas até mais do que o Bitcoin. O primeiro lucro do pequeno Su veio daí.
No entanto, o mercado é volátil e, nesta rodada, o Xiao Su teve um revés. Desde 2024, várias das moedas VC em que investiu pesadamente apresentaram um desempenho insatisfatório, caindo continuamente. Como um "diamond hands" forçado, ele não conseguiu aguentar mais e teve que liquidar suas posições em baixa. Após várias dessas situações, seus ganhos acumulados já foram reduzidos em mais da metade.
"Por que está tão difícil ganhar dinheiro nesta rodada? Quem realmente ganhou dinheiro no mercado?" Xiao Su estava muito confuso, pois, em sua opinião, nos ciclos anteriores de mercado em alta, era possível comprar moedas de olhos fechados e ganhar dinheiro apenas deitado ou dormindo. Hoje, isso se transformou em uma era onde é necessário "correr rápido" para ganhar dinheiro. Os participantes do mercado, como VC, formadores de mercado, bolsas de valores, equipes de projetos, investidores de varejo e estúdios de exploração, enfrentam novos desafios consideráveis.
A experiência do Xiao Su não é uma exceção; não são apenas veteranos como ele, mas também algumas instituições de capital de risco de criptomoedas bem conhecidas anunciaram recentemente uma mudança de direção e admitiram que os retornos dos investimentos de primeira linha nesta rodada foram muito insatisfatórios.
Mas, olhando para a história das criptomoedas, 2024 a 2025 será um ano de grandes mudanças. A aprovação do ETF de Bitcoin à vista atraiu instituições financeiras tradicionais, e após o retorno de Trump ao poder, a política de criptomoedas entrou em um ambiente de liberalização sem precedentes. Uma série de boas notícias fez com que o preço do Bitcoin, a partir de uma base de 15 mil dólares, superasse os 100 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico.
Os investidores alcançaram o auge das suas expectativas em relação a um mercado em alta desenfreada.
O outro importante líder do mercado, o Ethereum, quebrou os sonhos dos investidores. Nesta rodada, o Ethereum nem sequer alcançou um novo recorde histórico, e os dois grandes impulsionadores de preços do passado, DeFi e NFT, também não geraram um novo entusiasmo. Seu fundador Vitalik e a Fundação Ethereum receberam muitas críticas. Com o ETH em queda, narrativas como Layer 2, staking e ZK se desvaneceram, e muitos tokens relacionados ao ecossistema apresentaram desempenho decepcionante.
E a única tendência quente - a febre das moedas Meme, de certa forma, também é uma forma de descontentamento dos pequenos investidores em relação à supervalorização das moedas VC. Os lucros das moedas VC já haviam sido quase totalmente divididos entre os VCs antes da sua valorização, restando apenas os pequenos investidores assumindo os prejuízos e uma "queda sem fim".
Mas neste "cassino" mais brutal, apenas um pequeno número de comerciantes astutos, negociantes de informação e grupos de emissão de moedas estão a lucrar imenso, enquanto a maioria dos pequenos investidores, que desesperadamente persegue Memes, continua a perder cada vez mais em cada sorteio de loteria, até que, por fim, percebem que o chamado efeito de riqueza pertence apenas ao "show de lucros" de outros.
Então, quem é realmente o vencedor? A Foresight News entrevistou vários profissionais do setor de criptomoedas com a pergunta acima, e eles deram suas respostas.
Detentores de Bitcoin: ganharam muito
Os compradores de Bitcoin, sem dúvida, tiveram lucros consideráveis neste ciclo. Em 10 de maio, dados da Bitcoin Magazine Pro mostraram que, desde que o Bitcoin ultrapassou 100 mil dólares, apenas 0,55% dos endereços estavam em estado de prejuízo, o que indica que a maioria dos jogadores de Bitcoin no mercado está em situação de lucro. Até o fechamento desta edição, o Bitcoin já havia ultrapassado 110 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico, e ninguém mais perdeu dinheiro por comprar Bitcoin; todos os compradores obtiveram lucros.
O fundo NDV (NextGen Digital Venture), fundado em 2022, é um deles. Seu fundador Jason (@jhy256) disse à Foresight News que o fundo NDV da primeira fase foi liquidado em fevereiro deste ano, com um retorno total de 3,75 vezes, e recentemente iniciou o financiamento do fundo da segunda fase.
Jason tem uma vasta experiência na área de capital de risco, tendo trabalhado em instituições como a Huaxing Capital e a Qiming Venture Partners. Em 2023, aos 34 anos, ele decidiu deixar o escritório familiar Blue Pool Capital, fundado em conjunto por Jack Ma e Cai Chongxin, e fundou a NextGen Digital Venture.
Jason afirmou que "num mundo mais amplo, ainda há bastante compra externa, muitas instituições nem têm 0,1% de alocação, talvez comprem primeiro 0,1%, não sensíveis a altas e baixas. Se o dinheiro tradicional alocar 1% do volume de fundos em Bitcoin, isso também seria muito considerável para esta classe de ativos." No primeiro ano, ele alocou a maior parte do fundo em GBTC, e no ano passado, após uma mudança de estratégia, passou a investir em ações relacionadas com criptomoedas, como Coinbase e Strategy. Essas operações sem dúvida acertaram a tendência do mercado.
Ele afirmou ao analisar o aumento do Bitcoin que o lançamento do ETF à vista foi fundamental. "O dinheiro da finança tradicional pode fluir diretamente para o BTC a partir do ETF, o que também é uma razão importante pela qual o BTC consegue superar muitos altcoins de forma consistente. Talvez a eleição de Trump e a emissão de moeda ofereçam novas oportunidades para outras criptomoedas."
Em janeiro de 2024, a aprovação do ETF de Bitcoin à vista se tornou um marco neste ciclo. Até o momento, o fluxo líquido total do ETF de Bitcoin à vista ultrapassou 42,7 bilhões de dólares. Instituições como BlackRock e Fidelity estão comprando em massa o ETF de Bitcoin à vista, tornando-se grandes vencedores no mercado graças ao seu tempo de entrada precoce, custos baixos e manutenção sólida. Esses fundos vêm principalmente de hedge funds, fundos de pensão e escritórios de gestão familiar, marcando a transição do mercado de criptomoedas de especulação de varejo para investimento institucional.
Além disso, várias empresas listadas também se juntaram ao exército de compra de Bitcoin e lucraram muito.
A Strategy, uma empresa cotada nos EUA, tem apostado num estilo de compra agressivo, não só com um aumento acentuado nos ganhos do preço das suas ações, mas também com um lucro flutuante surpreendente para a sua empresa. Em 18 de maio de 2025, a Strategy detinha 576.230 BTC por um preço total de compra de aproximadamente US$ 40,18 bilhões, com um preço médio de aproximadamente US$ 69.726 por BTC. Depois que o Bitcoin ultrapassou US$ 109.700, seu lucro flutuante chegou a ultrapassar US$ 23,039 bilhões. A Metaplanet, uma empresa japonesa listada, detém um total de 7.800 bitcoins, com um preço médio histórico de compra de 13,51 milhões de ienes por bitcoin (cerca de US$ 941,657 milhões). Com base nos US$ 109.000 do Bitcoin, as participações em Bitcoin da Metaplanet tiveram um lucro flutuante de US$ 121 milhões.
Desde o seu nascimento, o Bitcoin não decepcionou nenhum jogador de mãos de diamante em termos de valorização a longo prazo, e até mesmo os lucros flutuantes do Bitcoin detido por El Salvador, que sempre aumentou suas reservas, já superam os 357 milhões de dólares.
As máquinas de mineração derivadas do BTC, empresas de infraestrutura de criptomoedas e derivados financeiros também estão a obter lucros significativos. Tomando como exemplo a Bitmain Technology, os dados financeiros mostram que a receita no quarto trimestre de 2024 aumentou 80,9% e a receita de mineração cresceu 312,5%. A empresa mencionou que os pedidos de clientes para o primeiro trimestre de 2025 já estão agendados para o segundo trimestre, mostrando que o ímpeto nas vendas de máquinas de mineração continua.
Meme O Grande Vencedor: Ganhos de um Milhão de Dólares com uma Única Moeda
"Os lucros totais atuais já atingiram cem vezes, principalmente incluindo os ganhos do ano passado com AI, deSci e TRUMP." yuyue disse ao Foresight News,
A conhecida KOL on-chain yuyue aproveitou a oportunidade do TRUMP para ganhar milhões de dólares e se tornar famosa de uma só vez. De acordo com imagens que circulam na comunidade, ela gastou 15,8 mil dólares para comprar TRUMP, com um lucro temporário que chegou a superar 2 milhões de dólares.
Ela entrou no círculo em março de 2022, inicialmente apenas queria encontrar um estágio, mas depois, através de airdrops e comunidades, conheceu mais pessoas e revisitou oportunidades de mercado. No final, quando a oportunidade surgiu, teve coragem de investir e, finalmente, obteve grandes resultados.
No último ano, o setor com o maior efeito de riqueza no mundo das criptomoedas foi, sem dúvida, o "Meme". Desde o início de 2024, as moedas Meme desencadearam uma onda sem precedentes no mercado de criptomoedas. Desde WIF e BONK na rede Solana, até PEPE e TURBO na Ethereum, e os rapidamente populares DEGEN e MOCHI na Base, até mesmo os ativos Meme no ecossistema Bitcoin, cada surgimento de um novo destaque rapidamente atraiu dezenas de milhares de investidores de varejo e especuladores.
Os memes deixaram de ser apenas entretenimento, tornaram-se um novo campo de ensaio para os mecanismos de distribuição de riqueza. De acordo com estatísticas da CoinGecko e Dune Analytics, a capitalização de mercado total das moedas meme subiu de menos de US$ 2 bilhões para mais de US$ 60 bilhões ao longo de 2024, um aumento de mais de 2.900% durante o ano. Entre eles, o valor de mercado das moedas meme na cadeia Solana sozinho representa mais de 1/3. Em um ponto, o WIF passou de uma capitalização de mercado inicial de menos de US$ 1 milhão para mais de US$ 3 bilhões, e os primeiros detentores chegaram a colher mais de 100.000 vezes o retorno. Em abril de 2024, um usuário comprou uma nova moeda meme, BOME, por menos de US$ 200, e o valor da conta disparou para mais de US$ 2 milhões em apenas 72 horas.
Estas moedas Meme muitas vezes não têm um histórico técnico tradicional, e nem sequer dependem de um white paper completo do projeto; apenas com um slogan de uma frase ou um simples ícone de cachorro, conseguem gerar milhões de dólares em volume de transações.
O efeito de riqueza mais louco dos Memes pertence à moeda Meme TRUMP, antes de Trump assumir oficialmente a Casa Branca. Traders como 0xSun, 大宇, 冷静, CryptoD, entre outros, lucraram dezenas de milhões de dólares apenas com uma única moeda, explosivamente impactando todo o círculo de criptomoedas, deixando muitos em êxtase. No entanto, os jogadores que conseguem obter lucros tão enormes com uma única moeda são, afinal, uma minoria. A gestão de posições e a aversão ao risco também são um grande desafio.
yuyue admite que é relativamente flexível na gestão de posições, e além do Bitcoin, não possui outras posições de longo prazo. Em termos de estilo de negociação, "atualmente existem o estilo de varredura de cadeia e o estilo de duas etapas, e esses dois estilos são bem distintos, embora eu prefira mais o estilo de duas etapas, que valoriza a narrativa".
Ela afirmou que os participantes do mercado devem ter seu próprio julgamento sobre os ativos subjacentes, por exemplo, se focarem na segunda fase, precisam prestar atenção à narrativa e à faixa de estimativa de capitalização de mercado, e realizar transações com base nesses fundamentos. E aqui, a narrativa não é algo imaginado, mas sim algo que pode ser sustentado por gráficos de velas e pela dinâmica do mercado.
O jogador OG da cadeia «Bit Factory» também lucrou imensamente na febre das moedas Meme. Ele disse ao Foresight News: «Após obter retornos altos de dezenas de vezes em apenas algumas semanas com SHIB durante o último ciclo, comecei minha jornada de negociação on-chain. Nos últimos um ou dois anos de negociação de Meme, os lucros estão na casa dos milhões, aproveitando oportunidades em ativos como ORDI, GOAT e TRUMP.»
No entanto, obter altos retornos não é fácil. "Aqueles que frequentemente obtêm grandes retornos costumam investir muito em pesquisa na cadeia e tempo, isso é o que eles merecem, o comum pode não conseguir." Ele suspirou.
Negociar moedas Meme é mais desafiador para os jogadores do que negociar moedas mainstream. O Chefão do Bitcoin afirmou que a negociação de Meme deve focar nas grandes figuras, grandes tendências, grandes narrativas e que os grandes pontos de destaque também são muito importantes. É possível observar a popularidade de curto prazo através da busca de palavras-chave ou endereços de contratos no Twitter.
Os lucros da sua moeda Meme também serão usados para comprar bitcoins. "Neste momento, a posição em bitcoins representa 85%, enquanto o Ethereum e BNB representam cerca de 13%, com o restante em algumas moedas Meme alternativas."
O mito de riqueza das moedas Meme, sob a pressão de um mercado em baixa, passou por um período de estagnação, e até mesmo nas redes sociais raramente foram vistos grandes investimentos. Muitos jogadores de moedas Meme, que sonham em ficar ricos, enfrentaram fracassos repetidos em várias campanhas de sorteio, angustiando-se entre a queda e a venda apressada. Alguns escolheram retornar às altcoins mainstream, enquanto outros optaram por explorar outras áreas para lucrar.
Talvez, cada jogador de Meme que não quer desistir esteja à espera do momento em que o mercado de altcoins se recuperará completamente. Alguns jogadores do mercado, através de estratégias eficazes e perseverança, conseguiram grandes resultados; eles são os jogadores de airdrop.
Airdrop do céu: da festa popular à competição interna.
"Em 2023, o airdrop da Arbitrum tornou-se o meu projeto com o maior retorno, cerca de 30 milhões de renminbi." O conhecido jogador de airdrop Feng Mi disse à Foresight News.
Ele tem mais de dez anos de experiência em finanças tradicionais, trabalhou com negociações de hedge e em bancos de investimento. Entrou no mundo das criptomoedas em 2017 devido a ICOs e, em 2020, descobriu oportunidades de lucro através de DeFi, a partir daí não parou mais. Sua velocidade de acumulação de riqueza até supera a mineração ou a negociação de moedas.
A partir de então, "o Wormhole de 2024 trouxe um maior rendimento contábil, com o valor correspondente no momento do TGE a superar até o ARB. Mas, infelizmente, devido à má gestão dos momentos de recebimento e venda, acabou por ser apenas um brilho contábil, com ganhos reais limitados."
A era de ouro dos airdrops não está longe. Durante o mercado de alta cripto de 2020-2021, a proliferação de projetos DeFi, NFT e Layer 1/Layer 2 forneceu um terreno fértil para fluffing. Airdrops por protocolos DeFi como Uniswap, 1inch, dYdX e outros trouxeram milhares de dólares em receita a cada turno, atraindo um grande número de investidores de varejo e estúdios em estágio inicial. Durante este período, o limiar para fluffing é baixo, e os usuários comuns podem participar através de operações simples de carteira ou tarefas sociais. No seu auge, Feng Mi, um jogador de topo no cabelo, disse à Foresight News: "A recompensa para uma única conta quando a ENS emite moedas excede 100.000 yuans, e várias contas ficam ricas diretamente, e PSP (Paraswap) dessa vez, um número começa em US $ 10.000".
A indústria de "撸毛" gradualmente passou de um crescimento descontrolado para uma profissionalização. Os estúdios aumentam a eficiência através da criação em massa de contas e scripts automatizados. No entanto, mesmo assim, ainda há um efeito de riqueza proveniente de airdrops na indústria.
Os airdrops de projetos de testnet como Aptos e Sui aumentaram ainda mais a onda de "撸毛", com alguns estúdios utilizando a "estratégia de múltiplas contas" para obter ganhos na casa dos milhões de dólares. As equipes dos projetos, para prevenir ataques de "bruxa" (Sybil Attack), geralmente elevaram as exigências para os airdrops, como a introdução de autenticação, análise de comportamento on-chain ou requisitos de contribuição comunitária. Isso tornou mais difícil para os pequenos investidores participarem, enquanto os estúdios com vantagens técnicas e recursos estão gradualmente assumindo a posição de liderança.
Feng Mi, ao falar sobre suas experiências, admitiu que, em primeiro lugar, escolher o projeto certo é o mais importante. "O airdrop que realmente pode mudar vidas deve vir de um projeto que tenha produtos, inovação, capital e uma grande visão. Não é possível compensar com 100 atividades de baixa qualidade. É melhor investir pesado em 3 projetos que você acredita do que espalhar a rede em 30 projetos sem certeza. " Em segundo lugar, os participantes devem aprender a entender que tipo de pessoas estão tentando filtrar, compreender a lógica do protocolo, conhecer as características do protocolo, ter uma visão global muito clara; quanto mais se assemelhar a "usuários reais" e adotar a "perspectiva do desenvolvedor", mais fácil será ser incluído nas regras de distribuição de peso de alta qualidade e nos modelos de recompensa no futuro. Além disso, assim como a sensibilidade de um trader profissional, é necessário ser decisivo ao cortar perdas; desistir também deve ser feito de forma limpa e rápida.
Em sua opinião, a escovação não é um comportamento isolado, mas um método típico de arbitragem estrutural. Os participantes podem usar o cabelo como a "mão esquerda" de renda estável: baixo custo, altas chances e tempo para o acaso. Ao mesmo tempo, use a "mão direita" para alocar posições no mercado secundário, manter ativos subjacentes, como BTC/ETH, ou apostar corajosamente em alguns projetos especulativos altamente elásticos de longo prazo, como memes. O lado esquerdo come a certeza, e o lado direito combate a incerteza. "No momento, é o que vejo como uma combinação mais robusta e mais cíclica."
O mercado de airdrops de 2024 continua a manter-se aquecido. Projetos como Starknet, Hyperliquid, Magic Eden e Pudgy Penguins distribuíram centenas de milhões de dólares em tokens através de airdrops. Posteriormente, o mercado mudou drasticamente, passando de um pico para um vale; aqueles que inicialmente escolheram vender mantiveram grandes lucros, enquanto os que optaram por manter e esperar tornaram-se a liquidez de saída dos "jogadores que correm rápido".
A respeito disso, Feng Mi refletiu: "Fazer '撸毛' nunca foi uma operação mecânica e em linha de montagem. Cada conta, cada transação (TX), cada token de projeto, é algo que eu interagi, registrei e esperei, até mesmo perdi, com minhas próprias mãos. Eles não são apenas números, mas mais como uma série de jogos de estratégia e sorte, além de serem uma forma de intensa dedicação emocional. Cada projeto exige muito esforço e tempo, gás e capital, e é por isso que isso é um investimento emocional. Mas foi exatamente esse 'sentimento' que se tornou meu maior erro nesta rodada: não consegui vender quando deveria, hesitei quando deveria sair. O resultado foi que entreguei os lucros que já estavam garantidos de mão beijada ao mercado, apenas acompanhando-o por um tempo."
Os jogadores do mercado têm vitórias e derrotas, e os vencedores são sempre uma minoria. Posteriormente, tanto indivíduos quanto estúdios foram repetidamente prejudicados. Quando os airdrops de zkSync, LayerZero, etc., foram lançados, o mercado ficou cheio de lamentos. Os pequenos investidores receberam airdrops irrisórios, e os estúdios que exploravam esses airdrops sofreram grandes perdas, chegando até a ser forçados a fechar as portas. Os projetos foram severamente criticados, mas a postura dos responsáveis pelos projetos foi bastante firme. Desde então, a maioria dos projetos no mercado começou a imitar isso, emitindo menos airdrops ou mesmo nenhum.
Feng Mi disse à Foresight News: "A era imprudente da escolha de cabelo já passou há muito tempo, a janela de bônus onde todos podem retirar o primeiro pote de ouro da corrente está fechada, e não é mais o estágio onde você pode ganhar recompensas interagindo casualmente com alguns botões. **」
Quando os jogadores que estão em busca de recompensas acham tudo difícil, persistir se torna ainda mais complicado. Muitos jogadores perdem oportunidades de riqueza por falta de paciência. Feng Mi analisa que as raízes da incapacidade de muitos jogadores de continuar estão no "airdrop que demora a ser enviado, Gas que continua a ser investido, interações monótonas e sem graça, tarefas cada vez mais formais, pontos cada vez mais abundantes, e quando o retorno demora a chegar, a dúvida vai corroendo lentamente a capacidade de ação, e as reclamações surgem. Mas os verdadeiros grandes resultados muitas vezes estão escondidos logo após aqueles momentos em que você quase desiste, quando você quase acredita que não vale a pena. Você deve acreditar - os resultados nunca acontecem primeiro, mas sim, primeiro são acreditados, e só então serão realizados.
Fengmi também compartilhou alguns casos de falha que encontrou durante o processo de "mineração", "Fiz uma grande quantidade de interações de staking de BTC na Babylon, investindo um bom dinheiro e atenção. O resultado foi que a distribuição do airdrop foi extremamente limitada, e os lucros eram tão ruins que era insuportável de ver." Além disso, ele investiu pesadamente em todo o ecossistema Move, incluindo a Aptos, com um investimento que ultrapassou 4 milhões de dólares no pico de capitalização de mercado, mas o resultado foi que os projetos do ecossistema falharam coletivamente, e nenhum do ecossistema se destacou, com a equipe oficial também carecendo de uma sensação de direção e capacidade operacional de alto nível.
Os airdrops também têm seus altos e baixos.
No entanto, em comparação com a compra de criptomoedas, a obtenção de airdrops pode ainda ser uma das poucas áreas onde se pode ganhar muito dinheiro com um investimento inicial pequeno. Estratégias de múltiplas contas e estratégias de contas premium continuam a ser métodos práticos, mas exigem ainda mais cuidado em termos de abordagem e método. O jogo de competições de inteligência com os desenvolvedores de projetos ainda testa muito a percepção e a capacidade de execução dos jogadores que buscam airdrops.
Conclusão
O único aspecto imutável do mercado de criptomoedas é a mudança. Um dia no mundo das criptomoedas equivale a um ano na vida humana; embora isso possa soar exagerado, reflete indiretamente a rapidez com que as mudanças ocorrem. Se não se consegue prever ou agarrar a oportunidade, ela desaparece. Para aqueles que estão constantemente em busca de mais riqueza na indústria, isso é, sem dúvida, o mais angustiante.
No entanto, o que torna o mundo das criptomoedas tão fascinante é que, sempre que os participantes do mercado acreditam que chegaram ao fim do efeito riqueza, há sempre algum canto discreto, algum campo que está a crescer robustamente, preparando-se para a ascensão subsequente, atraindo continuamente jovens curiosos para explorar e enriquecer através de mais um surpreendente efeito riqueza.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
O principal jogador de lucro do novo ciclo de encriptação: os detentores de Bitcoin ganharam muito - ChainCatcher
Autor: 1912212.eth, Foresight News
"Perdeu mais de um milhão no último ano", disse Xiao Su ao Foresight News.
Como um veterano no mundo das criptomoedas, ele comprou várias moedas VC durante o último ciclo de mercado em alta. Em 2021, o Bitcoin ultrapassou 67.000 dólares, alcançando um novo pico histórico, e várias moedas VC também valorizaram, algumas até mais do que o Bitcoin. O primeiro lucro do pequeno Su veio daí.
No entanto, o mercado é volátil e, nesta rodada, o Xiao Su teve um revés. Desde 2024, várias das moedas VC em que investiu pesadamente apresentaram um desempenho insatisfatório, caindo continuamente. Como um "diamond hands" forçado, ele não conseguiu aguentar mais e teve que liquidar suas posições em baixa. Após várias dessas situações, seus ganhos acumulados já foram reduzidos em mais da metade.
"Por que está tão difícil ganhar dinheiro nesta rodada? Quem realmente ganhou dinheiro no mercado?" Xiao Su estava muito confuso, pois, em sua opinião, nos ciclos anteriores de mercado em alta, era possível comprar moedas de olhos fechados e ganhar dinheiro apenas deitado ou dormindo. Hoje, isso se transformou em uma era onde é necessário "correr rápido" para ganhar dinheiro. Os participantes do mercado, como VC, formadores de mercado, bolsas de valores, equipes de projetos, investidores de varejo e estúdios de exploração, enfrentam novos desafios consideráveis.
A experiência do Xiao Su não é uma exceção; não são apenas veteranos como ele, mas também algumas instituições de capital de risco de criptomoedas bem conhecidas anunciaram recentemente uma mudança de direção e admitiram que os retornos dos investimentos de primeira linha nesta rodada foram muito insatisfatórios.
Mas, olhando para a história das criptomoedas, 2024 a 2025 será um ano de grandes mudanças. A aprovação do ETF de Bitcoin à vista atraiu instituições financeiras tradicionais, e após o retorno de Trump ao poder, a política de criptomoedas entrou em um ambiente de liberalização sem precedentes. Uma série de boas notícias fez com que o preço do Bitcoin, a partir de uma base de 15 mil dólares, superasse os 100 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico.
Os investidores alcançaram o auge das suas expectativas em relação a um mercado em alta desenfreada.
O outro importante líder do mercado, o Ethereum, quebrou os sonhos dos investidores. Nesta rodada, o Ethereum nem sequer alcançou um novo recorde histórico, e os dois grandes impulsionadores de preços do passado, DeFi e NFT, também não geraram um novo entusiasmo. Seu fundador Vitalik e a Fundação Ethereum receberam muitas críticas. Com o ETH em queda, narrativas como Layer 2, staking e ZK se desvaneceram, e muitos tokens relacionados ao ecossistema apresentaram desempenho decepcionante.
E a única tendência quente - a febre das moedas Meme, de certa forma, também é uma forma de descontentamento dos pequenos investidores em relação à supervalorização das moedas VC. Os lucros das moedas VC já haviam sido quase totalmente divididos entre os VCs antes da sua valorização, restando apenas os pequenos investidores assumindo os prejuízos e uma "queda sem fim".
Mas neste "cassino" mais brutal, apenas um pequeno número de comerciantes astutos, negociantes de informação e grupos de emissão de moedas estão a lucrar imenso, enquanto a maioria dos pequenos investidores, que desesperadamente persegue Memes, continua a perder cada vez mais em cada sorteio de loteria, até que, por fim, percebem que o chamado efeito de riqueza pertence apenas ao "show de lucros" de outros.
Então, quem é realmente o vencedor? A Foresight News entrevistou vários profissionais do setor de criptomoedas com a pergunta acima, e eles deram suas respostas.
Detentores de Bitcoin: ganharam muito
Os compradores de Bitcoin, sem dúvida, tiveram lucros consideráveis neste ciclo. Em 10 de maio, dados da Bitcoin Magazine Pro mostraram que, desde que o Bitcoin ultrapassou 100 mil dólares, apenas 0,55% dos endereços estavam em estado de prejuízo, o que indica que a maioria dos jogadores de Bitcoin no mercado está em situação de lucro. Até o fechamento desta edição, o Bitcoin já havia ultrapassado 110 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico, e ninguém mais perdeu dinheiro por comprar Bitcoin; todos os compradores obtiveram lucros.
O fundo NDV (NextGen Digital Venture), fundado em 2022, é um deles. Seu fundador Jason (@jhy256) disse à Foresight News que o fundo NDV da primeira fase foi liquidado em fevereiro deste ano, com um retorno total de 3,75 vezes, e recentemente iniciou o financiamento do fundo da segunda fase.
Jason tem uma vasta experiência na área de capital de risco, tendo trabalhado em instituições como a Huaxing Capital e a Qiming Venture Partners. Em 2023, aos 34 anos, ele decidiu deixar o escritório familiar Blue Pool Capital, fundado em conjunto por Jack Ma e Cai Chongxin, e fundou a NextGen Digital Venture.
Jason afirmou que "num mundo mais amplo, ainda há bastante compra externa, muitas instituições nem têm 0,1% de alocação, talvez comprem primeiro 0,1%, não sensíveis a altas e baixas. Se o dinheiro tradicional alocar 1% do volume de fundos em Bitcoin, isso também seria muito considerável para esta classe de ativos." No primeiro ano, ele alocou a maior parte do fundo em GBTC, e no ano passado, após uma mudança de estratégia, passou a investir em ações relacionadas com criptomoedas, como Coinbase e Strategy. Essas operações sem dúvida acertaram a tendência do mercado.
Ele afirmou ao analisar o aumento do Bitcoin que o lançamento do ETF à vista foi fundamental. "O dinheiro da finança tradicional pode fluir diretamente para o BTC a partir do ETF, o que também é uma razão importante pela qual o BTC consegue superar muitos altcoins de forma consistente. Talvez a eleição de Trump e a emissão de moeda ofereçam novas oportunidades para outras criptomoedas."
Em janeiro de 2024, a aprovação do ETF de Bitcoin à vista se tornou um marco neste ciclo. Até o momento, o fluxo líquido total do ETF de Bitcoin à vista ultrapassou 42,7 bilhões de dólares. Instituições como BlackRock e Fidelity estão comprando em massa o ETF de Bitcoin à vista, tornando-se grandes vencedores no mercado graças ao seu tempo de entrada precoce, custos baixos e manutenção sólida. Esses fundos vêm principalmente de hedge funds, fundos de pensão e escritórios de gestão familiar, marcando a transição do mercado de criptomoedas de especulação de varejo para investimento institucional.
Além disso, várias empresas listadas também se juntaram ao exército de compra de Bitcoin e lucraram muito.
A Strategy, uma empresa cotada nos EUA, tem apostado num estilo de compra agressivo, não só com um aumento acentuado nos ganhos do preço das suas ações, mas também com um lucro flutuante surpreendente para a sua empresa. Em 18 de maio de 2025, a Strategy detinha 576.230 BTC por um preço total de compra de aproximadamente US$ 40,18 bilhões, com um preço médio de aproximadamente US$ 69.726 por BTC. Depois que o Bitcoin ultrapassou US$ 109.700, seu lucro flutuante chegou a ultrapassar US$ 23,039 bilhões. A Metaplanet, uma empresa japonesa listada, detém um total de 7.800 bitcoins, com um preço médio histórico de compra de 13,51 milhões de ienes por bitcoin (cerca de US$ 941,657 milhões). Com base nos US$ 109.000 do Bitcoin, as participações em Bitcoin da Metaplanet tiveram um lucro flutuante de US$ 121 milhões.
Desde o seu nascimento, o Bitcoin não decepcionou nenhum jogador de mãos de diamante em termos de valorização a longo prazo, e até mesmo os lucros flutuantes do Bitcoin detido por El Salvador, que sempre aumentou suas reservas, já superam os 357 milhões de dólares.
As máquinas de mineração derivadas do BTC, empresas de infraestrutura de criptomoedas e derivados financeiros também estão a obter lucros significativos. Tomando como exemplo a Bitmain Technology, os dados financeiros mostram que a receita no quarto trimestre de 2024 aumentou 80,9% e a receita de mineração cresceu 312,5%. A empresa mencionou que os pedidos de clientes para o primeiro trimestre de 2025 já estão agendados para o segundo trimestre, mostrando que o ímpeto nas vendas de máquinas de mineração continua.
Meme O Grande Vencedor: Ganhos de um Milhão de Dólares com uma Única Moeda
"Os lucros totais atuais já atingiram cem vezes, principalmente incluindo os ganhos do ano passado com AI, deSci e TRUMP." yuyue disse ao Foresight News,
A conhecida KOL on-chain yuyue aproveitou a oportunidade do TRUMP para ganhar milhões de dólares e se tornar famosa de uma só vez. De acordo com imagens que circulam na comunidade, ela gastou 15,8 mil dólares para comprar TRUMP, com um lucro temporário que chegou a superar 2 milhões de dólares.
Ela entrou no círculo em março de 2022, inicialmente apenas queria encontrar um estágio, mas depois, através de airdrops e comunidades, conheceu mais pessoas e revisitou oportunidades de mercado. No final, quando a oportunidade surgiu, teve coragem de investir e, finalmente, obteve grandes resultados.
No último ano, o setor com o maior efeito de riqueza no mundo das criptomoedas foi, sem dúvida, o "Meme". Desde o início de 2024, as moedas Meme desencadearam uma onda sem precedentes no mercado de criptomoedas. Desde WIF e BONK na rede Solana, até PEPE e TURBO na Ethereum, e os rapidamente populares DEGEN e MOCHI na Base, até mesmo os ativos Meme no ecossistema Bitcoin, cada surgimento de um novo destaque rapidamente atraiu dezenas de milhares de investidores de varejo e especuladores.
Os memes deixaram de ser apenas entretenimento, tornaram-se um novo campo de ensaio para os mecanismos de distribuição de riqueza. De acordo com estatísticas da CoinGecko e Dune Analytics, a capitalização de mercado total das moedas meme subiu de menos de US$ 2 bilhões para mais de US$ 60 bilhões ao longo de 2024, um aumento de mais de 2.900% durante o ano. Entre eles, o valor de mercado das moedas meme na cadeia Solana sozinho representa mais de 1/3. Em um ponto, o WIF passou de uma capitalização de mercado inicial de menos de US$ 1 milhão para mais de US$ 3 bilhões, e os primeiros detentores chegaram a colher mais de 100.000 vezes o retorno. Em abril de 2024, um usuário comprou uma nova moeda meme, BOME, por menos de US$ 200, e o valor da conta disparou para mais de US$ 2 milhões em apenas 72 horas.
Estas moedas Meme muitas vezes não têm um histórico técnico tradicional, e nem sequer dependem de um white paper completo do projeto; apenas com um slogan de uma frase ou um simples ícone de cachorro, conseguem gerar milhões de dólares em volume de transações.
O efeito de riqueza mais louco dos Memes pertence à moeda Meme TRUMP, antes de Trump assumir oficialmente a Casa Branca. Traders como 0xSun, 大宇, 冷静, CryptoD, entre outros, lucraram dezenas de milhões de dólares apenas com uma única moeda, explosivamente impactando todo o círculo de criptomoedas, deixando muitos em êxtase. No entanto, os jogadores que conseguem obter lucros tão enormes com uma única moeda são, afinal, uma minoria. A gestão de posições e a aversão ao risco também são um grande desafio.
yuyue admite que é relativamente flexível na gestão de posições, e além do Bitcoin, não possui outras posições de longo prazo. Em termos de estilo de negociação, "atualmente existem o estilo de varredura de cadeia e o estilo de duas etapas, e esses dois estilos são bem distintos, embora eu prefira mais o estilo de duas etapas, que valoriza a narrativa".
Ela afirmou que os participantes do mercado devem ter seu próprio julgamento sobre os ativos subjacentes, por exemplo, se focarem na segunda fase, precisam prestar atenção à narrativa e à faixa de estimativa de capitalização de mercado, e realizar transações com base nesses fundamentos. E aqui, a narrativa não é algo imaginado, mas sim algo que pode ser sustentado por gráficos de velas e pela dinâmica do mercado.
O jogador OG da cadeia «Bit Factory» também lucrou imensamente na febre das moedas Meme. Ele disse ao Foresight News: «Após obter retornos altos de dezenas de vezes em apenas algumas semanas com SHIB durante o último ciclo, comecei minha jornada de negociação on-chain. Nos últimos um ou dois anos de negociação de Meme, os lucros estão na casa dos milhões, aproveitando oportunidades em ativos como ORDI, GOAT e TRUMP.»
No entanto, obter altos retornos não é fácil. "Aqueles que frequentemente obtêm grandes retornos costumam investir muito em pesquisa na cadeia e tempo, isso é o que eles merecem, o comum pode não conseguir." Ele suspirou.
Negociar moedas Meme é mais desafiador para os jogadores do que negociar moedas mainstream. O Chefão do Bitcoin afirmou que a negociação de Meme deve focar nas grandes figuras, grandes tendências, grandes narrativas e que os grandes pontos de destaque também são muito importantes. É possível observar a popularidade de curto prazo através da busca de palavras-chave ou endereços de contratos no Twitter.
Os lucros da sua moeda Meme também serão usados para comprar bitcoins. "Neste momento, a posição em bitcoins representa 85%, enquanto o Ethereum e BNB representam cerca de 13%, com o restante em algumas moedas Meme alternativas."
O mito de riqueza das moedas Meme, sob a pressão de um mercado em baixa, passou por um período de estagnação, e até mesmo nas redes sociais raramente foram vistos grandes investimentos. Muitos jogadores de moedas Meme, que sonham em ficar ricos, enfrentaram fracassos repetidos em várias campanhas de sorteio, angustiando-se entre a queda e a venda apressada. Alguns escolheram retornar às altcoins mainstream, enquanto outros optaram por explorar outras áreas para lucrar.
Talvez, cada jogador de Meme que não quer desistir esteja à espera do momento em que o mercado de altcoins se recuperará completamente. Alguns jogadores do mercado, através de estratégias eficazes e perseverança, conseguiram grandes resultados; eles são os jogadores de airdrop.
Airdrop do céu: da festa popular à competição interna.
"Em 2023, o airdrop da Arbitrum tornou-se o meu projeto com o maior retorno, cerca de 30 milhões de renminbi." O conhecido jogador de airdrop Feng Mi disse à Foresight News.
Ele tem mais de dez anos de experiência em finanças tradicionais, trabalhou com negociações de hedge e em bancos de investimento. Entrou no mundo das criptomoedas em 2017 devido a ICOs e, em 2020, descobriu oportunidades de lucro através de DeFi, a partir daí não parou mais. Sua velocidade de acumulação de riqueza até supera a mineração ou a negociação de moedas.
A partir de então, "o Wormhole de 2024 trouxe um maior rendimento contábil, com o valor correspondente no momento do TGE a superar até o ARB. Mas, infelizmente, devido à má gestão dos momentos de recebimento e venda, acabou por ser apenas um brilho contábil, com ganhos reais limitados."
A era de ouro dos airdrops não está longe. Durante o mercado de alta cripto de 2020-2021, a proliferação de projetos DeFi, NFT e Layer 1/Layer 2 forneceu um terreno fértil para fluffing. Airdrops por protocolos DeFi como Uniswap, 1inch, dYdX e outros trouxeram milhares de dólares em receita a cada turno, atraindo um grande número de investidores de varejo e estúdios em estágio inicial. Durante este período, o limiar para fluffing é baixo, e os usuários comuns podem participar através de operações simples de carteira ou tarefas sociais. No seu auge, Feng Mi, um jogador de topo no cabelo, disse à Foresight News: "A recompensa para uma única conta quando a ENS emite moedas excede 100.000 yuans, e várias contas ficam ricas diretamente, e PSP (Paraswap) dessa vez, um número começa em US $ 10.000".
A indústria de "撸毛" gradualmente passou de um crescimento descontrolado para uma profissionalização. Os estúdios aumentam a eficiência através da criação em massa de contas e scripts automatizados. No entanto, mesmo assim, ainda há um efeito de riqueza proveniente de airdrops na indústria.
Os airdrops de projetos de testnet como Aptos e Sui aumentaram ainda mais a onda de "撸毛", com alguns estúdios utilizando a "estratégia de múltiplas contas" para obter ganhos na casa dos milhões de dólares. As equipes dos projetos, para prevenir ataques de "bruxa" (Sybil Attack), geralmente elevaram as exigências para os airdrops, como a introdução de autenticação, análise de comportamento on-chain ou requisitos de contribuição comunitária. Isso tornou mais difícil para os pequenos investidores participarem, enquanto os estúdios com vantagens técnicas e recursos estão gradualmente assumindo a posição de liderança.
Feng Mi, ao falar sobre suas experiências, admitiu que, em primeiro lugar, escolher o projeto certo é o mais importante. "O airdrop que realmente pode mudar vidas deve vir de um projeto que tenha produtos, inovação, capital e uma grande visão. Não é possível compensar com 100 atividades de baixa qualidade. É melhor investir pesado em 3 projetos que você acredita do que espalhar a rede em 30 projetos sem certeza. " Em segundo lugar, os participantes devem aprender a entender que tipo de pessoas estão tentando filtrar, compreender a lógica do protocolo, conhecer as características do protocolo, ter uma visão global muito clara; quanto mais se assemelhar a "usuários reais" e adotar a "perspectiva do desenvolvedor", mais fácil será ser incluído nas regras de distribuição de peso de alta qualidade e nos modelos de recompensa no futuro. Além disso, assim como a sensibilidade de um trader profissional, é necessário ser decisivo ao cortar perdas; desistir também deve ser feito de forma limpa e rápida.
Em sua opinião, a escovação não é um comportamento isolado, mas um método típico de arbitragem estrutural. Os participantes podem usar o cabelo como a "mão esquerda" de renda estável: baixo custo, altas chances e tempo para o acaso. Ao mesmo tempo, use a "mão direita" para alocar posições no mercado secundário, manter ativos subjacentes, como BTC/ETH, ou apostar corajosamente em alguns projetos especulativos altamente elásticos de longo prazo, como memes. O lado esquerdo come a certeza, e o lado direito combate a incerteza. "No momento, é o que vejo como uma combinação mais robusta e mais cíclica."
O mercado de airdrops de 2024 continua a manter-se aquecido. Projetos como Starknet, Hyperliquid, Magic Eden e Pudgy Penguins distribuíram centenas de milhões de dólares em tokens através de airdrops. Posteriormente, o mercado mudou drasticamente, passando de um pico para um vale; aqueles que inicialmente escolheram vender mantiveram grandes lucros, enquanto os que optaram por manter e esperar tornaram-se a liquidez de saída dos "jogadores que correm rápido".
A respeito disso, Feng Mi refletiu: "Fazer '撸毛' nunca foi uma operação mecânica e em linha de montagem. Cada conta, cada transação (TX), cada token de projeto, é algo que eu interagi, registrei e esperei, até mesmo perdi, com minhas próprias mãos. Eles não são apenas números, mas mais como uma série de jogos de estratégia e sorte, além de serem uma forma de intensa dedicação emocional. Cada projeto exige muito esforço e tempo, gás e capital, e é por isso que isso é um investimento emocional. Mas foi exatamente esse 'sentimento' que se tornou meu maior erro nesta rodada: não consegui vender quando deveria, hesitei quando deveria sair. O resultado foi que entreguei os lucros que já estavam garantidos de mão beijada ao mercado, apenas acompanhando-o por um tempo."
Os jogadores do mercado têm vitórias e derrotas, e os vencedores são sempre uma minoria. Posteriormente, tanto indivíduos quanto estúdios foram repetidamente prejudicados. Quando os airdrops de zkSync, LayerZero, etc., foram lançados, o mercado ficou cheio de lamentos. Os pequenos investidores receberam airdrops irrisórios, e os estúdios que exploravam esses airdrops sofreram grandes perdas, chegando até a ser forçados a fechar as portas. Os projetos foram severamente criticados, mas a postura dos responsáveis pelos projetos foi bastante firme. Desde então, a maioria dos projetos no mercado começou a imitar isso, emitindo menos airdrops ou mesmo nenhum.
Feng Mi disse à Foresight News: "A era imprudente da escolha de cabelo já passou há muito tempo, a janela de bônus onde todos podem retirar o primeiro pote de ouro da corrente está fechada, e não é mais o estágio onde você pode ganhar recompensas interagindo casualmente com alguns botões. **」
Quando os jogadores que estão em busca de recompensas acham tudo difícil, persistir se torna ainda mais complicado. Muitos jogadores perdem oportunidades de riqueza por falta de paciência. Feng Mi analisa que as raízes da incapacidade de muitos jogadores de continuar estão no "airdrop que demora a ser enviado, Gas que continua a ser investido, interações monótonas e sem graça, tarefas cada vez mais formais, pontos cada vez mais abundantes, e quando o retorno demora a chegar, a dúvida vai corroendo lentamente a capacidade de ação, e as reclamações surgem. Mas os verdadeiros grandes resultados muitas vezes estão escondidos logo após aqueles momentos em que você quase desiste, quando você quase acredita que não vale a pena. Você deve acreditar - os resultados nunca acontecem primeiro, mas sim, primeiro são acreditados, e só então serão realizados.
Fengmi também compartilhou alguns casos de falha que encontrou durante o processo de "mineração", "Fiz uma grande quantidade de interações de staking de BTC na Babylon, investindo um bom dinheiro e atenção. O resultado foi que a distribuição do airdrop foi extremamente limitada, e os lucros eram tão ruins que era insuportável de ver." Além disso, ele investiu pesadamente em todo o ecossistema Move, incluindo a Aptos, com um investimento que ultrapassou 4 milhões de dólares no pico de capitalização de mercado, mas o resultado foi que os projetos do ecossistema falharam coletivamente, e nenhum do ecossistema se destacou, com a equipe oficial também carecendo de uma sensação de direção e capacidade operacional de alto nível.
Os airdrops também têm seus altos e baixos.
No entanto, em comparação com a compra de criptomoedas, a obtenção de airdrops pode ainda ser uma das poucas áreas onde se pode ganhar muito dinheiro com um investimento inicial pequeno. Estratégias de múltiplas contas e estratégias de contas premium continuam a ser métodos práticos, mas exigem ainda mais cuidado em termos de abordagem e método. O jogo de competições de inteligência com os desenvolvedores de projetos ainda testa muito a percepção e a capacidade de execução dos jogadores que buscam airdrops.
Conclusão
O único aspecto imutável do mercado de criptomoedas é a mudança. Um dia no mundo das criptomoedas equivale a um ano na vida humana; embora isso possa soar exagerado, reflete indiretamente a rapidez com que as mudanças ocorrem. Se não se consegue prever ou agarrar a oportunidade, ela desaparece. Para aqueles que estão constantemente em busca de mais riqueza na indústria, isso é, sem dúvida, o mais angustiante.
No entanto, o que torna o mundo das criptomoedas tão fascinante é que, sempre que os participantes do mercado acreditam que chegaram ao fim do efeito riqueza, há sempre algum canto discreto, algum campo que está a crescer robustamente, preparando-se para a ascensão subsequente, atraindo continuamente jovens curiosos para explorar e enriquecer através de mais um surpreendente efeito riqueza.