As posições alavancadas no mercado de ações saltaram 18% em um mês e ultrapassaram 1 trilhão de dólares pela primeira vez.
O aumento da utilização de dívida para investir pode nos dizer muito sobre as atitudes dos investidores.
10 ações que gostamos mais do que o Índice S&P 500 ›
Na sua carta de 2023 aos acionistas, Warren Buffett lembrou os investidores da Berkshire Hathaway que grandes pânicos de mercado "não acontecerão frequentemente -- mas vão acontecer." Eles são um fato da vida em mercados que são, em última análise, compostos por humanos -- humanos propensos a se deixar levar por ondas de "atividade febril" e "futilidade."
E embora isso sempre tenha sido o caso, Buffett estava particularmente preocupado com o nível em que o mercado moderno parecia "como um cassino", apontando que "o cassino agora reside em muitas casas e tenta diariamente os ocupantes."
Agora, dois anos depois, enquanto o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) atinge novas máximas históricas, a dívida total de margem no mercado de ações dos EUA -- uma medida direta de quão risco os investidores estão dispostos a assumir e um excelente proxy para o sentimento dos investidores -- ultrapassou pela primeira vez a marca de $1 trilhão. Nos últimos meses, cresceu a um ritmo não visto desde as grandes "conflagrações" (como Buffett as chama) do passado, como a crise financeira global de 2007-2009. Os investidores estão pegando mais empréstimos para investir.
O que isso significa para os investidores, e o que os investidores podem aprender com a estratégia de Warren Buffett para navegar numa queda de mercado?
A dívida de margem atinge 1 trilhão de dólares pela primeira vez na história
Deutsche Bank lançou recentemente uma análise de dados da Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) -- o organismo autorregulador da indústria de corretagem -- mostrando que não apenas a dívida de margem atingiu níveis históricos, mas que o período de maio/junho teve o maior aumento bimestral desde 2007, e antes disso, desde 1999 -- não exatamente um paralelo que inspire confiança.
Embora o tamanho absoluto da dívida de margem seja certamente algo a que se deve prestar atenção, existem razões pelas quais seria maior hoje do que no passado. Em primeiro lugar, o mercado de ações também está atingindo máximos históricos e, graças à inflação, 1 trilhão de dólares não é o que costumava ser. E, como Buffett estava aludindo em sua carta, através de aplicativos como Robinhood, é mais fácil do que nunca acessar margem.
Fonte da imagem: Getty Images. O que é muito mais preocupante é a taxa à qual a dívida de margem está a crescer. É um bom indicador de como os investidores se sentem em relação à direção do mercado de ações. A confiança e o otimismo são coisas boas, mas há um limite em que isso se transforma em euforia, até mesmo em mania. Os investidores começam a sentir que os seus investimentos só podem subir, como um apostador em uma sequência vencedora. Os investidores perdem de vista os fundamentos empresariais e investem em empresas cada vez mais arriscadas, baseadas em promessas de lucros futuros.
A história continua## A dívida de margem pode agravar os declínios naturais
Se as ações começarem a cair, um alto nível de margem no mercado pode criar um ciclo de retroalimentação que acelera significativamente a queda. Quando você utiliza margem, é necessário manter uma "margem de manutenção" mínima. Se você não mantiver o que é exigido pela sua corretora, um "chamado de margem" é acionado, e você deve adicionar dinheiro à sua conta ou vender uma parte da sua posição. Se isso acontecer com muitas pessoas ao mesmo tempo, as ações liquidadas inundam o mercado, reduzindo ainda mais os preços das ações, acionando mais vendas, e assim por diante -- um ciclo perigoso.
Embora isso seja importante entender de uma maneira geral, o que é mais útil observar é o que a dívida de margem - e especificamente a taxa de seu crescimento ou declínio - nos diz sobre o sentimento dos investidores. Quando cresce rapidamente, como está acontecendo agora, é um reflexo direto de quão arriscado os investidores estão dispostos a se tornar e, portanto, quão confiantes estão no futuro. E embora a confiança dos investidores seja algo bom, a superconfiança não é. Isso é o que forma bolhas.
É 2025, não 1999 ou 2007
O rápido aumento da dívida de margem é, sem dúvida, um importante aviso para o mercado. É fundamental lembrar, no entanto, que é apenas isso: um aviso. Não é uma garantia de que algo vai acontecer. E embora a história pareça dizer que o que acontece a seguir é uma queda, é totalmente possível que uma não seja iminente. Como diz o ditado, a história rima; não se repete.
Os fundamentos de hoje parecem mais fortes do que no passado. Ao contrário de 1999, quando tantas empresas de tecnologia eram negociadas apenas por especulação, as principais empresas de hoje têm lucros reais e robustos. O índice preço/lucro ajustado pela inflação (P/E) de todo o S&P 500 é inferior ao que era em 1999. E ao contrário de 2007, quando o sistema bancário estava significativamente e diretamente exposto ao mercado imobiliário, o sistema mais amplo de hoje parece estar muito menos em risco se o mercado de ações cair.
Como os investidores podem se preparar
Ainda assim, não é algo que deve ser ignorado. Se uma queda estiver a caminho -- e sejamos honestos, uma irá acontecer em algum momento, essa é a natureza dos mercados -- os investidores devem estar preparados. O que os investidores não devem fazer é tentar cronometrar o mercado.
A melhor estratégia é continuar a investir com a cabeça fria. Veja esses sinais como uma oportunidade para se afastar da euforia e avaliar suas holdings com novos olhos. Você está a perseguir o último "moonshot" ou está a investir em negócios sólidos?
O que a história tem a nos dizer aqui não é que uma queda está definitivamente ao virar da esquina, mas sobre como abordar o investimento de forma que o seu portfólio não apenas sobreviva a uma queda, mas prospere do outro lado. Escolher boas empresas, mantê-las e deixar o tempo fazer sua mágica sempre superará o FOMO de entrar na última "certeza" - é o núcleo da filosofia de Buffett. E como ele, também é provavelmente uma boa ideia manter algum dinheiro fora do mercado, para aproveitar quando as coisas eventualmente forem mal e as ações de grandes empresas entrarem em promoção.
Então lembre-se, embora a bolha das dot-com tenha estourado, algumas empresas incríveis sobreviveram à queda e saíram mais fortes. As ações da Amazon despencaram em 2000, mas sabendo o que você sabe agora, você não ficaria feliz por ter comprado ações da Amazon por $5,25 cada em 1999?
Deverá comprar ações no Índice S&P 500 agora?
Antes de comprar ações no Índice S&P 500, considere isto:
A equipe de analistas do Motley Fool Stock Advisor acabou de identificar o que acreditam serem as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora... e o Índice S&P 500 não estava entre elas. As 10 ações que foram selecionadas podem produzir retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando Netflix fez esta lista a 17 de dezembro de 2004... se você tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $663,630!* Ou quando Nvidia fez esta lista a 15 de abril de 2005... se você tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $1,115,695!*
Agora, vale a pena notar que o retorno médio total do Stock Advisor é de 1.071% — um desempenho extraordinário em comparação com 185% do S&P 500. Não perca a última lista dos 10 melhores, disponível quando você se junta ao Stock Advisor.
Veja as 10 ações »
*Retornos do Stock Advisor até 13 de agosto de 2025
Johnny Rice não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Amazon e Berkshire Hathaway. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
Dívida de Margem do Mercado de Ações Ultrapassa $1 Trilhão: O Aviso de "Casino" de Warren Buffett Está Começando a Fazer Efeito? foi publicado originalmente pelo The Motley Fool
Ver Comentários
Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Dívida de Margem no Mercado de Ações Ultrapassa $1 Trilhão: O Aviso de "Casino" de Warren Buffett Está Começando a Fazer Efeito?
Pontos Chave
Na sua carta de 2023 aos acionistas, Warren Buffett lembrou os investidores da Berkshire Hathaway que grandes pânicos de mercado "não acontecerão frequentemente -- mas vão acontecer." Eles são um fato da vida em mercados que são, em última análise, compostos por humanos -- humanos propensos a se deixar levar por ondas de "atividade febril" e "futilidade."
E embora isso sempre tenha sido o caso, Buffett estava particularmente preocupado com o nível em que o mercado moderno parecia "como um cassino", apontando que "o cassino agora reside em muitas casas e tenta diariamente os ocupantes."
Agora, dois anos depois, enquanto o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) atinge novas máximas históricas, a dívida total de margem no mercado de ações dos EUA -- uma medida direta de quão risco os investidores estão dispostos a assumir e um excelente proxy para o sentimento dos investidores -- ultrapassou pela primeira vez a marca de $1 trilhão. Nos últimos meses, cresceu a um ritmo não visto desde as grandes "conflagrações" (como Buffett as chama) do passado, como a crise financeira global de 2007-2009. Os investidores estão pegando mais empréstimos para investir.
O que isso significa para os investidores, e o que os investidores podem aprender com a estratégia de Warren Buffett para navegar numa queda de mercado?
A dívida de margem atinge 1 trilhão de dólares pela primeira vez na história
Deutsche Bank lançou recentemente uma análise de dados da Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) -- o organismo autorregulador da indústria de corretagem -- mostrando que não apenas a dívida de margem atingiu níveis históricos, mas que o período de maio/junho teve o maior aumento bimestral desde 2007, e antes disso, desde 1999 -- não exatamente um paralelo que inspire confiança.
Embora o tamanho absoluto da dívida de margem seja certamente algo a que se deve prestar atenção, existem razões pelas quais seria maior hoje do que no passado. Em primeiro lugar, o mercado de ações também está atingindo máximos históricos e, graças à inflação, 1 trilhão de dólares não é o que costumava ser. E, como Buffett estava aludindo em sua carta, através de aplicativos como Robinhood, é mais fácil do que nunca acessar margem.
Fonte da imagem: Getty Images. O que é muito mais preocupante é a taxa à qual a dívida de margem está a crescer. É um bom indicador de como os investidores se sentem em relação à direção do mercado de ações. A confiança e o otimismo são coisas boas, mas há um limite em que isso se transforma em euforia, até mesmo em mania. Os investidores começam a sentir que os seus investimentos só podem subir, como um apostador em uma sequência vencedora. Os investidores perdem de vista os fundamentos empresariais e investem em empresas cada vez mais arriscadas, baseadas em promessas de lucros futuros.
A história continua## A dívida de margem pode agravar os declínios naturais
Se as ações começarem a cair, um alto nível de margem no mercado pode criar um ciclo de retroalimentação que acelera significativamente a queda. Quando você utiliza margem, é necessário manter uma "margem de manutenção" mínima. Se você não mantiver o que é exigido pela sua corretora, um "chamado de margem" é acionado, e você deve adicionar dinheiro à sua conta ou vender uma parte da sua posição. Se isso acontecer com muitas pessoas ao mesmo tempo, as ações liquidadas inundam o mercado, reduzindo ainda mais os preços das ações, acionando mais vendas, e assim por diante -- um ciclo perigoso.
Embora isso seja importante entender de uma maneira geral, o que é mais útil observar é o que a dívida de margem - e especificamente a taxa de seu crescimento ou declínio - nos diz sobre o sentimento dos investidores. Quando cresce rapidamente, como está acontecendo agora, é um reflexo direto de quão arriscado os investidores estão dispostos a se tornar e, portanto, quão confiantes estão no futuro. E embora a confiança dos investidores seja algo bom, a superconfiança não é. Isso é o que forma bolhas.
É 2025, não 1999 ou 2007
O rápido aumento da dívida de margem é, sem dúvida, um importante aviso para o mercado. É fundamental lembrar, no entanto, que é apenas isso: um aviso. Não é uma garantia de que algo vai acontecer. E embora a história pareça dizer que o que acontece a seguir é uma queda, é totalmente possível que uma não seja iminente. Como diz o ditado, a história rima; não se repete.
Os fundamentos de hoje parecem mais fortes do que no passado. Ao contrário de 1999, quando tantas empresas de tecnologia eram negociadas apenas por especulação, as principais empresas de hoje têm lucros reais e robustos. O índice preço/lucro ajustado pela inflação (P/E) de todo o S&P 500 é inferior ao que era em 1999. E ao contrário de 2007, quando o sistema bancário estava significativamente e diretamente exposto ao mercado imobiliário, o sistema mais amplo de hoje parece estar muito menos em risco se o mercado de ações cair.
Como os investidores podem se preparar
Ainda assim, não é algo que deve ser ignorado. Se uma queda estiver a caminho -- e sejamos honestos, uma irá acontecer em algum momento, essa é a natureza dos mercados -- os investidores devem estar preparados. O que os investidores não devem fazer é tentar cronometrar o mercado.
A melhor estratégia é continuar a investir com a cabeça fria. Veja esses sinais como uma oportunidade para se afastar da euforia e avaliar suas holdings com novos olhos. Você está a perseguir o último "moonshot" ou está a investir em negócios sólidos?
O que a história tem a nos dizer aqui não é que uma queda está definitivamente ao virar da esquina, mas sobre como abordar o investimento de forma que o seu portfólio não apenas sobreviva a uma queda, mas prospere do outro lado. Escolher boas empresas, mantê-las e deixar o tempo fazer sua mágica sempre superará o FOMO de entrar na última "certeza" - é o núcleo da filosofia de Buffett. E como ele, também é provavelmente uma boa ideia manter algum dinheiro fora do mercado, para aproveitar quando as coisas eventualmente forem mal e as ações de grandes empresas entrarem em promoção.
Então lembre-se, embora a bolha das dot-com tenha estourado, algumas empresas incríveis sobreviveram à queda e saíram mais fortes. As ações da Amazon despencaram em 2000, mas sabendo o que você sabe agora, você não ficaria feliz por ter comprado ações da Amazon por $5,25 cada em 1999?
Deverá comprar ações no Índice S&P 500 agora?
Antes de comprar ações no Índice S&P 500, considere isto:
A equipe de analistas do Motley Fool Stock Advisor acabou de identificar o que acreditam serem as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora... e o Índice S&P 500 não estava entre elas. As 10 ações que foram selecionadas podem produzir retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando Netflix fez esta lista a 17 de dezembro de 2004... se você tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $663,630!* Ou quando Nvidia fez esta lista a 15 de abril de 2005... se você tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $1,115,695!*
Agora, vale a pena notar que o retorno médio total do Stock Advisor é de 1.071% — um desempenho extraordinário em comparação com 185% do S&P 500. Não perca a última lista dos 10 melhores, disponível quando você se junta ao Stock Advisor.
Veja as 10 ações »
*Retornos do Stock Advisor até 13 de agosto de 2025
Johnny Rice não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Amazon e Berkshire Hathaway. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
Dívida de Margem do Mercado de Ações Ultrapassa $1 Trilhão: O Aviso de "Casino" de Warren Buffett Está Começando a Fazer Efeito? foi publicado originalmente pelo The Motley Fool
Ver Comentários