A empresa canadense listada Sol Strategies planeja iniciar sessão na Nasdaq com o código "STKE", marcando a evolução estratégica do tesouro corporativo do "ouro digital" do Bitcoin para o "ativo produtivo" do Éter, e depois para o "sistema financeiro" do Solana.
Escrito por: Luke, Mars Finance
Um anúncio que parece comum lançou uma pedra cheia de significado no cenário onde as criptomoedas se cruzam com as finanças tradicionais. No dia 19 de junho, a empresa canadense listada SOL Strategies Inc. (CSE: HODL) apresentou ao Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) uma declaração de registro Form 40-F, planejando iniciar sessão no mercado de capitais Nasdaq com o código "STKE". Isso não é apenas uma operação de capital de uma empresa, mas um reflexo de uma nova tendência emergente.
Nos últimos anos, a estratégia das empresas cotadas em bolsa de incluir criptomoedas nos seus balanços financeiros passou por uma clara evolução. Desde o início, quando o Bitcoin (BTC) era considerado "ouro digital", até a aceitação posterior do Éter (ETH) como "ativo produtivo", cada iteração reflete a mudança na profundidade da compreensão do mercado sobre os ativos digitais. Hoje, estamos a testemunhar o surgimento da terceira onda, cujo protagonista é Solana.
Com o plano da SOL Strategies Inc. para iniciar sessão na Nasdaq como um evento marcante, cada vez mais tesourarias corporativas estão a direcionar o seu olhar para Solana. Isso levanta uma questão central: por que essas empresas estão a escolher arriscar em Solana, num contexto em que Bitcoin e Ethereum já ocupam a visão mainstream? É apenas um jogo especulativo à espera da valorização dos ativos, ou há considerações estratégicas mais profundas por trás disso? A resposta é bem mais complexa do que uma simples expectativa de preço, revelando uma aposta profunda sobre a futura infraestrutura financeira.
A evolução do tesouro corporativo: de "ouro digital" a "sistema operacional financeiro"
Para entender por que as empresas escolhem Solana, é necessário primeiro revisar a evolução da estratégia de ativos criptográficos das empresas em três etapas. Este caminho vai desde a preservação passiva de valor, passando pela geração ativa de rendimento, até a integração estratégica.
A primeira onda: o Bitcoin como "ouro digital". A história começa com empresas como a MicroStrategy liderando o caminho. Elas abriram o caminho para o Bitcoin como um ativo de reserva principal, com a lógica central de ver o Bitcoin como uma ferramenta de armazenamento de valor e uma proteção contra a incerteza macroeconômica, o "ouro digital". Essa estratégia é relativamente passiva, essencialmente "acumular e manter" (HODL), apostando na escassez de longo prazo do Bitcoin e no consenso de valor. Muitas empresas, incluindo a Tesla e a Block Inc., também seguiram o exemplo e adotaram o Bitcoin como uma reserva estratégica para se proteger contra a erosão da inflação das moedas fiduciárias.
A Segunda Onda: Ethereum como um "Ativo Produtivo" A história entra em seu segundo capítulo quando o Ethereum se move para Proof-of-Stake. As empresas estão começando a reconhecer que o ETH pode ser usado não apenas como uma reserva de valor, mas também como um "ativo produtivo" que pode gerar renda. Ao apostar na ETH, a empresa pode obter um fluxo de renda estável e alcançar o crescimento endógeno dos ativos. Recentemente, a SharpLink Gaming, uma plataforma de apostas esportivas listada na NASDAQ, anunciou a aquisição de 176.271 ETH no valor de US$ 463 milhões e planeja usar mais de 95% de suas participações para staking, com o objetivo de se tornar a "versão Ethereum da MicroStrategy". Esta mudança de estratégia marca a evolução da tesouraria das empresas de "participação passiva" para "participação ativa".
A terceira onda: Solana como uma "infraestrutura estratégica" Hoje, empresas como SOL Strategies, DeFi Development Corp e Upexi estão fazendo uma terceira onda. Ao escolher Solana, eles foram além de meras expectativas de valorização de ativos e ganhos passivos de juros. Este é um layout estratégico mais profundo que vê Solana como um "sistema operacional financeiro de alto desempenho" e tenta participar profundamente e construir a futura economia on-chain mantendo a SOL.
Por que Solana? Três principais motores de impulso
O motivo pelo qual o cofre corporativo aposta no Solana não é um capricho momentâneo, mas sim uma consideração abrangente de três forças motrizes principais. Essas três forças motrizes respondem conjuntamente à pergunta "por que Solana?", e a resposta vai muito além de "esperar pela valorização".
1. Não é apenas gerar rendimento, mas também "meios de produção"
Tal como o Ethereum, a Solana também pode gerar rendimentos consideráveis através do staking. Mas para empresas como a SOL Strategies, o significado do SOL vai muito além disso. Elas não simplesmente delegam o SOL a terceiros para staking, mas utilizam o SOL como "matéria-prima" para o seu negócio central.
O modelo de negócios da SOL Strategies é operar seus próprios nós validadores. A enorme quantidade de SOL que detêm serve como base de capital para a operação desses nós, o que proporciona à empresa fontes de receita duplas ou até múltiplas: primeiro, as recompensas de staking dos seus próprios ativos SOL; em segundo lugar, ao atrair instituições terceiras (como a empresa listada na Austrália, DigitalX) para delegar seus SOL aos seus validadores, ganhando assim comissões e recompensas de bloco. Este modelo transforma a empresa de um mero detentor de ativos em um fornecedor e operador de infraestrutura ecológica. Como enfatizado pela sua CEO, Leah Wald, a SOL Strategies é uma "empresa de tecnologia", e não um fundo. Neste modelo, o SOL não é mais apenas um número no balanço patrimonial, mas sim o combustível central que impulsiona o funcionamento do ciclo de negócios da empresa.
2. Uma crença firme na excelência do desempenho técnico
Todas as estratégias decorrem da confiança nas capacidades tecnológicas subjacentes. O banco de investimento de Wall Street Cantor Fitzgerald afirmou em um relatório amplamente comentado que acredita que "a tecnologia da Solana é claramente superior à do Ethereum em todos os critérios". Este julgamento não é infundado.
A rede Solana é conhecida por seu desempenho incomparável, podendo processar mais de 2000 transações por segundo (TPS) de forma contínua, com uma taxa de transação média inferior a 0,001 dólares. Essa alta capacidade de processamento e baixo custo tornam possíveis muitas aplicações que seriam difíceis de implementar em outras blockchains devido aos altos custos (como negociação de alta frequência, pagamentos de baixo valor, aplicações para consumidores) na Solana. O novo cliente validador aguardado, Firedancer, tem como objetivo elevar a capacidade de processamento da rede para níveis de um milhão de TPS, e o co-fundador da Solana, Anatoly Yakovenko, afirmou que isso é mais uma questão de otimização de hardware, sem necessidade de mudanças fundamentais no protocolo.
Para as empresas, escolher Solana é escolher uma plataforma que é considerada tecnologicamente superior e capaz de suportar aplicações em larga escala no futuro. É uma aposta na rota tecnológica, acreditando que o seu desempenho excepcional se traduzirá, em última instância, em um ecossistema mais próspero e em um valor de rede mais elevado.
3. Vínculo profundo à grandiosa visão de «A Próxima Wall Street»
Esta pode ser a razão mais fundamental e emocionante para as empresas apostarem fortemente no Solana. Possuir SOL significa estar profundamente ligado a uma grande visão — a "Nasdaq descentralizada" originalmente idealizada por Anatoly Yakovenko, co-fundador do Solana. O núcleo dessa visão é que todos os ativos financeiros do futuro, sejam ações, obrigações ou imóveis, serão emitidos, negociados e liquidadas em forma tokenizada (RWA) na blockchain.
As empresas que detêm Solana não estão apenas a investir em um token, mas a investir na "infraestrutura subjacente" do futuro mercado financeiro. Ao deter ativos de rede centrais, obtêm um bilhete de ingresso para participar e moldar esse futuro ecossistema. Como disse Todd Ruoff, CEO da Autonomys Labs, as empresas que detêm SOL "não o fazem apenas para armazenar valor, mas para se integrar ativamente a um ecossistema em crescimento." A SOL Strategies já começou a colaborar com a Superstate para explorar a tokenização de sua participação acionária na cadeia Solana, tentando tornar-se parte desse futuro.
Esta estratégia é muito mais visionária do que simplesmente esperar pela valorização dos ativos. É uma aliança estratégica profunda que liga o futuro da empresa ao sucesso ou fracasso do ecossistema Solana. É uma mudança de papel de observador para participante, e até mesmo para construtor.
Risco e Horizonte: Uma Análise Consciente
Apesar das perspetivas promissoras, o caminho não está isento de riscos. Em primeiro lugar, a volatilidade do preço do token SOL em si é um enorme desafio que todos os participantes têm que enfrentar. Em segundo lugar, a incerteza contínua no ambiente regulatório global de criptomoedas, especialmente quando se trata da caracterização de ativos (por exemplo, se eles são considerados valores mobiliários), é uma espada de Dâmocles pairando sobre as cabeças de todos os projetos.
Além disso, existe um risco estrutural financeiro mais subtil. Os preços das ações dessas "empresas de cofre" tendem a ser negociados bem acima de suas participações líquidas em criptoativos (NAV), criando prêmios significativos. Alguns analistas compararam este fenómeno com o prémio GBTC no passado, argumentando que se trata essencialmente de injetar alavancagem no sistema. Uma vez que o sentimento do mercado se inverta e os prêmios se transformem em descontos, isso pode desencadear um efeito cascata que força essas empresas a liquidar seus ativos para pagar suas dívidas, pressionando o mercado para baixo. Finalmente, até mesmo os fundadores da Solana permanecem sóbrios, com Yakovenko alertando que traduzir o alto engajamento do usuário em altas taxas de retenção e levar o ecossistema além do frenesi dos memes até a maturidade é um desafio real que precisa ser enfrentado.
Conclusão: uma aposta estratégica que vai além do preço
Em suma, a razão pela qual os tesouros corporativos começaram a apostar fortemente na Solana é de múltiplas camadas e possui uma visão estratégica muito clara.
Do ponto de vista estratégico, esta é uma evolução de uma posse passiva (o "ouro digital" do Bitcoin) e rendimento ativo (o "ativo produtivo" do Ethereum) para uma integração estratégica profunda (o "sistema operacional financeiro" da Solana).
Do ponto de vista comercial, a SOL não só pode trazer rendimentos de staking, como também pode tornar-se um recurso produtivo que impulsiona o núcleo dos negócios da empresa (como nós validadores), criando fluxos de receita diversificados.
Do ponto de vista técnico, esta é uma firme crença de que a arquitetura de alto desempenho e baixo custo da Solana pode vencer a competição futura.
Do ponto de vista da visão, esta é uma aposta final na grande narrativa de "tokenização de tudo" e "Nasdaq descentralizada", com o objetivo de conquistar o ponto estratégico mais alto do futuro mundo financeiro em cadeia.
Portanto, interpretar o comportamento dessas empresas simplesmente como "esperar pela valorização" é, evidentemente, subestimar a ambição por trás delas. Elas não estão apenas comprando um bilhete de loteria, mas sim adquirindo a base de um novo continente do futuro e tentando participar pessoalmente na construção desse novo mundo. Esta é a verdadeira atração do Solana como o novo favorito de Wall Street, atraindo cada vez mais tesourarias empresariais a entrarem no jogo.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
O novo favorito de Wall Street: Por que os tesouros corporativos começaram a apostar pesado em Solana após Bitcoin e Ethereum?
Escrito por: Luke, Mars Finance
Um anúncio que parece comum lançou uma pedra cheia de significado no cenário onde as criptomoedas se cruzam com as finanças tradicionais. No dia 19 de junho, a empresa canadense listada SOL Strategies Inc. (CSE: HODL) apresentou ao Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) uma declaração de registro Form 40-F, planejando iniciar sessão no mercado de capitais Nasdaq com o código "STKE". Isso não é apenas uma operação de capital de uma empresa, mas um reflexo de uma nova tendência emergente.
Nos últimos anos, a estratégia das empresas cotadas em bolsa de incluir criptomoedas nos seus balanços financeiros passou por uma clara evolução. Desde o início, quando o Bitcoin (BTC) era considerado "ouro digital", até a aceitação posterior do Éter (ETH) como "ativo produtivo", cada iteração reflete a mudança na profundidade da compreensão do mercado sobre os ativos digitais. Hoje, estamos a testemunhar o surgimento da terceira onda, cujo protagonista é Solana.
Com o plano da SOL Strategies Inc. para iniciar sessão na Nasdaq como um evento marcante, cada vez mais tesourarias corporativas estão a direcionar o seu olhar para Solana. Isso levanta uma questão central: por que essas empresas estão a escolher arriscar em Solana, num contexto em que Bitcoin e Ethereum já ocupam a visão mainstream? É apenas um jogo especulativo à espera da valorização dos ativos, ou há considerações estratégicas mais profundas por trás disso? A resposta é bem mais complexa do que uma simples expectativa de preço, revelando uma aposta profunda sobre a futura infraestrutura financeira.
A evolução do tesouro corporativo: de "ouro digital" a "sistema operacional financeiro"
Para entender por que as empresas escolhem Solana, é necessário primeiro revisar a evolução da estratégia de ativos criptográficos das empresas em três etapas. Este caminho vai desde a preservação passiva de valor, passando pela geração ativa de rendimento, até a integração estratégica.
A primeira onda: o Bitcoin como "ouro digital". A história começa com empresas como a MicroStrategy liderando o caminho. Elas abriram o caminho para o Bitcoin como um ativo de reserva principal, com a lógica central de ver o Bitcoin como uma ferramenta de armazenamento de valor e uma proteção contra a incerteza macroeconômica, o "ouro digital". Essa estratégia é relativamente passiva, essencialmente "acumular e manter" (HODL), apostando na escassez de longo prazo do Bitcoin e no consenso de valor. Muitas empresas, incluindo a Tesla e a Block Inc., também seguiram o exemplo e adotaram o Bitcoin como uma reserva estratégica para se proteger contra a erosão da inflação das moedas fiduciárias.
A Segunda Onda: Ethereum como um "Ativo Produtivo" A história entra em seu segundo capítulo quando o Ethereum se move para Proof-of-Stake. As empresas estão começando a reconhecer que o ETH pode ser usado não apenas como uma reserva de valor, mas também como um "ativo produtivo" que pode gerar renda. Ao apostar na ETH, a empresa pode obter um fluxo de renda estável e alcançar o crescimento endógeno dos ativos. Recentemente, a SharpLink Gaming, uma plataforma de apostas esportivas listada na NASDAQ, anunciou a aquisição de 176.271 ETH no valor de US$ 463 milhões e planeja usar mais de 95% de suas participações para staking, com o objetivo de se tornar a "versão Ethereum da MicroStrategy". Esta mudança de estratégia marca a evolução da tesouraria das empresas de "participação passiva" para "participação ativa".
A terceira onda: Solana como uma "infraestrutura estratégica" Hoje, empresas como SOL Strategies, DeFi Development Corp e Upexi estão fazendo uma terceira onda. Ao escolher Solana, eles foram além de meras expectativas de valorização de ativos e ganhos passivos de juros. Este é um layout estratégico mais profundo que vê Solana como um "sistema operacional financeiro de alto desempenho" e tenta participar profundamente e construir a futura economia on-chain mantendo a SOL.
Por que Solana? Três principais motores de impulso
O motivo pelo qual o cofre corporativo aposta no Solana não é um capricho momentâneo, mas sim uma consideração abrangente de três forças motrizes principais. Essas três forças motrizes respondem conjuntamente à pergunta "por que Solana?", e a resposta vai muito além de "esperar pela valorização".
1. Não é apenas gerar rendimento, mas também "meios de produção"
Tal como o Ethereum, a Solana também pode gerar rendimentos consideráveis através do staking. Mas para empresas como a SOL Strategies, o significado do SOL vai muito além disso. Elas não simplesmente delegam o SOL a terceiros para staking, mas utilizam o SOL como "matéria-prima" para o seu negócio central.
O modelo de negócios da SOL Strategies é operar seus próprios nós validadores. A enorme quantidade de SOL que detêm serve como base de capital para a operação desses nós, o que proporciona à empresa fontes de receita duplas ou até múltiplas: primeiro, as recompensas de staking dos seus próprios ativos SOL; em segundo lugar, ao atrair instituições terceiras (como a empresa listada na Austrália, DigitalX) para delegar seus SOL aos seus validadores, ganhando assim comissões e recompensas de bloco. Este modelo transforma a empresa de um mero detentor de ativos em um fornecedor e operador de infraestrutura ecológica. Como enfatizado pela sua CEO, Leah Wald, a SOL Strategies é uma "empresa de tecnologia", e não um fundo. Neste modelo, o SOL não é mais apenas um número no balanço patrimonial, mas sim o combustível central que impulsiona o funcionamento do ciclo de negócios da empresa.
2. Uma crença firme na excelência do desempenho técnico
Todas as estratégias decorrem da confiança nas capacidades tecnológicas subjacentes. O banco de investimento de Wall Street Cantor Fitzgerald afirmou em um relatório amplamente comentado que acredita que "a tecnologia da Solana é claramente superior à do Ethereum em todos os critérios". Este julgamento não é infundado.
A rede Solana é conhecida por seu desempenho incomparável, podendo processar mais de 2000 transações por segundo (TPS) de forma contínua, com uma taxa de transação média inferior a 0,001 dólares. Essa alta capacidade de processamento e baixo custo tornam possíveis muitas aplicações que seriam difíceis de implementar em outras blockchains devido aos altos custos (como negociação de alta frequência, pagamentos de baixo valor, aplicações para consumidores) na Solana. O novo cliente validador aguardado, Firedancer, tem como objetivo elevar a capacidade de processamento da rede para níveis de um milhão de TPS, e o co-fundador da Solana, Anatoly Yakovenko, afirmou que isso é mais uma questão de otimização de hardware, sem necessidade de mudanças fundamentais no protocolo.
Para as empresas, escolher Solana é escolher uma plataforma que é considerada tecnologicamente superior e capaz de suportar aplicações em larga escala no futuro. É uma aposta na rota tecnológica, acreditando que o seu desempenho excepcional se traduzirá, em última instância, em um ecossistema mais próspero e em um valor de rede mais elevado.
3. Vínculo profundo à grandiosa visão de «A Próxima Wall Street»
Esta pode ser a razão mais fundamental e emocionante para as empresas apostarem fortemente no Solana. Possuir SOL significa estar profundamente ligado a uma grande visão — a "Nasdaq descentralizada" originalmente idealizada por Anatoly Yakovenko, co-fundador do Solana. O núcleo dessa visão é que todos os ativos financeiros do futuro, sejam ações, obrigações ou imóveis, serão emitidos, negociados e liquidadas em forma tokenizada (RWA) na blockchain.
As empresas que detêm Solana não estão apenas a investir em um token, mas a investir na "infraestrutura subjacente" do futuro mercado financeiro. Ao deter ativos de rede centrais, obtêm um bilhete de ingresso para participar e moldar esse futuro ecossistema. Como disse Todd Ruoff, CEO da Autonomys Labs, as empresas que detêm SOL "não o fazem apenas para armazenar valor, mas para se integrar ativamente a um ecossistema em crescimento." A SOL Strategies já começou a colaborar com a Superstate para explorar a tokenização de sua participação acionária na cadeia Solana, tentando tornar-se parte desse futuro.
Esta estratégia é muito mais visionária do que simplesmente esperar pela valorização dos ativos. É uma aliança estratégica profunda que liga o futuro da empresa ao sucesso ou fracasso do ecossistema Solana. É uma mudança de papel de observador para participante, e até mesmo para construtor.
Risco e Horizonte: Uma Análise Consciente
Apesar das perspetivas promissoras, o caminho não está isento de riscos. Em primeiro lugar, a volatilidade do preço do token SOL em si é um enorme desafio que todos os participantes têm que enfrentar. Em segundo lugar, a incerteza contínua no ambiente regulatório global de criptomoedas, especialmente quando se trata da caracterização de ativos (por exemplo, se eles são considerados valores mobiliários), é uma espada de Dâmocles pairando sobre as cabeças de todos os projetos.
Além disso, existe um risco estrutural financeiro mais subtil. Os preços das ações dessas "empresas de cofre" tendem a ser negociados bem acima de suas participações líquidas em criptoativos (NAV), criando prêmios significativos. Alguns analistas compararam este fenómeno com o prémio GBTC no passado, argumentando que se trata essencialmente de injetar alavancagem no sistema. Uma vez que o sentimento do mercado se inverta e os prêmios se transformem em descontos, isso pode desencadear um efeito cascata que força essas empresas a liquidar seus ativos para pagar suas dívidas, pressionando o mercado para baixo. Finalmente, até mesmo os fundadores da Solana permanecem sóbrios, com Yakovenko alertando que traduzir o alto engajamento do usuário em altas taxas de retenção e levar o ecossistema além do frenesi dos memes até a maturidade é um desafio real que precisa ser enfrentado.
Conclusão: uma aposta estratégica que vai além do preço
Em suma, a razão pela qual os tesouros corporativos começaram a apostar fortemente na Solana é de múltiplas camadas e possui uma visão estratégica muito clara.
Portanto, interpretar o comportamento dessas empresas simplesmente como "esperar pela valorização" é, evidentemente, subestimar a ambição por trás delas. Elas não estão apenas comprando um bilhete de loteria, mas sim adquirindo a base de um novo continente do futuro e tentando participar pessoalmente na construção desse novo mundo. Esta é a verdadeira atração do Solana como o novo favorito de Wall Street, atraindo cada vez mais tesourarias empresariais a entrarem no jogo.