Com o Bitcoin atingindo novos máximos, cada vez mais empresas listadas estão investindo nesse ativo como parte de suas estratégias de reserva. No entanto, quando o preço das ações se descola do valor do ativo, os riscos também aumentam. A gestora de ativos VanEck alertou que a empresa de tecnologia médica Semler Scientific (SMLR) está com a sua capitalização de mercado próxima ao valor em Bitcoin que possui, e se a situação continuar a se deteriorar, isso poderá levar a uma diluição severa do valor para os acionistas, afetando as operações da empresa.
Bitcoin em alta, mas ações desabam: a capitalização de mercado da Semler não reflete o foco nos ativos
A Semler Scientific começou a adotar uma estratégia de reserva em Bitcoin a partir de maio de 2024, atualmente detendo 4.449 Bitcoins, com um valor total de aproximadamente 475 milhões de dólares, ocupando a 14ª posição entre as empresas listadas globalmente. No entanto, o preço das ações da Semler caiu quase 45% desde o início do ano, com uma capitalização de mercado de apenas cerca de 401 milhões de dólares, quase equivalente ao valor dos ativos detidos, ou até ligeiramente inferior.
Os dados da Bitcointreasuries mostram que o "NAV multiple (, ou seja, capitalização de mercado dividida pelo valor dos ativos em Bitcoin )" da empresa atualmente é de apenas 0,841, indicando que o mercado não atribui nenhum prêmio, mas sim um desconto. Matthew Sigel, diretor de pesquisa em ativos digitais da VanEck, destacou essa empresa, tornando-se a primeira a enfrentar o risco de "capitalização de mercado próxima aos ativos" entre as empresas detentoras de Bitcoin.
( MicroStrategy MSTR torna-se um novo indicador para Bitcoin, o prémio mNAV e a introdução ao site de acompanhamento )
VanEck: Quando a capitalização de mercado não acompanha os ativos detidos, emitir novas ações deixará de criar valor
Sigel apontou que muitas empresas estão levantando capital instantaneamente para comprar Bitcoin através do mecanismo "At-the-Market (ATM)", mas se o preço das ações se aproximar ou ficar abaixo do valor contábil por ação, a emissão contínua de novas ações não terá mais significado estratégico, mas sim diluirá o valor das ações dos acionistas existentes. Ele alertou: "Isso não é formação de capital, mas sim erosão de valor."
Para evitar esse ciclo vicioso, Sigel recomenda que as empresas estabeleçam mecanismos de controle de riscos, incluindo:
Se o múltiplo NAV permanecer abaixo de 0,95 durante 10 dias consecutivos, a ação de aumento de capital deve ser suspensa.
Se o preço do Bitcoin subir, mas o preço das ações não mostrar uma reação significativa, deve-se considerar prioritariamente a recompra.
Se a avaliação não conseguir refletir a posição de ativos a longo prazo, deve-se iniciar uma avaliação abrangente da estratégia, considerando a fusão, divisão ou encerramento da estratégia Bitcoin.
Ele também lembrou especialmente que a remuneração da alta administração das empresas deve estar ligada ao "crescimento do valor patrimonial líquido por ação", e não apenas à quantidade de Bitcoin que possuem, caso contrário, correrão o risco de repetir o erro de algumas mineradoras que "pagam altos salários e emitem novas ações de forma excessiva".
( não é toda empresa que pode ser como a MicroStrategy: o que a queda de 70% da Sharplink revela sobre os riscos das empresas de reservas em criptomoeda )
Por que a Semler tem uma capitalização de mercado baixa? Os principais motivos são os títulos conversíveis, a liquidez e as disputas comerciais.
Por que a avaliação da Semler não consegue acompanhar a alta do Bitcoin? Adam Back, CEO da VanEck e da Blockstream, iniciou uma discussão na seção de comentários, e Sigel acredita que há três principais razões:
Semler é uma ação de pequena capitalização, com menor liquidez no mercado.
O preço das obrigações convertíveis emitidas é baixo, com uma taxa de rendimento anual de 11% (, mostrando uma falta de confiança dos investidores.
O desempenho do negócio de equipamentos médicos existente não é ideal, o que prejudica a avaliação geral da empresa.
Adam Back acrescentou que Semler esteve envolvido em um processo relacionado a equipamentos médicos que já foi resolvido, mas o mercado tem pouco conhecimento sobre isso, e a falta de informação pode levar os investidores a hesitar. Ele supôs que a empresa pode ter suspendido seus planos de aumento de capital e compra de moeda na época, e embora as atividades tenham sido retomadas recentemente, o mercado não refletiu essas ações proativas.
) Bitcoin reserva de estratégia da empresa está em alta: como a compra em massa eleva o preço da moeda e se torna uma bomba-relógio no mercado? (
O bônus do tema não é mais: a estratégia de reserva de Bitcoin está entrando em um período de teste?
Para muitas empresas, comprar Bitcoin era originalmente uma estratégia para atrair a atenção do mercado e criar alavancagem de ativos, mas se o capitalização de mercado da empresa não conseguir refletir os ativos que possui, esse modelo será difícil de sustentar. Sigel enfatizou:
Quando o capitalização de mercado de uma empresa se aproxima do valor dos ativos criptográficos que possui, qualquer diluição adicional de ações causará danos aos acionistas existentes, em vez de criar benefícios.
Semler é apenas a primeira, este aviso também impactará outras empresas cotadas que optam por criptomoedas como parte de sua alocação de ativos. O apelo da VanEck também será um alerta para o mercado, e a empresa deve talvez pensar primeiro se "os investidores aceitarão" antes de investir.
Este artigo da VanEck expõe as preocupações sobre o desconto nas reservas de Bitcoin: a emissão de novas ações apenas acelerará a diluição do valor dos acionistas. Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.
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VanEck expõe preocupações sobre o desconto na empresa de reservas de Bitcoin: emissão de novas ações só acelerará a diluição do valor dos acionistas.
Com o Bitcoin atingindo novos máximos, cada vez mais empresas listadas estão investindo nesse ativo como parte de suas estratégias de reserva. No entanto, quando o preço das ações se descola do valor do ativo, os riscos também aumentam. A gestora de ativos VanEck alertou que a empresa de tecnologia médica Semler Scientific (SMLR) está com a sua capitalização de mercado próxima ao valor em Bitcoin que possui, e se a situação continuar a se deteriorar, isso poderá levar a uma diluição severa do valor para os acionistas, afetando as operações da empresa.
Bitcoin em alta, mas ações desabam: a capitalização de mercado da Semler não reflete o foco nos ativos
A Semler Scientific começou a adotar uma estratégia de reserva em Bitcoin a partir de maio de 2024, atualmente detendo 4.449 Bitcoins, com um valor total de aproximadamente 475 milhões de dólares, ocupando a 14ª posição entre as empresas listadas globalmente. No entanto, o preço das ações da Semler caiu quase 45% desde o início do ano, com uma capitalização de mercado de apenas cerca de 401 milhões de dólares, quase equivalente ao valor dos ativos detidos, ou até ligeiramente inferior.
Os dados da Bitcointreasuries mostram que o "NAV multiple (, ou seja, capitalização de mercado dividida pelo valor dos ativos em Bitcoin )" da empresa atualmente é de apenas 0,841, indicando que o mercado não atribui nenhum prêmio, mas sim um desconto. Matthew Sigel, diretor de pesquisa em ativos digitais da VanEck, destacou essa empresa, tornando-se a primeira a enfrentar o risco de "capitalização de mercado próxima aos ativos" entre as empresas detentoras de Bitcoin.
( MicroStrategy MSTR torna-se um novo indicador para Bitcoin, o prémio mNAV e a introdução ao site de acompanhamento )
VanEck: Quando a capitalização de mercado não acompanha os ativos detidos, emitir novas ações deixará de criar valor
Sigel apontou que muitas empresas estão levantando capital instantaneamente para comprar Bitcoin através do mecanismo "At-the-Market (ATM)", mas se o preço das ações se aproximar ou ficar abaixo do valor contábil por ação, a emissão contínua de novas ações não terá mais significado estratégico, mas sim diluirá o valor das ações dos acionistas existentes. Ele alertou: "Isso não é formação de capital, mas sim erosão de valor."
Para evitar esse ciclo vicioso, Sigel recomenda que as empresas estabeleçam mecanismos de controle de riscos, incluindo:
Se o múltiplo NAV permanecer abaixo de 0,95 durante 10 dias consecutivos, a ação de aumento de capital deve ser suspensa.
Se o preço do Bitcoin subir, mas o preço das ações não mostrar uma reação significativa, deve-se considerar prioritariamente a recompra.
Se a avaliação não conseguir refletir a posição de ativos a longo prazo, deve-se iniciar uma avaliação abrangente da estratégia, considerando a fusão, divisão ou encerramento da estratégia Bitcoin.
Ele também lembrou especialmente que a remuneração da alta administração das empresas deve estar ligada ao "crescimento do valor patrimonial líquido por ação", e não apenas à quantidade de Bitcoin que possuem, caso contrário, correrão o risco de repetir o erro de algumas mineradoras que "pagam altos salários e emitem novas ações de forma excessiva".
( não é toda empresa que pode ser como a MicroStrategy: o que a queda de 70% da Sharplink revela sobre os riscos das empresas de reservas em criptomoeda )
Por que a Semler tem uma capitalização de mercado baixa? Os principais motivos são os títulos conversíveis, a liquidez e as disputas comerciais.
Por que a avaliação da Semler não consegue acompanhar a alta do Bitcoin? Adam Back, CEO da VanEck e da Blockstream, iniciou uma discussão na seção de comentários, e Sigel acredita que há três principais razões:
Semler é uma ação de pequena capitalização, com menor liquidez no mercado.
O preço das obrigações convertíveis emitidas é baixo, com uma taxa de rendimento anual de 11% (, mostrando uma falta de confiança dos investidores.
O desempenho do negócio de equipamentos médicos existente não é ideal, o que prejudica a avaliação geral da empresa.
Adam Back acrescentou que Semler esteve envolvido em um processo relacionado a equipamentos médicos que já foi resolvido, mas o mercado tem pouco conhecimento sobre isso, e a falta de informação pode levar os investidores a hesitar. Ele supôs que a empresa pode ter suspendido seus planos de aumento de capital e compra de moeda na época, e embora as atividades tenham sido retomadas recentemente, o mercado não refletiu essas ações proativas.
) Bitcoin reserva de estratégia da empresa está em alta: como a compra em massa eleva o preço da moeda e se torna uma bomba-relógio no mercado? (
O bônus do tema não é mais: a estratégia de reserva de Bitcoin está entrando em um período de teste?
Para muitas empresas, comprar Bitcoin era originalmente uma estratégia para atrair a atenção do mercado e criar alavancagem de ativos, mas se o capitalização de mercado da empresa não conseguir refletir os ativos que possui, esse modelo será difícil de sustentar. Sigel enfatizou:
Quando o capitalização de mercado de uma empresa se aproxima do valor dos ativos criptográficos que possui, qualquer diluição adicional de ações causará danos aos acionistas existentes, em vez de criar benefícios.
Semler é apenas a primeira, este aviso também impactará outras empresas cotadas que optam por criptomoedas como parte de sua alocação de ativos. O apelo da VanEck também será um alerta para o mercado, e a empresa deve talvez pensar primeiro se "os investidores aceitarão" antes de investir.
Este artigo da VanEck expõe as preocupações sobre o desconto nas reservas de Bitcoin: a emissão de novas ações apenas acelerará a diluição do valor dos acionistas. Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.