'Rei dos Títulos' Jeffrey Gundlach Previsões Uma Inundação de Impressão de Dinheiro do Federal Reserve na Tentativa de Manter os Títulos de Longo Prazo à Flutuação - The Daily Hodl
O bilionário Jeffrey Gundlach acredita que o Federal Reserve provavelmente será forçado a imprimir dinheiro para apoiar o mercado da Tesouraria dos EUA.
Em uma nova entrevista no Bloomberg Credit Forum, o fundador da DoubleLine Capital afirma que o Fed provavelmente precisará contrabalançar a falta de demanda pelo longo prazo dos Títulos do Tesouro dos EUA na forma de afrouxamento quantitativo (QE).
QE é quando um banco central compra ativos, tipicamente obrigações do governo, para injetar dinheiro na economia, com o objetivo de aumentar a oferta monetária e reduzir as taxas de juro a longo prazo.
Muitos investidores têm se voltado para os títulos de curto prazo neste ciclo, com a Berkshire Hathaway de Warren Buffett supostamente possuindo pelo menos 5% do mercado de T-bills de curto prazo.
Com a falta de procura a prejudicar os títulos do Tesouro a longo prazo e a aumentar os rendimentos a níveis dolorosos, Gundlach afirma que o Fed provavelmente responderá com uma reação semelhante à campanha de impressão de dinheiro induzida pela Covid de 2020.
Ele diz que uma vez que os rendimentos cheguem a cerca de 6%, uma agenda de impressão de dinheiro virá para o primeiro plano.
"Vai chegar um momento em que você vai ter que pivotar porque vai haver uma resposta. E tenho muitas ideias de qual pode ser essa resposta, mas um dos principais candidatos seria a flexibilização quantitativa. Então você chega a um ponto em que a taxa é tão desconfortavelmente alta – o que é esse número? Eu vou adivinhar 6% – onde eles dizem 'isso vai ser algo em que vamos ter um déficit orçamentário de US$ 5 trilhões com toda essa emissão de títulos quando entrarmos em recessão.*
E assim eles vão mudar de direção – eu acredito que esta é uma ideia sensata, há outras ideias também – mas o principal candidato é que eles anunciarão flexibilização quantitativa na compra de títulos de longo prazo, e quando o fizerem, você deve, muito rapidamente – e espero que o faça um dia antes de anunciarem [because] não temos acesso às informações do dia anterior, isso é para os principais corretores.
Mas você precisaria comprar títulos do tesouro de longo prazo o máximo que pudesse.
Porque quando isso for anunciado, será exatamente como quando anunciaram a compra de obrigações corporativas durante a Covid, onde de repente o mercado de obrigações corporativas passou de uma queda de 20 pontos para voltar exatamente ao ponto de partida em apenas alguns dias, você poderia ter uma recuperação de 20 pontos na obrigação de longo prazo se eles anunciarem que estão a comprar a obrigação de longo prazo.
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Em uma nova entrevista no Bloomberg Credit Forum, o fundador da DoubleLine Capital afirma que o Fed provavelmente precisará contrabalançar a falta de demanda pelo longo prazo dos Títulos do Tesouro dos EUA na forma de afrouxamento quantitativo (QE).
QE é quando um banco central compra ativos, tipicamente obrigações do governo, para injetar dinheiro na economia, com o objetivo de aumentar a oferta monetária e reduzir as taxas de juro a longo prazo.
Muitos investidores têm se voltado para os títulos de curto prazo neste ciclo, com a Berkshire Hathaway de Warren Buffett supostamente possuindo pelo menos 5% do mercado de T-bills de curto prazo.
Com a falta de procura a prejudicar os títulos do Tesouro a longo prazo e a aumentar os rendimentos a níveis dolorosos, Gundlach afirma que o Fed provavelmente responderá com uma reação semelhante à campanha de impressão de dinheiro induzida pela Covid de 2020.
Ele diz que uma vez que os rendimentos cheguem a cerca de 6%, uma agenda de impressão de dinheiro virá para o primeiro plano.
"Vai chegar um momento em que você vai ter que pivotar porque vai haver uma resposta. E tenho muitas ideias de qual pode ser essa resposta, mas um dos principais candidatos seria a flexibilização quantitativa. Então você chega a um ponto em que a taxa é tão desconfortavelmente alta – o que é esse número? Eu vou adivinhar 6% – onde eles dizem 'isso vai ser algo em que vamos ter um déficit orçamentário de US$ 5 trilhões com toda essa emissão de títulos quando entrarmos em recessão.*
E assim eles vão mudar de direção – eu acredito que esta é uma ideia sensata, há outras ideias também – mas o principal candidato é que eles anunciarão flexibilização quantitativa na compra de títulos de longo prazo, e quando o fizerem, você deve, muito rapidamente – e espero que o faça um dia antes de anunciarem [because] não temos acesso às informações do dia anterior, isso é para os principais corretores.
Mas você precisaria comprar títulos do tesouro de longo prazo o máximo que pudesse.
Porque quando isso for anunciado, será exatamente como quando anunciaram a compra de obrigações corporativas durante a Covid, onde de repente o mercado de obrigações corporativas passou de uma queda de 20 pontos para voltar exatamente ao ponto de partida em apenas alguns dias, você poderia ter uma recuperação de 20 pontos na obrigação de longo prazo se eles anunciarem que estão a comprar a obrigação de longo prazo.
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