Carvana CVNA e AutoNation AN são ambos nomes importantes no varejo automotivo dos EUA, mas construíram seus negócios sobre fundamentos muito diferentes. Para investidores focados em crescimento, entender esses modelos de negócios é fundamental para decidir qual ação oferece um potencial de valorização mais forte no futuro.
A Carvana opera inteiramente online, vendendo veículos usados através de um modelo digital em primeiro lugar que elimina a necessidade de concessionárias tradicionais. A AutoNation, por outro lado, opera uma grande rede de lojas físicas, vendendo tanto carros novos como usados, ao mesmo tempo que expande sua presença digital. À medida que ambas as empresas navegam pelo comportamento do consumidor em evolução, mudanças na cadeia de suprimentos e crescentes preocupações tarifárias, vamos descobrir qual pode ser uma melhor opção de crescimento agora.
O Caso da Carvana
A Carvana cresceu de forma constante, tornando-se o segundo maior revendedor de automóveis usados nos Estados Unidos, aproveitando uma plataforma totalmente digital que visa simplificar e agilizar o processo de compra de carros. O seu foco na tecnologia permite-lhe operar sem a pesada presença física que os revendedores de automóveis tradicionais mantêm, proporcionando-lhe mais flexibilidade à medida que as condições do mercado mudam. As máquinas de venda de automóveis altamente visíveis da empresa servem mais como uma ferramenta de marketing do que como infraestrutura essencial, uma vez que a maior parte da experiência do cliente acontece online.
Ao longo do último ano, o desempenho operacional da Carvana fortaleceu-se de forma significativa. A empresa superou as expectativas de lucros por quatro trimestres consecutivos, vendendo consistentemente mais de 100.000 unidades de retalho por trimestre. No último trimestre reportado, os lucros por ação mais do que duplicaram em comparação com o ano anterior, com vendas de unidades de retalho a aumentar quase 46% ano a ano. A gestão espera que tanto o crescimento trimestral como o crescimento anual se mantenham fortes em 2025.
As melhorias na eficiência operacional foram centrais para a reviravolta da Carvana. A empresa reduziu grande parte de suas funções de recondicionamento e transporte, otimizou os níveis de pessoal e aplicou software logístico proprietário para gerenciar melhor o fluxo de inventário. Essas medidas apoiaram a expansão das margens. O EBITDA ajustado atingiu um recorde de 488 milhões de dólares no último trimestre, enquanto a margem EBITDA ajustada subiu para 11,5%, bem acima das normas da indústria. O lucro bruto por unidade melhorou 8% em relação ao ano anterior, refletindo tanto a disciplina operacional quanto o poder de precificação.
A incerteza relacionada com as tarifas, que representa um risco para grande parte da indústria automóvel, pode proporcionar uma vantagem relativa para a Carvana. À medida que as tarifas aumentam o preço dos veículos novos, alguns consumidores podem optar por carros usados, beneficiando o modelo da Carvana. O CEO Ernie Garcia sugeriu que a posicionamento de valor da Carvana poderia ganhar ainda mais tração se as diferenças de preços entre carros novos e usados aumentarem.
A história continuaO balanço da empresa continua a ser a principal área de cautela. A 31 de março de 2025, a Carvana tinha $5.26 bilhões em dívida de longo prazo contra $1.8 bilhões em caixa. A sua relação dívida-capital de 0.75 é significativamente mais alta do que a dos seus pares, criando um risco adicional de alavancagem financeira. No entanto, para investidores em crescimento dispostos a tolerar algum risco no balanço, as ambições de escalabilidade da Carvana continuam a ser altamente atraentes.
A gestão continua focada em escalar ainda mais. A Carvana delineou metas de longo prazo de alcançar 3 milhões de unidades vendidas anualmente, com margens de EBITDA de 13,5% nos próximos 5 a 10 anos, sinalizando confiança na escalabilidade da sua plataforma.
Veja as estimativas de EPS de consenso para a CVNA abaixo.
Zacks Investment Research Fonte da Imagem: Zacks Investment Research
O Caso da AutoNation
A AutoNation aborda o retalho automóvel a partir de uma base mais diversificada, combinando a sua ampla rede de concessionárias físicas com iniciativas digitais. A empresa vende veículos novos e usados, ao mesmo tempo que gera uma receita constante a partir de serviços de margens mais elevadas, como reparações, financiamento e gestão de frotas. Este modelo multicanal proporciona à AutoNation um fluxo de receita mais equilibrado, ajudando-a a absorver mudanças de mercado e ciclos económicos de forma mais eficaz.
A divisão financeira da empresa tornou-se uma contribuição significativa. A penetração de empréstimos expandida em quase todas as localizações da franquia impulsionou a rentabilidade, enquanto as taxas de inadimplência permanecem baixas. A aquisição da CIG Financial pela AutoNation aprimorou ainda mais suas operações de financiamento. Digitalmente, o lançamento do AutoNation Express e uma participação minoritária na TrueCar refletem os esforços da empresa para fortalecer sua presença online enquanto aproveitam sua grande rede de concessionárias. A AutoNation continua a crescer sua base de lojas também. Em março de 2025, adquiriu duas concessionárias no Colorado, adicionando mais de $200 milhões em receitas anualizadas.
No entanto, a AutoNation enfrenta vários desafios. Aproximadamente metade das suas receitas está ligada às vendas de veículos novos, tornando-a mais vulnerável às pressões de custo relacionadas com tarifas. Custos de entrada mais elevados poderiam obrigar a AutoNation a oferecer descontos ou incentivos maiores para sustentar o volume de vendas, comprimindo as margens nesse processo. No último trimestre reportado, o lucro bruto por veículo novo vendido caiu 15,8%.
A rentabilidade também está sob pressão. As margens EBITDA permanecem abaixo de 6%, aproximadamente metade do nível da Carvana. A eficiência de custos enfraqueceu, com SG&A como uma porcentagem do lucro bruto subindo de menos de 60% em 2021-2022 para cerca de 67% atualmente. A gestão espera que esta estrutura de custos elevada persista no curto prazo.
Dito isto, a AutoNation continua ativa na devolução de capital aos acionistas. A empresa recomprou 2,9 milhões de ações por US$ 460 milhões em 2024, seguido por outros US$ 254 milhões em recompras no início de 2025. Em 23 de abril de 2025, tinha US$ 607 milhões restantes sob sua autorização de recompra atual. Do ponto de vista do balanço, a AutoNation detém US$ 3,96 bilhões em dívida não veicular, com uma relação dívida/capital de longo prazo de 0,58 – mais moderada do que a alavancagem da Carvana, mas ainda notável.
Dê uma olhada nas estimativas de EPS de consenso para AN abaixo.
Zacks Investment Research Imagem Fonte: Zacks Investment Research
Desempenho de Preços e Avaliação da CVNA & AN
No último ano, as ações da Carvana dispararam mais de 200%, enquanto as ações da AutoNation ganharam 17%.
Zacks Investment Research Fonte da imagem: Zacks Investment Research
A Carvana está a negociar a um múltiplo de vendas futuro de 3,41, bastante acima da sua mediana de 1,95X, nos últimos cinco anos. O múltiplo de vendas futuro da AN é de 0,26, comparado com a sua mediana de 0,25X nos últimos cinco anos.
Zacks Investment Research Fonte da imagem: Zacks Investment Research
Claro, a Carvana parece cara. Mas as suas avaliações também refletem as altas expectativas de crescimento e a melhoria da rentabilidade. Se a gestão continuar a executar, essas avaliações podem revelar-se justificadas para os investidores que buscam exposição ao alto crescimento.
Carvana mantém a vantagem neste confronto de retalho automóvel
Tanto a Carvana quanto a AutoNation trazem força à mesa, mas a Carvana se destaca como a escolha mais forte para os investidores que olham para o futuro.
O modelo diversificado da AutoNation proporciona estabilidade, mas o aumento das tarifas, a redução das margens e os custos operacionais mais elevados começam a pesar sobre o seu potencial de crescimento a curto prazo. A AN atualmente possui uma classificação Zacks #3 (Manter) e tem uma pontuação de Crescimento de B.
Em contraste, a abordagem digital em primeiro lugar e apenas de carros usados da Carvana é bem adequada para um ambiente onde a acessibilidade está se tornando cada vez mais importante. A empresa está mostrando um sólido impulso — desde um forte crescimento de vendas e margens em melhoria até um desempenho recorde de EBITDA — tudo isso enquanto executa continuamente melhorias operacionais. Embora sua carga de dívida mereça ser monitorada, o plano de longo prazo da Carvana para escalar as vendas para 3 milhões de unidades com rentabilidade líder da indústria aponta para um potencial significativo.
Apoiado por expectativas de crescimento dos lucros mais fortes, um sólido momento de preços e uma classificação Zacks #1 (Compra Forte) com uma pontuação de Crescimento de A, a Carvana oferece aos investidores orientados para o crescimento uma história de crescimento mais atraente no cenário do varejo automotivo.
Você pode ver a lista completa das ações Zacks #1 Rank de hoje aqui.
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AutoNation, Inc. (AN) : Relatório de Análise de Ações Gratuito
Carvana Co. (CVNA) : Relatório de Análise de Ações Gratuito
Este artigo foi publicado originalmente na Zacks Investment Research (zacks.com).
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
CVNA vs. AN: Qual Ação de Retalho Automóvel Deveriam Comprar os Investidores em Crescimento?
Carvana CVNA e AutoNation AN são ambos nomes importantes no varejo automotivo dos EUA, mas construíram seus negócios sobre fundamentos muito diferentes. Para investidores focados em crescimento, entender esses modelos de negócios é fundamental para decidir qual ação oferece um potencial de valorização mais forte no futuro.
A Carvana opera inteiramente online, vendendo veículos usados através de um modelo digital em primeiro lugar que elimina a necessidade de concessionárias tradicionais. A AutoNation, por outro lado, opera uma grande rede de lojas físicas, vendendo tanto carros novos como usados, ao mesmo tempo que expande sua presença digital. À medida que ambas as empresas navegam pelo comportamento do consumidor em evolução, mudanças na cadeia de suprimentos e crescentes preocupações tarifárias, vamos descobrir qual pode ser uma melhor opção de crescimento agora.
O Caso da Carvana
A Carvana cresceu de forma constante, tornando-se o segundo maior revendedor de automóveis usados nos Estados Unidos, aproveitando uma plataforma totalmente digital que visa simplificar e agilizar o processo de compra de carros. O seu foco na tecnologia permite-lhe operar sem a pesada presença física que os revendedores de automóveis tradicionais mantêm, proporcionando-lhe mais flexibilidade à medida que as condições do mercado mudam. As máquinas de venda de automóveis altamente visíveis da empresa servem mais como uma ferramenta de marketing do que como infraestrutura essencial, uma vez que a maior parte da experiência do cliente acontece online.
Ao longo do último ano, o desempenho operacional da Carvana fortaleceu-se de forma significativa. A empresa superou as expectativas de lucros por quatro trimestres consecutivos, vendendo consistentemente mais de 100.000 unidades de retalho por trimestre. No último trimestre reportado, os lucros por ação mais do que duplicaram em comparação com o ano anterior, com vendas de unidades de retalho a aumentar quase 46% ano a ano. A gestão espera que tanto o crescimento trimestral como o crescimento anual se mantenham fortes em 2025.
As melhorias na eficiência operacional foram centrais para a reviravolta da Carvana. A empresa reduziu grande parte de suas funções de recondicionamento e transporte, otimizou os níveis de pessoal e aplicou software logístico proprietário para gerenciar melhor o fluxo de inventário. Essas medidas apoiaram a expansão das margens. O EBITDA ajustado atingiu um recorde de 488 milhões de dólares no último trimestre, enquanto a margem EBITDA ajustada subiu para 11,5%, bem acima das normas da indústria. O lucro bruto por unidade melhorou 8% em relação ao ano anterior, refletindo tanto a disciplina operacional quanto o poder de precificação.
A incerteza relacionada com as tarifas, que representa um risco para grande parte da indústria automóvel, pode proporcionar uma vantagem relativa para a Carvana. À medida que as tarifas aumentam o preço dos veículos novos, alguns consumidores podem optar por carros usados, beneficiando o modelo da Carvana. O CEO Ernie Garcia sugeriu que a posicionamento de valor da Carvana poderia ganhar ainda mais tração se as diferenças de preços entre carros novos e usados aumentarem.
A história continuaO balanço da empresa continua a ser a principal área de cautela. A 31 de março de 2025, a Carvana tinha $5.26 bilhões em dívida de longo prazo contra $1.8 bilhões em caixa. A sua relação dívida-capital de 0.75 é significativamente mais alta do que a dos seus pares, criando um risco adicional de alavancagem financeira. No entanto, para investidores em crescimento dispostos a tolerar algum risco no balanço, as ambições de escalabilidade da Carvana continuam a ser altamente atraentes.
A gestão continua focada em escalar ainda mais. A Carvana delineou metas de longo prazo de alcançar 3 milhões de unidades vendidas anualmente, com margens de EBITDA de 13,5% nos próximos 5 a 10 anos, sinalizando confiança na escalabilidade da sua plataforma.
Veja as estimativas de EPS de consenso para a CVNA abaixo.
Zacks Investment Research Fonte da Imagem: Zacks Investment Research
O Caso da AutoNation
A AutoNation aborda o retalho automóvel a partir de uma base mais diversificada, combinando a sua ampla rede de concessionárias físicas com iniciativas digitais. A empresa vende veículos novos e usados, ao mesmo tempo que gera uma receita constante a partir de serviços de margens mais elevadas, como reparações, financiamento e gestão de frotas. Este modelo multicanal proporciona à AutoNation um fluxo de receita mais equilibrado, ajudando-a a absorver mudanças de mercado e ciclos económicos de forma mais eficaz.
A divisão financeira da empresa tornou-se uma contribuição significativa. A penetração de empréstimos expandida em quase todas as localizações da franquia impulsionou a rentabilidade, enquanto as taxas de inadimplência permanecem baixas. A aquisição da CIG Financial pela AutoNation aprimorou ainda mais suas operações de financiamento. Digitalmente, o lançamento do AutoNation Express e uma participação minoritária na TrueCar refletem os esforços da empresa para fortalecer sua presença online enquanto aproveitam sua grande rede de concessionárias. A AutoNation continua a crescer sua base de lojas também. Em março de 2025, adquiriu duas concessionárias no Colorado, adicionando mais de $200 milhões em receitas anualizadas.
No entanto, a AutoNation enfrenta vários desafios. Aproximadamente metade das suas receitas está ligada às vendas de veículos novos, tornando-a mais vulnerável às pressões de custo relacionadas com tarifas. Custos de entrada mais elevados poderiam obrigar a AutoNation a oferecer descontos ou incentivos maiores para sustentar o volume de vendas, comprimindo as margens nesse processo. No último trimestre reportado, o lucro bruto por veículo novo vendido caiu 15,8%.
A rentabilidade também está sob pressão. As margens EBITDA permanecem abaixo de 6%, aproximadamente metade do nível da Carvana. A eficiência de custos enfraqueceu, com SG&A como uma porcentagem do lucro bruto subindo de menos de 60% em 2021-2022 para cerca de 67% atualmente. A gestão espera que esta estrutura de custos elevada persista no curto prazo.
Dito isto, a AutoNation continua ativa na devolução de capital aos acionistas. A empresa recomprou 2,9 milhões de ações por US$ 460 milhões em 2024, seguido por outros US$ 254 milhões em recompras no início de 2025. Em 23 de abril de 2025, tinha US$ 607 milhões restantes sob sua autorização de recompra atual. Do ponto de vista do balanço, a AutoNation detém US$ 3,96 bilhões em dívida não veicular, com uma relação dívida/capital de longo prazo de 0,58 – mais moderada do que a alavancagem da Carvana, mas ainda notável.
Dê uma olhada nas estimativas de EPS de consenso para AN abaixo.
Zacks Investment Research Imagem Fonte: Zacks Investment Research
Desempenho de Preços e Avaliação da CVNA & AN
No último ano, as ações da Carvana dispararam mais de 200%, enquanto as ações da AutoNation ganharam 17%.
Zacks Investment Research Fonte da imagem: Zacks Investment Research
A Carvana está a negociar a um múltiplo de vendas futuro de 3,41, bastante acima da sua mediana de 1,95X, nos últimos cinco anos. O múltiplo de vendas futuro da AN é de 0,26, comparado com a sua mediana de 0,25X nos últimos cinco anos.
Zacks Investment Research Fonte da imagem: Zacks Investment Research
Claro, a Carvana parece cara. Mas as suas avaliações também refletem as altas expectativas de crescimento e a melhoria da rentabilidade. Se a gestão continuar a executar, essas avaliações podem revelar-se justificadas para os investidores que buscam exposição ao alto crescimento.
Carvana mantém a vantagem neste confronto de retalho automóvel
Tanto a Carvana quanto a AutoNation trazem força à mesa, mas a Carvana se destaca como a escolha mais forte para os investidores que olham para o futuro.
O modelo diversificado da AutoNation proporciona estabilidade, mas o aumento das tarifas, a redução das margens e os custos operacionais mais elevados começam a pesar sobre o seu potencial de crescimento a curto prazo. A AN atualmente possui uma classificação Zacks #3 (Manter) e tem uma pontuação de Crescimento de B.
Em contraste, a abordagem digital em primeiro lugar e apenas de carros usados da Carvana é bem adequada para um ambiente onde a acessibilidade está se tornando cada vez mais importante. A empresa está mostrando um sólido impulso — desde um forte crescimento de vendas e margens em melhoria até um desempenho recorde de EBITDA — tudo isso enquanto executa continuamente melhorias operacionais. Embora sua carga de dívida mereça ser monitorada, o plano de longo prazo da Carvana para escalar as vendas para 3 milhões de unidades com rentabilidade líder da indústria aponta para um potencial significativo.
Apoiado por expectativas de crescimento dos lucros mais fortes, um sólido momento de preços e uma classificação Zacks #1 (Compra Forte) com uma pontuação de Crescimento de A, a Carvana oferece aos investidores orientados para o crescimento uma história de crescimento mais atraente no cenário do varejo automotivo.
Você pode ver a lista completa das ações Zacks #1 Rank de hoje aqui.
Quer as últimas recomendações da Zacks Investment Research? Hoje, pode baixar as 7 Melhores Ações para os Próximos 30 Dias. Clique para obter este relatório gratuito.
AutoNation, Inc. (AN) : Relatório de Análise de Ações Gratuito
Carvana Co. (CVNA) : Relatório de Análise de Ações Gratuito
Este artigo foi publicado originalmente na Zacks Investment Research (zacks.com).
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