Desde que a Ponto da Binance foi lançada em maio, o SYRUP subiu mais de uma vez.
Escrito por: @defi_gaz, Castle Labs
Compilado por: Alex Liu, Foresight News
Este ciclo é desafiador para muitas pessoas. Se tivesse de usar uma palavra para descrever, provavelmente seria "extração".
Os fundos nativos de criptomoedas estão a circular a uma velocidade sem precedentes, fazendo até os "apostadores" mais experientes sentirem-se tontos. Os principais protocolos estão a fazer todos os esforços para lançar vários incentivos, tentando atrair a liquidez limitada para os seus produtos, mesmo que esses fundos permaneçam apenas alguns dias antes do próximo foco de atenção.
Ao mesmo tempo, a dominância do Bitcoin tem subido continuamente desde o mínimo de novembro de 2022, principalmente devido à aparente compra incessante por instituições.
Quotização de mercado de Bitcoin, dados: TradingView
A lição aqui é clara.
Sem dúvida, o mercado de criptomoedas está a caminho da maturidade. Finalmente, vemos a clarificação regulatória necessária para impulsionar o próximo desenvolvimento da indústria, e muitos protocolos também estão a direcionar o seu público-alvo para diferentes tipos de participantes.
Os gigantes chegaram e trouxeram consigo um capital substancial.
Nós já vimos a influência dessas grandes instituições. O campo de ativos do mundo real (RWA) está crescendo de forma constante, o valor total atualmente bloqueado (TVL) subiu para cerca de 12,6 bilhões de dólares.
Muitos líderes neste campo estão desenvolvendo produtos voltados para a participação de capital institucional, alguns dos quais são até mesmo construídos diretamente pelas próprias instituições.
Nos projetos emergentes, a Maple Finance destaca-se pela velocidade de crescimento da sua receita e do seu volume de ativos sob gestão (AUM). Este rápido crescimento é claramente refletido na tendência de preços do token SYRUP, e não apresenta sinais de desaceleração.
O que é o Maple Finance?
Em resumo, o Maple Finance visa trazer a gestão de ativos para a blockchain ao oferecer um conjunto de produtos financeiros personalizados para instituições (com foco especial em empréstimos).
A equipe foi formada em 2019 e possui um sólido background em finanças tradicionais. Eles entendem profundamente as condições necessárias para que grandes instituições entrem em massa no mundo das criptomoedas.
A Maple adotou uma estratégia minimalista em relação aos tipos de colaterais utilizados na sua plataforma, focando apenas nos principais tokens blue-chip e stablecoins — que é exatamente o tipo de ativos que grandes instituições desejam acessar.
Os dados falam por si.
Fonte: Maple Finance Dune Dashboard
De acordo com os dados mais recentes do painel Dune da Maple Finance, o total de ativos sob gestão (AUM) é de aproximadamente 2,2 mil milhões de dólares, tendo aumentado em mais de 1 mil milhões de dólares desde o início de maio. Isso representa um impressionante crescimento de 5 vezes em relação aos dados de 1 de janeiro de 2025.
O empréstimo não pago ativo na plataforma também registou um aumento semelhante, crescendo cerca de 30% em maio.
O desempenho de receitas da Maple também é forte, com a receita mensal recente a ultrapassar a marca de 1 milhão de dólares, um aumento de 61,21% em relação a abril. Desde março de 2023, a taxa de crescimento média mensal de receitas mantém-se em cerca de 28%, com uma tendência clara.
Estas receitas provêm principalmente da partilha de juros cobrados aos mutuários, bem como dos rendimentos gerados pelo depósito de garantias em protocolos DeFi.
Fonte: Maple Finance Dune Dashboard
Maple possui 3 produtos de empréstimo únicos, ajudando-o a alcançar resultados tão brilhantes:
Produtos de Alto Rendimento: taxa de rendimento anual líquida (APY) de 9%, usando BTC, ETH e um conjunto de altcoins de topo selecionadas como colateral.
Empréstimo de Blue Chip: taxa de retorno anual líquida de 6,9%, utilizando apenas BTC e ETH como garantia.
Rendimento do Bitcoin: Permite que grandes instituições detentoras de Bitcoin ganhem uma taxa de rendimento líquida anual de 4-6% através dos BTC que possuem.
É importante notar que os produtos com maior rendimento exigem uma maior taxa de sobrecolateralização para compensar a maior volatilidade dos ativos subjacentes utilizados como colateral.
Análise aprofundada do Maple
Maple está rapidamente se tornando a plataforma preferida para grandes mutuários institucionais. Seu rigoroso processo de verificação de mutuários — que garante que eles possam cumprir seus compromissos financeiros — é a chave que a diferencia de outros acordos de empréstimo.
Esses mutuários licenciados precisam passar por um processo de subscrição aprofundado, avaliar a força de seu balanço patrimonial e garantir que tenham a capacidade operacional de atender aos requisitos de margem adicional em um mercado em queda.
Os ativos subjacentes são guardados por soluções de custódia de nível institucional, a Maple oferece verificabilidade de ativos em cadeia, permitindo que os credores vejam os detalhes dos ativos de cada empréstimo não pago.
Com tokens blue-chip com boa liquidez como colateral e uma gestão de colateral ativa e de nível institucional, a Maple consegue oferecer continuamente retornos acima do mercado de forma segura.
Graças ao processo de seleção dos melhores mutuários e dos colaterais de mais alta qualidade, bem como ao foco nos prazos de empréstimos de curto prazo, eventos de liquidação são extremamente raros no ecossistema Maple.
SYRUP moeda
O token SYRUP é o token nativo da Maple.
SYRUP é usado para a governança da plataforma, incentivando a participação através do staking, e permitindo que os detentores se beneficiem do crescimento do ecossistema Maple.
Atualmente, cerca de 42,7% dos 1,07 bilhões de tokens SYRUP em circulação já estão apostados na plataforma.
Os stakers podem obter recompensas da recompra de tokens da Maple (graças à receita do protocolo) e obter uma taxa de retorno anual de 2,7%, sem período de bloqueio.
O plano de liberação do SYRUP é de cerca de 5% ao ano, continuando por 3 anos a partir da fundação. Isso significa que todos os tokens SYRUP estarão em circulação até setembro de 2026.
syrupUSDC/USDT com recompensas Drips
Os usuários que emprestam USDC ou USDT na plataforma Maple receberão o correspondente certificado de liquidez (LP Token): syrupUSDC ou syrupUSDT. Após obter syrupUSDT, começará imediatamente a acumular uma taxa de rendimento anual de 6,6%, e poderá ser utilizado em várias plataformas DeFi.
A taxa de rendimento anual do syrupUSDC é de aproximadamente 10,6%, superior a protocolos como AAVE, Ethena e Compound. Juntamente com sua extrema preocupação com a segurança, faz do Maple a escolha preferida para usuários que buscam maximizar o retorno de moedas estáveis.
Além de obter rendimentos e casos de uso DeFi através do depósito de USDC ou USDT, os credores também receberão recompensas Drip. Essas recompensas podem ser convertidas em mais tokens SYRUP em cada final de "temporada" (Season), permitindo que os usuários acumulem juros compostos ao longo do tempo em suas participações SYRUP.
Drips acumula juros a cada 4 horas, aumentando assim a taxa de retorno anual total dos stakers de SYRUP.
Cooperação e Integração
Nos últimos meses, a Maple estabeleceu várias parcerias notáveis e planeia continuar a expandir a sua rede nos setores de finanças tradicionais e criptomoedas.
Abril de 2025: Anunciar uma importante colaboração com a Spark, incluindo um investimento de 50 milhões de USDC em syrupUSDC.
Março de 2025:
Bitwise juntou-se e começou a alocar fundos para o ecossistema Maple, solidificando ainda mais a posição do Maple como o ecossistema preferido de capital institucional.
Maple anunciou a sua adesão ao ecossistema Convergence. A iniciativa é liderada pela Ethena e integra protocolos como Pendle e Morpho, com o objetivo de acelerar a taxa de adoção de ativos do mundo real (RWA) em blockchain.
Fevereiro de 2025: A Core Foundation, em parceria com a Maple, anunciou o lançamento do produto lstBTC, um token de bitcoin com liquidez e rendimento, projetado para que instituições possam gerar receita a partir do BTC que possuem.
Maio de 2025 (mais recente): Maple completou o primeiro financiamento colateral de Bitcoin com o banco de investimento global Cantor. Isso abriu um canal de financiamento inicial no valor de 2 bilhões de dólares para os detentores institucionais de Bitcoin utilizarem seu BTC para operações alavancadas através do ecossistema Maple.
Além disso, para os usuários que desejam aumentar os retornos através do syrupUSDC e simultaneamente obter recompensas Drip com um multiplicador de até 5 vezes, a integração do syrupUSDC com o Pendle é a escolha ideal.
Estrutura competitiva
O setor em que a Maple Finance se encontra é composto principalmente por grandes fundos, escritórios familiares e indivíduos de alta renda.
Devido ao fato de a Maple sobrer as suas empréstimos e exigir que todos os mutuários completem o processo KYC (Conheça o seu Cliente) para provar a sua solvência, ocupa um nicho único entre DeFi e finanças centralizadas (CeFi).
Isto resolveu dois grandes problemas que existiam nos modelos DeFi e CeFi do passado:
Grandes participantes institucionais desejam mitigar os riscos associados ao capital implantado na cadeia por meio de provedores de plataformas descentralizadas.
O processo de obtenção de crédito através de métodos financeiros tradicionais ou no mundo dos provedores de finanças centralizadas é lento, caro e cheio de restrições.
Maple tem como objetivo resolver esses dois problemas através de uma abordagem mista: combinando o excesso de colateral comum nos protocolos de empréstimo DeFi, e a conformidade rigorosa, avaliação de crédito e subscrição de mutuários típica do mundo financeiro tradicional.
Comparado a outras plataformas no campo, começamos a ver o potencial subestimado da Maple.
Por exemplo, a Ondo Finance tem cerca de 1,3 mil milhões de dólares em TVL, uma capitalização de mercado (MC) de 2,6 mil milhões de dólares e uma avaliação totalmente diluída (FDV) de cerca de 8,36 mil milhões de dólares.
A Buidl da BlackRock possui cerca de 2,9 bilhões de dólares em TVL, com uma capitalização de mercado também de 2,9 bilhões de dólares (considerando a total diluição dos tokens).
E o TVL atual do Maple é de 2,2 bilhões de dólares, enquanto sua capitalização de mercado é de apenas 567,8 milhões de dólares. Mesmo considerando a diluição total, sua avaliação é de apenas cerca de 631 milhões de dólares.
Com base na comparação entre TVL e capitalização de mercado, o potencial de aumento do Maple em relação aos concorrentes parece muito claro.
É evidente que esta é uma forma de avaliação de valor muito básica, sendo necessário considerar muitos fatores ao avaliar o potencial futuro de um protocolo; no entanto, revela rapidamente as discrepâncias de valor existentes atualmente no campo do empréstimo institucional.
Com a crescente expansão de todo o setor, a taxa de crescimento recente da Maple a coloca em uma posição promissora para superar o desempenho de seus concorrentes - desde que seu crescimento consiga manter a velocidade atual e não se torne estável a curto prazo.
Conclusão
Como um participante relativamente novo no campo do empréstimo descentralizado, a Maple tem uma posição muito vantajosa e espera-se que ocupe uma quota de mercado considerável nos próximos meses e até anos.
O objetivo deles é alcançar 4 bilhões de dólares em TVL até o final deste ano, conforme detalhado a seguir:
syrupUSDC/USDT：10 bilhões de dólares
Produtos de rendimento em Bitcoin: 15 bilhões de dólares
Outros pacotes de produtos da Maple: 15 bilhões de dólares
Se eles conseguirão alcançar esses objetivos, o tempo dará a resposta, mas até agora a situação é favorável.
À medida que o mercado de criptomoedas amadurece, os projetos com fundamentos sólidos têm maior probabilidade de ganhar participação de mercado à medida que o tipo de investidores passa de retalho para institucionais.
Estes participantes institucionais provavelmente buscarão os tipos de indicadores que costumam se preocupar no mundo financeiro tradicional. Os índices de preço/lucro (PE ratios), a capacidade de geração de receita e as barreiras de entrada (moats) serão os principais pontos de interesse ao entrarem neste campo.
Portanto, seguir os seus passos, prolongar a nossa perspectiva de investimento e procurar aqueles protocolos com fundamentos reais (em vez dos "fundamentos de especulação" - pumpamentals) que tiveram um desempenho excepcional, provavelmente trará retornos.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Maple Finance, o futuro da gestão de ativos institucionais na cadeia?
Escrito por: @defi_gaz, Castle Labs
Compilado por: Alex Liu, Foresight News
Este ciclo é desafiador para muitas pessoas. Se tivesse de usar uma palavra para descrever, provavelmente seria "extração".
Os fundos nativos de criptomoedas estão a circular a uma velocidade sem precedentes, fazendo até os "apostadores" mais experientes sentirem-se tontos. Os principais protocolos estão a fazer todos os esforços para lançar vários incentivos, tentando atrair a liquidez limitada para os seus produtos, mesmo que esses fundos permaneçam apenas alguns dias antes do próximo foco de atenção.
Ao mesmo tempo, a dominância do Bitcoin tem subido continuamente desde o mínimo de novembro de 2022, principalmente devido à aparente compra incessante por instituições.
Quotização de mercado de Bitcoin, dados: TradingView
A lição aqui é clara.
Sem dúvida, o mercado de criptomoedas está a caminho da maturidade. Finalmente, vemos a clarificação regulatória necessária para impulsionar o próximo desenvolvimento da indústria, e muitos protocolos também estão a direcionar o seu público-alvo para diferentes tipos de participantes.
Os gigantes chegaram e trouxeram consigo um capital substancial.
Nós já vimos a influência dessas grandes instituições. O campo de ativos do mundo real (RWA) está crescendo de forma constante, o valor total atualmente bloqueado (TVL) subiu para cerca de 12,6 bilhões de dólares.
Muitos líderes neste campo estão desenvolvendo produtos voltados para a participação de capital institucional, alguns dos quais são até mesmo construídos diretamente pelas próprias instituições.
Nos projetos emergentes, a Maple Finance destaca-se pela velocidade de crescimento da sua receita e do seu volume de ativos sob gestão (AUM). Este rápido crescimento é claramente refletido na tendência de preços do token SYRUP, e não apresenta sinais de desaceleração.
O que é o Maple Finance?
Em resumo, o Maple Finance visa trazer a gestão de ativos para a blockchain ao oferecer um conjunto de produtos financeiros personalizados para instituições (com foco especial em empréstimos).
A equipe foi formada em 2019 e possui um sólido background em finanças tradicionais. Eles entendem profundamente as condições necessárias para que grandes instituições entrem em massa no mundo das criptomoedas.
A Maple adotou uma estratégia minimalista em relação aos tipos de colaterais utilizados na sua plataforma, focando apenas nos principais tokens blue-chip e stablecoins — que é exatamente o tipo de ativos que grandes instituições desejam acessar.
Os dados falam por si.
Fonte: Maple Finance Dune Dashboard
De acordo com os dados mais recentes do painel Dune da Maple Finance, o total de ativos sob gestão (AUM) é de aproximadamente 2,2 mil milhões de dólares, tendo aumentado em mais de 1 mil milhões de dólares desde o início de maio. Isso representa um impressionante crescimento de 5 vezes em relação aos dados de 1 de janeiro de 2025.
O empréstimo não pago ativo na plataforma também registou um aumento semelhante, crescendo cerca de 30% em maio.
O desempenho de receitas da Maple também é forte, com a receita mensal recente a ultrapassar a marca de 1 milhão de dólares, um aumento de 61,21% em relação a abril. Desde março de 2023, a taxa de crescimento média mensal de receitas mantém-se em cerca de 28%, com uma tendência clara.
Estas receitas provêm principalmente da partilha de juros cobrados aos mutuários, bem como dos rendimentos gerados pelo depósito de garantias em protocolos DeFi.
Fonte: Maple Finance Dune Dashboard
Maple possui 3 produtos de empréstimo únicos, ajudando-o a alcançar resultados tão brilhantes:
É importante notar que os produtos com maior rendimento exigem uma maior taxa de sobrecolateralização para compensar a maior volatilidade dos ativos subjacentes utilizados como colateral.
Análise aprofundada do Maple
Maple está rapidamente se tornando a plataforma preferida para grandes mutuários institucionais. Seu rigoroso processo de verificação de mutuários — que garante que eles possam cumprir seus compromissos financeiros — é a chave que a diferencia de outros acordos de empréstimo.
Esses mutuários licenciados precisam passar por um processo de subscrição aprofundado, avaliar a força de seu balanço patrimonial e garantir que tenham a capacidade operacional de atender aos requisitos de margem adicional em um mercado em queda.
Os ativos subjacentes são guardados por soluções de custódia de nível institucional, a Maple oferece verificabilidade de ativos em cadeia, permitindo que os credores vejam os detalhes dos ativos de cada empréstimo não pago.
Com tokens blue-chip com boa liquidez como colateral e uma gestão de colateral ativa e de nível institucional, a Maple consegue oferecer continuamente retornos acima do mercado de forma segura.
Graças ao processo de seleção dos melhores mutuários e dos colaterais de mais alta qualidade, bem como ao foco nos prazos de empréstimos de curto prazo, eventos de liquidação são extremamente raros no ecossistema Maple.
SYRUP moeda
O token SYRUP é o token nativo da Maple.
SYRUP é usado para a governança da plataforma, incentivando a participação através do staking, e permitindo que os detentores se beneficiem do crescimento do ecossistema Maple.
Atualmente, cerca de 42,7% dos 1,07 bilhões de tokens SYRUP em circulação já estão apostados na plataforma.
Os stakers podem obter recompensas da recompra de tokens da Maple (graças à receita do protocolo) e obter uma taxa de retorno anual de 2,7%, sem período de bloqueio.
O plano de liberação do SYRUP é de cerca de 5% ao ano, continuando por 3 anos a partir da fundação. Isso significa que todos os tokens SYRUP estarão em circulação até setembro de 2026.
syrupUSDC/USDT com recompensas Drips
Os usuários que emprestam USDC ou USDT na plataforma Maple receberão o correspondente certificado de liquidez (LP Token): syrupUSDC ou syrupUSDT. Após obter syrupUSDT, começará imediatamente a acumular uma taxa de rendimento anual de 6,6%, e poderá ser utilizado em várias plataformas DeFi.
A taxa de rendimento anual do syrupUSDC é de aproximadamente 10,6%, superior a protocolos como AAVE, Ethena e Compound. Juntamente com sua extrema preocupação com a segurança, faz do Maple a escolha preferida para usuários que buscam maximizar o retorno de moedas estáveis.
Além de obter rendimentos e casos de uso DeFi através do depósito de USDC ou USDT, os credores também receberão recompensas Drip. Essas recompensas podem ser convertidas em mais tokens SYRUP em cada final de "temporada" (Season), permitindo que os usuários acumulem juros compostos ao longo do tempo em suas participações SYRUP.
Drips acumula juros a cada 4 horas, aumentando assim a taxa de retorno anual total dos stakers de SYRUP.
Cooperação e Integração
Nos últimos meses, a Maple estabeleceu várias parcerias notáveis e planeia continuar a expandir a sua rede nos setores de finanças tradicionais e criptomoedas.
Abril de 2025: Anunciar uma importante colaboração com a Spark, incluindo um investimento de 50 milhões de USDC em syrupUSDC.
Março de 2025:
Fevereiro de 2025: A Core Foundation, em parceria com a Maple, anunciou o lançamento do produto lstBTC, um token de bitcoin com liquidez e rendimento, projetado para que instituições possam gerar receita a partir do BTC que possuem.
Maio de 2025 (mais recente): Maple completou o primeiro financiamento colateral de Bitcoin com o banco de investimento global Cantor. Isso abriu um canal de financiamento inicial no valor de 2 bilhões de dólares para os detentores institucionais de Bitcoin utilizarem seu BTC para operações alavancadas através do ecossistema Maple.
Além disso, para os usuários que desejam aumentar os retornos através do syrupUSDC e simultaneamente obter recompensas Drip com um multiplicador de até 5 vezes, a integração do syrupUSDC com o Pendle é a escolha ideal.
Estrutura competitiva
O setor em que a Maple Finance se encontra é composto principalmente por grandes fundos, escritórios familiares e indivíduos de alta renda.
Devido ao fato de a Maple sobrer as suas empréstimos e exigir que todos os mutuários completem o processo KYC (Conheça o seu Cliente) para provar a sua solvência, ocupa um nicho único entre DeFi e finanças centralizadas (CeFi).
Isto resolveu dois grandes problemas que existiam nos modelos DeFi e CeFi do passado:
Maple tem como objetivo resolver esses dois problemas através de uma abordagem mista: combinando o excesso de colateral comum nos protocolos de empréstimo DeFi, e a conformidade rigorosa, avaliação de crédito e subscrição de mutuários típica do mundo financeiro tradicional.
Comparado a outras plataformas no campo, começamos a ver o potencial subestimado da Maple.
Por exemplo, a Ondo Finance tem cerca de 1,3 mil milhões de dólares em TVL, uma capitalização de mercado (MC) de 2,6 mil milhões de dólares e uma avaliação totalmente diluída (FDV) de cerca de 8,36 mil milhões de dólares.
A Buidl da BlackRock possui cerca de 2,9 bilhões de dólares em TVL, com uma capitalização de mercado também de 2,9 bilhões de dólares (considerando a total diluição dos tokens).
E o TVL atual do Maple é de 2,2 bilhões de dólares, enquanto sua capitalização de mercado é de apenas 567,8 milhões de dólares. Mesmo considerando a diluição total, sua avaliação é de apenas cerca de 631 milhões de dólares.
Com base na comparação entre TVL e capitalização de mercado, o potencial de aumento do Maple em relação aos concorrentes parece muito claro.
É evidente que esta é uma forma de avaliação de valor muito básica, sendo necessário considerar muitos fatores ao avaliar o potencial futuro de um protocolo; no entanto, revela rapidamente as discrepâncias de valor existentes atualmente no campo do empréstimo institucional.
Com a crescente expansão de todo o setor, a taxa de crescimento recente da Maple a coloca em uma posição promissora para superar o desempenho de seus concorrentes - desde que seu crescimento consiga manter a velocidade atual e não se torne estável a curto prazo.
Conclusão
Como um participante relativamente novo no campo do empréstimo descentralizado, a Maple tem uma posição muito vantajosa e espera-se que ocupe uma quota de mercado considerável nos próximos meses e até anos.
O objetivo deles é alcançar 4 bilhões de dólares em TVL até o final deste ano, conforme detalhado a seguir:
Se eles conseguirão alcançar esses objetivos, o tempo dará a resposta, mas até agora a situação é favorável.
À medida que o mercado de criptomoedas amadurece, os projetos com fundamentos sólidos têm maior probabilidade de ganhar participação de mercado à medida que o tipo de investidores passa de retalho para institucionais.
Estes participantes institucionais provavelmente buscarão os tipos de indicadores que costumam se preocupar no mundo financeiro tradicional. Os índices de preço/lucro (PE ratios), a capacidade de geração de receita e as barreiras de entrada (moats) serão os principais pontos de interesse ao entrarem neste campo.
Portanto, seguir os seus passos, prolongar a nossa perspectiva de investimento e procurar aqueles protocolos com fundamentos reais (em vez dos "fundamentos de especulação" - pumpamentals) que tiveram um desempenho excepcional, provavelmente trará retornos.