Recentemente gravei um episódio de podcast sobre como as pessoas perderam/guardaram riqueza durante a agitação, e achei que tinha muito a oferecer para a vida de hoje. Abaixo está o conteúdo em chinês, para referência. Muitos dos conteúdos vêm de "Wealth, War, Wisdom" de Barton Biggs, amigos interessados podem comprá-lo e ler. Minha maior sensação é que tudo tem "formação, permanência, deterioração e vazio", onde há origem, há também extinção; em tudo devemos nos esforçar, mas no final devemos aceitar "todas as coisas são impermanentes". Em meio às grandes mudanças da era, mesmo toda a família do czar da Rússia era insignificante, no final foram todos eliminados.
Localização, localização, localização. Dizer a coisa importante três vezes. Escolher a localização geográfica correta é muito importante, caso contrário, pode resultar em perda total de bens ou, no pior dos casos, em um massacre da família.
Havia uma família judaica que, durante a Segunda Guerra Mundial, se dividiu em dois grupos: um foi para a França, onde todos foram exterminados e enviados para campos de concentração, enquanto uma parte dos parentes conseguiu fugir para Portugal e sobreviveu.
Em 1943, muitos nazistas já haviam começado a enviar dinheiro secretamente para a América do Sul, e eles não enviaram dinheiro para o continente euro-asiático ou para os Estados Unidos; essa escolha era, pelo menos na época, a correta. Claro que, após a guerra, eles ainda foram alvo de um acerto de contas na América do Sul, mas isso é outra história.
Na maioria das repúblicas soviéticas em 1991, os bens da maioria dos residentes ficaram a zero da noite para o dia, porque a maioria das pessoas comuns tinha investido tudo na Soviética.
Se você estiver em uma situação difícil, deve perceber os pequenos detalhes e fazer seu próprio julgamento: pense sobre quem está realmente vencendo a partida?
Em 1942, Nomura já tinha pressentido que o Japão poderia eventualmente ser derrotado devido à escassez de alimentos no Japão e à remoção da cerca no parque em torno do Palácio Imperial. Embora os jornais e a rádio transmitissem apenas boas notícias sobre a guerra, Nomura observou que muitos dos oficiais navais e pilotos que participaram das batalhas de Midway e do Mar de Coral tinham gueixas em cativeiro, e quando não conseguiram voltar, as meninas gueixas começaram a entrar em pânico. A família Nomura sentiu que a situação não estava a correr bem e começou gradualmente a vender as suas ações, ou mesmo a vendê-las a descoberto. Mas, como um consórcio japonês, não há como alocar ativos para os países vitoriosos, então o que eles devem fazer? Eles se perguntaram: se o Japão foi derrotado e reconstruído após a guerra, o que deveria manter agora? Eles acreditavam que a terra e a propriedade seriam a melhor reserva de valor após a guerra, então compraram propriedades comerciais e residenciais.
Esses ativos financiaram a rápida expansão da Nomura no pós-guerra, que acabou se tornando a principal empresa de valores mobiliários do Japão. O caso da Alemanha: Na década de 1930, muitas famílias aristocráticas judias alemãs confiavam no Estado, convencidas de que "também somos alemães e a tempestade logo passará". Eles têm bens, status, identidade social e nenhum senso de urgência para deixar sua terra natal. Logo, no entanto, seu julgamento foi quebrado pela realidade. Depois que os nazistas chegaram ao poder, a Alemanha impôs controles rígidos sobre o câmbio, impondo pesados impostos de até 78% sobre a transferência de ativos (câmbio). Na Kristallnacht, em 1938, cada vez mais pessoas perceberam que tinham de partir. Mas, naquela época, eu não podia ir se quisesse. Os vistos são difíceis de obter, os fundos estão congelados e muitos acabam bloqueados além-fronteiras.
Esta parte da história nos lembra: quando você sente que "agora não precisa ir", talvez seja exatamente quando você ainda tenha opções. — Einstein fez um bom julgamento, imigrando para Princeton e lecionando desde cedo.
Em tempos de caos, nunca faça all in
Em 1937, até Churchill foi atraído pelo mercado em alta dos EUA, utilizando alavancagem para comprar, mas em 1938 ele acabou sendo liquidado. Mais tarde, ele conseguiu pagar suas dívidas através de uma constante produção de escritos e publicações.
Os ricos judeus na Alemanha, porque a maior parte dos seus ativos são exposição à Alemanha (imóveis, empresas, moeda), acabaram sendo cozidos em água morna; quanto mais tarde saíam, mais relutantes se tornavam em abrir mão dos custos afundados, e no final acabaram perdendo tanto pessoas quanto dinheiro.
Hoje em dia, isso é ainda mais evidente, a média de vida das empresas que compõem o índice S&P 500 já diminuiu de 35 anos na década de 1950 para 10-15 anos. Em 1958: a média de vida das empresas no S&P 500 era de 61 anos; em 1980: caiu para cerca de 30 anos; por volta de 2020: já havia caído para cerca de 18 anos; e a previsão para 2030: pode ser de apenas cerca de 12 anos.
Ter consciência dos riscos de "auto-custódia" e "custódia de terceiros":
É preciso refletir sobre a reestruturação dos sistemas políticos e da riqueza em meio a grandes mudanças. Em outras palavras, é possível que todos os documentos de propriedade anteriores se tornem inválidos. O dinheiro que você tem no banco, o ouro que você possui, os imóveis que você comprou, na essência, são todos custodiados por terceiros. As pessoas podem pensar que a propriedade não deveria estar em meu nome? Mas, na verdade, a propriedade depende do reconhecimento do governo local dos seus documentos de propriedade, portanto, na essência, você também está sob a custódia de um governo.
Na Segunda Guerra Mundial, as propriedades dos nobres poloneses em seu próprio país foram finalmente confiscadas pela Alemanha e, após a guerra, eles pensaram que poderiam retomá-las, mas a Polônia foi atribuída à esfera de influência da União Soviética no Acordo de Ialta, o que equivale a dizer que a natureza do regime mudou, e os direitos de propriedade privada não são reconhecidos. Nos últimos 3/4 anos, todos os bens dos ricos russos, especialmente dos oligarcas, nos países da OTAN, foram congelados. Quando os países da NATO querem sancionar, os oligarcas russos estão em Londres e Nova Iorque, e a coisa mais difícil de retirar é o imobiliário.
Durante a Segunda Guerra Mundial, os bens japoneses nos Estados Unidos também foram congelados ou mesmo confiscados. Em 7 de dezembro de 1941, o Japão atacou Pearl Harbor, e em 8 de dezembro, os Estados Unidos declararam guerra ao Japão, juntando-se oficialmente à Segunda Guerra Mundial. Desde então, os Estados Unidos tomaram medidas rápidas para congelar os bens do governo, empresas e indivíduos japoneses nos Estados Unidos, incluindo 120.000 pessoas de ascendência japonesa (dois terços das quais são cidadãos com passaporte americano) que foram enviadas para campos de internamento, onde propriedades, fazendas e empresas de muitas famílias foram vendidas a preços baixos ou perdidas antes de partir, e a maioria delas não conseguiu recuperar esses ativos após a guerra.
No final da Segunda Guerra Mundial, em 1945, o governo Tito da Iugoslávia emitiu uma ordem para privar coletivamente todos os alemães (incluindo civis) de sua nacionalidade e direitos de propriedade na Iugoslávia. Eles são considerados criminosos de guerra e não podem mais possuir terras, propriedades ou gozar de direitos civis normais. Dezenas de milhares de civis de origem alemã, incluindo crianças e idosos, foram enviados para campos de trabalho, e estima-se que entre 50.000 e 60.000 pessoas tenham morrido nesses campos. Em particular, entre o final de 1944 e 1946, houve um expurgo sistemático em algumas áreas: homens alemães foram forçados a trabalhar ou executados no local; Na Alemanha, mulheres e crianças foram forçadas, maltratadas e massacradas.
Sobre a custódia de ouro (autocustódia? Ou custódia de terceiros?) :
O ouro dos judeus guardado em cofres de bancos franceses, após a ocupação pelas tropas alemãs, teve todos os cofres abertos pelos alemães e foi totalmente confiscado. Mas aquele ouro que foi enterrado em locais secretos conhecidos apenas pelos próprios, foi preservado após a guerra.
Eu também ouvi uma história muito interessante, uma família judaica armazenou 10% da riqueza da família em ouro e, devido à experiência de ter seus bens confiscados durante a Segunda Guerra Mundial com o "custódia tripartida", eles guardam seu próprio ouro e trocaram a maior parte dele por moedas, em vez de barras de ouro. Porque só as moedas podem ser usadas para pagamentos pequenos, permitindo que você pague as taxas ao longo do caminho em tempos de caos, passando por várias barreiras de guerra até chegar à área onde você deseja se refugiar.
Em 1939, 20% da riqueza da maioria das famílias francesas eram barras de ouro, que eram depositadas na Suíça ou enterradas no quintal do castelo. Naqueles tempos terríveis, havia três problemas com a cobertura contra desastres com ouro: primeiro, para vender algum ouro, você tinha que encontrar compradores reais ou negociantes do mercado negro. Tudo pode acontecer naquela sociedade bárbara cheia de denunciantes e traidores, e você pode acabar esfaqueado até a morte em um beco ou trancado em um porão pela Gestapo. Em segundo lugar, o preço do ouro será fortemente descontado tanto pelos compradores reais como pelos comerciantes do mercado negro, mas isso é inevitável porque não há um mercado de negociação aberto. Em terceiro lugar, se ficarmos na França ocupada, teremos de esconder ouro. A partir do outono de 1940, todos os bancos franceses foram obrigados a comunicar aos alemães o conteúdo dos cofres. As autoridades de ocupação emitiram notas promissórias em conformidade, "emprestaram" o ouro e, em seguida, enviaram-no para a Alemanha. Após o fim da guerra, essas notas promissórias não foram honradas porque o governo nazista destruiu os arquivos durante a Batalha de Berlim. À medida que os Aliados se aproximavam de Paris, todo o ouro restante foi confiscado pelas autoridades alemãs para ajudá-los a escapar da catástrofe iminente. No entanto, no caos dos últimos anos da guerra, o ouro enterrado no quintal era mais valioso e seguro do que qualquer outra classe de ativos, como propriedades ou empresas. No geral, a história da Segunda Guerra Mundial nos ensina a não trancar ouro e joias em cofres de bancos em seu país de origem.
Resumo: A era de caos é a norma, enquanto a era de prosperidade é a exceção.
Na história registrada da humanidade, que abrange cerca de 3500 anos, houve menos de 300 anos sem registro de guerras em todo o mundo. A nossa recomendação é: primeiro, nunca faça all in: deve haver diversificação entre classes de ativos, diversificação geográfica e diversificação entre custódia tripartida/autocustódia; segundo, um homem de bem não se coloca sob uma parede perigosa, deve-se prevenir antes que o problema aconteça, não adote uma atitude de avestruz; quando todos quiserem sair, pode ser tarde demais.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Ensaio | Como proteger a riqueza em tempos de guerra
Recentemente gravei um episódio de podcast sobre como as pessoas perderam/guardaram riqueza durante a agitação, e achei que tinha muito a oferecer para a vida de hoje. Abaixo está o conteúdo em chinês, para referência. Muitos dos conteúdos vêm de "Wealth, War, Wisdom" de Barton Biggs, amigos interessados podem comprá-lo e ler. Minha maior sensação é que tudo tem "formação, permanência, deterioração e vazio", onde há origem, há também extinção; em tudo devemos nos esforçar, mas no final devemos aceitar "todas as coisas são impermanentes". Em meio às grandes mudanças da era, mesmo toda a família do czar da Rússia era insignificante, no final foram todos eliminados.
Havia uma família judaica que, durante a Segunda Guerra Mundial, se dividiu em dois grupos: um foi para a França, onde todos foram exterminados e enviados para campos de concentração, enquanto uma parte dos parentes conseguiu fugir para Portugal e sobreviveu.
Em 1943, muitos nazistas já haviam começado a enviar dinheiro secretamente para a América do Sul, e eles não enviaram dinheiro para o continente euro-asiático ou para os Estados Unidos; essa escolha era, pelo menos na época, a correta. Claro que, após a guerra, eles ainda foram alvo de um acerto de contas na América do Sul, mas isso é outra história.
Na maioria das repúblicas soviéticas em 1991, os bens da maioria dos residentes ficaram a zero da noite para o dia, porque a maioria das pessoas comuns tinha investido tudo na Soviética.
Em 1942, Nomura já tinha pressentido que o Japão poderia eventualmente ser derrotado devido à escassez de alimentos no Japão e à remoção da cerca no parque em torno do Palácio Imperial. Embora os jornais e a rádio transmitissem apenas boas notícias sobre a guerra, Nomura observou que muitos dos oficiais navais e pilotos que participaram das batalhas de Midway e do Mar de Coral tinham gueixas em cativeiro, e quando não conseguiram voltar, as meninas gueixas começaram a entrar em pânico. A família Nomura sentiu que a situação não estava a correr bem e começou gradualmente a vender as suas ações, ou mesmo a vendê-las a descoberto. Mas, como um consórcio japonês, não há como alocar ativos para os países vitoriosos, então o que eles devem fazer? Eles se perguntaram: se o Japão foi derrotado e reconstruído após a guerra, o que deveria manter agora? Eles acreditavam que a terra e a propriedade seriam a melhor reserva de valor após a guerra, então compraram propriedades comerciais e residenciais.
Esses ativos financiaram a rápida expansão da Nomura no pós-guerra, que acabou se tornando a principal empresa de valores mobiliários do Japão. O caso da Alemanha: Na década de 1930, muitas famílias aristocráticas judias alemãs confiavam no Estado, convencidas de que "também somos alemães e a tempestade logo passará". Eles têm bens, status, identidade social e nenhum senso de urgência para deixar sua terra natal. Logo, no entanto, seu julgamento foi quebrado pela realidade. Depois que os nazistas chegaram ao poder, a Alemanha impôs controles rígidos sobre o câmbio, impondo pesados impostos de até 78% sobre a transferência de ativos (câmbio). Na Kristallnacht, em 1938, cada vez mais pessoas perceberam que tinham de partir. Mas, naquela época, eu não podia ir se quisesse. Os vistos são difíceis de obter, os fundos estão congelados e muitos acabam bloqueados além-fronteiras.
Esta parte da história nos lembra: quando você sente que "agora não precisa ir", talvez seja exatamente quando você ainda tenha opções. — Einstein fez um bom julgamento, imigrando para Princeton e lecionando desde cedo.
Em 1937, até Churchill foi atraído pelo mercado em alta dos EUA, utilizando alavancagem para comprar, mas em 1938 ele acabou sendo liquidado. Mais tarde, ele conseguiu pagar suas dívidas através de uma constante produção de escritos e publicações.
Os ricos judeus na Alemanha, porque a maior parte dos seus ativos são exposição à Alemanha (imóveis, empresas, moeda), acabaram sendo cozidos em água morna; quanto mais tarde saíam, mais relutantes se tornavam em abrir mão dos custos afundados, e no final acabaram perdendo tanto pessoas quanto dinheiro.
Hoje em dia, isso é ainda mais evidente, a média de vida das empresas que compõem o índice S&P 500 já diminuiu de 35 anos na década de 1950 para 10-15 anos. Em 1958: a média de vida das empresas no S&P 500 era de 61 anos; em 1980: caiu para cerca de 30 anos; por volta de 2020: já havia caído para cerca de 18 anos; e a previsão para 2030: pode ser de apenas cerca de 12 anos.
É preciso refletir sobre a reestruturação dos sistemas políticos e da riqueza em meio a grandes mudanças. Em outras palavras, é possível que todos os documentos de propriedade anteriores se tornem inválidos. O dinheiro que você tem no banco, o ouro que você possui, os imóveis que você comprou, na essência, são todos custodiados por terceiros. As pessoas podem pensar que a propriedade não deveria estar em meu nome? Mas, na verdade, a propriedade depende do reconhecimento do governo local dos seus documentos de propriedade, portanto, na essência, você também está sob a custódia de um governo.
Na Segunda Guerra Mundial, as propriedades dos nobres poloneses em seu próprio país foram finalmente confiscadas pela Alemanha e, após a guerra, eles pensaram que poderiam retomá-las, mas a Polônia foi atribuída à esfera de influência da União Soviética no Acordo de Ialta, o que equivale a dizer que a natureza do regime mudou, e os direitos de propriedade privada não são reconhecidos. Nos últimos 3/4 anos, todos os bens dos ricos russos, especialmente dos oligarcas, nos países da OTAN, foram congelados. Quando os países da NATO querem sancionar, os oligarcas russos estão em Londres e Nova Iorque, e a coisa mais difícil de retirar é o imobiliário.
Durante a Segunda Guerra Mundial, os bens japoneses nos Estados Unidos também foram congelados ou mesmo confiscados. Em 7 de dezembro de 1941, o Japão atacou Pearl Harbor, e em 8 de dezembro, os Estados Unidos declararam guerra ao Japão, juntando-se oficialmente à Segunda Guerra Mundial. Desde então, os Estados Unidos tomaram medidas rápidas para congelar os bens do governo, empresas e indivíduos japoneses nos Estados Unidos, incluindo 120.000 pessoas de ascendência japonesa (dois terços das quais são cidadãos com passaporte americano) que foram enviadas para campos de internamento, onde propriedades, fazendas e empresas de muitas famílias foram vendidas a preços baixos ou perdidas antes de partir, e a maioria delas não conseguiu recuperar esses ativos após a guerra.
No final da Segunda Guerra Mundial, em 1945, o governo Tito da Iugoslávia emitiu uma ordem para privar coletivamente todos os alemães (incluindo civis) de sua nacionalidade e direitos de propriedade na Iugoslávia. Eles são considerados criminosos de guerra e não podem mais possuir terras, propriedades ou gozar de direitos civis normais. Dezenas de milhares de civis de origem alemã, incluindo crianças e idosos, foram enviados para campos de trabalho, e estima-se que entre 50.000 e 60.000 pessoas tenham morrido nesses campos. Em particular, entre o final de 1944 e 1946, houve um expurgo sistemático em algumas áreas: homens alemães foram forçados a trabalhar ou executados no local; Na Alemanha, mulheres e crianças foram forçadas, maltratadas e massacradas.
O ouro dos judeus guardado em cofres de bancos franceses, após a ocupação pelas tropas alemãs, teve todos os cofres abertos pelos alemães e foi totalmente confiscado. Mas aquele ouro que foi enterrado em locais secretos conhecidos apenas pelos próprios, foi preservado após a guerra.
Eu também ouvi uma história muito interessante, uma família judaica armazenou 10% da riqueza da família em ouro e, devido à experiência de ter seus bens confiscados durante a Segunda Guerra Mundial com o "custódia tripartida", eles guardam seu próprio ouro e trocaram a maior parte dele por moedas, em vez de barras de ouro. Porque só as moedas podem ser usadas para pagamentos pequenos, permitindo que você pague as taxas ao longo do caminho em tempos de caos, passando por várias barreiras de guerra até chegar à área onde você deseja se refugiar.
Em 1939, 20% da riqueza da maioria das famílias francesas eram barras de ouro, que eram depositadas na Suíça ou enterradas no quintal do castelo. Naqueles tempos terríveis, havia três problemas com a cobertura contra desastres com ouro: primeiro, para vender algum ouro, você tinha que encontrar compradores reais ou negociantes do mercado negro. Tudo pode acontecer naquela sociedade bárbara cheia de denunciantes e traidores, e você pode acabar esfaqueado até a morte em um beco ou trancado em um porão pela Gestapo. Em segundo lugar, o preço do ouro será fortemente descontado tanto pelos compradores reais como pelos comerciantes do mercado negro, mas isso é inevitável porque não há um mercado de negociação aberto. Em terceiro lugar, se ficarmos na França ocupada, teremos de esconder ouro. A partir do outono de 1940, todos os bancos franceses foram obrigados a comunicar aos alemães o conteúdo dos cofres. As autoridades de ocupação emitiram notas promissórias em conformidade, "emprestaram" o ouro e, em seguida, enviaram-no para a Alemanha. Após o fim da guerra, essas notas promissórias não foram honradas porque o governo nazista destruiu os arquivos durante a Batalha de Berlim. À medida que os Aliados se aproximavam de Paris, todo o ouro restante foi confiscado pelas autoridades alemãs para ajudá-los a escapar da catástrofe iminente. No entanto, no caos dos últimos anos da guerra, o ouro enterrado no quintal era mais valioso e seguro do que qualquer outra classe de ativos, como propriedades ou empresas. No geral, a história da Segunda Guerra Mundial nos ensina a não trancar ouro e joias em cofres de bancos em seu país de origem.
Na história registrada da humanidade, que abrange cerca de 3500 anos, houve menos de 300 anos sem registro de guerras em todo o mundo. A nossa recomendação é: primeiro, nunca faça all in: deve haver diversificação entre classes de ativos, diversificação geográfica e diversificação entre custódia tripartida/autocustódia; segundo, um homem de bem não se coloca sob uma parede perigosa, deve-se prevenir antes que o problema aconteça, não adote uma atitude de avestruz; quando todos quiserem sair, pode ser tarde demais.