O vendedor curto Jim Chanos critica Michael Saylor da MicroStrategy que apareceu originalmente no TheStreet.
Um novo fiasco está a emergir em Wall Street entre o famoso vendedor a descoberto Jim Chanos e o maximalista do Bitcoin Michael Saylor, presidente executivo da Strategy (anteriormente MicroStrategy).
Chanos concentrou-se no alto prémio de mercado da empresa em relação às suas reservas de Bitcoin, sugerindo que os traders deveriam considerar vender a ação e comprar Bitcoin diretamente. Mas Saylor não está a deixar passar isso em branco.
Numa entrevista à Bloomberg TV na terça-feira, ele descartou de forma rude a tese de Chanos, dizendo: "Não acho que ele entenda qual é o nosso modelo de negócios", referindo-se a Chanos.
"Não somos uma holding passiva ou um trust. Somos um operador; Não somos um inovador financeiro passivo."
A crítica de Chanos concentrou-se no alto prémio da empresa em relação ao líquido e ao seu prémio histórico, que em certos momentos ultrapassou os 200%, em relação às suas reservas de Bitcoin, que ele viu como uma oportunidade de arbitragem.
Em contraste, Saylor defendeu o uso da estrutura da Estratégia, argumentando que proporcionava uma enorme alavancagem financeira. "Na verdade, somos o maior emissor de instrumentos de crédito garantidos por Bitcoin no mundo," disse ele.
A empresa levantou quase 1 bilhão de dólares através de ações preferenciais de alto rendimento garantidas por Bitcoin — STRK, STRF e STRD — com o STRD a iniciar a negociação na Nasdaq hoje.
Saylor responde a Jim Chanos
Saylor afirmou que estes instrumentos permitem à Estratégia capitalizar a diferença entre o capital de baixo custo (a 10% de rendimento) e a taxa de crescimento a longo prazo do Bitcoin (desde meados de 2020 a uma taxa de crescimento anual composta de 57%), criando assim um diferencial de retorno efetivo de 47% para os seus acionistas.
A história continua
"Se a ação negociar a um prémio fraco, vamos apenas vender a preferencial e recomprar ações ordinárias," avisou Saylor. "Se a ação valorizar, [Chanos] vai ser liquidado e eliminado."
Chanos responde de forma direta
Chanos não respondeu imediatamente aos comentários de Saylor. No entanto, no dia 10 de junho, Chanos recorreu ao X e disse:
"Isto é, claro, um completo gibberish financeiro. O Sr. Saylor quer que você avalie o seu negócio não apenas com base no valor líquido das suas participações em Bitcoin (NAV) a preço de mercado, mas adicionalmente com um múltiplo sobre a mudança nesse NAV! Porque agora ele pode alavancar o seu balanço, lol."
Ele comparou isso a dizer que uma casa avaliada em $500,000 vale $1.5 milhões, porque seu valor aumentou em $50,000, e aplicou um múltiplo de 20 vezes esse ganho.
Chanos também afirmou que o chamado "bug de dinheiro infinito" de Saylor teve um impacto mínimo no valor de mercado para o valor líquido dos ativos (mNAV), que permaneceu estável em aproximadamente 1,8x (ou seja, inalterado desde que a empresa começou a acumular Bitcoin de forma agressiva em 2020).
A partir de 11 de junho, o mNAV da Estratégia é de 1,86, sem alterações em relação ao mês anterior.
O vendedor curto Jim Chanos critica Michael Saylor; a MicroStrategy apareceu pela primeira vez no TheStreet em 11 de junho de 2025
Esta história foi originalmente reportada pelo TheStreet em 11 de junho de 2025, onde apareceu pela primeira vez.
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O vendedor curto Jim Chanos critica a MicroStrategy de Michael Saylor
O vendedor curto Jim Chanos critica Michael Saylor da MicroStrategy que apareceu originalmente no TheStreet.
Um novo fiasco está a emergir em Wall Street entre o famoso vendedor a descoberto Jim Chanos e o maximalista do Bitcoin Michael Saylor, presidente executivo da Strategy (anteriormente MicroStrategy).
Chanos concentrou-se no alto prémio de mercado da empresa em relação às suas reservas de Bitcoin, sugerindo que os traders deveriam considerar vender a ação e comprar Bitcoin diretamente. Mas Saylor não está a deixar passar isso em branco.
Numa entrevista à Bloomberg TV na terça-feira, ele descartou de forma rude a tese de Chanos, dizendo: "Não acho que ele entenda qual é o nosso modelo de negócios", referindo-se a Chanos.
"Não somos uma holding passiva ou um trust. Somos um operador; Não somos um inovador financeiro passivo."
A crítica de Chanos concentrou-se no alto prémio da empresa em relação ao líquido e ao seu prémio histórico, que em certos momentos ultrapassou os 200%, em relação às suas reservas de Bitcoin, que ele viu como uma oportunidade de arbitragem.
Em contraste, Saylor defendeu o uso da estrutura da Estratégia, argumentando que proporcionava uma enorme alavancagem financeira. "Na verdade, somos o maior emissor de instrumentos de crédito garantidos por Bitcoin no mundo," disse ele.
A empresa levantou quase 1 bilhão de dólares através de ações preferenciais de alto rendimento garantidas por Bitcoin — STRK, STRF e STRD — com o STRD a iniciar a negociação na Nasdaq hoje.
Saylor responde a Jim Chanos
Saylor afirmou que estes instrumentos permitem à Estratégia capitalizar a diferença entre o capital de baixo custo (a 10% de rendimento) e a taxa de crescimento a longo prazo do Bitcoin (desde meados de 2020 a uma taxa de crescimento anual composta de 57%), criando assim um diferencial de retorno efetivo de 47% para os seus acionistas.
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Chanos responde de forma direta
Chanos não respondeu imediatamente aos comentários de Saylor. No entanto, no dia 10 de junho, Chanos recorreu ao X e disse:
Ele comparou isso a dizer que uma casa avaliada em $500,000 vale $1.5 milhões, porque seu valor aumentou em $50,000, e aplicou um múltiplo de 20 vezes esse ganho.
Chanos também afirmou que o chamado "bug de dinheiro infinito" de Saylor teve um impacto mínimo no valor de mercado para o valor líquido dos ativos (mNAV), que permaneceu estável em aproximadamente 1,8x (ou seja, inalterado desde que a empresa começou a acumular Bitcoin de forma agressiva em 2020).
A partir de 11 de junho, o mNAV da Estratégia é de 1,86, sem alterações em relação ao mês anterior.
O vendedor curto Jim Chanos critica Michael Saylor; a MicroStrategy apareceu pela primeira vez no TheStreet em 11 de junho de 2025
Esta história foi originalmente reportada pelo TheStreet em 11 de junho de 2025, onde apareceu pela primeira vez.
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