O que é RWA? Como pode RWA desencadear a próxima revolução financeira?

“A entidade de financiamento passou de empresas para ativos de alta qualidade,” disse Zhao Wenbiao, CEO da divisão de tecnologia digital do Ant Group, resumindo a diferença essencial da tokenização de RWA (Ativos do Mundo Real). Ele comparou esta inovação a um “mini-IPO,” que mudou completamente as regras do jogo de financiamento tradicional.

A Langxin Technology emitiu 100 milhões de RWA através de mais de 9.000 pilhas de carregamento de energia nova como ativos ancorados na blockchain; uma vinícola em Jiading, Xangai, emitiu com sucesso 10 milhões de tokens RWA e foi subscrita por capital internacional, com todo o processo desde o plantio até a colheita registrado na blockchain. Esses casos estão redefinindo nossa compreensão da liquidez dos ativos.

Descomplicando RWA, a nova onda de ativos on-chain

RWA refere-se essencialmente à migração digital dos direitos de ativos. Transforma ativos tangíveis ou intangíveis do mundo real—como imóveis, commodities, obrigações, obras de arte e até mesmo direitos de receita futura de estações de carregamento e vinhedos—em tokens digitais na cadeia através da tecnologia blockchain.

Este processo é chamado de “Tokenização”, que confere aos ativos no mundo físico as características de serem divisíveis, programáveis e negociáveis digitalmente em todo o mundo.

As diferenças fundamentais entre o financiamento tradicional e o financiamento de RWA são significativas. O financiamento tradicional depende fortemente da solvabilidade da entidade (como classificações corporativas), os bancos exigem garantias fortes ou até mesmo contragarantias para empréstimos, resultando em altos limiares e processos longos.

RWA então se volta para o crédito do próprio ativo: desde que o projeto seja de alta qualidade e tenha expectativas de receita estáveis, tokens podem ser emitidos na blockchain para arrecadar fundos de investidores globais. O CTO do Ant Group, Wang Wei, apontou: “Semelhante ao financiamento corporativo, é necessária a devida diligência, e o financiamento de ativos físicos também precisa realizar investigações credíveis, e Web3 A tecnologia resolveu a questão de confiança dos ativos físicos.

Por que RWA é necessário? Valor e risco coexistem

A explosão dos RWA decorre da sua capacidade de abordar os pontos problemáticos das finanças tradicionais. O Boston Consulting Group (BCG) prevê que até 2030, o tamanho do mercado global de RWA poderá atingir 16 trilhões de dólares, representando 10% do PIB global. O Citigroup estima que a tokenização de ativos de empresas privadas não públicas crescerá mais de 80 vezes até 2030, atingindo aproximadamente 4 trilhões de dólares. As suas principais vantagens estão refletidas em cinco dimensões:

• Reduzindo o limite: Propriedades no valor de milhões ou commodities em grande volume podem ser divididas em pequenos tokens (por exemplo, $100 por ação), permitindo que investidores de retalho participem.
• Aumentando a liquidez: Ativos ilíquidos (como imóveis e contas a receber) podem ser negociados em cadeia.24⁄7, encurtando o ciclo de conversão.
• Quebrando barreiras geográficas: A interoperabilidade global da blockchain torna o investimento transfronteiriço mais conveniente.
• Aumentar a transparência e a segurança: Os dados das transações são imutáveis na blockchain, e os contratos inteligentes executam automaticamente a partilha de lucros, reduzindo o risco de intervenção humana.
• Reduzir custos: A desintermediação elimina taxas elevadas de bancos, advogados e outros.

Os riscos não devem ser ignorados:

• Ambiguidade Regulatória: Muitos países ainda não esclareceram o quadro legal de RWA, tornando a conformidade transfronteiriça complexa.
• Risco de confiança: A autenticidade dos ativos depende do emissor e das auditorias de terceiros. Se o custodiante cometer fraude, os tokens em cadeia perdem o seu suporte.
• Vulnerabilidade Técnica: Se houver falhas no contrato inteligente, ele pode ser suscetível a hacking.
• Volatilidade do Ativo: O valor intrínseco pode depreciar (por exemplo, os preços do imóvel caem 15%), exigindo uma avaliação dinâmica.

Visão Geral dos Projetos RWA Bem Conhecidos

O ecossistema RWA formou uma trilha diversificada, com os seguintes projetos representativos:

Gold Tokens: A “Moeda Forte” dos Ativos Físicos

• PAX Gold (PAXG): Emitido pela Paxos, cada token está ancorado a 1 onça troy de ouro físico armazenado em Londres, e a redempção é suportada.

• Tether Ouro (XAUT): Lançado pela Tether, respaldado por ouro armazenado em cofres suíços, está ao lado do PAXG como um token de ouro convencional.

Bond Token: “Democratizando” os Rendimentos do Tesouro dos EUA

• Ondo Finance (OUSG): Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados a curto prazo, com um rendimento anualizado de cerca de 5,1% e um limite mínimo de investimento de $500.

• Franklin FOBXX: Fundo de mercado monetário governamental tokenizado, com 99,5% dos ativos alocados em obrigações do Tesouro dos EUA e em dinheiro, disponível para subscrição a $20.

Inovação em Ativos Físicos: Avanço para Microfinanciamento

• Langxin Technology Charging Pile RWA: Ancorado pelos direitos de renda futura de mais de 9.000 pilhas de carregamento, levantou 100 milhões de yuan em financiamento em Hong Kong através da tecnologia Ant Chain, pioneira na tokenização de ativos de nova energia domésticos.
• Token de Propriedade RealT: Divide a propriedade independente, permitindo que os detentores de tokens recebam rendimentos de aluguel proporcionalmente, alcançando o modelo de “senhorio fragmentado”.

Expansão de Ativos Alternativos: Agricultura e Créditos de Carbono

• Vinha de Jiading em Xangai: Todo o processo de plantação de uvas está na cadeia, emitindo 10 milhões em financiamento RWA para expansão.
• Tokenização de Créditos de Carbono: Xiao Gang mencionou que os créditos de carbono, como ativos intangíveis, podem liberar valor através de RWA.

Hong Kong Sandbox e o Caminho de Conformidade, O Futuro Ponto de Ancoragem de RWA

Hong Kong está se tornando um campo de testes de conformidade para RWA. A Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o sandbox do projeto Ensemble, com o caso da Longshine Technology selecionado como um dos primeiros projetos, construindo uma arquitetura de “duas cadeias e uma ponte”:

• Cadeia de Ativos (Continente): Ativos físicos são tokenizados em produtos digitais negociáveis.
• Cadeia de Negociação (Hong Kong): Moeda fiduciária é tokenizada, completando transações transfronteiriças dentro do sandbox.

Este design fornece um modelo para o fluxo transfronteiriço de RWA. Xiao Gang enfatizou que o foco regulatório deve estar na “autenticidade dos ativos, conformidade e volatilidade”, e que os riscos devem ser estritamente controlados fora da cadeia enquanto se restringe a especulação dentro da cadeia.

Perspectivas Futuras de RWA

Goldman Sachs, HSBC e UBS têm competido para entrar no mercado, trazendo a propriedade de ouro e a tokenização de obrigações para a blockchain. O Cientista Chefe da Ant Chain, Yan Ying, enfatizou que “o desempenho e a segurança finais são as buscas eternas de Web3 tecnologia.”

Com a maturidade da arquitetura blockchain, apresentando centenas de milhares de TPS de desempenho e processamento de dados em nível PB, as futuras receitas de postos de carregamento, vinhedos e até mesmo uma floresta serão transformadas em código fluido na cadeia.

Quando o valor do mundo real é reprogramado, o que temos já não são bilhetes frios, mas fragmentos de ativos reais verificáveis—este é o futuro de igualdade financeira prometido pela RWA.