Novo cenário de regulamentação de moedas estáveis global: Análise da legislação dos EUA e de Hong Kong e previsões de crescimento para a próxima década
Moeda estável Regulação Nova Era: Conformidade Caminho e Subir Perspectivas
Recentemente, os EUA e Hong Kong lançaram, sucessivamente, leis relacionadas com moeda estável, marcando a entrada do mercado global de ativos digitais em um novo ciclo de crescimento impulsionado pela regulamentação. Essas regulamentações não apenas preenchem a lacuna da regulamentação da moeda estável, mas também fornecem um quadro de conformidade claro para o mercado, incluindo isolamento de ativos, garantias de resgate e requisitos de combate à lavagem de dinheiro, reduzindo efetivamente o risco sistêmico.
Este artigo irá analisar em profundidade o conteúdo central das legislações de ambas as regiões e, juntamente com previsões quantitativas, projetar a trajetória de subida das moedas estáveis em dólares conformes para a próxima década e seu impacto no ecossistema de blockchain.
I. Projeto de lei sobre moedas estáveis nos Estados Unidos: motores de subida e previsões quantitativas
A Lei GENIUS dos EUA foi aprovada no Senado em maio de 2025, estabelecendo um quadro regulatório detalhado para emissores de moeda estável. A lei exige que os emissores mantenham pelo menos 1:1 em ativos em dólares de alta liquidez como reserva, aceitem auditorias regulares e cumpram requisitos de conformidade, como prevenção à lavagem de dinheiro e identificação de clientes. A lei também proíbe a oferta de juros sobre moeda estável, limita a entrada de emissores estrangeiros no mercado dos EUA e clarifica a posição legal da moeda estável.
A implementação desta lei deve ter um profundo impacto no mercado de criptomoedas global:
Promover a emissão de dívida americana, reforçar a posição do dólar como moeda de liquidação internacional.
Atrair mais instituições financeiras e empresas de tecnologia para o campo das moedas estáveis, promovendo a inovação nos sistemas de pagamento.
Pode levantar questões de coordenação regulatória internacional.
Um conhecido banco de investimento prevê que, com a clarificação da regulamentação, o valor de mercado global das moedas estáveis subirá de 230 mil milhões de dólares em 2025 para 1,6 trilião de dólares em 2030. Esta previsão baseia-se em duas suposições: as moedas estáveis de conformidade acelerarão a substituição dos canais tradicionais de pagamento transfronteiriço, economizando cerca de 40 mil milhões de dólares em custos de remessas internacionais por ano; o volume de moedas estáveis bloqueadas em protocolos de finanças descentralizadas ultrapassará os 500 mil milhões de dólares.
Dois, as características do quadro regulatório de moeda estável de Hong Kong
O recente "Regulamento das Moedas Estáveis" publicado pelo Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong é um passo importante na sistematização do seu layout no campo do Web3.0. Este regulamento estabelece um sistema de licenciamento para a emissão de moedas estáveis, exigindo que os emissores obtenham a licença da Autoridade Monetária de Hong Kong e cumpram requisitos rigorosos de gestão de ativos de reserva, mecanismos de resgate e controle de riscos.
A Autoridade Monetária de Hong Kong planeia lançar, em 2025, diretrizes operacionais sobre a tokenização de ativos do mundo real, promovendo o processo de tokenização em blockchain de ativos tradicionais. Isso ajudará a construir um ecossistema inovador que integra finanças tradicionais e tecnologia blockchain, abrindo um espaço de aplicação mais amplo para o desenvolvimento do Web3.0.
Embora o "Projeto de Regulamentação de Moedas Estáveis" de Hong Kong tenha se inspirado na lógica regulatória dos Estados Unidos, existem diferenças significativas nos detalhes de implementação. Por exemplo, Hong Kong permite moedas estáveis em várias moedas, enquanto os EUA se concentram principalmente nas moedas estáveis em dólares; Hong Kong exige 100% de reservas, enquanto os EUA exigem pelo menos 100%; Hong Kong tem requisitos mais rigorosos para a qualificação dos emissor, entre outros.
Três, evolução do padrão global de moeda estável sob coordenação regulatória
（um） efeito da moeda estável do dólar como moeda de reserva global
O "Projeto de Lei GENIUS" exige que as moedas estáveis pagáveis utilizem títulos do Tesouro dos EUA como ativos de reserva, conferindo às moedas estáveis em dólares uma importância estratégica que vai além da categoria das criptomoedas. Essas moedas estáveis tornam-se, na prática, um novo canal de distribuição para os títulos do Tesouro dos EUA, construindo um sistema de circulação de fundos global. Quando os usuários globais compram moedas estáveis em dólares, os fundos correspondentes são alocados como ativos de títulos do Tesouro, realizando o retorno dos fundos ao Departamento do Tesouro dos EUA, reforçando a amplitude do uso global do dólar.
Do ponto de vista da liquidação internacional, a moeda estável marca uma mudança de paradigma no sistema de liquidação do dólar. A moeda estável baseada em blockchain, na forma de "dólar em cadeia", é diretamente incorporada em vários sistemas de pagamento distribuídos, expandindo os cenários de uso internacional do dólar e representando a modernização da soberania de liquidação do dólar na era digital.
（ii）Desafios da coordenação regulatória na Ásia
Embora Hong Kong tenha sido a primeira a estabelecer um sistema de licenciamento de moeda estável, Cingapura lançou simultaneamente o "sandbox de moeda estável" que permite a emissão experimental de tokens vinculados a moedas fiduciárias existentes. As diferenças regulatórias entre as duas regiões podem levar os emissores a comportamentos de "escolha regulatória", sendo necessário estabelecer padrões unificados de auditoria de reservas e mecanismos de compartilhamento de informações sobre a lavagem de dinheiro através de um fórum de regulação financeira regional.
A longo prazo, na falta de coordenação, essa diferenciação pode prejudicar a equidade regulatória e a consistência das políticas, podendo até provocar riscos de concorrência regulatória regional. As autoridades regulatórias de ambos os locais precisam reforçar a coordenação de políticas, buscando um melhor equilíbrio entre a prevenção de riscos sistêmicos e o incentivo à inovação financeira, para aumentar a influência global da Ásia na governança financeira digital.
Conclusão
A implementação conjunta da lei GENIUS dos EUA e do projeto de regulamento de Hong Kong marca a transição da regulação de ativos digitais de um estado fragmentado para um sistema integrado. A moeda estável em conformidade com o dólar tem potencial para subir em quantidade na próxima década, tornando-se a ponte central entre as finanças tradicionais e o ecossistema cripto. A evolução técnica da infraestrutura de blockchain determinará se poderá capturar o máximo de valor dentro do quadro regulatório. Para os emissores, construir um sistema de moeda estável compatível com múltiplas cadeias, múltiplas moedas e múltiplas conformidades regulatórias será a estratégia chave para vencer a competição da próxima década.
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SellTheBounce
· 4h atrás
Regulação chegou, tomar a posição inversa e fazer as pessoas de parvas uma onda de idiotas.
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Hash_Bandit
· 4h atrás
já passei por esses ciclos desde 2016... regulação = adoção para ser sincero
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MEVSupportGroup
· 4h atrás
A regulamentação chegou, é hora de acordar.
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OnchainUndercover
· 4h atrás
Conformidade gestão 终究还是跑不掉啊
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DaisyUnicorn
· 4h atrás
A flor de regulação abriu, adoro ver o unicórnio que faz a fundação a saltar aqui~
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RektRecovery
· 4h atrás
vi isto a vir... outro espetáculo de teatro de segurança para ser honesto. os requisitos de auditoria não nos salvarão da inevitável corrida ao banco da moeda estável
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BearHugger
· 4h atrás
A regulação chegou, fazer as pessoas de parvas ficou difícil.
Novo cenário de regulamentação de moedas estáveis global: Análise da legislação dos EUA e de Hong Kong e previsões de crescimento para a próxima década
Moeda estável Regulação Nova Era: Conformidade Caminho e Subir Perspectivas
Recentemente, os EUA e Hong Kong lançaram, sucessivamente, leis relacionadas com moeda estável, marcando a entrada do mercado global de ativos digitais em um novo ciclo de crescimento impulsionado pela regulamentação. Essas regulamentações não apenas preenchem a lacuna da regulamentação da moeda estável, mas também fornecem um quadro de conformidade claro para o mercado, incluindo isolamento de ativos, garantias de resgate e requisitos de combate à lavagem de dinheiro, reduzindo efetivamente o risco sistêmico.
Este artigo irá analisar em profundidade o conteúdo central das legislações de ambas as regiões e, juntamente com previsões quantitativas, projetar a trajetória de subida das moedas estáveis em dólares conformes para a próxima década e seu impacto no ecossistema de blockchain.
I. Projeto de lei sobre moedas estáveis nos Estados Unidos: motores de subida e previsões quantitativas
A Lei GENIUS dos EUA foi aprovada no Senado em maio de 2025, estabelecendo um quadro regulatório detalhado para emissores de moeda estável. A lei exige que os emissores mantenham pelo menos 1:1 em ativos em dólares de alta liquidez como reserva, aceitem auditorias regulares e cumpram requisitos de conformidade, como prevenção à lavagem de dinheiro e identificação de clientes. A lei também proíbe a oferta de juros sobre moeda estável, limita a entrada de emissores estrangeiros no mercado dos EUA e clarifica a posição legal da moeda estável.
A implementação desta lei deve ter um profundo impacto no mercado de criptomoedas global:
Um conhecido banco de investimento prevê que, com a clarificação da regulamentação, o valor de mercado global das moedas estáveis subirá de 230 mil milhões de dólares em 2025 para 1,6 trilião de dólares em 2030. Esta previsão baseia-se em duas suposições: as moedas estáveis de conformidade acelerarão a substituição dos canais tradicionais de pagamento transfronteiriço, economizando cerca de 40 mil milhões de dólares em custos de remessas internacionais por ano; o volume de moedas estáveis bloqueadas em protocolos de finanças descentralizadas ultrapassará os 500 mil milhões de dólares.
Dois, as características do quadro regulatório de moeda estável de Hong Kong
O recente "Regulamento das Moedas Estáveis" publicado pelo Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong é um passo importante na sistematização do seu layout no campo do Web3.0. Este regulamento estabelece um sistema de licenciamento para a emissão de moedas estáveis, exigindo que os emissores obtenham a licença da Autoridade Monetária de Hong Kong e cumpram requisitos rigorosos de gestão de ativos de reserva, mecanismos de resgate e controle de riscos.
A Autoridade Monetária de Hong Kong planeia lançar, em 2025, diretrizes operacionais sobre a tokenização de ativos do mundo real, promovendo o processo de tokenização em blockchain de ativos tradicionais. Isso ajudará a construir um ecossistema inovador que integra finanças tradicionais e tecnologia blockchain, abrindo um espaço de aplicação mais amplo para o desenvolvimento do Web3.0.
Embora o "Projeto de Regulamentação de Moedas Estáveis" de Hong Kong tenha se inspirado na lógica regulatória dos Estados Unidos, existem diferenças significativas nos detalhes de implementação. Por exemplo, Hong Kong permite moedas estáveis em várias moedas, enquanto os EUA se concentram principalmente nas moedas estáveis em dólares; Hong Kong exige 100% de reservas, enquanto os EUA exigem pelo menos 100%; Hong Kong tem requisitos mais rigorosos para a qualificação dos emissor, entre outros.
Três, evolução do padrão global de moeda estável sob coordenação regulatória
（um） efeito da moeda estável do dólar como moeda de reserva global
O "Projeto de Lei GENIUS" exige que as moedas estáveis pagáveis utilizem títulos do Tesouro dos EUA como ativos de reserva, conferindo às moedas estáveis em dólares uma importância estratégica que vai além da categoria das criptomoedas. Essas moedas estáveis tornam-se, na prática, um novo canal de distribuição para os títulos do Tesouro dos EUA, construindo um sistema de circulação de fundos global. Quando os usuários globais compram moedas estáveis em dólares, os fundos correspondentes são alocados como ativos de títulos do Tesouro, realizando o retorno dos fundos ao Departamento do Tesouro dos EUA, reforçando a amplitude do uso global do dólar.
Do ponto de vista da liquidação internacional, a moeda estável marca uma mudança de paradigma no sistema de liquidação do dólar. A moeda estável baseada em blockchain, na forma de "dólar em cadeia", é diretamente incorporada em vários sistemas de pagamento distribuídos, expandindo os cenários de uso internacional do dólar e representando a modernização da soberania de liquidação do dólar na era digital.
（ii）Desafios da coordenação regulatória na Ásia
Embora Hong Kong tenha sido a primeira a estabelecer um sistema de licenciamento de moeda estável, Cingapura lançou simultaneamente o "sandbox de moeda estável" que permite a emissão experimental de tokens vinculados a moedas fiduciárias existentes. As diferenças regulatórias entre as duas regiões podem levar os emissores a comportamentos de "escolha regulatória", sendo necessário estabelecer padrões unificados de auditoria de reservas e mecanismos de compartilhamento de informações sobre a lavagem de dinheiro através de um fórum de regulação financeira regional.
A longo prazo, na falta de coordenação, essa diferenciação pode prejudicar a equidade regulatória e a consistência das políticas, podendo até provocar riscos de concorrência regulatória regional. As autoridades regulatórias de ambos os locais precisam reforçar a coordenação de políticas, buscando um melhor equilíbrio entre a prevenção de riscos sistêmicos e o incentivo à inovação financeira, para aumentar a influência global da Ásia na governança financeira digital.
Conclusão
A implementação conjunta da lei GENIUS dos EUA e do projeto de regulamento de Hong Kong marca a transição da regulação de ativos digitais de um estado fragmentado para um sistema integrado. A moeda estável em conformidade com o dólar tem potencial para subir em quantidade na próxima década, tornando-se a ponte central entre as finanças tradicionais e o ecossistema cripto. A evolução técnica da infraestrutura de blockchain determinará se poderá capturar o máximo de valor dentro do quadro regulatório. Para os emissores, construir um sistema de moeda estável compatível com múltiplas cadeias, múltiplas moedas e múltiplas conformidades regulatórias será a estratégia chave para vencer a competição da próxima década.