Relatório de tokenização de ativos físicos geradores de rendimento: os títulos do tesouro dos EUA impulsionam o crescimento, a demanda dos usuários de encriptação dispara
Existem vários tipos diferentes de ativos físicos tokenizados na blockchain (RWA), cada um com suas características, servindo a diferentes cenários. Embora stablecoins e ouro tokenizado, entre outros RWA, já existam há vários anos, novos RWA, como os títulos do Tesouro dos Estados Unidos, surgiram recentemente em um contexto de aumento das taxas de juros. Este artigo irá resumir brevemente as seguintes categorias de RWA geradoras de rendimento:
imobiliário
Crédito privado
Títulos do governo
Nota: A análise abaixo foca nestes ativos tokenizados e o seu valor de mercado. Não inclui informações sobre protocolos subjacentes ou serviços auxiliares. Para evitar ocultar o crescimento de RWA de pequena capitalização ou subestimar os motores de RWA, os gráficos e os cálculos de TVL não envolvem moedas estáveis.
A integração do mundo real e digital
RWA é criado pelo emissor através de uma ou mais das seguintes atividades:
Obter ativos do mundo real
Fazer a tokenização de ativos na blockchain
Distribuir Tokens RWA para os usuários na blockchain
Sem emissor, RWA não pode existir na cadeia.
Alguns dos principais emissores de RWA incluem:
Centrifuge( ativo emissão RWA valor 2,38 milhões de dólares): o maior emissor privado de crédito em blockchain.
Franklin Templeton( ativos emitidos RWA no valor de 3,1 milhões de dólares): uma instituição financeira tradicional que emite Tokenização de títulos do governo.
Wisdom Tree( ativo emissão RWA valor de 11 milhões de dólares): empresa de mercado de capitais institucional que emite fundos de índice de títulos do governo.
Estes emissores destacam como entidades off-chain apoiam RWA on-chain. Franklin Templeton e WisdomTree são duas empresas tradicionais de finanças experientes, cujos negócios principais não estão relacionados com a encriptação. Elas começaram a experimentar RWA, satisfazendo as necessidades de clientes institucionais através da tokenização de instrumentos financeiros tradicionais. Embora ainda estejam em fase inicial, essas tentativas têm o potencial de trazer um grande número de novos usuários para o campo da encriptação.
rendimento tipo RWA subir
Até 30 de setembro, o valor de mercado de RWA atingiu 2,49 mil milhões de dólares, uma diminuição de 9,6% em relação ao pico de 2,75 mil milhões de dólares em 19 de abril. Embora o RWA relacionado a títulos do governo tenha crescido fortemente, a redução acentuada nos empréstimos ativos emitidos por credores privados fez com que o valor de mercado ficasse abaixo do pico histórico.
De 31 de janeiro a 30 de setembro, o valor do RWA não estável subiu em 1,05 mil milhões de dólares. Nos últimos três trimestres, foram adicionados 855,7 milhões de dólares provenientes de títulos do governo e outros títulos, imóveis e crédito privado.
crédito privado
O crédito privado é uma forma de empréstimo fornecida por instituições não bancárias. Após a crise financeira de 2008, com o fortalecimento da regulação bancária, o mercado de crédito privado cresceu significativamente. O ambiente atual de taxas de juros impulsiona ainda mais essa tendência. O crédito privado oferece flexibilidade aos mutuários e proteção contra taxas de juros aos credores. Em agosto de 2023, o mercado global de empréstimos de crédito privado tem uma avaliação de 1,5 trilhões de dólares.
De 1 de janeiro a 30 de setembro, o valor ativo dos empréstimos privados em blockchain cresceu 210,5 milhões de dólares(84% de crescimento). A maior parte do crescimento(74%) veio da Centrifuge, com o saldo de empréstimos não pagos aumentando em 155,7 milhões de dólares. A Clearpool experimentou a maior mudança relativa nos últimos três trimestres, com o saldo de empréstimos crescendo 966%, atingindo 23,96 milhões de dólares.
Apesar de um aumento em 2023, o valor total dos empréstimos privados em cadeia ainda é 70% inferior ao pico histórico de 15,4 bilhões de dólares em 15 de maio de 2022. Enquanto o Federal Reserve aumentou significativamente as taxas de juros, os empréstimos ativos diminuíram consideravelmente.
A taxa de rendimento dos empréstimos privados em blockchain é claramente superior à taxa de fornecimento de stablecoins nos protocolos de empréstimo DeFi. De 1 de janeiro a 30 de setembro, a diferença média diária entre os dois foi de 7,7%.
imobiliário
O imobiliário é um ativo tangível, incluindo residências, edifícios comerciais e terrenos. Atrai investidores através de fluxos de renda passiva, como aluguéis. Em 2023, o imobiliário é a maior classe de ativos do mundo, com um valor de aproximadamente 613 trilhões de dólares.
De 1 de janeiro a 30 de setembro, o valor total do imóvel em cadeia foi de 178 milhões de dólares. A RealT é o maior emissor, com uma quota de mercado de 49%. A Tangible teve o crescimento mais forte este ano, com o valor total bloqueado a aumentar de 100 mil dólares para 64 milhões de dólares.
títulos do governo e outros títulos
Os títulos do Tesouro dos EUA são amplamente considerados como os ativos de rendimento mais seguros e confiáveis. Em comparação, os títulos corporativos apresentam maiores riscos, mas também podem oferecer rendimentos mais altos. Em 2022, o valor do mercado global de títulos foi de 133 trilhões de dólares.
A tokenização de títulos do governo e de outros títulos teve um valor que subiu 5.5705 milhões de dólares de 1 de janeiro a 30 de setembro. Ondo Finance, Franklin Templeton e Matrixdock são os 3 principais emissores, com um total de 5.7205 milhões de dólares em ativos (, representando 85% ).
Frigg.eco emitiu títulos relacionados ao desenvolvimento de infraestrutura sustentável, mais como títulos corporativos. stUSDT é outro ativo de tesouraria tokenizado com um valor de mercado de cerca de 1,8 bilhões de dólares, mas foi criticado por falta de transparência.
Nos últimos 18 meses, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo tem estado acima da taxa de rendimento dos depósitos em stablecoins. Em 2023, a diferença média de juros diária entre os dois foi de cerca de 3%.
Perspectiva
A demanda dos usuários nativos de encriptação por receitas impulsionou o subir de RWA na cadeia. Este ano, aproximadamente 82% do valor novo de RWA veio de ativos geradores de receita. A participação dos RWA geradores de receita no valor total de mercado quase dobrou, passando de 31% em 1 de janeiro para 53%.
Entre 2021 e 2023, o Federal Reserve aumentou significativamente as taxas de juro, criando uma nova demanda para os usuários de DeFi que buscam rendimentos mais elevados.
A maior parte da demanda por RWA vem de um pequeno número de usuários nativos de criptomoeda, e não de novos adotantes de criptomoeda ou investidores tradicionais. O tempo médio de criação de endereços de usuários que interagem com tokens RWA é anterior ao tempo de criação dos ativos, destacando que o detentor médio já está negociando na cadeia há algum tempo.
Até 31 de agosto de 2023, um total de 3232 endereços únicos detêm ativos RWA principais. A idade média dos endereços é de 882 dias ( 2,42 anos ), enquanto a idade média dos ativos RWA é de 375 dias. 20% dos endereços começaram a negociar em blockchain antes de 2023.
Embora alguns novos usuários venham de produtos RWA emitidos por empresas de finanças tradicionais, a maioria ainda são usuários nativos de criptomoedas.
RWA os riscos e limitações
A maioria dos RWA exige que os usuários completem verificações de KYC/AML, podendo ser necessário cumprir requisitos de saldo mínimo. Isso significa que os RWA não ampliaram a acessibilidade das ferramentas financeiras.
RWA também apresenta riscos únicos. Por exemplo, o RWA de crédito privado pode ser não garantido; se o mutuário off-chain falhar, o depositante on-chain pode perder fundos. Os emissores precisam gerenciar riscos através da precificação de risco e da governança transparente.
A importância da política do Federal Reserve
O aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve impulsionou consideravelmente a popularização dos RWA este ano. Com o aumento das taxas, os rendimentos fora da cadeia se tornam mais atraentes para os usuários na cadeia, e os tipos mais valiosos de RWA também mudaram. A política do Federal Reserve é a principal força motriz que influencia a expansão e a estratégia no campo dos RWA DeFi.
Conclusão
O crescimento de RWA é principalmente impulsionado pela demanda de usuários nativos de encriptação, e não por novos usuários. No entanto, a adoção por parte de empresas financeiras tradicionais mostra o potencial para atrair novos usuários. Em 2023, RWA tem uma forte dinâmica, com muitos ativos a atingir novos máximos de valor de mercado. Mudanças no ambiente macroeconômico e a demanda dos usuários continuarão a impactar o desenvolvimento deste campo.
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CodeSmellHunter
· 7h atrás
rwa é uma mina de ouro!
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MysteryBoxOpener
· 7h atrás
Mais uma vez a rentabilidade está a chegar~
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GateUser-4745f9ce
· 7h atrás
美债 fazer as pessoas de parvas Novato
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DisillusiionOracle
· 8h atrás
Então todos estão realmente se lançando em dívidas públicas americanas, não é?
Relatório de crescimento RWA de rendimento: Títulos do Tesouro dos EUA lideram, a demanda dos usuários de encriptação é forte
Relatório de tokenização de ativos físicos geradores de rendimento: os títulos do tesouro dos EUA impulsionam o crescimento, a demanda dos usuários de encriptação dispara
Existem vários tipos diferentes de ativos físicos tokenizados na blockchain (RWA), cada um com suas características, servindo a diferentes cenários. Embora stablecoins e ouro tokenizado, entre outros RWA, já existam há vários anos, novos RWA, como os títulos do Tesouro dos Estados Unidos, surgiram recentemente em um contexto de aumento das taxas de juros. Este artigo irá resumir brevemente as seguintes categorias de RWA geradoras de rendimento:
Nota: A análise abaixo foca nestes ativos tokenizados e o seu valor de mercado. Não inclui informações sobre protocolos subjacentes ou serviços auxiliares. Para evitar ocultar o crescimento de RWA de pequena capitalização ou subestimar os motores de RWA, os gráficos e os cálculos de TVL não envolvem moedas estáveis.
A integração do mundo real e digital
RWA é criado pelo emissor através de uma ou mais das seguintes atividades:
Sem emissor, RWA não pode existir na cadeia.
Alguns dos principais emissores de RWA incluem:
Estes emissores destacam como entidades off-chain apoiam RWA on-chain. Franklin Templeton e WisdomTree são duas empresas tradicionais de finanças experientes, cujos negócios principais não estão relacionados com a encriptação. Elas começaram a experimentar RWA, satisfazendo as necessidades de clientes institucionais através da tokenização de instrumentos financeiros tradicionais. Embora ainda estejam em fase inicial, essas tentativas têm o potencial de trazer um grande número de novos usuários para o campo da encriptação.
rendimento tipo RWA subir
Até 30 de setembro, o valor de mercado de RWA atingiu 2,49 mil milhões de dólares, uma diminuição de 9,6% em relação ao pico de 2,75 mil milhões de dólares em 19 de abril. Embora o RWA relacionado a títulos do governo tenha crescido fortemente, a redução acentuada nos empréstimos ativos emitidos por credores privados fez com que o valor de mercado ficasse abaixo do pico histórico.
De 31 de janeiro a 30 de setembro, o valor do RWA não estável subiu em 1,05 mil milhões de dólares. Nos últimos três trimestres, foram adicionados 855,7 milhões de dólares provenientes de títulos do governo e outros títulos, imóveis e crédito privado.
crédito privado
O crédito privado é uma forma de empréstimo fornecida por instituições não bancárias. Após a crise financeira de 2008, com o fortalecimento da regulação bancária, o mercado de crédito privado cresceu significativamente. O ambiente atual de taxas de juros impulsiona ainda mais essa tendência. O crédito privado oferece flexibilidade aos mutuários e proteção contra taxas de juros aos credores. Em agosto de 2023, o mercado global de empréstimos de crédito privado tem uma avaliação de 1,5 trilhões de dólares.
De 1 de janeiro a 30 de setembro, o valor ativo dos empréstimos privados em blockchain cresceu 210,5 milhões de dólares(84% de crescimento). A maior parte do crescimento(74%) veio da Centrifuge, com o saldo de empréstimos não pagos aumentando em 155,7 milhões de dólares. A Clearpool experimentou a maior mudança relativa nos últimos três trimestres, com o saldo de empréstimos crescendo 966%, atingindo 23,96 milhões de dólares.
Apesar de um aumento em 2023, o valor total dos empréstimos privados em cadeia ainda é 70% inferior ao pico histórico de 15,4 bilhões de dólares em 15 de maio de 2022. Enquanto o Federal Reserve aumentou significativamente as taxas de juros, os empréstimos ativos diminuíram consideravelmente.
A taxa de rendimento dos empréstimos privados em blockchain é claramente superior à taxa de fornecimento de stablecoins nos protocolos de empréstimo DeFi. De 1 de janeiro a 30 de setembro, a diferença média diária entre os dois foi de 7,7%.
imobiliário
O imobiliário é um ativo tangível, incluindo residências, edifícios comerciais e terrenos. Atrai investidores através de fluxos de renda passiva, como aluguéis. Em 2023, o imobiliário é a maior classe de ativos do mundo, com um valor de aproximadamente 613 trilhões de dólares.
De 1 de janeiro a 30 de setembro, o valor total do imóvel em cadeia foi de 178 milhões de dólares. A RealT é o maior emissor, com uma quota de mercado de 49%. A Tangible teve o crescimento mais forte este ano, com o valor total bloqueado a aumentar de 100 mil dólares para 64 milhões de dólares.
títulos do governo e outros títulos
Os títulos do Tesouro dos EUA são amplamente considerados como os ativos de rendimento mais seguros e confiáveis. Em comparação, os títulos corporativos apresentam maiores riscos, mas também podem oferecer rendimentos mais altos. Em 2022, o valor do mercado global de títulos foi de 133 trilhões de dólares.
A tokenização de títulos do governo e de outros títulos teve um valor que subiu 5.5705 milhões de dólares de 1 de janeiro a 30 de setembro. Ondo Finance, Franklin Templeton e Matrixdock são os 3 principais emissores, com um total de 5.7205 milhões de dólares em ativos (, representando 85% ).
Frigg.eco emitiu títulos relacionados ao desenvolvimento de infraestrutura sustentável, mais como títulos corporativos. stUSDT é outro ativo de tesouraria tokenizado com um valor de mercado de cerca de 1,8 bilhões de dólares, mas foi criticado por falta de transparência.
Nos últimos 18 meses, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo tem estado acima da taxa de rendimento dos depósitos em stablecoins. Em 2023, a diferença média de juros diária entre os dois foi de cerca de 3%.
Perspectiva
A demanda dos usuários nativos de encriptação por receitas impulsionou o subir de RWA na cadeia. Este ano, aproximadamente 82% do valor novo de RWA veio de ativos geradores de receita. A participação dos RWA geradores de receita no valor total de mercado quase dobrou, passando de 31% em 1 de janeiro para 53%.
Entre 2021 e 2023, o Federal Reserve aumentou significativamente as taxas de juro, criando uma nova demanda para os usuários de DeFi que buscam rendimentos mais elevados.
A maior parte da demanda por RWA vem de um pequeno número de usuários nativos de criptomoeda, e não de novos adotantes de criptomoeda ou investidores tradicionais. O tempo médio de criação de endereços de usuários que interagem com tokens RWA é anterior ao tempo de criação dos ativos, destacando que o detentor médio já está negociando na cadeia há algum tempo.
Até 31 de agosto de 2023, um total de 3232 endereços únicos detêm ativos RWA principais. A idade média dos endereços é de 882 dias ( 2,42 anos ), enquanto a idade média dos ativos RWA é de 375 dias. 20% dos endereços começaram a negociar em blockchain antes de 2023.
Embora alguns novos usuários venham de produtos RWA emitidos por empresas de finanças tradicionais, a maioria ainda são usuários nativos de criptomoedas.
RWA os riscos e limitações
A maioria dos RWA exige que os usuários completem verificações de KYC/AML, podendo ser necessário cumprir requisitos de saldo mínimo. Isso significa que os RWA não ampliaram a acessibilidade das ferramentas financeiras.
RWA também apresenta riscos únicos. Por exemplo, o RWA de crédito privado pode ser não garantido; se o mutuário off-chain falhar, o depositante on-chain pode perder fundos. Os emissores precisam gerenciar riscos através da precificação de risco e da governança transparente.
A importância da política do Federal Reserve
O aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve impulsionou consideravelmente a popularização dos RWA este ano. Com o aumento das taxas, os rendimentos fora da cadeia se tornam mais atraentes para os usuários na cadeia, e os tipos mais valiosos de RWA também mudaram. A política do Federal Reserve é a principal força motriz que influencia a expansão e a estratégia no campo dos RWA DeFi.
Conclusão
O crescimento de RWA é principalmente impulsionado pela demanda de usuários nativos de encriptação, e não por novos usuários. No entanto, a adoção por parte de empresas financeiras tradicionais mostra o potencial para atrair novos usuários. Em 2023, RWA tem uma forte dinâmica, com muitos ativos a atingir novos máximos de valor de mercado. Mudanças no ambiente macroeconômico e a demanda dos usuários continuarão a impactar o desenvolvimento deste campo.