A moeda estável YLDS recebeu a aprovação da SEC, inaugurando uma nova era de rendimento para as moedas estáveis.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou recentemente a primeira moeda estável com juros YLDS lançada pela Figure Markets. Esta medida não apenas demonstra o reconhecimento dos reguladores americanos à inovação financeira em cripto, mas também sinaliza que as moedas estáveis estão a transformar-se de meras ferramentas de pagamento em ativos de rendimento em conformidade. Isso pode abrir um espaço de desenvolvimento mais amplo para o setor das moedas estáveis, tornando-o um novo campo inovador capaz de atrair grandes quantidades de capital institucional, após o Bitcoin.
Motivo pelo qual a SEC aprovou o YLDS
Em 2024, um conhecido emissor de moeda estável teve um lucro anual de 13,7 bilhões de dólares, superando até mesmo os gigantes das finanças tradicionais (cerca de 12,9 bilhões de dólares). Esses lucros vêm principalmente dos rendimentos dos ativos de reserva (como títulos do Tesouro dos EUA), mas não estão relacionados aos detentores, e os usuários não podem obter valorização de ativos e retornos sobre investimentos através dessa moeda estável. Este é precisamente o ponto de ruptura que as moedas estáveis com juros esperam usar para revolucionar o cenário atual.
O núcleo da moeda estável de rendimento está na "redistribuição dos direitos de rendimento dos ativos": mantendo a estabilidade, ao tokenizar os direitos de rendimento dos ativos subjacentes, permitindo que os detentores desfrutem diretamente dos rendimentos. Este modelo atinge o ponto crítico da "maioria silenciosa": embora as moedas estáveis tradicionais também possam gerar rendimentos através do staking, as operações complexas e os riscos de segurança e conformidade impedem a utilização em larga escala pelos usuários. Já as moedas estáveis como a YLDS, que proporcionam rendimento apenas por manter a moeda, tornam os rendimentos acessíveis sem barreiras, realizando a "democratização dos rendimentos".
A razão pela qual o YLDS obteve a aprovação da SEC é que ele está em conformidade com a legislação de valores mobiliários vigente nos EUA. Como os EUA ainda não implementaram um quadro regulatório sistemático para moedas estáveis, a supervisão atualmente é feita com base na legislação existente. O YLDS, sendo uma moeda estável que gera rendimento, tem uma estrutura semelhante a produtos tradicionais de rendimento fixo, o que o classifica claramente como "valor mobiliário", não havendo controvérsias. Esta é a condição prévia para que o YLDS seja incluído na supervisão da SEC.
No entanto, isso não significa que as dificuldades regulatórias enfrentadas pelas moedas estáveis tradicionais irão mudar imediatamente. Mais mudanças substanciais podem levar tempo até que o Congresso dos EUA aprove oficialmente o projeto de lei de regulamentação das moedas estáveis, o que deve ocorrer gradualmente nos próximos 1 a 1,5 anos.
O YLDS distribui os rendimentos de juros dos ativos subjacentes aos detentores através de contratos inteligentes e utiliza um rigoroso mecanismo de verificação KYC para vincular a distribuição de rendimentos à identidade em conformidade, proporcionando um modelo para projetos semelhantes no futuro. Nos próximos 1-2 anos, podem surgir mais produtos de moeda estável com rendimento regulamentado, o que incentivará mais países e regiões a considerar o desenvolvimento e a regulamentação de moedas estáveis com rendimento. Para as regiões que já implementaram regulamentação de moedas estáveis e as veem como ferramentas de pagamento, ao enfrentar moedas estáveis com rendimento que possuem características de títulos, além de ajustar o sistema regulatório existente, também pode-se considerar limitar os tipos de ativos subjacentes das moedas estáveis com rendimento, incluindo-as na esfera da regulamentação de títulos tokenizados.
A ascensão das moedas estáveis com juros impulsiona a institucionalização do mercado de criptomoedas
A aprovação da YLDS pela SEC não apenas demonstra a atitude aberta dos reguladores americanos, mas também indica que as moedas estáveis podem evoluir de "substitutos de dinheiro" para um novo tipo de ativo com as duplas propriedades de "ferramenta de pagamento" e "ferramenta de rendimento", o que acelerará o processo de institucionalização e dolarização do mercado de criptomoedas.
Embora as moedas estáveis tradicionais atendam à necessidade de pagamentos em criptomoedas, devido à falta de rendimento de juros, a maioria das instituições apenas as utiliza como ferramentas de liquidez de curto prazo. As moedas estáveis com rendimento não só podem gerar retornos estáveis, mas também melhorar a rotatividade de capital através de transações on-chain sem intermediários e disponíveis 24 horas, apresentando vantagens significativas em eficiência de capital e capacidade de liquidação instantânea. Uma instituição de investimento destacou em seu último relatório anual que fundos hedge e instituições de gestão de ativos começaram a incorporar moedas estáveis em suas estratégias de gestão de caixa, e a aprovação do YLD pela SEC eliminará ainda mais as preocupações de conformidade das instituições, aumentando a aceitação e participação dos investidores institucionais neste tipo de moeda estável.
A afluência em grande escala de fundos institucionais impulsionará o rápido crescimento do mercado de moedas estáveis com juros, tornando-as uma parte mais importante do ecossistema cripto. Estima-se otimisticamente que as moedas estáveis com juros experimentarão um crescimento explosivo nos próximos 3-5 anos, ocupando cerca de 10-15% do mercado de moedas estáveis, tornando-se a próxima classe de ativos cripto, após o Bitcoin, capaz de atrair atenção e investimento em grande escala por parte de instituições.
A ascensão das moedas estáveis com rendimento também consolidará ainda mais o domínio do dólar no mundo das criptomoedas. Embora o mundo físico esteja acelerando a desdolarização, o mundo digital em blockchain continua a se aproximar do dólar. Seja pela ampla aplicação das moedas estáveis atreladas ao dólar, ou pela onda de tokenização promovida pelas instituições de Wall Street, os EUA estão constantemente fortalecendo a influência dos ativos em dólares no mercado cripto, e essa tendência de dolarização está sendo reforçada.
A curto prazo, a probabilidade de uma reversão dessa tendência é baixa. Em termos de liquidez, estabilidade e aceitação no mercado, neste estágio, não há mais opções alternativas além dos ativos em dólares representados pelos títulos do Tesouro dos EUA para inovações tokenizadas e o mercado financeiro cripto. A aprovação da SEC para YLDS indica que as autoridades regulatórias dos EUA acenderam um sinal verde para as moedas estáveis com juros semelhantes aos títulos do Tesouro, o que sem dúvida atrairá mais projetos a lançar produtos semelhantes. Embora o modelo de rendimento das moedas estáveis com juros possa se diversificar no futuro, e os ativos de reserva possam se expandir para mais tipos de ativos físicos, como imóveis, ouro e títulos corporativos, os títulos do Tesouro dos EUA, como ativos livres de risco, ainda dominarão o pool de ativos subjacentes das moedas estáveis com juros.
Conclusão
A aprovação do YLDS não é apenas uma quebra de conformidade na inovação cripto, mas também um marco na democratização financeira. Isso revela uma verdade simples: sob a condição de risco controlado, a demanda do mercado por "dinheiro que gera dinheiro" existe eternamente. Com o aprimoramento da estrutura regulatória e a entrada de fundos institucionais, as moedas estáveis com juros podem remodelar o mercado de moedas estáveis e aumentar a tendência de dolarização da inovação financeira cripto. No entanto, esse processo também deve equilibrar inovação e risco, evitando repetir erros do passado. Só assim, as moedas estáveis com juros poderão realmente realizar a visão de "permitir que todos ganhem dinheiro sem esforço".
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SEC aprova moeda estável YLDS, abrindo uma nova era de rendimento para moedas estáveis.
A moeda estável YLDS recebeu a aprovação da SEC, inaugurando uma nova era de rendimento para as moedas estáveis.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou recentemente a primeira moeda estável com juros YLDS lançada pela Figure Markets. Esta medida não apenas demonstra o reconhecimento dos reguladores americanos à inovação financeira em cripto, mas também sinaliza que as moedas estáveis estão a transformar-se de meras ferramentas de pagamento em ativos de rendimento em conformidade. Isso pode abrir um espaço de desenvolvimento mais amplo para o setor das moedas estáveis, tornando-o um novo campo inovador capaz de atrair grandes quantidades de capital institucional, após o Bitcoin.
Motivo pelo qual a SEC aprovou o YLDS
Em 2024, um conhecido emissor de moeda estável teve um lucro anual de 13,7 bilhões de dólares, superando até mesmo os gigantes das finanças tradicionais (cerca de 12,9 bilhões de dólares). Esses lucros vêm principalmente dos rendimentos dos ativos de reserva (como títulos do Tesouro dos EUA), mas não estão relacionados aos detentores, e os usuários não podem obter valorização de ativos e retornos sobre investimentos através dessa moeda estável. Este é precisamente o ponto de ruptura que as moedas estáveis com juros esperam usar para revolucionar o cenário atual.
O núcleo da moeda estável de rendimento está na "redistribuição dos direitos de rendimento dos ativos": mantendo a estabilidade, ao tokenizar os direitos de rendimento dos ativos subjacentes, permitindo que os detentores desfrutem diretamente dos rendimentos. Este modelo atinge o ponto crítico da "maioria silenciosa": embora as moedas estáveis tradicionais também possam gerar rendimentos através do staking, as operações complexas e os riscos de segurança e conformidade impedem a utilização em larga escala pelos usuários. Já as moedas estáveis como a YLDS, que proporcionam rendimento apenas por manter a moeda, tornam os rendimentos acessíveis sem barreiras, realizando a "democratização dos rendimentos".
A razão pela qual o YLDS obteve a aprovação da SEC é que ele está em conformidade com a legislação de valores mobiliários vigente nos EUA. Como os EUA ainda não implementaram um quadro regulatório sistemático para moedas estáveis, a supervisão atualmente é feita com base na legislação existente. O YLDS, sendo uma moeda estável que gera rendimento, tem uma estrutura semelhante a produtos tradicionais de rendimento fixo, o que o classifica claramente como "valor mobiliário", não havendo controvérsias. Esta é a condição prévia para que o YLDS seja incluído na supervisão da SEC.
No entanto, isso não significa que as dificuldades regulatórias enfrentadas pelas moedas estáveis tradicionais irão mudar imediatamente. Mais mudanças substanciais podem levar tempo até que o Congresso dos EUA aprove oficialmente o projeto de lei de regulamentação das moedas estáveis, o que deve ocorrer gradualmente nos próximos 1 a 1,5 anos.
O YLDS distribui os rendimentos de juros dos ativos subjacentes aos detentores através de contratos inteligentes e utiliza um rigoroso mecanismo de verificação KYC para vincular a distribuição de rendimentos à identidade em conformidade, proporcionando um modelo para projetos semelhantes no futuro. Nos próximos 1-2 anos, podem surgir mais produtos de moeda estável com rendimento regulamentado, o que incentivará mais países e regiões a considerar o desenvolvimento e a regulamentação de moedas estáveis com rendimento. Para as regiões que já implementaram regulamentação de moedas estáveis e as veem como ferramentas de pagamento, ao enfrentar moedas estáveis com rendimento que possuem características de títulos, além de ajustar o sistema regulatório existente, também pode-se considerar limitar os tipos de ativos subjacentes das moedas estáveis com rendimento, incluindo-as na esfera da regulamentação de títulos tokenizados.
A ascensão das moedas estáveis com juros impulsiona a institucionalização do mercado de criptomoedas
A aprovação da YLDS pela SEC não apenas demonstra a atitude aberta dos reguladores americanos, mas também indica que as moedas estáveis podem evoluir de "substitutos de dinheiro" para um novo tipo de ativo com as duplas propriedades de "ferramenta de pagamento" e "ferramenta de rendimento", o que acelerará o processo de institucionalização e dolarização do mercado de criptomoedas.
Embora as moedas estáveis tradicionais atendam à necessidade de pagamentos em criptomoedas, devido à falta de rendimento de juros, a maioria das instituições apenas as utiliza como ferramentas de liquidez de curto prazo. As moedas estáveis com rendimento não só podem gerar retornos estáveis, mas também melhorar a rotatividade de capital através de transações on-chain sem intermediários e disponíveis 24 horas, apresentando vantagens significativas em eficiência de capital e capacidade de liquidação instantânea. Uma instituição de investimento destacou em seu último relatório anual que fundos hedge e instituições de gestão de ativos começaram a incorporar moedas estáveis em suas estratégias de gestão de caixa, e a aprovação do YLD pela SEC eliminará ainda mais as preocupações de conformidade das instituições, aumentando a aceitação e participação dos investidores institucionais neste tipo de moeda estável.
A afluência em grande escala de fundos institucionais impulsionará o rápido crescimento do mercado de moedas estáveis com juros, tornando-as uma parte mais importante do ecossistema cripto. Estima-se otimisticamente que as moedas estáveis com juros experimentarão um crescimento explosivo nos próximos 3-5 anos, ocupando cerca de 10-15% do mercado de moedas estáveis, tornando-se a próxima classe de ativos cripto, após o Bitcoin, capaz de atrair atenção e investimento em grande escala por parte de instituições.
A ascensão das moedas estáveis com rendimento também consolidará ainda mais o domínio do dólar no mundo das criptomoedas. Embora o mundo físico esteja acelerando a desdolarização, o mundo digital em blockchain continua a se aproximar do dólar. Seja pela ampla aplicação das moedas estáveis atreladas ao dólar, ou pela onda de tokenização promovida pelas instituições de Wall Street, os EUA estão constantemente fortalecendo a influência dos ativos em dólares no mercado cripto, e essa tendência de dolarização está sendo reforçada.
A curto prazo, a probabilidade de uma reversão dessa tendência é baixa. Em termos de liquidez, estabilidade e aceitação no mercado, neste estágio, não há mais opções alternativas além dos ativos em dólares representados pelos títulos do Tesouro dos EUA para inovações tokenizadas e o mercado financeiro cripto. A aprovação da SEC para YLDS indica que as autoridades regulatórias dos EUA acenderam um sinal verde para as moedas estáveis com juros semelhantes aos títulos do Tesouro, o que sem dúvida atrairá mais projetos a lançar produtos semelhantes. Embora o modelo de rendimento das moedas estáveis com juros possa se diversificar no futuro, e os ativos de reserva possam se expandir para mais tipos de ativos físicos, como imóveis, ouro e títulos corporativos, os títulos do Tesouro dos EUA, como ativos livres de risco, ainda dominarão o pool de ativos subjacentes das moedas estáveis com juros.
Conclusão
A aprovação do YLDS não é apenas uma quebra de conformidade na inovação cripto, mas também um marco na democratização financeira. Isso revela uma verdade simples: sob a condição de risco controlado, a demanda do mercado por "dinheiro que gera dinheiro" existe eternamente. Com o aprimoramento da estrutura regulatória e a entrada de fundos institucionais, as moedas estáveis com juros podem remodelar o mercado de moedas estáveis e aumentar a tendência de dolarização da inovação financeira cripto. No entanto, esse processo também deve equilibrar inovação e risco, evitando repetir erros do passado. Só assim, as moedas estáveis com juros poderão realmente realizar a visão de "permitir que todos ganhem dinheiro sem esforço".