A onda de "microestratégias" das altcoins começará em maio de 2025.
Empresas que imitam a microestratégia de altcoins como ETH, TRX, SOL, XRP, DOGE, BNB estão surgindo como cogumelos após a chuva.
Diferentemente da estratégia da MicroStrategy de emitir títulos conversíveis para comprar Bitcoin, o caminho de operação é mais ou menos o seguinte: os interessados por trás dessas altcoins compram uma empresa de fachada no mercado de ações dos EUA e, em seguida, anunciam a compra de um determinado token como reserva. O preço das ações e o preço das moedas também tendem a subir em um curto período.
No entanto, após a breve euforia dos preços das ações, essas criptomoedas alternativas enfrentaram uma queda nos preços das ações. Por exemplo, o preço das ações da microestratégia Sharplink, uma versão do Ethereum, atingiu quase 80 dólares por ação após o anúncio, mas atualmente está abaixo de 20 dólares por ação. A maior instituição que possui Ethereum, a Bitmine, alcançou um pico de 135 dólares em 3 de julho, mas atualmente também está apenas a 34 dólares por ação. Por sua vez, a microestratégia CEA Industries do BNB subiu para um pico de 57 dólares em 28 de julho, mas agora o preço das ações também retrocedeu para 35 dólares.
Estratégias micro de altcoins semelhantes, através da emissão de ações para aumentar a capitalização de mercado, angariam fundos para comprar as respectivas altcoins, na verdade, estão utilizando a diluição contínua dos direitos dos acionistas comuns para fornecer fluxo de caixa para a valorização dos tokens. As altcoins receberam uma grande quantidade de fundos para sustentar seus preços, e o preço das moedas foi constantemente elevado, permitindo que grandes investidores dessa altcoin tivessem a oportunidade de vender em alta, enquanto para os pequenos investidores que seguiram e participaram dessas ações, a maioria acabou comprando no ponto mais alto do preço das ações, tornando-se os pagadores finais desta festa.
A explosão do preço das ações e o subsequente corte ao meio
Desde maio de 2025, várias empresas relacionadas a altcoins populares têm replicado o modelo "MicroStrategy" no mercado de ações dos EUA. O caminho operacional comum entre elas é: primeiro controlam uma empresa de fachada no mercado de ações dos EUA, depois anunciam a compra de um determinado token como "reserva estratégica", em seguida, obtêm financiamento através da valorização das ações e, por fim, utilizam o financiamento para aumentar a posse do token, tentando estabelecer uma estrutura de roda de preço do token em relação à avaliação da empresa, mas na verdade é apenas um jogo muito comum no mundo financeiro de pisar com o pé esquerdo e direito ao mesmo tempo.
A empresa de "microestratégia" Sharplink Gaming (SBET) na versão Ethereum viu suas ações subirem para quase 80 dólares após anunciar a compra de ETH, mas atualmente restam menos de 20 dólares; a Bitmine, que possui a maior quantidade de Ethereum, também subiu para um pico de 135 dólares no início de julho, mas agora caiu para 32 dólares.
A TRON realiza a sua listagem através da aquisição reversa de uma empresa listada na NASDAQ chamada SRM Entertainment, que posteriormente foi renomeada para Tron Inc. O investimento específico foi feito com tokens TRX no valor de 100 milhões de dólares na SRM Entertainment, que planeja armazenar esses TRX no tesouro da empresa, construindo um modelo de "reservas de TRX". Após o anúncio da notícia, as ações da SRM Entertainment dispararam 533% em 16 de junho, saltando de 1,45 dólares para 9,19 dólares, alcançando um pico intradiário de 10,83 dólares, e o preço atualmente se mantém estável em cerca de 9 dólares por ação.
Até mesmo o DOGE tem sua própria "microestratégia": em julho, a empresa listada na Nasdaq, Bit Origin, anunciou que arrecadou 500 milhões de dólares (dos quais 400 milhões vieram de financiamento por ações e 100 milhões de dívida), com planos de estabelecer um cofre de DOGE, enquanto outra empresa listada, Thumzup Media, havia aprovado anteriormente a criação de um cofre de criptomoedas de 250 milhões de dólares que inclui DOGE. Atualmente, o preço das ações da primeira já foi cortado pela metade em relação ao pico após o anúncio.
Recentemente, a maior atenção foi voltada para a microestratégia da BNB. Primeiro, a CEA Industries (VAPE) (investida pela YZi Labs) anunciou em 28 de julho que "realizará uma captação pública privada de 500 milhões de dólares (PIPE, incluindo 400 milhões de dólares em dinheiro e 100 milhões de dólares em criptomoedas, além de um potencial ganho de até 750 milhões de dólares através do exercício de warrants. A empresa usará esses fundos para criar o cofre de criptomoedas da BNB Chain (BNB)." Após o anúncio, o preço das ações disparou de 8,9 dólares para 57 dólares no mesmo dia, e no dia seguinte caiu drasticamente para cerca de 40 dólares, com o preço atual das ações em 35 dólares; outra empresa, a Nano Labs (NA), uma empresa chinesa de microchips, anunciou no final de junho que irá comprar 1 bilhão de dólares em BNB através da emissão de 500 milhões de dólares em títulos conversíveis, com a intenção de manter a longo prazo 5-10% do suprimento em circulação. Após o anúncio, o preço das ações chegou a dobrar para cerca de 15 dólares, mas atualmente caiu para cerca de 6 dólares.
Quem está a pagar pela estratégia de acumulação de moedas da MicroStrategy?
À primeira vista, estes projetos de altcoins parecem copiar a lógica operacional da MicroStrategy, utilizando criptomoedas como reserva, refletindo assim a sua crença no valor de longo prazo da blockchain. No entanto, na verdade, trata-se de um jogo de capital disfarçado, cujo núcleo não é a criação de valor, mas sim a vinculação artificial do preço das moedas ao preço das ações, criando uma ilusão temporária de capitalização de mercado em uma série de emissões.
A lógica de operação é bastante clara: a equipe do projeto ou o controlador manipula a empresa listada para emitir um aviso de posse de tokens, gerando simultaneamente uma emoção especulativa no mercado de criptomoedas e no mercado de ações dos EUA, impulsionando a valorização das ações; em seguida, obtêm financiamento por meio de emissões direcionadas (ATM, PIPE, convertíveis, etc.) para recomprar os tokens correspondentes. A chave desta operação está no controle do ritmo – a valorização dos tokens impulsiona o preço das ações, a valorização das ações cria espaço para financiamento, e uma vez que o financiamento é concluído, isso novamente impulsiona o preço dos tokens, permitindo que o ciclo continue girando.
Mas o problema é que tudo isso se baseia em emoções e avaliações, carecendo de apoio de valor intrínseco. O próprio token não gera fluxo de caixa, e a empresa também não consegue lucrar de forma estável com a posse do token. O financiamento proveniente da emissão adicional, na verdade, é uma troca de liquidez de curto prazo por meio da diluição dos direitos dos acionistas ordinários, realizando uma "troca de ações por tokens".
Quando a paixão desaparece, os preços das moedas param de subir ou a capacidade de financiamento é limitada, essa estrutura rapidamente desmorona. Os preços das moedas começam a desvincular-se dos preços das ações, a janela de financiamento se fecha e a empresa não consegue mais manter a acumulação e o suporte dos tokens. As altcoins perdem o maior comprador, e a bolha de capitalização de mercado também estoura.
Ao mesmo tempo, os investidores que compraram ações da empresa em pontos altos tornaram-se os últimos a pagar por essa falsa prosperidade. O perigo desse modelo reside no fato de que ele transfere o risco dos ativos criptográficos para o mercado de ações, formando um esquema Ponzi entre mercados: as notícias emocionais impulsionam o preço das ações, o preço das ações impulsiona o financiamento, o financiamento impulsiona a compra de criptomoedas, e o preço das moedas sobe.
E uma vez que a cadeia se rompe, o colapso também chega mais rápido. Primeiro, se o preço do token cair abaixo do custo médio de aquisição da empresa, o balanço patrimonial da empresa irá se deteriorar rapidamente. Além disso, atualmente, essa operação na verdade está aproveitando as lacunas na regulação que está atrasada. Quando a regulação interromper esse modelo de financiamento para compra de moedas, sem dúvida, os preços das ações e das moedas sofrerão uma queda drástica. E o que é mais previsível, talvez, seja que quando a euforia emocional e a retirada de capital ocorrerem, a queda de preços não será como a de Luna, que rapidamente foi a zero em um espiral, mas sim que as ações dificilmente voltarão a atingir os níveis altos. Nesse momento, a roda não girará mais, deixando apenas um valor de mercado em frangalhos e um grupo de investidores ingênuos que entraram em altos preços.
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alts microestratégias têm o preço das ações Queda de 50% quem está pagando pela festa "falsa"?
Jessy, Golden Finance
A onda de "microestratégias" das altcoins começará em maio de 2025.
Empresas que imitam a microestratégia de altcoins como ETH, TRX, SOL, XRP, DOGE, BNB estão surgindo como cogumelos após a chuva.
Diferentemente da estratégia da MicroStrategy de emitir títulos conversíveis para comprar Bitcoin, o caminho de operação é mais ou menos o seguinte: os interessados por trás dessas altcoins compram uma empresa de fachada no mercado de ações dos EUA e, em seguida, anunciam a compra de um determinado token como reserva. O preço das ações e o preço das moedas também tendem a subir em um curto período.
No entanto, após a breve euforia dos preços das ações, essas criptomoedas alternativas enfrentaram uma queda nos preços das ações. Por exemplo, o preço das ações da microestratégia Sharplink, uma versão do Ethereum, atingiu quase 80 dólares por ação após o anúncio, mas atualmente está abaixo de 20 dólares por ação. A maior instituição que possui Ethereum, a Bitmine, alcançou um pico de 135 dólares em 3 de julho, mas atualmente também está apenas a 34 dólares por ação. Por sua vez, a microestratégia CEA Industries do BNB subiu para um pico de 57 dólares em 28 de julho, mas agora o preço das ações também retrocedeu para 35 dólares.
Estratégias micro de altcoins semelhantes, através da emissão de ações para aumentar a capitalização de mercado, angariam fundos para comprar as respectivas altcoins, na verdade, estão utilizando a diluição contínua dos direitos dos acionistas comuns para fornecer fluxo de caixa para a valorização dos tokens. As altcoins receberam uma grande quantidade de fundos para sustentar seus preços, e o preço das moedas foi constantemente elevado, permitindo que grandes investidores dessa altcoin tivessem a oportunidade de vender em alta, enquanto para os pequenos investidores que seguiram e participaram dessas ações, a maioria acabou comprando no ponto mais alto do preço das ações, tornando-se os pagadores finais desta festa.
A explosão do preço das ações e o subsequente corte ao meio
Desde maio de 2025, várias empresas relacionadas a altcoins populares têm replicado o modelo "MicroStrategy" no mercado de ações dos EUA. O caminho operacional comum entre elas é: primeiro controlam uma empresa de fachada no mercado de ações dos EUA, depois anunciam a compra de um determinado token como "reserva estratégica", em seguida, obtêm financiamento através da valorização das ações e, por fim, utilizam o financiamento para aumentar a posse do token, tentando estabelecer uma estrutura de roda de preço do token em relação à avaliação da empresa, mas na verdade é apenas um jogo muito comum no mundo financeiro de pisar com o pé esquerdo e direito ao mesmo tempo.
A empresa de "microestratégia" Sharplink Gaming (SBET) na versão Ethereum viu suas ações subirem para quase 80 dólares após anunciar a compra de ETH, mas atualmente restam menos de 20 dólares; a Bitmine, que possui a maior quantidade de Ethereum, também subiu para um pico de 135 dólares no início de julho, mas agora caiu para 32 dólares.
A TRON realiza a sua listagem através da aquisição reversa de uma empresa listada na NASDAQ chamada SRM Entertainment, que posteriormente foi renomeada para Tron Inc. O investimento específico foi feito com tokens TRX no valor de 100 milhões de dólares na SRM Entertainment, que planeja armazenar esses TRX no tesouro da empresa, construindo um modelo de "reservas de TRX". Após o anúncio da notícia, as ações da SRM Entertainment dispararam 533% em 16 de junho, saltando de 1,45 dólares para 9,19 dólares, alcançando um pico intradiário de 10,83 dólares, e o preço atualmente se mantém estável em cerca de 9 dólares por ação.
Até mesmo o DOGE tem sua própria "microestratégia": em julho, a empresa listada na Nasdaq, Bit Origin, anunciou que arrecadou 500 milhões de dólares (dos quais 400 milhões vieram de financiamento por ações e 100 milhões de dívida), com planos de estabelecer um cofre de DOGE, enquanto outra empresa listada, Thumzup Media, havia aprovado anteriormente a criação de um cofre de criptomoedas de 250 milhões de dólares que inclui DOGE. Atualmente, o preço das ações da primeira já foi cortado pela metade em relação ao pico após o anúncio.
Recentemente, a maior atenção foi voltada para a microestratégia da BNB. Primeiro, a CEA Industries (VAPE) (investida pela YZi Labs) anunciou em 28 de julho que "realizará uma captação pública privada de 500 milhões de dólares (PIPE, incluindo 400 milhões de dólares em dinheiro e 100 milhões de dólares em criptomoedas, além de um potencial ganho de até 750 milhões de dólares através do exercício de warrants. A empresa usará esses fundos para criar o cofre de criptomoedas da BNB Chain (BNB)." Após o anúncio, o preço das ações disparou de 8,9 dólares para 57 dólares no mesmo dia, e no dia seguinte caiu drasticamente para cerca de 40 dólares, com o preço atual das ações em 35 dólares; outra empresa, a Nano Labs (NA), uma empresa chinesa de microchips, anunciou no final de junho que irá comprar 1 bilhão de dólares em BNB através da emissão de 500 milhões de dólares em títulos conversíveis, com a intenção de manter a longo prazo 5-10% do suprimento em circulação. Após o anúncio, o preço das ações chegou a dobrar para cerca de 15 dólares, mas atualmente caiu para cerca de 6 dólares.
Quem está a pagar pela estratégia de acumulação de moedas da MicroStrategy?
À primeira vista, estes projetos de altcoins parecem copiar a lógica operacional da MicroStrategy, utilizando criptomoedas como reserva, refletindo assim a sua crença no valor de longo prazo da blockchain. No entanto, na verdade, trata-se de um jogo de capital disfarçado, cujo núcleo não é a criação de valor, mas sim a vinculação artificial do preço das moedas ao preço das ações, criando uma ilusão temporária de capitalização de mercado em uma série de emissões.
A lógica de operação é bastante clara: a equipe do projeto ou o controlador manipula a empresa listada para emitir um aviso de posse de tokens, gerando simultaneamente uma emoção especulativa no mercado de criptomoedas e no mercado de ações dos EUA, impulsionando a valorização das ações; em seguida, obtêm financiamento por meio de emissões direcionadas (ATM, PIPE, convertíveis, etc.) para recomprar os tokens correspondentes. A chave desta operação está no controle do ritmo – a valorização dos tokens impulsiona o preço das ações, a valorização das ações cria espaço para financiamento, e uma vez que o financiamento é concluído, isso novamente impulsiona o preço dos tokens, permitindo que o ciclo continue girando.
Mas o problema é que tudo isso se baseia em emoções e avaliações, carecendo de apoio de valor intrínseco. O próprio token não gera fluxo de caixa, e a empresa também não consegue lucrar de forma estável com a posse do token. O financiamento proveniente da emissão adicional, na verdade, é uma troca de liquidez de curto prazo por meio da diluição dos direitos dos acionistas ordinários, realizando uma "troca de ações por tokens".
Quando a paixão desaparece, os preços das moedas param de subir ou a capacidade de financiamento é limitada, essa estrutura rapidamente desmorona. Os preços das moedas começam a desvincular-se dos preços das ações, a janela de financiamento se fecha e a empresa não consegue mais manter a acumulação e o suporte dos tokens. As altcoins perdem o maior comprador, e a bolha de capitalização de mercado também estoura.
Ao mesmo tempo, os investidores que compraram ações da empresa em pontos altos tornaram-se os últimos a pagar por essa falsa prosperidade. O perigo desse modelo reside no fato de que ele transfere o risco dos ativos criptográficos para o mercado de ações, formando um esquema Ponzi entre mercados: as notícias emocionais impulsionam o preço das ações, o preço das ações impulsiona o financiamento, o financiamento impulsiona a compra de criptomoedas, e o preço das moedas sobe.
E uma vez que a cadeia se rompe, o colapso também chega mais rápido. Primeiro, se o preço do token cair abaixo do custo médio de aquisição da empresa, o balanço patrimonial da empresa irá se deteriorar rapidamente. Além disso, atualmente, essa operação na verdade está aproveitando as lacunas na regulação que está atrasada. Quando a regulação interromper esse modelo de financiamento para compra de moedas, sem dúvida, os preços das ações e das moedas sofrerão uma queda drástica. E o que é mais previsível, talvez, seja que quando a euforia emocional e a retirada de capital ocorrerem, a queda de preços não será como a de Luna, que rapidamente foi a zero em um espiral, mas sim que as ações dificilmente voltarão a atingir os níveis altos. Nesse momento, a roda não girará mais, deixando apenas um valor de mercado em frangalhos e um grupo de investidores ingênuos que entraram em altos preços.