O quadro regulatório das moedas estáveis de Hong Kong está a ser implementado gradualmente, a primeira leva de licenças prevista para a distribuição no início de 2026
A regulação da moeda estável em Hong Kong está a acelerar para uma fase substancial. Com a entrada em vigor das regulamentações a 1 de agosto de 2025, as autoridades reguladoras publicaram, a 29 de julho, uma série de documentos complementares, incluindo diretrizes regulatórias para emissores de moeda estável licenciados, diretrizes de combate à lavagem de dinheiro e uma explicação do sistema de licenciamento, construindo um sistema regulatório abrangente que abrange pedidos, operações, gestão de ativos e conformidade.
Este conjunto de diretrizes não apenas fornece um caminho claro de aplicação e padrões de conformidade para o mercado de moeda estável, mas também demonstra como Hong Kong, ao fortalecer o controle de riscos, reserva espaço político para o desenvolvimento inovador das moedas estáveis. Este artigo irá resumir os pontos principais das políticas e aprofundar a interpretação dos requisitos regulatórios e das vias práticas.
Data de distribuição das primeiras licenças de moeda estável e requisitos de candidatura
As autoridades reguladoras afirmam que a concessão de licenças será um processo contínuo. As instituições que desejam ser consideradas o mais cedo possível devem submeter a candidatura até 30 de setembro. Espera-se que as primeiras emissoras de moeda estável licenciadas sejam anunciadas no início de 2026, com foco no comércio transfronteiriço e aplicações Web3. Na primeira fase, serão emitidas apenas algumas licenças, com um alto nível de exigência, e as candidaturas submetidas até 30 de setembro terão prioridade.
Para os emissores de moeda estável fiduciária que já têm operações substanciais em Hong Kong, foi estabelecido um período de transição de 6 meses (até 31 de janeiro de 2026). Durante os primeiros 3 meses após a entrada em vigor da regulamentação (antes de 31 de outubro de 2025), os emissores existentes que desejem solicitar uma licença devem apresentar a solicitação e os documentos relevantes.
Os emissores que não conseguirem completar o pedido a tempo, forem recusados ou retirarem o pedido entrarão num período de conclusão de um mês a partir de 1 de novembro de 2025, devendo sair da atividade de forma ordenada. As entidades que continuarem a realizar atividades de moeda estável regulamentadas após o período de conclusão violarão as normas e cometerão um crime.
Gestão de Risco e Requisitos de Combate à Lavagem de Dinheiro
Na gestão de risco, os emissores de moeda estável licenciados apenas podem confiar em prestadores de serviços reconhecidos para a emissão de ofertas de moeda estável legal, e devem obter aprovação de licença. Os ativos custodiados devem ser estritamente isolados dos ativos próprios do licenciado, e as políticas de gestão de ativos de reserva e os resultados da auditoria devem ser divulgados regularmente.
Os licenciados devem adotar medidas tecnológicas como múltiplas assinaturas, mecanismos de pré-mineração, gestão segura de chaves privadas, auditorias de segurança de contratos inteligentes, e recomenda-se a realização de múltiplas validações combinadas com simulações fora da cadeia. As diretrizes também enfatizam que as instituições emissoras de moeda estável devem ter uma estrutura clara de conselho de administração e um sistema de controle interno robusto.
Em matéria de combate à lavagem de dinheiro, foram clarificados os requisitos de avaliação de risco, due diligence do cliente, monitorização contínua, conformidade com transferências de moeda estável e relatórios de transações suspeitas. Os emissores de moeda estável licenciados devem adotar medidas eficazes para identificar e verificar a identidade dos detentores de moeda estável, e os clientes devem passar por um processo completo de due diligence e revisão periódica.
Reservas de ativos e regulamentos de emissão de múltiplas moedas
As diretrizes regulatórias exigem que todas as moedas estáveis emitidas sejam totalmente apoiadas por ativos. Os ativos de reserva qualificados incluem dinheiro, depósitos bancários, títulos de dívida negociáveis e outros ativos de alta qualidade, alta liquidez e baixo risco reconhecidos. As autoridades reguladoras implementarão requisitos de mitigação de riscos diferenciados com base nos tipos e na estrutura dos ativos de reserva detidos pelos licenciados.
Os titulares de licença podem emitir "moedas estáveis" indexadas a diferentes moedas fiduciárias conforme a demanda do mercado, mas novas moedas devem ser aprovadas. É permitido manter ativos qualificados como reserva na forma tokenizada, mas deve ser obtida aprovação por escrito. Em casos especiais, pode-se solicitar a incompatibilidade de moedas, mas deve ser aprovada caso a caso e fornecida uma explicação razoável.
Além disso, exige-se que os licenciados não paguem juros sobre a distribuição de moedas estáveis emitidas, e não há restrições sobre a custódia de ativos de reserva no exterior. É permitido delegar a gestão de ativos a um gestor de investimentos terceiro, mas deve-se garantir a transparência, segurança e capacidade de movimentação dos ativos, bem como divulgar regularmente relatórios de reservas auditados.
Qualificações e Procedimentos de Candidatura
O requerente deve ser uma empresa constituída como uma corporação em Hong Kong, ou uma entidade reconhecida constituída fora de Hong Kong. Quer o requerente seja uma corporação de Hong Kong ou do exterior, deve estabelecer uma base de operações substancial em Hong Kong.
A solicitação de licença deve atender a critérios mínimos, incluindo recursos financeiros, gestão de riscos, divulgação de informações e atividades comerciais. O solicitante deve manter sempre um capital social realizado não inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong ou recursos financeiros equivalentes reconhecidos. Documentos relevantes devem ser apresentados, incluindo o plano de negócios e orçamento financeiro para os próximos três anos, relatórios de auditoria dos últimos três exercícios fiscais, relatórios de avaliação de riscos, entre outros.
O processo de candidatura inclui discussões preliminares com as autoridades reguladoras, a submissão de documentação completa e a espera pelos resultados da aprovação. Se aprovado, as informações relevantes serão divulgadas; se rejeitado, será enviada uma notificação por escrito explicando os motivos.
Atualmente, várias instituições já anunciaram claramente a intenção de solicitar uma licença de moeda estável, incluindo várias empresas de tecnologia e instituições financeiras conhecidas. Segundo especialistas do setor, na primeira fase, Hong Kong pode emitir apenas de 3 a 4 licenças, totalizando não mais de 10.
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TokenVelocityTrauma
· 15h atrás
Só vão emitir licenças em 2026, é melhor dispersar.
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MEVSandwichMaker
· 07-31 10:19
2026? Esta velocidade de regulamentação está bastante lenta~
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ReverseFOMOguy
· 07-31 10:19
Mais dois anos de espera. Vamos esperar para ver.
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DegenApeSurfer
· 07-31 10:19
Esta velocidade está um pouco lenta, não está?
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SerumSurfer
· 07-31 09:56
Vou ter que esperar mais três anos? Isso está me deixando desesperado.
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FUDwatcher
· 07-31 09:55
Só vai emitir licenças em 2026. Por que tanta pressa?
As primeiras licenças de moeda estável de Hong Kong devem ser distribuídas no início de 2026, com altos requisitos de candidatura.
O quadro regulatório das moedas estáveis de Hong Kong está a ser implementado gradualmente, a primeira leva de licenças prevista para a distribuição no início de 2026
A regulação da moeda estável em Hong Kong está a acelerar para uma fase substancial. Com a entrada em vigor das regulamentações a 1 de agosto de 2025, as autoridades reguladoras publicaram, a 29 de julho, uma série de documentos complementares, incluindo diretrizes regulatórias para emissores de moeda estável licenciados, diretrizes de combate à lavagem de dinheiro e uma explicação do sistema de licenciamento, construindo um sistema regulatório abrangente que abrange pedidos, operações, gestão de ativos e conformidade.
Este conjunto de diretrizes não apenas fornece um caminho claro de aplicação e padrões de conformidade para o mercado de moeda estável, mas também demonstra como Hong Kong, ao fortalecer o controle de riscos, reserva espaço político para o desenvolvimento inovador das moedas estáveis. Este artigo irá resumir os pontos principais das políticas e aprofundar a interpretação dos requisitos regulatórios e das vias práticas.
Data de distribuição das primeiras licenças de moeda estável e requisitos de candidatura
As autoridades reguladoras afirmam que a concessão de licenças será um processo contínuo. As instituições que desejam ser consideradas o mais cedo possível devem submeter a candidatura até 30 de setembro. Espera-se que as primeiras emissoras de moeda estável licenciadas sejam anunciadas no início de 2026, com foco no comércio transfronteiriço e aplicações Web3. Na primeira fase, serão emitidas apenas algumas licenças, com um alto nível de exigência, e as candidaturas submetidas até 30 de setembro terão prioridade.
Para os emissores de moeda estável fiduciária que já têm operações substanciais em Hong Kong, foi estabelecido um período de transição de 6 meses (até 31 de janeiro de 2026). Durante os primeiros 3 meses após a entrada em vigor da regulamentação (antes de 31 de outubro de 2025), os emissores existentes que desejem solicitar uma licença devem apresentar a solicitação e os documentos relevantes.
Os emissores que não conseguirem completar o pedido a tempo, forem recusados ou retirarem o pedido entrarão num período de conclusão de um mês a partir de 1 de novembro de 2025, devendo sair da atividade de forma ordenada. As entidades que continuarem a realizar atividades de moeda estável regulamentadas após o período de conclusão violarão as normas e cometerão um crime.
Gestão de Risco e Requisitos de Combate à Lavagem de Dinheiro
Na gestão de risco, os emissores de moeda estável licenciados apenas podem confiar em prestadores de serviços reconhecidos para a emissão de ofertas de moeda estável legal, e devem obter aprovação de licença. Os ativos custodiados devem ser estritamente isolados dos ativos próprios do licenciado, e as políticas de gestão de ativos de reserva e os resultados da auditoria devem ser divulgados regularmente.
Os licenciados devem adotar medidas tecnológicas como múltiplas assinaturas, mecanismos de pré-mineração, gestão segura de chaves privadas, auditorias de segurança de contratos inteligentes, e recomenda-se a realização de múltiplas validações combinadas com simulações fora da cadeia. As diretrizes também enfatizam que as instituições emissoras de moeda estável devem ter uma estrutura clara de conselho de administração e um sistema de controle interno robusto.
Em matéria de combate à lavagem de dinheiro, foram clarificados os requisitos de avaliação de risco, due diligence do cliente, monitorização contínua, conformidade com transferências de moeda estável e relatórios de transações suspeitas. Os emissores de moeda estável licenciados devem adotar medidas eficazes para identificar e verificar a identidade dos detentores de moeda estável, e os clientes devem passar por um processo completo de due diligence e revisão periódica.
Reservas de ativos e regulamentos de emissão de múltiplas moedas
As diretrizes regulatórias exigem que todas as moedas estáveis emitidas sejam totalmente apoiadas por ativos. Os ativos de reserva qualificados incluem dinheiro, depósitos bancários, títulos de dívida negociáveis e outros ativos de alta qualidade, alta liquidez e baixo risco reconhecidos. As autoridades reguladoras implementarão requisitos de mitigação de riscos diferenciados com base nos tipos e na estrutura dos ativos de reserva detidos pelos licenciados.
Os titulares de licença podem emitir "moedas estáveis" indexadas a diferentes moedas fiduciárias conforme a demanda do mercado, mas novas moedas devem ser aprovadas. É permitido manter ativos qualificados como reserva na forma tokenizada, mas deve ser obtida aprovação por escrito. Em casos especiais, pode-se solicitar a incompatibilidade de moedas, mas deve ser aprovada caso a caso e fornecida uma explicação razoável.
Além disso, exige-se que os licenciados não paguem juros sobre a distribuição de moedas estáveis emitidas, e não há restrições sobre a custódia de ativos de reserva no exterior. É permitido delegar a gestão de ativos a um gestor de investimentos terceiro, mas deve-se garantir a transparência, segurança e capacidade de movimentação dos ativos, bem como divulgar regularmente relatórios de reservas auditados.
Qualificações e Procedimentos de Candidatura
O requerente deve ser uma empresa constituída como uma corporação em Hong Kong, ou uma entidade reconhecida constituída fora de Hong Kong. Quer o requerente seja uma corporação de Hong Kong ou do exterior, deve estabelecer uma base de operações substancial em Hong Kong.
A solicitação de licença deve atender a critérios mínimos, incluindo recursos financeiros, gestão de riscos, divulgação de informações e atividades comerciais. O solicitante deve manter sempre um capital social realizado não inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong ou recursos financeiros equivalentes reconhecidos. Documentos relevantes devem ser apresentados, incluindo o plano de negócios e orçamento financeiro para os próximos três anos, relatórios de auditoria dos últimos três exercícios fiscais, relatórios de avaliação de riscos, entre outros.
O processo de candidatura inclui discussões preliminares com as autoridades reguladoras, a submissão de documentação completa e a espera pelos resultados da aprovação. Se aprovado, as informações relevantes serão divulgadas; se rejeitado, será enviada uma notificação por escrito explicando os motivos.
Atualmente, várias instituições já anunciaram claramente a intenção de solicitar uma licença de moeda estável, incluindo várias empresas de tecnologia e instituições financeiras conhecidas. Segundo especialistas do setor, na primeira fase, Hong Kong pode emitir apenas de 3 a 4 licenças, totalizando não mais de 10.