Análise do impacto da liquidez do dólar no mercado de ativos de criptografia
Recentemente, a atenção dos investidores mudou de esqui para o mercado de Ativos de criptografia, especialmente se "o mercado de certa figura política" conseguirá se manter. Embora as altas expectativas do mercado em relação a certas ações políticas possam causar desilusão e ter um impacto negativo no mercado a curto prazo, também é necessário ponderar sobre o efeito estimulante da liquidez do dólar.
Atualmente, o desempenho do Bitcoin varia de acordo com o ritmo de liberação do dólar. O Federal Reserve e o Tesouro dos Estados Unidos controlam a quantidade de dólares no mercado financeiro global, que é um fator-chave que afeta o mercado.
O Bitcoin atingiu o fundo no terceiro trimestre de 2022, quando as ferramentas de recompra inversa do Federal Reserve (RRP) atingiram o pico. Em seguida, o Departamento do Tesouro dos EUA reduziu a emissão de títulos de renda fixa de longo prazo e aumentou a emissão de títulos sem juros de curto prazo, retirando mais de 2 trilhões de dólares do RRP. Isso injetou efetivamente liquidez nos mercados financeiros globais, impulsionando o mercado de ativos de criptografia e o mercado de ações, especialmente as grandes ações de tecnologia listadas nos EUA.
No primeiro trimestre de 2025, a questão chave é se o estímulo positivo da liquidez do dólar pode compensar a desilusão que pode advir da velocidade e eficácia da implementação de certas políticas. Se sim, o risco do mercado será relativamente controlável, e os fundos de investimento também devem aumentar a exposição ao risco.
A política de aperto quantitativo (QT) do Federal Reserve está avançando a uma taxa de 60 bilhões de dólares por mês, o que significa que o tamanho de seu balanço patrimonial está sendo reduzido. Espera-se que o mercado atinja o pico no final de março, quando aproximadamente 180 bilhões de dólares em liquidez serão retirados.
O instrumento de recompra reversa ( RRP ) quase caiu para zero. O Federal Reserve reduziu a taxa RRP em 0,30% na reunião de 18 de dezembro de 2024, uma redução superior em 0,05% à taxa de política, com o objetivo de vincular a taxa RRP ao limite inferior da taxa de fundos federais ( FFR ).
Atualmente, existem dois fundos que ajudam a conter a alta dos rendimentos dos títulos. Para o Federal Reserve, o rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos não pode ultrapassar os 5%, caso contrário, isso provocará um aumento acentuado da volatilidade no mercado de títulos. Enquanto houver liquidez no RRP e na conta geral do Tesouro (TGA), o Federal Reserve não precisará ajustar significativamente a sua política monetária.
Uma vez que o TGA seja esgotado e reabastecido após o aumento do teto da dívida, o Federal Reserve esgotará as medidas de emergência, não conseguindo impedir a inevitável elevação adicional das taxas de juro após o ciclo de afrouxamento que começou em setembro do ano passado.
Espera-se que o RRP se aproxime de zero em algum momento do primeiro trimestre, o que significa que serão injetados 2370 bilhões de dólares em liquidez. O Federal Reserve reduzirá 1800 bilhões de dólares em liquidez devido ao QT, enquanto a diminuição do saldo do RRP irá impulsionar ainda mais a injeção de liquidez de 2370 bilhões de dólares, totalizando uma injeção líquida de 570 bilhões de dólares.
Do lado do Tesouro, uma vez que o total da dívida não pode ser aumentado antes de elevar o limite da dívida, o Tesouro só pode gastar fundos do TGA. O saldo atual do TGA é de 7220 bilhões de dólares. Espera-se que a questão do limite da dívida se torne crucial entre maio e junho deste ano, altura em que o saldo do TGA será completamente esgotado.
A soma total da liquidez em dólares do Federal Reserve e do Departamento do Tesouro até o final do primeiro trimestre é estimada em 6120 bilhões de dólares. Se este for o único fator a determinar o preço dos ativos de criptografia, espera-se que ocorra um pico de mercado local no final do primeiro trimestre.
No entanto, também é necessário considerar outros fatores, como a criação de crédito do yuan chinês, a política do Banco do Japão, a possível desvalorização do dólar e a eficácia dos gastos governamentais e da legislação. Apesar disso, o desempenho do mercado no passado confirmou o impacto direto das mudanças nos saldos RRP e TGA nos ativos de criptografia e no mercado de ações.
De um modo geral, o ambiente positivo de liquidez em dólares no primeiro trimestre pode compensar o desapontamento causado pela implementação de certas políticas que não corresponderam às expectativas. Como é habitual, o final do primeiro trimestre pode ser um momento para realizar lucros, aguardando a melhoria das condições de liquidez em dólares no terceiro trimestre.
Um fundo de investimento está a entrar no emergente campo da ciência descentralizada (DeSci), apostando no potencial de desenvolvimento desta área. De um modo geral, as perspetivas de mercado são otimistas, mas os investidores devem estar atentos a novas informações e ajustar as suas estratégias atempadamente.
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A liquidez do dólar domina o mercado de criptomoedas, com a injeção de liquidez no Q1 podendo chegar a 6120 bilhões de dólares.
Análise do impacto da liquidez do dólar no mercado de ativos de criptografia
Recentemente, a atenção dos investidores mudou de esqui para o mercado de Ativos de criptografia, especialmente se "o mercado de certa figura política" conseguirá se manter. Embora as altas expectativas do mercado em relação a certas ações políticas possam causar desilusão e ter um impacto negativo no mercado a curto prazo, também é necessário ponderar sobre o efeito estimulante da liquidez do dólar.
Atualmente, o desempenho do Bitcoin varia de acordo com o ritmo de liberação do dólar. O Federal Reserve e o Tesouro dos Estados Unidos controlam a quantidade de dólares no mercado financeiro global, que é um fator-chave que afeta o mercado.
O Bitcoin atingiu o fundo no terceiro trimestre de 2022, quando as ferramentas de recompra inversa do Federal Reserve (RRP) atingiram o pico. Em seguida, o Departamento do Tesouro dos EUA reduziu a emissão de títulos de renda fixa de longo prazo e aumentou a emissão de títulos sem juros de curto prazo, retirando mais de 2 trilhões de dólares do RRP. Isso injetou efetivamente liquidez nos mercados financeiros globais, impulsionando o mercado de ativos de criptografia e o mercado de ações, especialmente as grandes ações de tecnologia listadas nos EUA.
No primeiro trimestre de 2025, a questão chave é se o estímulo positivo da liquidez do dólar pode compensar a desilusão que pode advir da velocidade e eficácia da implementação de certas políticas. Se sim, o risco do mercado será relativamente controlável, e os fundos de investimento também devem aumentar a exposição ao risco.
A política de aperto quantitativo (QT) do Federal Reserve está avançando a uma taxa de 60 bilhões de dólares por mês, o que significa que o tamanho de seu balanço patrimonial está sendo reduzido. Espera-se que o mercado atinja o pico no final de março, quando aproximadamente 180 bilhões de dólares em liquidez serão retirados.
O instrumento de recompra reversa ( RRP ) quase caiu para zero. O Federal Reserve reduziu a taxa RRP em 0,30% na reunião de 18 de dezembro de 2024, uma redução superior em 0,05% à taxa de política, com o objetivo de vincular a taxa RRP ao limite inferior da taxa de fundos federais ( FFR ).
Atualmente, existem dois fundos que ajudam a conter a alta dos rendimentos dos títulos. Para o Federal Reserve, o rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos não pode ultrapassar os 5%, caso contrário, isso provocará um aumento acentuado da volatilidade no mercado de títulos. Enquanto houver liquidez no RRP e na conta geral do Tesouro (TGA), o Federal Reserve não precisará ajustar significativamente a sua política monetária.
Uma vez que o TGA seja esgotado e reabastecido após o aumento do teto da dívida, o Federal Reserve esgotará as medidas de emergência, não conseguindo impedir a inevitável elevação adicional das taxas de juro após o ciclo de afrouxamento que começou em setembro do ano passado.
Espera-se que o RRP se aproxime de zero em algum momento do primeiro trimestre, o que significa que serão injetados 2370 bilhões de dólares em liquidez. O Federal Reserve reduzirá 1800 bilhões de dólares em liquidez devido ao QT, enquanto a diminuição do saldo do RRP irá impulsionar ainda mais a injeção de liquidez de 2370 bilhões de dólares, totalizando uma injeção líquida de 570 bilhões de dólares.
Do lado do Tesouro, uma vez que o total da dívida não pode ser aumentado antes de elevar o limite da dívida, o Tesouro só pode gastar fundos do TGA. O saldo atual do TGA é de 7220 bilhões de dólares. Espera-se que a questão do limite da dívida se torne crucial entre maio e junho deste ano, altura em que o saldo do TGA será completamente esgotado.
A soma total da liquidez em dólares do Federal Reserve e do Departamento do Tesouro até o final do primeiro trimestre é estimada em 6120 bilhões de dólares. Se este for o único fator a determinar o preço dos ativos de criptografia, espera-se que ocorra um pico de mercado local no final do primeiro trimestre.
No entanto, também é necessário considerar outros fatores, como a criação de crédito do yuan chinês, a política do Banco do Japão, a possível desvalorização do dólar e a eficácia dos gastos governamentais e da legislação. Apesar disso, o desempenho do mercado no passado confirmou o impacto direto das mudanças nos saldos RRP e TGA nos ativos de criptografia e no mercado de ações.
De um modo geral, o ambiente positivo de liquidez em dólares no primeiro trimestre pode compensar o desapontamento causado pela implementação de certas políticas que não corresponderam às expectativas. Como é habitual, o final do primeiro trimestre pode ser um momento para realizar lucros, aguardando a melhoria das condições de liquidez em dólares no terceiro trimestre.
Um fundo de investimento está a entrar no emergente campo da ciência descentralizada (DeSci), apostando no potencial de desenvolvimento desta área. De um modo geral, as perspetivas de mercado são otimistas, mas os investidores devem estar atentos a novas informações e ajustar as suas estratégias atempadamente.