A transformação estratégica do Ethereum: de computador mundial a livro-razão global
A mudança de posicionamento do Ethereum não é algo que ocorreu recentemente; na verdade, essa transformação começou já com a implementação do EIP-1559. O fato de que as stablecoins ocupam 50% da quota de mercado na rede Ethereum reforça ainda mais a posição do Ethereum como camada de liquidação financeira. Vamos explorar os detalhes dessa mudança:
EIP-1559: redefinir o mecanismo de captura de valor
O cerne do EIP-1559 não é a redução das taxas de Gas, mas sim a redefinição do mecanismo de captura de valor da rede principal do Ethereum. Esta proposta alterou o antigo modelo de captura de valor do Ethereum, que se baseava no aumento do volume de transações e no consumo de gas.
Antes da implementação do EIP-1559, todas as transações (incluindo DeFi, NFT e GameFi, entre outros) estavam concentradas na rede principal, resultando em um enorme consumo de Gas de ETH. Os dados mostram que, em 2021, a média diária de ETH destruído estava próxima de milhares. Naquele momento, a rede principal do Ethereum estava extremamente congestionada, e o Layer 2 também teve que participar da competição de Gas ao submeter dados de validação em lotes, o que gerava custos elevados e difíceis de prever.
O EIP-1559 introduziu um mecanismo de taxa base previsível, tornando os custos de envio em lotes na Layer2 na mainnet estáveis e controláveis. Isso não apenas reduz a barreira operacional da Layer2, mas também permite que mais projetos Layer2 dependam do Ethereum para a liquidação final.
À primeira vista, o EIP-1559 oferece conveniência para o Layer2, mas na realidade, muda profundamente a lógica de captura de valor do Ethereum: passa de um "crescimento baseado no consumo" que depende de transações de alta frequência na mainnet para um "crescimento baseado em impostos" que depende da demanda de liquidação do Layer2.
Esta transformação faz com que o papel do Ethereum se assemelhe mais a um sistema de liquidação central, semelhante ao que os bancos locais fazem para processar operações diárias, mas as grandes liquidações interbancárias devem ser confirmadas pelo sistema do banco central. O banco central não serve diretamente os usuários comuns, mas todos os bancos precisam "pagar impostos" ao banco central e aceitar a supervisão.
Esta é uma característica típica da "livro-razão global".
Moeda estável: reconhecimento do mercado da segurança do Ethereum
De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, atualmente o valor de mercado total das stablecoins em todo o mundo ultrapassa os 250 bilhões de dólares, com o Ethereum a deter 50% da quota. Esta proporção não diminuiu, mas aumentou após a implementação do EIP-1559. A razão pela qual o Ethereum consegue atrair tanto capital deve-se à sua inigualável prima de segurança.
Especificamente, uma stablecoin tem um total de 62.99 mil milhões de dólares em Ethereum, enquanto outra stablecoin principal tem 38.15 mil milhões de dólares. Em comparação, o total de stablecoins em outras blockchains é relativamente menor.
A razão pela qual os emissores de stablecoins escolhem o Ethereum não é a velocidade de transação ou o custo, mas sim a segurança econômica proporcionada pelo staking de quase cem bilhões de dólares em ETH, que é inigualável. Para instituições que gerenciam ativos de cem bilhões de dólares, essa segurança é um fator de consideração crucial.
Um grande montante de fundos em stablecoins criou um ciclo de crescimento auto-reforçado do ecossistema Ethereum: aumento da escala das stablecoins → profundidade da liquidez → mais protocolos DeFi escolhem Ethereum → gera mais demanda por stablecoins → atrai mais capital.
Sob essa perspectiva, a grande concentração de stablecoins na Ethereum é, na verdade, o resultado do voto de ação da liquidez global e também a confirmação do mercado da sua posição como livro-razão global.
Estratégia de posicionamento do ecossistema Ethereum
Com a mainnet Ethereum focada em se tornar uma camada de liquidação de nível "banco central", a posição estratégica de todo o ecossistema Ethereum torna-se mais clara: cada Layer2 é responsável por transações de alta frequência, enquanto a mainnet Ethereum se concentra na liquidação final, com uma divisão de trabalho clara e eficiente. Cada liquidação que retorna da Layer2 para a mainnet continuará a queimar ETH, promovendo um efeito deflacionário em constante fortalecimento.
No entanto, os dados atuais mostram que a prosperidade do Layer2 não parece ter trazido a contribuição deflacionária esperada para a mainnet do Ethereum. O número médio de ETH destruídos diariamente na mainnet caiu drasticamente, às vezes chegando a menos de algumas centenas. Enquanto isso, o volume de transações e a rentabilidade das principais plataformas Layer2 estão a crescer rapidamente.
A aparición deste fenómeno é devido á migración masiva de usuarios a Layer2, que resultou na diminución do volume de transaccións na mainnet. Layer2 cobra grandes taxas diariamente, pero o "imposto de protección" pagado á mainnet é relativamente baixo.
Apesar disso, essa questão não abalará a posição do Ethereum como o livro-razão global. A grande quantidade de stablecoins, a segurança de quase cem bilhões de dólares (28% da oferta está em staking) e o maior ecossistema DeFi do mundo provam que o capital escolhe o Ethereum por sua autoridade em liquidação, e não pelo nível de prosperidade do ecossistema Layer2.
Atualmente, o fundador do Ethereum parece estar ciente desse problema e está tentando melhorar o desempenho da mainnet do Ethereum para evitar que o Layer2 se torne um obstáculo ao desenvolvimento da posição do livro-razão global do Ethereum.
Mas, no fundo, o estado de desenvolvimento do Layer 2 não tem relação direta com a posição do Ethereum como livro-razão global. Atualmente, enfatizar o conceito de "livro-razão global" parece mais uma confirmação oficial de um fato consumado. A implementação do EIP-1559 marcou um ponto de viragem histórico, a partir do qual o Ethereum deixou de ser "computador mundial" e passou a ser "banco central global".
Em outras palavras, se concordarmos que os benefícios futuros do desenvolvimento das criptomoedas estão na fusão da infraestrutura DeFi em cadeia com as finanças tradicionais, então a posição do "banco central global" do Ethereum é suficiente para consolidar sua posição, a prosperidade do Layer 2 não é um fator determinante.
Claro, se ainda acredita que o Ethereum deve depender da força do ecossistema Layer2 para se erguer, então pode ignorar esta análise.
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SerumSqueezer
· 07-31 11:17
Finalmente foi renomeado para máquina de transferência.
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DancingCandles
· 07-31 09:24
Camada financeira? Hum, a essência ainda é uma máquina de fazer as pessoas de parvas.
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JustAnotherWallet
· 07-31 09:23
Seguir o BTC, quem se importa com o roteiro?
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FudVaccinator
· 07-31 09:02
moeda estável já ocupa metade, nosso eth realmente se tornou o Liquidação.
A transformação estratégica do Ethereum de um computador mundial para um livro-razão global
A transformação estratégica do Ethereum: de computador mundial a livro-razão global
A mudança de posicionamento do Ethereum não é algo que ocorreu recentemente; na verdade, essa transformação começou já com a implementação do EIP-1559. O fato de que as stablecoins ocupam 50% da quota de mercado na rede Ethereum reforça ainda mais a posição do Ethereum como camada de liquidação financeira. Vamos explorar os detalhes dessa mudança:
EIP-1559: redefinir o mecanismo de captura de valor
O cerne do EIP-1559 não é a redução das taxas de Gas, mas sim a redefinição do mecanismo de captura de valor da rede principal do Ethereum. Esta proposta alterou o antigo modelo de captura de valor do Ethereum, que se baseava no aumento do volume de transações e no consumo de gas.
Antes da implementação do EIP-1559, todas as transações (incluindo DeFi, NFT e GameFi, entre outros) estavam concentradas na rede principal, resultando em um enorme consumo de Gas de ETH. Os dados mostram que, em 2021, a média diária de ETH destruído estava próxima de milhares. Naquele momento, a rede principal do Ethereum estava extremamente congestionada, e o Layer 2 também teve que participar da competição de Gas ao submeter dados de validação em lotes, o que gerava custos elevados e difíceis de prever.
O EIP-1559 introduziu um mecanismo de taxa base previsível, tornando os custos de envio em lotes na Layer2 na mainnet estáveis e controláveis. Isso não apenas reduz a barreira operacional da Layer2, mas também permite que mais projetos Layer2 dependam do Ethereum para a liquidação final.
À primeira vista, o EIP-1559 oferece conveniência para o Layer2, mas na realidade, muda profundamente a lógica de captura de valor do Ethereum: passa de um "crescimento baseado no consumo" que depende de transações de alta frequência na mainnet para um "crescimento baseado em impostos" que depende da demanda de liquidação do Layer2.
Esta transformação faz com que o papel do Ethereum se assemelhe mais a um sistema de liquidação central, semelhante ao que os bancos locais fazem para processar operações diárias, mas as grandes liquidações interbancárias devem ser confirmadas pelo sistema do banco central. O banco central não serve diretamente os usuários comuns, mas todos os bancos precisam "pagar impostos" ao banco central e aceitar a supervisão.
Esta é uma característica típica da "livro-razão global".
Moeda estável: reconhecimento do mercado da segurança do Ethereum
De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, atualmente o valor de mercado total das stablecoins em todo o mundo ultrapassa os 250 bilhões de dólares, com o Ethereum a deter 50% da quota. Esta proporção não diminuiu, mas aumentou após a implementação do EIP-1559. A razão pela qual o Ethereum consegue atrair tanto capital deve-se à sua inigualável prima de segurança.
Especificamente, uma stablecoin tem um total de 62.99 mil milhões de dólares em Ethereum, enquanto outra stablecoin principal tem 38.15 mil milhões de dólares. Em comparação, o total de stablecoins em outras blockchains é relativamente menor.
A razão pela qual os emissores de stablecoins escolhem o Ethereum não é a velocidade de transação ou o custo, mas sim a segurança econômica proporcionada pelo staking de quase cem bilhões de dólares em ETH, que é inigualável. Para instituições que gerenciam ativos de cem bilhões de dólares, essa segurança é um fator de consideração crucial.
Um grande montante de fundos em stablecoins criou um ciclo de crescimento auto-reforçado do ecossistema Ethereum: aumento da escala das stablecoins → profundidade da liquidez → mais protocolos DeFi escolhem Ethereum → gera mais demanda por stablecoins → atrai mais capital.
Sob essa perspectiva, a grande concentração de stablecoins na Ethereum é, na verdade, o resultado do voto de ação da liquidez global e também a confirmação do mercado da sua posição como livro-razão global.
Estratégia de posicionamento do ecossistema Ethereum
Com a mainnet Ethereum focada em se tornar uma camada de liquidação de nível "banco central", a posição estratégica de todo o ecossistema Ethereum torna-se mais clara: cada Layer2 é responsável por transações de alta frequência, enquanto a mainnet Ethereum se concentra na liquidação final, com uma divisão de trabalho clara e eficiente. Cada liquidação que retorna da Layer2 para a mainnet continuará a queimar ETH, promovendo um efeito deflacionário em constante fortalecimento.
No entanto, os dados atuais mostram que a prosperidade do Layer2 não parece ter trazido a contribuição deflacionária esperada para a mainnet do Ethereum. O número médio de ETH destruídos diariamente na mainnet caiu drasticamente, às vezes chegando a menos de algumas centenas. Enquanto isso, o volume de transações e a rentabilidade das principais plataformas Layer2 estão a crescer rapidamente.
A aparición deste fenómeno é devido á migración masiva de usuarios a Layer2, que resultou na diminución do volume de transaccións na mainnet. Layer2 cobra grandes taxas diariamente, pero o "imposto de protección" pagado á mainnet é relativamente baixo.
Apesar disso, essa questão não abalará a posição do Ethereum como o livro-razão global. A grande quantidade de stablecoins, a segurança de quase cem bilhões de dólares (28% da oferta está em staking) e o maior ecossistema DeFi do mundo provam que o capital escolhe o Ethereum por sua autoridade em liquidação, e não pelo nível de prosperidade do ecossistema Layer2.
Atualmente, o fundador do Ethereum parece estar ciente desse problema e está tentando melhorar o desempenho da mainnet do Ethereum para evitar que o Layer2 se torne um obstáculo ao desenvolvimento da posição do livro-razão global do Ethereum.
Mas, no fundo, o estado de desenvolvimento do Layer 2 não tem relação direta com a posição do Ethereum como livro-razão global. Atualmente, enfatizar o conceito de "livro-razão global" parece mais uma confirmação oficial de um fato consumado. A implementação do EIP-1559 marcou um ponto de viragem histórico, a partir do qual o Ethereum deixou de ser "computador mundial" e passou a ser "banco central global".
Em outras palavras, se concordarmos que os benefícios futuros do desenvolvimento das criptomoedas estão na fusão da infraestrutura DeFi em cadeia com as finanças tradicionais, então a posição do "banco central global" do Ethereum é suficiente para consolidar sua posição, a prosperidade do Layer 2 não é um fator determinante.
Claro, se ainda acredita que o Ethereum deve depender da força do ecossistema Layer2 para se erguer, então pode ignorar esta análise.