RWA torna-se uma aplicação importante da tecnologia Blockchain, instituições tradicionais estão ansiosas para experimentar.

A tokenização de ativos do mundo real (RWA) está se tornando uma das aplicações mais promissoras da tecnologia Blockchain em todo o mundo. Espera-se que traga maior eficiência e segurança para os mercados financeiros da era digital.

Um diretor de desenvolvimento de negócios afirmou que, à medida que a taxa de rendimento on-chain diminui e o Federal Reserve aumenta as taxas de juros, as taxas de juros on-chain e off-chain apresentam uma clara divergência. RWA pode se tornar uma solução para preencher essa lacuna.

Ele apontou que, embora o mercado de stablecoins seja a pedra angular do ecossistema cripto, o fato de que esses ativos não estão sendo totalmente utilizados sempre foi um problema. Os RWA têm potencial para resolver esse problema, tornando-se uma força disruptiva em 2023, liberando o potencial dessa classe de ativos e mudando fundamentalmente a forma como o valor é criado, transferido e armazenado.

A busca por retornos reais sem risco levou o setor a focar na tokenização de instrumentos financeiros regulamentados. Títulos do governo, imóveis, metais preciosos e obras de arte são vistos como os ativos tokenizados mais viáveis.

Um título do Tesouro tokenizado lançado por uma plataforma (STBT) teve uma recepção positiva, arrecadando 123 milhões de dólares em pouco mais de cinco meses. Isso atende à demanda das pessoas por uma taxa de juros sem risco, ao mesmo tempo que evita os problemas de execução e liquidação de transações tradicionais. À medida que a indústria avança, a mesma lógica se aplica a outros ativos do mundo real.

Com a adoção generalizada de títulos tokenizados, não há muita diferença conceitual em explorar outros valores mobiliários listados em liquidez de forma semelhante. RWA pode ser expandido para os setores imobiliário, títulos corporativos e vinhos finos. Espera-se que a indústria RWA se torne o principal tema do ecossistema de ativos digitais nos próximos anos, adicionando centenas de milhares de bilhões de dólares ao mercado.

RWA irá enriquecer enormemente a escala e a variedade de ativos disponíveis na blockchain. Com a expectativa de que as taxas de juros sem risco continuem a subir, espera-se que nas próximas semanas várias instituições adotem bilhetes tokenizados devido a incentivos econômicos, enquanto haverá mais inovações em produtos de DeFi no mercado.

Embora o RWA ainda esteja numa fase inicial do ciclo de tokenização, o interesse tanto de participantes nativos de criptomoedas como de participantes do setor financeiro tradicional está a aumentar.

Já houve alguns avanços notáveis na indústria, incluindo o sucesso de um projeto de um banco central de um país que utilizou DeFi para o mercado de financiamento de atacado, realizou experimentos com transações de câmbio e com a negociação de títulos do governo, bem como o teste de fundos tokenizados por um grande banco na rede pública Ethereum. A taxa de adoção de RWA está a aumentar rapidamente. A contínua inovação em estratégias de liquidação e algoritmos inteligentes está a impulsionar este ímpeto, com a expectativa de progressos significativos até ao final do ano.

Vantagens e Desafios da Tokenização

Um dos maiores benefícios da tokenização é a democratização dos mercados financeiros, eliminando intermediários, acelerando a velocidade das transações e reduzindo custos, ao mesmo tempo que abre oportunidades de investimento anteriormente disponíveis apenas para pessoas de alto patrimônio líquido.

Antes do surgimento do RWA, as principais limitações do mercado concentravam-se na experiência do usuário, especialmente em termos de liquidez. A tokenização tem o potencial de transformar radicalmente o panorama financeiro, criando novas fontes de receita e até mesmo novos mercados.

Em comparação com os empréstimos tradicionais, os empréstimos em blockchain têm várias vantagens chave em relação aos ativos do mundo real, incluindo maior acessibilidade internacional, acessibilidade a ferramentas financeiras criptográficas e um processo de tomada de decisões mais democrático. Esses fatores ajudam a tornar os empréstimos mais inclusivos, transparentes e a facilitar um maior número de mutuários e credores, ao mesmo tempo que promovem a estabilidade do ecossistema de empréstimos e reduzem o risco. À medida que a indústria avança, podemos ver uma fusão entre as finanças tradicionais e o DeFi, criando condições para uma economia global mais inteligente e programável.

Um dos maiores desafios que os RWA enfrentam atualmente é a incerteza regulatória. A estrutura legal está lutando para acompanhar o rápido desenvolvimento da tecnologia de tokenização. Isso é especialmente evidente no campo da infraestrutura RWA integrada ao DeFi, onde os reguladores devem enfrentar os problemas de escalabilidade do Blockchain para se adequar à capacidade do mercado financeiro tradicional.

Para superar este obstáculo, recomenda-se a adoção de uma abordagem regulatória progressiva, com foco na construção de uma estrutura abrangente que seja completamente compatível com os padrões DeFi. Tal estrutura deve implementar rigorosamente protocolos de gestão de risco para aumentar a transparência e a segurança. O sucesso da regulamentação de stablecoins inovadoras em um determinado país demonstra o poder de diretrizes claras e robustas. Elas não apenas protegem os investidores, mas também criam um ambiente favorável para que emissores e instituições financeiras inovem e explorem novos canais de investimento.

Na verdade, é mais fácil atualizar e desenvolver no aspecto técnico, pois já existem soluções viáveis. Os gargalos surgem mais na regulamentação e conformidade, sendo necessário esclarecer o que é um título e como lidar com a propriedade on-chain fora da cadeia. Algumas jurisdições são mais avançadas do que outras, e naturalmente veremos esses lugares impulsionando a inovação.

O maior obstáculo pode ser a equipe de conformidade interna que deseja sobrepor as mesmas estruturas a essas novas classes de ativos, sendo que muitas coisas têm uma relevância muito baixa na Blockchain (como manter trilhas de auditoria), ou mesmo são inatingíveis (como reverter transações).

Conclusão

A demanda futura por liquidez profunda em blockchain é forte, especialmente para grandes protocolos. Embora as STO tenham restrições e exigências de licenciamento, usar títulos como ativos subjacentes para outros produtos proporcionará certa flexibilidade. A indústria está explorando essas possibilidades, buscando inovação.

Uma vez que os RWA tenham alcançado uma escala suficiente na indústria, o resultado final será a união do mundo financeiro tradicional e das criptomoedas em um único domínio financeiro, o que difere das tendências de mercado em alta do passado, será surpreendente.