A Tether construiu um cofre na Suíça, detendo reservas de ouro no valor de 8 mil milhões de dólares.

De acordo com a Bloomberg, a maior emissora de moeda estável do mundo, a Tether Holdings SA, anunciou que estabeleceu um cofre exclusivo na Suíça para armazenar reservas de ouro no valor de 80 bilhões de dólares e planeja aumentar continuamente. Esta empresa de ativos de criptografia com sede em El Salvador afirmou que atualmente possui quase 80 toneladas de ouro físico. A maior parte é diretamente de propriedade da Tether, tornando-a uma das maiores entidades detentoras de ouro do mundo, além de bancos e países.

A construção própria do cofre destaca a segurança e as vantagens de custo

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, enfatizou em uma entrevista: "Temos nosso próprio cofre, e eu acho que é o cofre mais seguro do mundo." Por questões de segurança, a empresa não revelou a localização exata e a data de construção deste cofre na Suíça. Ardoino explicou que a escolha de construir um cofre próprio em vez de alugar um cofre usado na indústria foi, principalmente, uma questão de custo. Ele apontou que, se o volume de circulação de seu token de ouro crescer para 100 bilhões de dólares, "pagar 50 pontos base em taxas de custódia será uma despesa enorme", "ter seu próprio cofre, à medida que a escala aumenta, os custos de custódia diminuirão significativamente."

A escala da reserva de ouro em comparação com os gigantes bancários tradicionais

De acordo com o mais recente relatório de reservas publicado pela Tether em março deste ano, metais preciosos (principalmente ouro) representam cerca de 5% do seu total de reservas. Os 8 mil milhões de dólares em ouro que detém têm um valor equivalente ao valor total de todas as posições em metais preciosos e commodities divulgado pelo UBS Group AG no seu relatório trimestral. O UBS é um dos poucos bancos de negociação de ouro principais que divulgam este tipo de informação.

Regulamentação de moeda estável traz desafios de conformidade

O crescimento explosivo das moedas estáveis atraiu a atenção significativa de reguladores e autoridades de aplicação da lei, com a Tether a ser objeto de uma revisão especial devido à sua escala massiva e às dúvidas passadas sobre sua situação de reservas. Uma das principais preocupações é que, à medida que as moedas estáveis se tornam mais populares, uma quantidade significativa de dinheiro pode contornar o sistema bancário tradicional. A nova regulamentação sobre moedas estáveis implementada pela União Europeia no ano passado e a proposta nos EUA geralmente excluem ativos alternativos como ouro dos ativos de reserva qualificados para respaldar moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária, permitindo apenas equivalentes de caixa como dinheiro e títulos do governo de curto prazo como suporte. Se a Tether procura obter autorização nesses mercados, de acordo com as novas regras, pode ser necessário vender as reservas de ouro que sustentam o USDT.

XAUT: escolha de tokens suportados por ouro físico

Além da moeda estável USDT vinculada ao dólar (com uma circulação atual de 159 bilhões de dólares), a Tether também emitiu o token ancorado em ouro XAUT. Cada token XAUT é suportado por uma onça de ouro físico em uma proporção de um para um. Os detentores podem retirar ouro físico para resgate diretamente na Suíça. Atualmente, os tokens XAUT emitidos pela Tether correspondem a cerca de 7,7 toneladas de ouro (no valor de 819 milhões de dólares). Comparado ao ETF de ouro com maior liquidez (que possui a maior posição de quase 950 toneladas), o XAUT ainda é relativamente pequeno em escala.

Ouro: o ativo de proteção final contra o risco da moeda fiduciária?

Ardoino acredita que: "O ouro deve ser logicamente mais seguro do que qualquer moeda fiduciária nacional." Ele prevê que, "se as pessoas começarem a se preocupar com o potencial aumento da dívida dos EUA, elas podem procurar ativos alternativos." Desde o início do ano, em um contexto de tensões geopolíticas e aumento das fricções comerciais, a demanda por ouro como ativo de refúgio disparou, e o preço subiu cerca de 25%. Ardoino aponta que "cada banco central dos BRICS está comprando reservas de ouro, e acreditamos que essa é a razão para a alta do preço do ouro." Isso reforça ainda mais o valor de hedge do ouro na combinação de criptomoedas.

DeFiLlama mostra que o valor de mercado atual das moedas estáveis é de 2554,9 bilhões de dólares, dos quais o valor de mercado do USDT atinge 1595,21 bilhões de dólares, representando 62,44%.