A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários das Filipinas (SEC) emitiu formalmente as suas regras que regulam os provedores de serviços de ativos digitais (CASPs), exigindo que as entidades que oferecem tais serviços se registem e obtenham uma licença antes de operar no país. A medida segue uma alta repentina na atividade de ativos digitais e um número crescente de casos de fraude envolvendo plataformas não registadas.
“As regras foram emitidas para apoiar os jogadores locais e ir atrás daqueles não registados,” disse Atty. Paolo Ong, Diretor Adjunto da SEC, durante um fórum na Semana de Blockchain das Filipinas 2025. “Acreditamos que as regras darão mais força à nossa equipe de fiscalização, e eles poderão ser mais assertivos ao ir atrás de plataformas não registadas que estão operando nas Filipinas.”
De acordo com as novas diretrizes emitidas através de um Memorando Circular datado de 30 de maio, todos os PVM devem registar-se como uma sociedade anónima nas Filipinas com um capital social pago de pelo menos PHP100 milhões ($1,8 milhões), excluindo ativos digitais. Eles também são obrigados a submeter um plano de negócios, uma matriz de divulgação de riscos e outra documentação para obter aprovação.
Atty. Mark Gorriceta, Managing Partner of Gorriceta Africa Cauton & Saavedra (left) e Atty. Paolo Ong, Assistant Director of PhilFintech Innovation Office of the Securities and Exchange Commission (right) durante o fórum na Philippine Blockchain Week 2025 realizado no SMX Convention Center em Pasay City, Filipinas.Foco na segregação de fundos e proteção dos investidores
Ong explicou que, além dos requisitos de registo corporativo e de capital, os candidatos também devem garantir uma clara separação entre os fundos dos clientes e da empresa, um problema que surgiu em vários colapsos de bolsas de ativos digitais globais.
“As diretrizes do CASP enfatizam a segregação dos fundos dos clientes dos fundos da plataforma,” disse Ong. “É porque vemos que aprender com a alta repentina [the] do colapso de outras plataformas é realmente uma medida chave para proteger os investidores dos fundos [and].”
Ele acrescentou que as plataformas devem garantir que os usuários filipinos compreendam os riscos envolvidos na posse de ativos digitais. "Gostaríamos que os filipinos tivessem acesso a esses produtos, mas exigimos [them] para torná-los cientes dos riscos envolvidos antes que possam interagir com a plataforma."
Restrições e diretrizes de marketing para educadores, influenciadores
Uma disposição importante aborda como os produtos de ativos digitais são comercializados e promovidos, especialmente online. De acordo com Ong, qualquer pessoa que comercialize ou induza a compra de ativos digitais deve registar-se como uma corporação e possuir a licença necessária da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, com exceções limitadas para prestadores de serviços terceiros.
“O padrão para nós para comercializar ativos criptográficos nas Filipinas seria simplesmente um registo de uma corporação nas Filipinas—basicamente a realização de negócios, uma licença primária da SEC,” disse Ong. “Não é necessária uma licença CASP para isso, apenas uma licença primária.”
Quanto aos criadores de conteúdo e educadores, Ong disse que a intenção e a transparência são fundamentais.
“Nós não proibimos a compensação por esforços educativos, mas sempre analisamos a boa fé. Se você está educando e não promovendo um investimento ou plataforma específica, isso é geralmente aceitável,” disse Ong, acrescentando que educadores que promovem produtos ou plataformas específicos, especialmente aqueles que são fraudes, podem enfrentar ações de fiscalização.
“A equipa de execução realmente iria analisar os chamados educadores que estão a empurrar o seu público para uma plataforma específica,” avisou Ong.
Sem licença atual para consultores financeiros de criptomoedas, mas o sandbox está aberto
Questionado se os indivíduos que oferecem conselhos de negociação ou investimento em ativos digitais devem registar-se como consultores financeiros, Ong esclareceu que a SEC atualmente não possui um esquema de licenciamento para consultores financeiros, incluindo nos mercados tradicionais.
Ele disse que esses indivíduos podem querer entrar no sandbox regulatório da SEC.
“Não temos isso no momento, mas eles podem querer considerar entrar no sandbox se quiserem se envolver nessa atividade”, disse Ong.
Execução e colaboração da indústria avançando
A SEC afirmou que as novas regras CASP são projetadas para evoluir em conjunto com a indústria. Ong incentivou as partes interessadas a fornecer feedback à medida que as regulamentações são implementadas.
“Acreditamos que as regras ainda não terão uma forma final. Devem continuar a desenvolver-se,” disse ele. “Estamos sempre abertos a feedback, seja através de fóruns como este ou por email para a unidade FinTech da SEC.”
No que diz respeito à aplicação, as penas incluem multas de PHP50,000 ($885) por uma primeira infração, PHP100,000 ($1,770) por uma segunda infração, e PHP200,000 ($3,540) por uma terceira infração, juntamente com a possível revogação da licença. Licenças CASP não utilizadas podem ser canceladas após 12 meses, e o atraso na apresentação de relatórios pode resultar em multas a partir de PHP10,000 ($177) mais PHP500 ($8.85) por cada dia de atraso.
No final das contas, a SEC afirma que seu objetivo é proteger os investidores filipinos enquanto promove a inovação em conformidade.
“A supervisão baseada em risco é o que almejamos,” disse Ong. “Os maiores riscos que vemos vêm de plataformas estrangeiras não registradas e golpistas. Essas regras servem para proteger contra isso.”
Assista | O boom das startups nas Filipinas: Destaques do Festival de Startups Sinigang Valley Build
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A SEC das Filipinas estabelece regras para prestadores de serviços de criptomoedas
A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários das Filipinas (SEC) emitiu formalmente as suas regras que regulam os provedores de serviços de ativos digitais (CASPs), exigindo que as entidades que oferecem tais serviços se registem e obtenham uma licença antes de operar no país. A medida segue uma alta repentina na atividade de ativos digitais e um número crescente de casos de fraude envolvendo plataformas não registadas.
“As regras foram emitidas para apoiar os jogadores locais e ir atrás daqueles não registados,” disse Atty. Paolo Ong, Diretor Adjunto da SEC, durante um fórum na Semana de Blockchain das Filipinas 2025. “Acreditamos que as regras darão mais força à nossa equipe de fiscalização, e eles poderão ser mais assertivos ao ir atrás de plataformas não registadas que estão operando nas Filipinas.”
De acordo com as novas diretrizes emitidas através de um Memorando Circular datado de 30 de maio, todos os PVM devem registar-se como uma sociedade anónima nas Filipinas com um capital social pago de pelo menos PHP100 milhões ($1,8 milhões), excluindo ativos digitais. Eles também são obrigados a submeter um plano de negócios, uma matriz de divulgação de riscos e outra documentação para obter aprovação.
Ong explicou que, além dos requisitos de registo corporativo e de capital, os candidatos também devem garantir uma clara separação entre os fundos dos clientes e da empresa, um problema que surgiu em vários colapsos de bolsas de ativos digitais globais.
“As diretrizes do CASP enfatizam a segregação dos fundos dos clientes dos fundos da plataforma,” disse Ong. “É porque vemos que aprender com a alta repentina [the] do colapso de outras plataformas é realmente uma medida chave para proteger os investidores dos fundos [and].”
Ele acrescentou que as plataformas devem garantir que os usuários filipinos compreendam os riscos envolvidos na posse de ativos digitais. "Gostaríamos que os filipinos tivessem acesso a esses produtos, mas exigimos [them] para torná-los cientes dos riscos envolvidos antes que possam interagir com a plataforma."
Restrições e diretrizes de marketing para educadores, influenciadores
Uma disposição importante aborda como os produtos de ativos digitais são comercializados e promovidos, especialmente online. De acordo com Ong, qualquer pessoa que comercialize ou induza a compra de ativos digitais deve registar-se como uma corporação e possuir a licença necessária da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, com exceções limitadas para prestadores de serviços terceiros.
“O padrão para nós para comercializar ativos criptográficos nas Filipinas seria simplesmente um registo de uma corporação nas Filipinas—basicamente a realização de negócios, uma licença primária da SEC,” disse Ong. “Não é necessária uma licença CASP para isso, apenas uma licença primária.”
Quanto aos criadores de conteúdo e educadores, Ong disse que a intenção e a transparência são fundamentais.
“Nós não proibimos a compensação por esforços educativos, mas sempre analisamos a boa fé. Se você está educando e não promovendo um investimento ou plataforma específica, isso é geralmente aceitável,” disse Ong, acrescentando que educadores que promovem produtos ou plataformas específicos, especialmente aqueles que são fraudes, podem enfrentar ações de fiscalização.
“A equipa de execução realmente iria analisar os chamados educadores que estão a empurrar o seu público para uma plataforma específica,” avisou Ong. Sem licença atual para consultores financeiros de criptomoedas, mas o sandbox está aberto
Questionado se os indivíduos que oferecem conselhos de negociação ou investimento em ativos digitais devem registar-se como consultores financeiros, Ong esclareceu que a SEC atualmente não possui um esquema de licenciamento para consultores financeiros, incluindo nos mercados tradicionais.
Ele disse que esses indivíduos podem querer entrar no sandbox regulatório da SEC.
“Não temos isso no momento, mas eles podem querer considerar entrar no sandbox se quiserem se envolver nessa atividade”, disse Ong.
Execução e colaboração da indústria avançando
A SEC afirmou que as novas regras CASP são projetadas para evoluir em conjunto com a indústria. Ong incentivou as partes interessadas a fornecer feedback à medida que as regulamentações são implementadas.
“Acreditamos que as regras ainda não terão uma forma final. Devem continuar a desenvolver-se,” disse ele. “Estamos sempre abertos a feedback, seja através de fóruns como este ou por email para a unidade FinTech da SEC.”
No que diz respeito à aplicação, as penas incluem multas de PHP50,000 ($885) por uma primeira infração, PHP100,000 ($1,770) por uma segunda infração, e PHP200,000 ($3,540) por uma terceira infração, juntamente com a possível revogação da licença. Licenças CASP não utilizadas podem ser canceladas após 12 meses, e o atraso na apresentação de relatórios pode resultar em multas a partir de PHP10,000 ($177) mais PHP500 ($8.85) por cada dia de atraso.
No final das contas, a SEC afirma que seu objetivo é proteger os investidores filipinos enquanto promove a inovação em conformidade.
“A supervisão baseada em risco é o que almejamos,” disse Ong. “Os maiores riscos que vemos vêm de plataformas estrangeiras não registradas e golpistas. Essas regras servem para proteger contra isso.”
Assista | O boom das startups nas Filipinas: Destaques do Festival de Startups Sinigang Valley Build