Texto original traduzido: AididiaoJP, Foresight News
As stablecoins não são destinadas a melhorar a eficácia das redes de pagamento existentes, mas sim a revolucionar completamente as redes de pagamento tradicionais. Os stablecoins permitem que as empresas contornem totalmente os canais de pagamento tradicionais; em outras palavras, é muito provável que esses canais de pagamento tradicionais sejam completamente substituídos em algum dia no futuro.
Quando a rede de pagamentos é baseada em stablecoins, todas as transações são apenas alterações numéricas no livro-razão. Atualmente, muitas empresas emergentes já começaram a promover a reestruturação das formas de movimentação de fundos.
Muito tem se falado ultimamente sobre como as stablecoins podem se tornar plataformas de rede bancárias como serviço (BaaS), ou seja, conectando canais de pagamento existentes, de bancos emissores de cartões à aceitação de comerciantes, e tudo mais. Embora eu concorde com esses sentimentos, quando penso em como empresas e protocolos podem criar e acumular valor no novo paradigma no futuro, é uma subestimação do verdadeiro potencial das stablecoins serem vistas como meras plataformas que conectam canais de pagamento existentes. Os pagamentos com stablecoin são uma melhoria progressiva que representa a possibilidade de reimaginar os canais de pagamento do zero.
Para entender a direção futura, precisamos revisar a história, pois a história revela o caminho de evolução óbvio.
A evolução dos canais de pagamento modernos
As origens do moderno sistema de pagamentos remontam ao início da década de 1950. O Diners Club, fundado por Frank McNamara, lançou o seu primeiro cartão de débito multiuso. Este cartão de débito introduz um modelo de crédito de circuito fechado, com o Diners Club a atuar como intermediário de pagamento entre o comerciante e o titular do cartão. Antes do Diners Club, quase todos os pagamentos eram feitos diretamente entre comerciantes e clientes por meio de dinheiro ou contratos de crédito bilaterais proprietários.
Após o grande sucesso do Diners Club, o Bank of America (BofA) viu uma enorme oportunidade de expandir seus negócios de crédito e alcançar uma base de clientes mais ampla, lançando o primeiro cartão de crédito voltado para o mercado de massa. O Bank of America enviou mais de 2 milhões de cartões de crédito não solicitados e pré-aprovados para consumidores da classe média, que podiam ser usados em mais de 20 mil estabelecimentos na Califórnia. Devido às restrições regulatórias da época, o BofA começou a licenciar sua tecnologia para outros bancos nos Estados Unidos e até mesmo expandiu para o mercado internacional, surgindo assim a primeira rede de pagamentos de cartões de crédito. No entanto, isso trouxe enormes desafios operacionais e gerou sérios riscos de crédito, com taxas de inadimplência disparando para mais de 20%. Ao mesmo tempo, a fraude desenfreada quase levou o projeto à falência.
As pessoas começaram a perceber que os desafios e a confusão na rede bancária só poderiam ser resolvidos através da criação de uma verdadeira organização cooperativa, que estabeleceria regras para a gestão do sistema e forneceria infraestrutura. Os membros da organização podem competir na definição de preços dos produtos, mas precisam seguir padrões unificados. Esta organização mais tarde tornou-se o que hoje conhecemos como Visa. E outra organização, fundada pelo Bank of California e em competição com o Bank of America, tornou-se posteriormente a Mastercard. Esta é a origem do nosso moderno modelo de pagamento global, que se tornou a estrutura dominante na indústria de pagamentos em todo o mundo.
Desde a década de 60 até o início do século 21, quase todas as inovações no campo dos pagamentos giravam em torno do fortalecimento, complementação e digitalização dos atuais modelos de pagamento global. Após a explosão da Internet na década de 90, muitas inovações foram transferidas para o desenvolvimento de software.
O comércio eletrônico nasceu no início da década de 90, quando a compra do CD de Sting no NetMarket foi o primeiro pagamento online. Em seguida, a PizzaNet tornou-se o primeiro varejista nacional a aceitar pagamentos online. Empresas de comércio eletrônico conhecidas como Amazon, eBay, Rakuten e Alibaba foram fundadas nos anos seguintes. A prosperidade das empresas de comércio eletrônico, por sua vez, gerou muitas das primeiras empresas independentes de gateways de pagamento e processadores. As mais famosas são a Confinity e a X.com, fundadas no final de 1998 e no início de 1999, respectivamente, que se fundiram para se tornar o PayPal de hoje.
Os pagamentos digitais deram origem a numerosas empresas de renome, com valores de mercado na casa das centenas de bilhões de dólares. Estas empresas conectam comerciantes offline e retalho online, incluindo fornecedores de serviços de pagamento (PSPs) e agregadores de pagamento (PayFacs), como Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, entre outros. Elas resolvem os problemas do lado do comerciante através da agregação de gateways, processamento, reconciliação, ferramentas de conformidade contra fraudes, contas de comerciantes e outros softwares e serviços de valor acrescentado. Mas, claramente, não provocaram uma transformação disruptiva nas redes de pagamento do sistema financeiro tradicional.
Enquanto algumas startups estão focadas em interromper as redes tradicionais de pagamento bancário e a infraestrutura de emissão de cartões, empresas bem conhecidas como Marqeta, Galileo, Lithic e Synapse estão focadas principalmente em interromper as redes de pagamento existentes, introduzindo novas empresas nas redes e infraestruturas bancárias existentes. No entanto, muitas empresas acham que simplesmente adicionar uma camada de software em cima de sua infraestrutura existente não é uma verdadeira explosão de crescimento.
Algumas empresas estão bem cientes das limitações dos métodos de pagamento tradicionais e preveem que as soluções de pagamento que não dependem da infraestrutura bancária tradicional podem ser construídas com uma moeda nativa baseada na Internet, principalmente PayPal. Muitas startups no início do século 21 se concentraram na pesquisa e desenvolvimento de carteiras digitais, transações peer-to-peer e redes de pagamento alternativas. Ignore completamente os bancos e as alianças emissoras de cartões e dê aos clientes finais alguma autonomia monetária, incluindo PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm, e Klarna.
Eles inicialmente se concentraram em fornecer uma melhor experiência do usuário, portfólio de produtos e transações mais baratas para grupos que eram negligenciados pelas finanças tradicionais, mas gradualmente começaram a conquistar cada vez mais participação de mercado. Sentindo a ameaça desses métodos de pagamento alternativos (APMs), as empresas tradicionais de pagamento financeiro lançaram o Visa Direct e o Mastercard Send, que também estão focados em fornecer serviços de pagamento em tempo real para transações peer-to-peer. Embora esses modelos tenham sido significativamente melhorados, eles ainda são atormentados pelas limitações da infraestrutura existente. Essas empresas ainda precisam depositar fundos ou assumir riscos cambiais/de crédito, bem como proteger seus próprios pools uns contra os outros, sem a possibilidade de liquidação instantânea e transparente.
Em essência, o caminho de evolução do pagamento moderno é: circuito fechado + intermediário confiável → circuito aberto + intermediário confiável → circuito aberto + autonomia pessoal parcial. No entanto, a opacidade e a complexidade continuam a dominar, resultando em uma pior experiência do usuário e extração de aluguel em toda a rede.
A evolução dos pagamentos comerciais
As empresas podem contornar parte ou toda a infraestrutura técnica das redes de pagamento tradicionais através de stablecoins. Abaixo está um diagrama simplificado de pagamento de comerciantes:
e as responsabilidades de cada parte na rede de pagamento de stablecoin:
Atualmente, a Stripe já pode lidar com uma grande parte do trabalho do comerciante em pagamentos, incluindo até mesmo a oferta de contas comerciais e diversos softwares para operar negócios e aceitar pagamentos. No entanto, eles não formaram sua própria organização emissora de cartões ou emitiram cartões de pagamento.
Agora imagine um mundo onde o Stripe se torna o banco central, emitindo sua própria stablecoin, apoiada por garantias aprovadas pela Lei GENIUS. As stablecoins permitem liquidações atômicas entre contas de consumidores e comerciantes por meio de um livro-razão transparente de código aberto (blockchain). Você não precisa mais de um banco de cartão de pagamento e um banco adquirente, o Stripe (ou qualquer outro emissor) só precisa de um (ou vários) bancos para manter a garantia para sua emissão de stablecoin. Eles transacionam diretamente no blockchain através de suas carteiras, ou iniciando uma solicitação de cunhagem/resgate para o Stripe (emissor/banco central) e, posteriormente, liquidam no blockchain. A compensação e liquidação de fundos é feita através de uma série de contratos inteligentes que podem lidar com reembolsos e disputas (consulte o Acordo de Reembolso da Circle). Da mesma forma, a operação de roteamento de pagamento ou mesmo troca para outras moedas / produtos pode ser realizada programaticamente. Aproveitar stablecoins e tecnologia blockchain, padrões de transferência de dados de banco para gateway, processador e rede se torna mais fácil. Com transparência de dados e menos stakeholders, as despesas e a contabilidade tornaram-se mais simples.
Num mundo assim, parece que o Stripe já substituiu quase completamente o modelo de pagamento atual — com uma infraestrutura completa, oferecendo contas, emissão de cartões, crédito, serviços de pagamento e rede, tudo isso construído sobre uma tecnologia melhor, reduzindo intermediários e permitindo que os detentores de carteiras tenham quase total controle sobre o fluxo de fundos.
Simon Taylor: "Se você basear tudo em stablecoins, todas as transações são apenas mudanças de números no livro-razão. Comerciantes, gateways, PSPs e bancos precisavam reconciliar diferentes entradas no livro-razão antes. Com as stablecoins, qualquer pessoa que opere com stablecoins é ao mesmo tempo um gateway, PSP e banco adquirente, e todas as transações são apenas mudanças de números no livro-razão."
Parece ficção científica. Existem muitas questões relacionadas a fraude, conformidade, disponibilidade de stablecoins, liquidez/custo, etc., na realidade? Haverá etapas incrementais entre hoje e este futuro potencial? Tecnologias como os pagamentos em tempo real (RTP) também podem ter inconvenientes, e a programabilidade e interoperabilidade das remessas transfronteiriças são questões que a RTP não consegue resolver.
De qualquer forma, o futuro está chegando passo a passo, e algumas empresas estão se preparando para isso. Os principais emissores, como Circle, Paxos e withausd, estão expandindo suas ofertas, e os blockchains focados em pagamentos Codex, Sphere e PlasmaFDN estão se aproximando dos consumidores finais e das empresas. As redes de pagamento do futuro reduzirão drasticamente os intermediários e aumentarão a autonomia, a transparência, a interoperabilidade e mais valor para os clientes.
Pagamento Transfronteiriço
Os pagamentos B2B transfronteiriços são uma das áreas onde a aplicação de stablecoins está a crescer significativamente.
Matt Brown escreveu um artigo sobre pagamentos transfronteiriços no ano passado, a partir do qual se pode ver:
Em muitos casos, existem vários bancos intermediários em transações transfronteiriças, todos utilizando o SWIFT para transmitir informações. O SWIFT em si não apresenta problemas, mas a comunicação entre os bancos causa custos adicionais de tempo, geralmente envolvendo outras contrapartes de liquidação. De fato, o processo de liquidação normalmente leva de 7 a 14 dias para ser concluído, o que sem dúvida traz enormes riscos e custos, além de ser um processo extremamente opaco. Por exemplo, não é incomum que o JPMorgan "perca" milhões de dólares durante o processo de transferência de fundos de sua matriz nos Estados Unidos para suas subsidiárias no exterior. Além disso, existe o risco cambial entre múltiplas contrapartes, levando a um aumento médio dos custos de transação em 6,6%. Além disso, quando os fundos das empresas estão em circulação transfronteiriça, é quase impossível gerar juros.
Portanto, não é nenhuma surpresa que a Stripe anunciou recentemente o lançamento de contas financeiras baseadas em stablecoin. Isso permite que as empresas acessem contas financeiras em USD apoiadas por stablecoin, cunham/resgatem stablecoins diretamente através do Bridge e transfiram fundos para outros endereços de carteira através do painel Stripe. Use a API do Bridge para depósitos e saques fiduciários, emita cartões de pagamento lastreados em saldos de stablecoin (dependendo da região, atualmente usando o Lead Bank), troque por outras moedas e, eventualmente, converta diretamente em produtos com juros para gerenciamento de dinheiro. Embora muitas das funções atuais ainda dependam de sistemas tradicionais como soluções temporárias, stablecoins e ativos tokenizados não dependem de sistemas tradicionais para envio, recebimento, emissão e troca. As soluções de depósito e levantamento Fiat são semelhantes ao estado atual dos métodos de pagamento alternativos (APM), com empresas como a Wise e a Airwallex a criarem essencialmente as suas próprias redes bancárias para depositar fundos em diferentes países e liquidá-los no final do dia. O cofundador da Airwallex, Jack Zhang, apontou isso corretamente na semana passada, mas ele não considerou como o mundo mudaria se depósitos e saques fiduciários não fossem mais necessários.
Se você está apenas comprando ativos tokenizados por meio de stablecoins sem convertê-los em moeda fiduciária, você está basicamente ignorando completamente o modelo tradicional de banco correspondente. Isso reduzirá muito a dependência do usuário de um terceiro para realmente manter e enviar o ativo, permitindo que os clientes capturem mais valor e reduzam o custo de pagamento para todos. Startups como Squads protocol, Rain cards e Stablesea estão trabalhando na possibilidade de comprar e vender ativos tokenizados diretamente por meio de stablecoins, e todas as empresas que operam nesse espaço acabarão se expandindo para toda a rede.
Mas se você deseja trocar stablecoins por moeda fiduciária, o Conduit Pay pode colaborar diretamente com os maiores bancos de câmbio do mercado local, permitindo transações transfronteiriças em cadeia sem costura, de baixo custo e quase instantâneas. As carteiras tornam-se contas, os ativos tokenizados tornam-se produtos, e a blockchain torna-se uma rede, melhorando significativamente a experiência do usuário; se não houver necessidade de entrada ou saída de moeda fiduciária, os custos podem ser ainda menores. Tudo isso pode ser alcançado por meio de uma tecnologia melhor, que oferece uma reconciliação mais simples, mais autonomia, maior transparência, maior velocidade, interoperabilidade mais forte e até custos mais baixos.
Então, o que tudo isso significa?
Isso significa que um mundo de pagamentos nativo, existente na cadeia e baseado em stablecoins (mudanças digitais no livro razão), está chegando. Ele não apenas conectará os modelos de pagamento atuais, mas também os substituirá gradualmente. É por isso que veremos a primeira empresa de fintech baseada em stablecoin de um trilhão de dólares prestes a nascer.
Eu sei que este artigo vai provocar muitas críticas razoáveis, como o fato de eu não ter considerado certas questões. Mas por favor, entenda que eu e muitos empresários que estão empreendendo nesta área já reconhecemos essas questões e estamos trabalhando para resolvê-las. Inovação é assim, construir de forma incremental sobre um sistema antigo nunca trará realmente um sistema totalmente novo, porque os interesses estabelecidos sempre vão obstruir que isso aconteça.
Ciclo fechado + intermediário confiável → ciclo aberto + intermediário confiável → ciclo aberto + parte da autonomia pessoal → um sistema digital nativo verdadeiramente aberto, onde todos podem competir em toda a rede de pagamentos, e os clientes exercem autonomia através da rede aberta.
Este artigo representa apenas a perspectiva subjetiva do autor e pode não refletir necessariamente a opinião da Dragonfly ou de suas empresas afiliadas. A Dragonfly pode ter investido em alguns dos protocolos ou criptomoedas mencionados neste artigo.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
O colapso dos modelos de pagamento tradicionais está iminente, uma empresa financeira de moeda estável de trilhões de dólares está prestes a nascer?
Autor original: Rob Hadick, sócio da Dragonfly
Texto original traduzido: AididiaoJP, Foresight News
As stablecoins não são destinadas a melhorar a eficácia das redes de pagamento existentes, mas sim a revolucionar completamente as redes de pagamento tradicionais. Os stablecoins permitem que as empresas contornem totalmente os canais de pagamento tradicionais; em outras palavras, é muito provável que esses canais de pagamento tradicionais sejam completamente substituídos em algum dia no futuro.
Quando a rede de pagamentos é baseada em stablecoins, todas as transações são apenas alterações numéricas no livro-razão. Atualmente, muitas empresas emergentes já começaram a promover a reestruturação das formas de movimentação de fundos.
Muito tem se falado ultimamente sobre como as stablecoins podem se tornar plataformas de rede bancárias como serviço (BaaS), ou seja, conectando canais de pagamento existentes, de bancos emissores de cartões à aceitação de comerciantes, e tudo mais. Embora eu concorde com esses sentimentos, quando penso em como empresas e protocolos podem criar e acumular valor no novo paradigma no futuro, é uma subestimação do verdadeiro potencial das stablecoins serem vistas como meras plataformas que conectam canais de pagamento existentes. Os pagamentos com stablecoin são uma melhoria progressiva que representa a possibilidade de reimaginar os canais de pagamento do zero.
Para entender a direção futura, precisamos revisar a história, pois a história revela o caminho de evolução óbvio.
A evolução dos canais de pagamento modernos
As origens do moderno sistema de pagamentos remontam ao início da década de 1950. O Diners Club, fundado por Frank McNamara, lançou o seu primeiro cartão de débito multiuso. Este cartão de débito introduz um modelo de crédito de circuito fechado, com o Diners Club a atuar como intermediário de pagamento entre o comerciante e o titular do cartão. Antes do Diners Club, quase todos os pagamentos eram feitos diretamente entre comerciantes e clientes por meio de dinheiro ou contratos de crédito bilaterais proprietários.
Após o grande sucesso do Diners Club, o Bank of America (BofA) viu uma enorme oportunidade de expandir seus negócios de crédito e alcançar uma base de clientes mais ampla, lançando o primeiro cartão de crédito voltado para o mercado de massa. O Bank of America enviou mais de 2 milhões de cartões de crédito não solicitados e pré-aprovados para consumidores da classe média, que podiam ser usados em mais de 20 mil estabelecimentos na Califórnia. Devido às restrições regulatórias da época, o BofA começou a licenciar sua tecnologia para outros bancos nos Estados Unidos e até mesmo expandiu para o mercado internacional, surgindo assim a primeira rede de pagamentos de cartões de crédito. No entanto, isso trouxe enormes desafios operacionais e gerou sérios riscos de crédito, com taxas de inadimplência disparando para mais de 20%. Ao mesmo tempo, a fraude desenfreada quase levou o projeto à falência.
As pessoas começaram a perceber que os desafios e a confusão na rede bancária só poderiam ser resolvidos através da criação de uma verdadeira organização cooperativa, que estabeleceria regras para a gestão do sistema e forneceria infraestrutura. Os membros da organização podem competir na definição de preços dos produtos, mas precisam seguir padrões unificados. Esta organização mais tarde tornou-se o que hoje conhecemos como Visa. E outra organização, fundada pelo Bank of California e em competição com o Bank of America, tornou-se posteriormente a Mastercard. Esta é a origem do nosso moderno modelo de pagamento global, que se tornou a estrutura dominante na indústria de pagamentos em todo o mundo.
Desde a década de 60 até o início do século 21, quase todas as inovações no campo dos pagamentos giravam em torno do fortalecimento, complementação e digitalização dos atuais modelos de pagamento global. Após a explosão da Internet na década de 90, muitas inovações foram transferidas para o desenvolvimento de software.
O comércio eletrônico nasceu no início da década de 90, quando a compra do CD de Sting no NetMarket foi o primeiro pagamento online. Em seguida, a PizzaNet tornou-se o primeiro varejista nacional a aceitar pagamentos online. Empresas de comércio eletrônico conhecidas como Amazon, eBay, Rakuten e Alibaba foram fundadas nos anos seguintes. A prosperidade das empresas de comércio eletrônico, por sua vez, gerou muitas das primeiras empresas independentes de gateways de pagamento e processadores. As mais famosas são a Confinity e a X.com, fundadas no final de 1998 e no início de 1999, respectivamente, que se fundiram para se tornar o PayPal de hoje.
Os pagamentos digitais deram origem a numerosas empresas de renome, com valores de mercado na casa das centenas de bilhões de dólares. Estas empresas conectam comerciantes offline e retalho online, incluindo fornecedores de serviços de pagamento (PSPs) e agregadores de pagamento (PayFacs), como Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, entre outros. Elas resolvem os problemas do lado do comerciante através da agregação de gateways, processamento, reconciliação, ferramentas de conformidade contra fraudes, contas de comerciantes e outros softwares e serviços de valor acrescentado. Mas, claramente, não provocaram uma transformação disruptiva nas redes de pagamento do sistema financeiro tradicional.
Enquanto algumas startups estão focadas em interromper as redes tradicionais de pagamento bancário e a infraestrutura de emissão de cartões, empresas bem conhecidas como Marqeta, Galileo, Lithic e Synapse estão focadas principalmente em interromper as redes de pagamento existentes, introduzindo novas empresas nas redes e infraestruturas bancárias existentes. No entanto, muitas empresas acham que simplesmente adicionar uma camada de software em cima de sua infraestrutura existente não é uma verdadeira explosão de crescimento.
Algumas empresas estão bem cientes das limitações dos métodos de pagamento tradicionais e preveem que as soluções de pagamento que não dependem da infraestrutura bancária tradicional podem ser construídas com uma moeda nativa baseada na Internet, principalmente PayPal. Muitas startups no início do século 21 se concentraram na pesquisa e desenvolvimento de carteiras digitais, transações peer-to-peer e redes de pagamento alternativas. Ignore completamente os bancos e as alianças emissoras de cartões e dê aos clientes finais alguma autonomia monetária, incluindo PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm, e Klarna.
Eles inicialmente se concentraram em fornecer uma melhor experiência do usuário, portfólio de produtos e transações mais baratas para grupos que eram negligenciados pelas finanças tradicionais, mas gradualmente começaram a conquistar cada vez mais participação de mercado. Sentindo a ameaça desses métodos de pagamento alternativos (APMs), as empresas tradicionais de pagamento financeiro lançaram o Visa Direct e o Mastercard Send, que também estão focados em fornecer serviços de pagamento em tempo real para transações peer-to-peer. Embora esses modelos tenham sido significativamente melhorados, eles ainda são atormentados pelas limitações da infraestrutura existente. Essas empresas ainda precisam depositar fundos ou assumir riscos cambiais/de crédito, bem como proteger seus próprios pools uns contra os outros, sem a possibilidade de liquidação instantânea e transparente.
Em essência, o caminho de evolução do pagamento moderno é: circuito fechado + intermediário confiável → circuito aberto + intermediário confiável → circuito aberto + autonomia pessoal parcial. No entanto, a opacidade e a complexidade continuam a dominar, resultando em uma pior experiência do usuário e extração de aluguel em toda a rede.
A evolução dos pagamentos comerciais
As empresas podem contornar parte ou toda a infraestrutura técnica das redes de pagamento tradicionais através de stablecoins. Abaixo está um diagrama simplificado de pagamento de comerciantes:
e as responsabilidades de cada parte na rede de pagamento de stablecoin:
Atualmente, a Stripe já pode lidar com uma grande parte do trabalho do comerciante em pagamentos, incluindo até mesmo a oferta de contas comerciais e diversos softwares para operar negócios e aceitar pagamentos. No entanto, eles não formaram sua própria organização emissora de cartões ou emitiram cartões de pagamento.
Agora imagine um mundo onde o Stripe se torna o banco central, emitindo sua própria stablecoin, apoiada por garantias aprovadas pela Lei GENIUS. As stablecoins permitem liquidações atômicas entre contas de consumidores e comerciantes por meio de um livro-razão transparente de código aberto (blockchain). Você não precisa mais de um banco de cartão de pagamento e um banco adquirente, o Stripe (ou qualquer outro emissor) só precisa de um (ou vários) bancos para manter a garantia para sua emissão de stablecoin. Eles transacionam diretamente no blockchain através de suas carteiras, ou iniciando uma solicitação de cunhagem/resgate para o Stripe (emissor/banco central) e, posteriormente, liquidam no blockchain. A compensação e liquidação de fundos é feita através de uma série de contratos inteligentes que podem lidar com reembolsos e disputas (consulte o Acordo de Reembolso da Circle). Da mesma forma, a operação de roteamento de pagamento ou mesmo troca para outras moedas / produtos pode ser realizada programaticamente. Aproveitar stablecoins e tecnologia blockchain, padrões de transferência de dados de banco para gateway, processador e rede se torna mais fácil. Com transparência de dados e menos stakeholders, as despesas e a contabilidade tornaram-se mais simples.
Num mundo assim, parece que o Stripe já substituiu quase completamente o modelo de pagamento atual — com uma infraestrutura completa, oferecendo contas, emissão de cartões, crédito, serviços de pagamento e rede, tudo isso construído sobre uma tecnologia melhor, reduzindo intermediários e permitindo que os detentores de carteiras tenham quase total controle sobre o fluxo de fundos.
Simon Taylor: "Se você basear tudo em stablecoins, todas as transações são apenas mudanças de números no livro-razão. Comerciantes, gateways, PSPs e bancos precisavam reconciliar diferentes entradas no livro-razão antes. Com as stablecoins, qualquer pessoa que opere com stablecoins é ao mesmo tempo um gateway, PSP e banco adquirente, e todas as transações são apenas mudanças de números no livro-razão."
Parece ficção científica. Existem muitas questões relacionadas a fraude, conformidade, disponibilidade de stablecoins, liquidez/custo, etc., na realidade? Haverá etapas incrementais entre hoje e este futuro potencial? Tecnologias como os pagamentos em tempo real (RTP) também podem ter inconvenientes, e a programabilidade e interoperabilidade das remessas transfronteiriças são questões que a RTP não consegue resolver.
De qualquer forma, o futuro está chegando passo a passo, e algumas empresas estão se preparando para isso. Os principais emissores, como Circle, Paxos e withausd, estão expandindo suas ofertas, e os blockchains focados em pagamentos Codex, Sphere e PlasmaFDN estão se aproximando dos consumidores finais e das empresas. As redes de pagamento do futuro reduzirão drasticamente os intermediários e aumentarão a autonomia, a transparência, a interoperabilidade e mais valor para os clientes.
Pagamento Transfronteiriço
Os pagamentos B2B transfronteiriços são uma das áreas onde a aplicação de stablecoins está a crescer significativamente.
Matt Brown escreveu um artigo sobre pagamentos transfronteiriços no ano passado, a partir do qual se pode ver:
Em muitos casos, existem vários bancos intermediários em transações transfronteiriças, todos utilizando o SWIFT para transmitir informações. O SWIFT em si não apresenta problemas, mas a comunicação entre os bancos causa custos adicionais de tempo, geralmente envolvendo outras contrapartes de liquidação. De fato, o processo de liquidação normalmente leva de 7 a 14 dias para ser concluído, o que sem dúvida traz enormes riscos e custos, além de ser um processo extremamente opaco. Por exemplo, não é incomum que o JPMorgan "perca" milhões de dólares durante o processo de transferência de fundos de sua matriz nos Estados Unidos para suas subsidiárias no exterior. Além disso, existe o risco cambial entre múltiplas contrapartes, levando a um aumento médio dos custos de transação em 6,6%. Além disso, quando os fundos das empresas estão em circulação transfronteiriça, é quase impossível gerar juros.
Portanto, não é nenhuma surpresa que a Stripe anunciou recentemente o lançamento de contas financeiras baseadas em stablecoin. Isso permite que as empresas acessem contas financeiras em USD apoiadas por stablecoin, cunham/resgatem stablecoins diretamente através do Bridge e transfiram fundos para outros endereços de carteira através do painel Stripe. Use a API do Bridge para depósitos e saques fiduciários, emita cartões de pagamento lastreados em saldos de stablecoin (dependendo da região, atualmente usando o Lead Bank), troque por outras moedas e, eventualmente, converta diretamente em produtos com juros para gerenciamento de dinheiro. Embora muitas das funções atuais ainda dependam de sistemas tradicionais como soluções temporárias, stablecoins e ativos tokenizados não dependem de sistemas tradicionais para envio, recebimento, emissão e troca. As soluções de depósito e levantamento Fiat são semelhantes ao estado atual dos métodos de pagamento alternativos (APM), com empresas como a Wise e a Airwallex a criarem essencialmente as suas próprias redes bancárias para depositar fundos em diferentes países e liquidá-los no final do dia. O cofundador da Airwallex, Jack Zhang, apontou isso corretamente na semana passada, mas ele não considerou como o mundo mudaria se depósitos e saques fiduciários não fossem mais necessários.
Se você está apenas comprando ativos tokenizados por meio de stablecoins sem convertê-los em moeda fiduciária, você está basicamente ignorando completamente o modelo tradicional de banco correspondente. Isso reduzirá muito a dependência do usuário de um terceiro para realmente manter e enviar o ativo, permitindo que os clientes capturem mais valor e reduzam o custo de pagamento para todos. Startups como Squads protocol, Rain cards e Stablesea estão trabalhando na possibilidade de comprar e vender ativos tokenizados diretamente por meio de stablecoins, e todas as empresas que operam nesse espaço acabarão se expandindo para toda a rede.
Mas se você deseja trocar stablecoins por moeda fiduciária, o Conduit Pay pode colaborar diretamente com os maiores bancos de câmbio do mercado local, permitindo transações transfronteiriças em cadeia sem costura, de baixo custo e quase instantâneas. As carteiras tornam-se contas, os ativos tokenizados tornam-se produtos, e a blockchain torna-se uma rede, melhorando significativamente a experiência do usuário; se não houver necessidade de entrada ou saída de moeda fiduciária, os custos podem ser ainda menores. Tudo isso pode ser alcançado por meio de uma tecnologia melhor, que oferece uma reconciliação mais simples, mais autonomia, maior transparência, maior velocidade, interoperabilidade mais forte e até custos mais baixos.
Então, o que tudo isso significa?
Isso significa que um mundo de pagamentos nativo, existente na cadeia e baseado em stablecoins (mudanças digitais no livro razão), está chegando. Ele não apenas conectará os modelos de pagamento atuais, mas também os substituirá gradualmente. É por isso que veremos a primeira empresa de fintech baseada em stablecoin de um trilhão de dólares prestes a nascer.
Eu sei que este artigo vai provocar muitas críticas razoáveis, como o fato de eu não ter considerado certas questões. Mas por favor, entenda que eu e muitos empresários que estão empreendendo nesta área já reconhecemos essas questões e estamos trabalhando para resolvê-las. Inovação é assim, construir de forma incremental sobre um sistema antigo nunca trará realmente um sistema totalmente novo, porque os interesses estabelecidos sempre vão obstruir que isso aconteça.
Ciclo fechado + intermediário confiável → ciclo aberto + intermediário confiável → ciclo aberto + parte da autonomia pessoal → um sistema digital nativo verdadeiramente aberto, onde todos podem competir em toda a rede de pagamentos, e os clientes exercem autonomia através da rede aberta.
Este artigo representa apenas a perspectiva subjetiva do autor e pode não refletir necessariamente a opinião da Dragonfly ou de suas empresas afiliadas. A Dragonfly pode ter investido em alguns dos protocolos ou criptomoedas mencionados neste artigo.