Análise de Estratégias de Investimento em Memecoins: O Delicado Equilíbrio entre Risco e Retorno

Por que considerar as Memecoins como uma opção de investimento?

O valor das características de alto Beta

Algumas memecoins são populares principalmente devido à sua alta característica beta em relação aos ativos subjacentes de L1. Isso significa que, através de uma alocação adequada de ativos como o token cultural do ecossistema Solana, os investidores podem obter um efeito de alavancagem sobre os ativos de L1 sem realmente usar alavancagem (, evitando assim o risco de liquidação ).

Os sinais chave que nos interessam são quando o beta de 30 dias ultrapassa o beta de 90 dias (, como ocorreu em 1 de abril ). Dados históricos mostram que, quando isso acontece, uma moeda cultural do ecossistema Solana obteve um retorno médio de 124% e 413% nos seguintes 30 e 60 dias, respectivamente, com medianas de 45% e 57% (.

Os dados mostram que a mudança na aversão ao risco do mercado geralmente ocorre rapidamente, permitindo que essas moedas culturais superem claramente o mercado em um curto espaço de tempo. Isso destaca a importância de comprar no momento certo.

Historicamente, a explosão de moedas culturais desse tipo costuma ocorrer simultaneamente com um aumento de mais de 5% no ativo L1 correspondente dentro de uma semana. Nesse caso, o retorno típico apresenta-se da seguinte forma:

• Retorno médio semanal de 26%) mediana de 14%(
• Retorno médio de 30 dias 141%) mediana 11%(
• Retorno médio de 60 dias de 512%) mediana de 27%(

É importante notar que, em cerca de um terço dos casos, mesmo que os ativos L1 subam, essas moedas culturais podem realmente cair, o que indica que o desempenho dos ativos L1 não garante de forma absoluta um bom desempenho das moedas culturais. No entanto, essas exceções ocorreram principalmente antes da explosão de valorização dessas moedas culturais no final de 2023.

Análise de Relevância

Normalmente, a moeda cultural mantém uma certa correlação com seu ativo L1. No entanto, em períodos em que a moeda cultural se destaca especialmente, como no quarto trimestre de 2023, no primeiro e quarto trimestres de 2024, e em abril deste ano, essa correlação tende a enfraquecer.

Ponto central:

Essas moedas culturais de topo apresentam características de beta elevadas em relação aos seus ativos L1 em vários períodos de tempo, como 30 dias, 60 dias e 90 dias, mostrando valores de beta mais altos em termos de retorno absoluto. Isso significa que suas variações de preço costumam ser muito superiores às de seus ativos L1, tornando-as uma escolha de investimento de alto risco/alta recompensa.

Do ponto de vista da estratégia de investimento, podemos considerar estas moedas culturais como uma aposta alavancada nos seus ativos L1, mas sem ter que assumir o risco de liquidação das operações de alavancagem tradicionais.

Embora tenhamos analisado principalmente o ecossistema Solana, as mesmas regras se aplicam a outras "memecoins" de "blue chip" e à sua relação com os ativos L1 correspondentes, como a relação entre PEPE e ETH.

Análise de Dados em Cadeia

Além de entender o desempenho do memecoin em relação aos seus ativos L1, a análise de dados on-chain também fornece indicadores quantitativos importantes que nos ajudam a avaliar a qualidade da base de detentores e a força da crença.

Abaixo está uma análise comparativa de alguns indicadores-chave:

Crescimento de detentores de tokens )90 dias (

O crescimento no número de detentores demonstra a popularidade recente do token e sua propagação viral. Os dados comparativos mostram diferenças significativas entre os diferentes memecoins.

Mediana e média de posse

Este indicador ajuda a entender a quantidade típica de tokens que os detentores possuem e a média da confiança na sua posse. Vale a pena notar que algumas comunidades de memecoins têm uma distribuição mais concentrada, com uma quantidade mediana de posse desses tokens sendo mais baixa, principalmente devido a uma grande quantidade de airdrops pequenos distribuídos para muitos endereços de carteira.

Proporção de grandes detentores

• Proporção de usuários que detêm valores superiores a $1000: este indicador ajuda a avaliar a qualidade da base de detentores. Uma maior proporção de carteiras que possuem tokens de grande valor geralmente indica um interesse e confiança mais fortes.
• Proporção de usuários que possuem mais de $100,000: isso reflete o interesse de grandes investidores nos tokens, em relação ao número total de detentores.

Taxa de retenção de baleias

Este indicador acompanha a proporção de carteiras que anteriormente detinham mais de $100,000 em tokens e ainda mantêm mais de 50% de seu pico de holdings ), excluindo a interferência causada pela volatilidade dos preços (. Isso ajuda a medir a força da crença dos maiores detentores.

Comportamento de Transação de Baleias

Ao analisar a situação de entrada/saída líquida de carteiras que já detiveram mais de $100,000 em tokens em exchanges descentralizadas, podemos entender se os grandes investidores estão aumentando suas participações ou saindo do projeto.

Outros fatores a considerar

Além dos dados on-chain, tendemos a escolher memecoins com liquidez de negociação abundante que já passaram por várias correções de mais de 50%.

É importante notar que nossa análise on-chain não inclui tokens mantidos por plataformas de negociação centralizadas, que podem representar até 20% de certos tokens ).

Para os tokens listados nas principais plataformas de negociação, o volume de contratos em aberto também é um indicador a ser observado.

Fatores da Comunidade e da Crença

Neste aspecto, a intuição do mercado de criptomoedas começa a desempenhar um papel, incluindo a monitorização da atividade nas redes sociais e do sentimento do mercado.

Preferimos filtrar com base no "interesse potencial do público" dos memecoins. Por exemplo, deve ser um conceito que usuários de todo o mundo consigam compreender e aceitar, como temas como "desestabilizar o mercado de ações". Embora pareça simples, tem potencial para atrair ampla atenção e formar um movimento comunitário.

As características que procuramos incluem:

• Narrativa envolvente e lema da comunidade
• Sinais de uma forte crença e senso de pertencimento entre os membros da comunidade ( isso pode transformar detentores em promotores )
• Liderança e coordenação comunitária claras
• A fusão com elementos culturais abrangentes

É importante notar que algumas comunidades começaram a promover projetos através de plataformas de vídeos curtos, para alcançar um público potencial de utilizadores de criptomoedas mais jovem. As comunidades de memecoins mais bem-sucedidas tendem a ser também excelentes organizações de marketing.

Avaliação de Valor

Como determinar se comprou a um "valor justo"? Uma maneira clara é analisar a relação entre o indicador de custo base de todos os tokens em circulação ( e o valor de mercado ).

Quando a relação MVRV está abaixo de 1, isso indica que os detentores estão em média em um estado de perda não realizada, o que pode sugerir que estamos próximos de um fundo local, assumindo que o ambiente de mercado em alta continuará.

Por exemplo, o preço de realização de uma moeda cultural do ecossistema Solana é de cerca de $0.0002, enquanto o preço de negociação no momento da redação da análise era de $0.0000145, o que pode indicar que era um preço de entrada ideal na época.

É importante notar que o cálculo de preços não considera a quantidade de tokens que a plataforma de negociação detém. Com base nos dados do mercado, estimamos que cerca de 20% dessa classe de tokens está detida em plataformas de negociação centralizadas.

Indicador de Momentum

Na ausência de fundamentos tradicionais, uma outra forma de avaliar o "valor justo" é focar nos indicadores de momentum:

Índice de Força Relativa (RSI)

O RSI ajuda a determinar se um token está em estado de sobrecompra ou sobrevenda:

• RSI perto ou abaixo de 30 indica "sobrevendido"
• RSI próximo ou acima de 70 indica "sobrecompra"

Média Móvel

Analisar a posição do preço em relação às médias móveis chave também é uma maneira eficaz de observar o momentum recente. A estratégia ideal é comprar após o preço romper a área de suporte chave, desde que se tenha confiança no ciclo de investimento de 3 a 6 meses.

Tendências de Pesquisa

Analisar as tendências dos motores de busca e outros indicadores de sentimento social pode ajudar a determinar o momento certo para comprar/vender.

Fatores do ambiente macroeconômico

Há que sublinhar que as memecoins se encontram no extremo extremo do espectro de risco. Como todos sabemos, o desempenho do Bitcoin depende das condições de liquidez, e as memecoins são mais sensíveis a isso. Ambiente de liquidez favorável, sentimento positivo de apetite ao risco e o retorno de "espíritos animais" são os principais pré-requisitos para a alocação de memecoins.

Resumo do quadro de investimento

Com base na análise acima, podemos construir uma estrutura de investimento em memecoin que inclua os seguintes elementos:

1. Por que escolher memecoins específicas como uma pequena parte do portfólio ( características beta )
2. Como identificar memecoins( com "fundamentos" fortes dados on-chain)
3. Como avaliar o "valor justo" ( Análise MVRV )
4. Quando comprar o ( ponto de inflexão do mercado / ambiente macroeconômico / indicadores de momentum )
5. Quando vender ( o indicador de Momentum/RSI )

Claro, este não é um método infalível. No mundo dos investimentos, não há retornos fáceis, e os retornos excessivos estão sempre acompanhados de riscos mais elevados.

Apesar disso, ter uma estrutura sistemática deve ajudar os investidores a tomar decisões mais informadas no campo incerto das memecoins.