O banco suíço de ativos digitais Sygnum alertou em seu último relatório na quarta-feira que as participações em Bitcoin (BTC) da Strategy atingiram pouco menos de 3% da oferta total (emitida = 19.877.256 BTC) e estão se aproximando de níveis "problemáticos". A empresa também estabeleceu uma meta de 5%, o que alguns acreditam estar aumentando o risco de concentração.
O relatório também analisou os riscos associados à proliferação de empresas de aquisição de criptomoedas. Essas empresas estão comprando bitcoin por meio de emissões de ações e títulos conversíveis para aumentar suas participações em BTC por ação. No entanto, tem sido apontado que há limites para a estratégia, e há um risco de que o prêmio do preço das ações desapareça após a saturação da demanda.
Sygnum destaca que a abordagem estratégica não é uma estratégia financeira corporativa, mas uma estratégia de investimento. A receita principal da Strategy é de cerca de US$ 20 milhões por ano, enquanto suas participações em BTC são de mais de US$ 60 bilhões, o que é desproporcionalmente grande. Além disso, diz-se que investir com alavancagem está fora do âmbito da responsabilidade do departamento financeiro.
Além disso, alerta que participações centralizadas em larga escala representam riscos para todo o mercado cripto. Uma diminuição da oferta de liquidez poderia conduzir a uma maior volatilidade dos preços e comprometer a elegibilidade do Banco como ativo de reserva. Além disso, foi apontado que as preocupações sobre a "venda de BTC de Michael Saylor" poderiam causar uma situação difícil para o mercado.
A empresa já havia sido apontada por riscos de liquidação do Bitcoin no passado. Em abril, o conteúdo do relatório da SEC chamou a atenção, mas como os títulos conversíveis são não garantidos e não têm condições de chamada de margem, o risco de liquidação imediata é considerado baixo.
Por outro lado, Saylor disse em uma conferência em maio que a empresa poderia lidar com uma queda no preço das ações para US$ 1. Enfatiza a flexibilidade como empresa operacional, como a emissão de ações preferenciais e a recompra de ações ordinárias. No entanto, continua a existir uma visão de que existe um limite para o montante do financiamento que pode ser obtido através da diluição contínua das existências.
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A participação de 3% de Bitcoin da Strategy Corp pode atingir o "nível de risco" = relatório da Instituição financeira suíça
O banco suíço de ativos digitais Sygnum alertou em seu último relatório na quarta-feira que as participações em Bitcoin (BTC) da Strategy atingiram pouco menos de 3% da oferta total (emitida = 19.877.256 BTC) e estão se aproximando de níveis "problemáticos". A empresa também estabeleceu uma meta de 5%, o que alguns acreditam estar aumentando o risco de concentração.
O relatório também analisou os riscos associados à proliferação de empresas de aquisição de criptomoedas. Essas empresas estão comprando bitcoin por meio de emissões de ações e títulos conversíveis para aumentar suas participações em BTC por ação. No entanto, tem sido apontado que há limites para a estratégia, e há um risco de que o prêmio do preço das ações desapareça após a saturação da demanda.
Sygnum destaca que a abordagem estratégica não é uma estratégia financeira corporativa, mas uma estratégia de investimento. A receita principal da Strategy é de cerca de US$ 20 milhões por ano, enquanto suas participações em BTC são de mais de US$ 60 bilhões, o que é desproporcionalmente grande. Além disso, diz-se que investir com alavancagem está fora do âmbito da responsabilidade do departamento financeiro.
Além disso, alerta que participações centralizadas em larga escala representam riscos para todo o mercado cripto. Uma diminuição da oferta de liquidez poderia conduzir a uma maior volatilidade dos preços e comprometer a elegibilidade do Banco como ativo de reserva. Além disso, foi apontado que as preocupações sobre a "venda de BTC de Michael Saylor" poderiam causar uma situação difícil para o mercado.
A empresa já havia sido apontada por riscos de liquidação do Bitcoin no passado. Em abril, o conteúdo do relatório da SEC chamou a atenção, mas como os títulos conversíveis são não garantidos e não têm condições de chamada de margem, o risco de liquidação imediata é considerado baixo.
Por outro lado, Saylor disse em uma conferência em maio que a empresa poderia lidar com uma queda no preço das ações para US$ 1. Enfatiza a flexibilidade como empresa operacional, como a emissão de ações preferenciais e a recompra de ações ordinárias. No entanto, continua a existir uma visão de que existe um limite para o montante do financiamento que pode ser obtido através da diluição contínua das existências.
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