Os três grandes candidatos a "presidente da Reserva Federal sombra" surgem: o ex-membro do Conselho de Administração da Reserva Federal, Walsh, o diretor do Conselho Econômico, Hassett, e o atual membro, Waller.
Escrito por: Long Yue
Fonte: Wall Street Journal
Trump está a preparar uma estratégia antecipada, surgindo o "presidente da Reserva Federal sombra".
Segundo informações da plataforma de negociação Chase, o relatório mais recente do Deutsche Bank mostra que o presidente dos EUA, Donald Trump, ao responder a perguntas sobre o próximo candidato à presidência da Reserva Federal, afirmou que as informações relevantes podem ser "divulgadas em breve". Embora o mandato de presidente de Powell termine apenas em maio de 2026, o assento do conselho se estenda até 2028. No entanto, Trump pode aproveitar a vaga que será deixada por Adriana Kugler, conselheira da Reserva Federal, em janeiro de 2026, para preparar o sucessor antecipadamente.
O Deutsche Bank indicou que Trump pode apoiar o conceito de "presidente da Reserva Federal em sombra" proposto pelo Secretário do Tesouro Bessent (Bessent), que envolve a nomeação do próximo presidente com muita antecedência. Esta estratégia reflete a importância que o governo atribui à influência sobre a política monetária.
Com a expectativa de aprovação do "Grande Acordo" do governo Trump em meados de julho, e com a política comercial a tornar-se mais clara nos próximos meses, o foco do mercado irá voltar-se para a escolha do próximo presidente da Reserva Federal (FED).
Três grandes candidatos populares têm características distintas, com as inclinações políticas a serem a chave
O relatório do Deutsche Bank analisou três potenciais candidatos frequentemente mencionados pela mídia americana recentemente:
Kevin Warsh (：Membro do Conselho de Administração da Reserva Federal de 2006 a 2011, atualmente é investigador no Instituto Hoover. O mercado de apostas vê-o como um potencial líder, mas historicamente tem uma posição hawkish, criticou a política de afrouxamento quantitativo da Reserva Federal e questionou a redução de 50 pontos base em setembro do ano passado e o tamanho do balanço da Reserva Federal.
Kevin Hassett )Kevin Hassett(: é o atual diretor do Conselho de Administração da Reserva Federal, mas suas inclinações em relação à política monetária ainda não estão claras.
Chris Waller )Chris Waller(: Membro atual do Conselho de Administração da Reserva Federal, que recentemente demonstrou uma perspectiva mais dovish, acreditando que a Reserva Federal pode ignorar a inflação impulsionada por tarifas e reduzir as taxas de juros.
O secretário do Tesouro dos EUA, Becerra, também foi inesperadamente envolvido na "guerra". O Deutsche Bank mencionou que seus clientes institucionais perguntaram várias vezes se há possibilidade de Becerra assumir a A Reserva Federal (FED).
O Deutsche Bank vê boas chances para Waller
O relatório do Deutsche Bank aponta que Trump, ao pedir "uma redução de 100 pontos base para injetar combustível de foguete na economia", certamente se inclinará para candidatos dovish.
De acordo com a análise da ferramenta de IA do Deutsche Bank, Waller é o segundo funcionário mais dovish desde 2024, atrás apenas do presidente do Federal Reserve de Chicago, Goolsbee )Goolsbee(. Recentemente, Waller defendeu publicamente "ignorar a inflação tarifária e priorizar cortes nas taxas", atingindo em cheio a demanda de Trump.
Mas a análise do banco acredita que uma mera inclinação dovish não é suficiente. Embora os candidatos considerados pelo governo possam prometer cortes nas taxas de juros, a implementação de políticas de afrouxamento é o verdadeiro desafio.
O relatório aponta que o novo Presidente da Reserva Federal precisa convencer os colegas a adotarem um caminho de política diferente. A política da Reserva Federal deve ser aprovada pela maioria do FOMC, e Waller, como atual membro do Conselho de Administração, já estabeleceu uma base de aliança de votação, o que facilita a implementação de uma mudança de política em comparação com candidatos externos.
Ao mesmo tempo, candidatos externos à A Reserva Federal (FED), especialmente aqueles que criticaram a A Reserva Federal (FED) (como Walsh) ou apoiaram políticas económicas que poderiam levantar dúvidas sobre a independência da A Reserva Federal (FED) (como Bessenet ou Hassett), podem enfrentar maiores obstáculos.
Se Bostic for nomeado presidente da Reserva Federal, enfrentará acusações de "árbitro e atleta" - terá que avaliar os efeitos das políticas fiscais implementadas durante seu mandato, ao mesmo tempo em que deve negar a intervenção política nas decisões monetárias.
Em comparação, o Deutsche Bank acredita que as chances do atual diretor Waller são maiores.
O novo presidente enfrentará o teste de independência
O Deutsche Bank alerta que, independentemente de quem seja o escolhido, o mercado pode testar a independência do próximo presidente da Reserva Federal e a credibilidade do seu compromisso em alcançar a meta de inflação. Se o candidato vier do governo, esse desafio pode ser ainda mais severo.
Neste contexto atual, este teste pode ser ainda mais severo: Trump ameaça despedir Powell e, num cenário de forte resiliência económica e com os impostos a impulsionar a inflação, pede à Reserva Federal (FED) que reduza as taxas de juro de forma significativa, proporcionando «combustível a jato» para a economia americana.
A atual resiliência da economia dos EUA, juntamente com os impostos sobre tarifas, está a aumentar a pressão inflacionária. As expectativas de inflação do mercado podem aquecer antes do tempo, e o novo Presidente do Conselho de Administração da Reserva Federal deve decidir se deve manter a credibilidade da Reserva Federal na luta contra a inflação.
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O próximo foco do mercado: quem é o "presidente da Reserva Sombra"?
Escrito por: Long Yue
Fonte: Wall Street Journal
Trump está a preparar uma estratégia antecipada, surgindo o "presidente da Reserva Federal sombra".
Segundo informações da plataforma de negociação Chase, o relatório mais recente do Deutsche Bank mostra que o presidente dos EUA, Donald Trump, ao responder a perguntas sobre o próximo candidato à presidência da Reserva Federal, afirmou que as informações relevantes podem ser "divulgadas em breve". Embora o mandato de presidente de Powell termine apenas em maio de 2026, o assento do conselho se estenda até 2028. No entanto, Trump pode aproveitar a vaga que será deixada por Adriana Kugler, conselheira da Reserva Federal, em janeiro de 2026, para preparar o sucessor antecipadamente.
O Deutsche Bank indicou que Trump pode apoiar o conceito de "presidente da Reserva Federal em sombra" proposto pelo Secretário do Tesouro Bessent (Bessent), que envolve a nomeação do próximo presidente com muita antecedência. Esta estratégia reflete a importância que o governo atribui à influência sobre a política monetária.
Com a expectativa de aprovação do "Grande Acordo" do governo Trump em meados de julho, e com a política comercial a tornar-se mais clara nos próximos meses, o foco do mercado irá voltar-se para a escolha do próximo presidente da Reserva Federal (FED).
Três grandes candidatos populares têm características distintas, com as inclinações políticas a serem a chave
O relatório do Deutsche Bank analisou três potenciais candidatos frequentemente mencionados pela mídia americana recentemente:
Kevin Warsh (：Membro do Conselho de Administração da Reserva Federal de 2006 a 2011, atualmente é investigador no Instituto Hoover. O mercado de apostas vê-o como um potencial líder, mas historicamente tem uma posição hawkish, criticou a política de afrouxamento quantitativo da Reserva Federal e questionou a redução de 50 pontos base em setembro do ano passado e o tamanho do balanço da Reserva Federal.
Kevin Hassett )Kevin Hassett(: é o atual diretor do Conselho de Administração da Reserva Federal, mas suas inclinações em relação à política monetária ainda não estão claras.
Chris Waller )Chris Waller(: Membro atual do Conselho de Administração da Reserva Federal, que recentemente demonstrou uma perspectiva mais dovish, acreditando que a Reserva Federal pode ignorar a inflação impulsionada por tarifas e reduzir as taxas de juros.
O secretário do Tesouro dos EUA, Becerra, também foi inesperadamente envolvido na "guerra". O Deutsche Bank mencionou que seus clientes institucionais perguntaram várias vezes se há possibilidade de Becerra assumir a A Reserva Federal (FED).
O Deutsche Bank vê boas chances para Waller
O relatório do Deutsche Bank aponta que Trump, ao pedir "uma redução de 100 pontos base para injetar combustível de foguete na economia", certamente se inclinará para candidatos dovish.
De acordo com a análise da ferramenta de IA do Deutsche Bank, Waller é o segundo funcionário mais dovish desde 2024, atrás apenas do presidente do Federal Reserve de Chicago, Goolsbee )Goolsbee(. Recentemente, Waller defendeu publicamente "ignorar a inflação tarifária e priorizar cortes nas taxas", atingindo em cheio a demanda de Trump.
Mas a análise do banco acredita que uma mera inclinação dovish não é suficiente. Embora os candidatos considerados pelo governo possam prometer cortes nas taxas de juros, a implementação de políticas de afrouxamento é o verdadeiro desafio.
O relatório aponta que o novo Presidente da Reserva Federal precisa convencer os colegas a adotarem um caminho de política diferente. A política da Reserva Federal deve ser aprovada pela maioria do FOMC, e Waller, como atual membro do Conselho de Administração, já estabeleceu uma base de aliança de votação, o que facilita a implementação de uma mudança de política em comparação com candidatos externos.
Ao mesmo tempo, candidatos externos à A Reserva Federal (FED), especialmente aqueles que criticaram a A Reserva Federal (FED) (como Walsh) ou apoiaram políticas económicas que poderiam levantar dúvidas sobre a independência da A Reserva Federal (FED) (como Bessenet ou Hassett), podem enfrentar maiores obstáculos.
Se Bostic for nomeado presidente da Reserva Federal, enfrentará acusações de "árbitro e atleta" - terá que avaliar os efeitos das políticas fiscais implementadas durante seu mandato, ao mesmo tempo em que deve negar a intervenção política nas decisões monetárias.
Em comparação, o Deutsche Bank acredita que as chances do atual diretor Waller são maiores.
O novo presidente enfrentará o teste de independência
O Deutsche Bank alerta que, independentemente de quem seja o escolhido, o mercado pode testar a independência do próximo presidente da Reserva Federal e a credibilidade do seu compromisso em alcançar a meta de inflação. Se o candidato vier do governo, esse desafio pode ser ainda mais severo.
Neste contexto atual, este teste pode ser ainda mais severo: Trump ameaça despedir Powell e, num cenário de forte resiliência económica e com os impostos a impulsionar a inflação, pede à Reserva Federal (FED) que reduza as taxas de juro de forma significativa, proporcionando «combustível a jato» para a economia americana.
A atual resiliência da economia dos EUA, juntamente com os impostos sobre tarifas, está a aumentar a pressão inflacionária. As expectativas de inflação do mercado podem aquecer antes do tempo, e o novo Presidente do Conselho de Administração da Reserva Federal deve decidir se deve manter a credibilidade da Reserva Federal na luta contra a inflação.