A avaliação da Tether no lançamento pode atingir 5 k bilhões de dólares, tornando-se a 19ª maior empresa do mundo? CEO: Pode ser que ainda seja conservador demais.
Com a competição entre as moedas estáveis a atingir um ponto crítico, a Tether é estimada, se listada atualmente, a superar a Costco e a Coca-Cola em capitalização de mercado, tornando-se a 19ª maior empresa do mundo. O CEO da Tether respondeu a essa estimativa dizendo que é "bonita, mas ainda um pouco conservadora", enfatizando o potencial de crescimento de seus ativos em Bitcoin e ouro. Enfrentando o concorrente Circle, que subiu para a bolsa de Nova Iorque, a Tether optou por manter sua posição de não se listar.
(A IPO da Coinbase teve uma queda de 36% desde a sua listagem, Arthur Hayes acredita que a Circle pode ter alcançado o ponto alto na sua listagem )
A listagem da Circle acende a comparação de avaliação entre dois grandes emissores de moeda estável
No dia 5 de junho, a emissora de USDC, Circle, foi oficialmente listada na (NYSE) da Bolsa de Valores de Nova Iorque, com um aumento de 167% no preço das ações no primeiro dia, tornando-se uma das ofertas públicas iniciais mais notáveis da história da indústria cripto.
Esta ação provocou uma intensa discussão no mercado sobre a avaliação dos operadores de moedas estáveis, onde Jon Ma, fundador da Artemis, calculou com base no modelo financeiro da Circle que, se a Tether fosse listada hoje, sua capitalização de mercado alcançaria 515 bilhões de dólares, tornando-se a 19ª maior empresa do mundo, superando a Costco e a Coca-Cola.
Se a @Tether_to fosse a público HOJE, a Tether seria a 19ª maior empresa do mundo com uma capitalização de mercado de 515 bilhões de dólares.
Isso está à frente da Costco e da Coca-Cola.
Aqui está o porquê: – A Circle agora é pública com uma capitalização de mercado de $30B – O nosso modelo financeiro coloca a Circle com um EBITDA de $410B em 2025 ou 69,3x EBITDA – A Tether afirma… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— Jon Ma (@jonbma) 6 de junho de 2025
O núcleo do modelo de Jon Ma é aplicar o múltiplo de EBITDA ( antes de impostos, juros, depreciação e amortização da Circle ) ao Tether:
A Tether alcançará 7,4 bilhões de dólares em EBITDA em 2025. Se aplicarmos o atual múltiplo de EBITDA de 69,3 vezes da Circle, sua avaliação deve atingir 515 bilhões de dólares.
Mas ele também acrescentou: "Um múltiplo tão alto geralmente reflete especulação de mercado ou altas expectativas de crescimento, não necessariamente aplicável a todas as empresas, e geralmente difícil de sustentar."
O CEO da Tether manifestou-se contra a listagem: a avaliação de quinhentos mil milhões é um pouco conservadora
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, respondeu rapidamente a esta estimativa de avaliação:
5,150 bilhões de dólares é um número bonito, mas considerando nosso rápido crescimento atual de Bitcoin e reservas de ouro, esse número pode ser um pouco conservador.
Ele apontou ainda que a Tether já alcançou um lucro líquido de 13 bilhões de dólares em 2024, dos quais 7 bilhões vieram de títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra, e outros 5 bilhões vieram de ganhos não realizados em Bitcoin e ouro, mas essa parte ainda não foi incluída no modelo EBITDA.
Ardoino também enfatizou que a Tether não tem a intenção de seguir o exemplo da Circle ao lançar um IPO: "Não temos a necessidade de nos tornarmos públicos, estamos bastante entusiasmados com o futuro desenvolvimento da empresa."
Bitcoin e reservas de ouro são a chave para o potencial de valorização
A Tether está ativamente realocando seus ativos em direção ao Bitcoin e ao ouro, simbolizando uma mudança de papel. A empresa recentemente transferiu cerca de 390 milhões de dólares em Bitcoin (, totalizando 37.229 BTC), para sua nova plataforma de investimento Twenty One Capital, que é liderada por Jack Mallers, fundador da Strike, e se posiciona como uma instituição de reserva financeira em Bitcoin.
Código da ação: XXI
Em apenas alguns meses, a Twenty One Capital subiu para se tornar a terceira maior detentora corporativa de bitcoin do mundo, atrás da MicroStrategy (Strategy) e da mineradora MARA. Com a Tether como o maior acionista ) 51,7%, esses ativos de reserva não só melhoram a solidez financeira da empresa, mas também fornecem um teto mais alto para sua avaliação potencial.
(O capital da SoftBank e outros fundos estão sendo alocados, o Tether lidera o aumento de 4% antes da abertura do mercado Twenty One)
O próximo passo para o rei das stablecoins: abrir o capital não é a única saída
Apesar de a Circle ter sido a primeira a entrar no mercado de capitais, a Tether claramente escolheu um caminho diferente. O "crescimento na próxima fase" mencionado por Ardoino pode ser o fortalecimento da plataforma de capital do Bitcoin, ou pode ser a criação de uma blockchain pública focada em moeda estável, chamada Stable, mas não está a perseguir os benefícios de uma IPO de curto prazo.
(Tether e Bitfinex lançam Layer 1 "Stable": uma blockchain criada para moedas estáveis, USDT é o token nativo)
Na oferta global de moedas estáveis, a Tether ainda detém mais de 67% da quota de mercado, mantendo-se em primeiro lugar. A estrutura de fluxo de caixa e a alocação de ativos por trás dela também estão gradualmente a mostrar características semelhantes às de instituições financeiras. Para a empresa, parece que a questão de listar ou não realmente não é tão importante.
Este artigo afirma que a avaliação da Tether na listagem pode chegar a 500 bilhões de dólares, tornando-se a 19ª maior empresa do mundo? CEO: Pode ser ainda muito conservador. Apareceu pela primeira vez em Chain News ABMedia.
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A avaliação da Tether no lançamento pode atingir 5 k bilhões de dólares, tornando-se a 19ª maior empresa do mundo? CEO: Pode ser que ainda seja conservador demais.
Com a competição entre as moedas estáveis a atingir um ponto crítico, a Tether é estimada, se listada atualmente, a superar a Costco e a Coca-Cola em capitalização de mercado, tornando-se a 19ª maior empresa do mundo. O CEO da Tether respondeu a essa estimativa dizendo que é "bonita, mas ainda um pouco conservadora", enfatizando o potencial de crescimento de seus ativos em Bitcoin e ouro. Enfrentando o concorrente Circle, que subiu para a bolsa de Nova Iorque, a Tether optou por manter sua posição de não se listar.
(A IPO da Coinbase teve uma queda de 36% desde a sua listagem, Arthur Hayes acredita que a Circle pode ter alcançado o ponto alto na sua listagem )
A listagem da Circle acende a comparação de avaliação entre dois grandes emissores de moeda estável
No dia 5 de junho, a emissora de USDC, Circle, foi oficialmente listada na (NYSE) da Bolsa de Valores de Nova Iorque, com um aumento de 167% no preço das ações no primeiro dia, tornando-se uma das ofertas públicas iniciais mais notáveis da história da indústria cripto.
Esta ação provocou uma intensa discussão no mercado sobre a avaliação dos operadores de moedas estáveis, onde Jon Ma, fundador da Artemis, calculou com base no modelo financeiro da Circle que, se a Tether fosse listada hoje, sua capitalização de mercado alcançaria 515 bilhões de dólares, tornando-se a 19ª maior empresa do mundo, superando a Costco e a Coca-Cola.
Se a @Tether_to fosse a público HOJE, a Tether seria a 19ª maior empresa do mundo com uma capitalização de mercado de 515 bilhões de dólares.
Isso está à frente da Costco e da Coca-Cola.
Aqui está o porquê: – A Circle agora é pública com uma capitalização de mercado de $30B – O nosso modelo financeiro coloca a Circle com um EBITDA de $410B em 2025 ou 69,3x EBITDA – A Tether afirma… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— Jon Ma (@jonbma) 6 de junho de 2025
O núcleo do modelo de Jon Ma é aplicar o múltiplo de EBITDA ( antes de impostos, juros, depreciação e amortização da Circle ) ao Tether:
A Tether alcançará 7,4 bilhões de dólares em EBITDA em 2025. Se aplicarmos o atual múltiplo de EBITDA de 69,3 vezes da Circle, sua avaliação deve atingir 515 bilhões de dólares.
Mas ele também acrescentou: "Um múltiplo tão alto geralmente reflete especulação de mercado ou altas expectativas de crescimento, não necessariamente aplicável a todas as empresas, e geralmente difícil de sustentar."
O CEO da Tether manifestou-se contra a listagem: a avaliação de quinhentos mil milhões é um pouco conservadora
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, respondeu rapidamente a esta estimativa de avaliação:
5,150 bilhões de dólares é um número bonito, mas considerando nosso rápido crescimento atual de Bitcoin e reservas de ouro, esse número pode ser um pouco conservador.
Ele apontou ainda que a Tether já alcançou um lucro líquido de 13 bilhões de dólares em 2024, dos quais 7 bilhões vieram de títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra, e outros 5 bilhões vieram de ganhos não realizados em Bitcoin e ouro, mas essa parte ainda não foi incluída no modelo EBITDA.
Ardoino também enfatizou que a Tether não tem a intenção de seguir o exemplo da Circle ao lançar um IPO: "Não temos a necessidade de nos tornarmos públicos, estamos bastante entusiasmados com o futuro desenvolvimento da empresa."
Bitcoin e reservas de ouro são a chave para o potencial de valorização
A Tether está ativamente realocando seus ativos em direção ao Bitcoin e ao ouro, simbolizando uma mudança de papel. A empresa recentemente transferiu cerca de 390 milhões de dólares em Bitcoin (, totalizando 37.229 BTC), para sua nova plataforma de investimento Twenty One Capital, que é liderada por Jack Mallers, fundador da Strike, e se posiciona como uma instituição de reserva financeira em Bitcoin.
Código da ação: XXI
Em apenas alguns meses, a Twenty One Capital subiu para se tornar a terceira maior detentora corporativa de bitcoin do mundo, atrás da MicroStrategy (Strategy) e da mineradora MARA. Com a Tether como o maior acionista ) 51,7%, esses ativos de reserva não só melhoram a solidez financeira da empresa, mas também fornecem um teto mais alto para sua avaliação potencial.
(O capital da SoftBank e outros fundos estão sendo alocados, o Tether lidera o aumento de 4% antes da abertura do mercado Twenty One)
O próximo passo para o rei das stablecoins: abrir o capital não é a única saída
Apesar de a Circle ter sido a primeira a entrar no mercado de capitais, a Tether claramente escolheu um caminho diferente. O "crescimento na próxima fase" mencionado por Ardoino pode ser o fortalecimento da plataforma de capital do Bitcoin, ou pode ser a criação de uma blockchain pública focada em moeda estável, chamada Stable, mas não está a perseguir os benefícios de uma IPO de curto prazo.
(Tether e Bitfinex lançam Layer 1 "Stable": uma blockchain criada para moedas estáveis, USDT é o token nativo)
Na oferta global de moedas estáveis, a Tether ainda detém mais de 67% da quota de mercado, mantendo-se em primeiro lugar. A estrutura de fluxo de caixa e a alocação de ativos por trás dela também estão gradualmente a mostrar características semelhantes às de instituições financeiras. Para a empresa, parece que a questão de listar ou não realmente não é tão importante.
Este artigo afirma que a avaliação da Tether na listagem pode chegar a 500 bilhões de dólares, tornando-se a 19ª maior empresa do mundo? CEO: Pode ser ainda muito conservador. Apareceu pela primeira vez em Chain News ABMedia.