Título original: Interpretação de seis indicadores: qual será o preço do Bitcoin no final deste ano?
Este artigo analisa indicadores como MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater, entre outros, bem como dados históricos. Embora os dados históricos sejam uma referência útil, a sua precisão pode ser reduzida no ambiente atual, uma vez que não houveram participantes como Strategy, Metaplanet e ETF no ciclo de 2021.
MVRV Z-Score
A métrica MVRV Z-Score é uma medida de avaliação de mercado que procura os topos e os fundos dos ciclos de mercado, comparando o grau em que um ativo se desvia do valor justo quando está subvalorizado ou sobrevalorizado. O gráfico mostra que o atual MVRV Z-Score está em torno de 2 a 3, na zona neutra, longe dos valores superaquecidos que ocorreram no topo do mercado. Historicamente, picos no ciclo do Bitcoin empurraram essa métrica para a zona vermelha (em torno de 7 a 9), indicando uma desconexão significativa entre a capitalização de mercado e a capitalização de mercado realizada. Hoje, o indicador está um pouco acima de 2 e está na zona azul/amarela, indicando que o Bitcoin não está sobrevalorizado.
Como informação de fundo: no início de 2021, o Bitcoin atingiu cerca de 60.000 a 65.000 dólares, antes de o indicador ultrapassar 7. Durante o mercado em baixa de 2022, o indicador caiu para abaixo de 0 (área verde), indicando que o mercado estava em estado de sobrevenda.
Do ponto de vista técnico, antes do final deste ciclo, ainda há muito espaço para a alta nos níveis atuais. Mesmo que o Bitcoin alcance cerca de 100 mil a 110 mil dólares, de acordo com o padrão MVRV, o Bitcoin não seria considerado "caro". Se o Bitcoin repetir a estrutura de topo anterior, espera-se que o indicador MVRV Z-Score suba para 5 a 7 ou mais.
Isto significa que o mercado futuro terá um espaço significativo para valorização. As inferências básicas indicam que o topo baseado no MVRV normalmente ocorre quando o preço de negociação do BTC está muito acima de 100 mil dólares - possivelmente acima de 200 mil dólares, dependendo das mudanças na capitalização de mercado realizada nos próximos meses.
Oscilador de Valor Energético
Este indicador mede o "valor justo" do Bitcoin com base na energia total (valor energético = taxa de hash × eficiência energética). A linha vermelho-alaranjada na imagem acima indica o valor justo baseado em energia — cerca de 130 mil dólares até meados de 2025. O indicador de oscilação azul abaixo rastreia o grau de desvio do preço atual em relação a essa referência.
Historicamente, quando o preço de negociação do Bitcoin está muito acima do seu valor energético, o indicador de oscilação entra na zona vermelha (valorização acima de 100%). No início de 2021, o preço do Bitcoin era de cerca de 60 mil dólares, quando o seu preço estava mais de 100% acima do valor energético. Em contrapartida, em 2022, o preço de negociação do Bitcoin estava abaixo do seu valor energético, e o indicador de oscilação estava na zona verde (subvalorizado).
Atualmente, o oscilador está sendo negociado perto de zero, com o Bitcoin (US$ 107.000 a US$ 110.000) sendo negociado de 10% a 20% abaixo do valor justo calculado do modelo. Isso mostra que o Bitcoin não está superaquecendo. Se o valor da energia atingir cerca de US $ 150.000 até o segundo semestre de 2025 e os preços forem negociados a um prêmio de 50% a 100%, o que é mais comum perto do pico do ciclo, isso significaria uma faixa de preço entre US $ 225.000 e US $ 300.000.
Em outras palavras: o indicador Energy Value Oscillator confirmou que o Bitcoin ainda tem espaço suficiente para subir. Antes que este indicador de oscilação ultrapasse os +100%, de acordo com este padrão, é pouco provável que o mercado esteja em um estado de "extrema sobrevalorização".
Bitcoin Heater (indicador de superaquecimento de derivativos)
! [Interpretação de seis indicadores: Qual será o preço do Bitcoin até o final deste ano?] ](https://img.gateio.im/social/moments-f955dde30f71b0af9b2e2df4d7767398)
O indicador Bitcoin Heater integra o sentimento dos derivativos (taxa de financiamento, base, inclinação das opções) em um único índice que varia de 0 a 1. Um índice próximo de 1,0 indica bolha, posições longas agressivas e alta alavancagem. O índice em torno de 0,0 a 0,3 indica um arrefecimento do mercado ou sentimento de aversão ao risco.
Em ciclos anteriores, especialmente em 2021, o indicador muitas vezes rompeu acima de 0,8 antes de uma correção local. Mas durante um forte mercado altista (4º trimestre de 2020 a 1º trimestre de 2021), o indicador permaneceu alto, mas não desencadeou imediatamente uma reversão. Em meados de 2025, o indicador está em torno de 0,6 a 0,7, em estado quente, mas ainda não superaquecido.
Isso indica que ainda não entramos na fase final de euforia do ciclo. Na última fase de alta, esse indicador pode atingir entre 0,8 e 1,0. Antes disso, o mercado ainda tem espaço para subir. É razoável que o indicador ultrapasse 0,8 periodicamente antes de atingir o pico, mas o pico final provavelmente estará alinhado com o indicador da área vermelha contínua.
Índice de Oscilação Macroeconômico
Este índice composto utiliza mais de 40 indicadores fundamentais, em cadeia e de mercado para avaliar a fase macroeconômica do Bitcoin. Um índice acima de 0 indica expansão; um índice abaixo de 0 indica contração ou recuperação.
Durante o ciclo anterior do mercado em alta, este indicador passou da zona negativa para uma forte zona positiva - atingindo perto de 2 a 3 em 2021. No fundo de 2022, o indicador caiu para abaixo de -1. Até o momento, o índice macroeconômico está em cerca de +0,7 - claramente na fase de crescimento, mas ainda longe dos níveis extremos de euforia.
Isso significa que o ciclo pode estar no meio de uma expansão. Espera-se que o indicador suba acima de 2,0 à medida que o ciclo avança até o final de 2025. Até que haja uma estagnação ou reversão na atividade da rede principal, o Bitcoin ainda tem espaço para subir. Ainda não há sinais de fadiga.
Volume Verão（流动性/参与度）
Volume Summer resume o volume de negociações líquidas de compradores no mercado à vista e no mercado de derivativos. Este indicador acima de zero indica uma entrada líquida; abaixo de zero indica uma saída líquida ou uma redução na atividade de negociação.
No início de 2021, o indicador disparou para a zona verde brilhante - um sinal de FOMO e participação frenética por parte de investidores de varejo. Em 2022, o indicador caiu drasticamente para a zona vermelha, confirmando a retirada maciça de fundos.
Atualmente, o indicador Volume Summer é moderadamente positivo (cerca de +75 mil) - otimista, mas ainda longe de um nível de euforia. Isso significa que o capital está retornando, mas a fase de pico de liquidez pode ainda estar por vir (quarto trimestre de 2025?). Se este indicador disparar novamente para a área verde profunda, espera-se um aumento explosivo.
A liquidez atua como um suporte no nível atual - mas ainda está longe do pico. Há ainda mais impulso para impulsionar uma nova alta.
razão de contratos em aberto/valor de mercado (OI/Mcap)
Este indicador mede a taxa de alavancagem em relação à capitalização de mercado. Em 2021, o indicador oscilou entre 2% e 3%. Em 2023, o indicador disparou para cerca de 4%, preparando o terreno para um ajuste em meados de 2024. Após uma queda acentuada no mercado, o indicador foi redefinido para 2%, eliminando a alavancagem excessiva.
Em meados de 2025, o indicador voltou a subir para cerca de 3,5%. Isto indica que a alavancagem voltou a subir. Embora seja bom para o mercado subir no curto prazo (dando mais impulso ao rali), também aumenta o risco. Se o indicador subir acima de 4% a 5% até o final do ano, pode ser um sinal de que o mercado está congestionado e volátil, propenso a uma onda de vendas.
A fase final deste ciclo pode ser caracterizada por uma taxa de alavancagem recorde - este indicador atingiu um novo máximo quando os preços atingiram o pico. No entanto, ainda há espaço para subida.
A possível tendência do BTC em dezembro deste ano
Com base em todos os indicadores, espera-se que o BTC esteja no núcleo do ciclo de mercado em alta, mas ainda não está perto do fim.
Atualmente, não há sinais extremos de superavaliação. A maioria dos indicadores mostra um crescimento robusto, mas ainda está abaixo dos níveis do topo do ciclo histórico.
Assim, a previsão básica é que o BTC atinja entre 210.000 e 230.000 dólares no final de 2025, mais do que o dobro do nível atual. Com base nessas avaliações, espera-se que surjam:
MVRV Z-Score > 7
Oscilador de Valor Energético > +100%
Bitcoin Heater alcançou 1.0
Volume Summer está na zona de excitação
OI/Mcap está em níveis extremos históricos
Só então é que o mercado poderá passar da fase de expansão para a fase de distribuição.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Seis sinais-chave, um artigo para entender até onde o BTC pode subir no final do ano.
Autor: ElonMoney Research
Compilação: Felix, PANews
Título original: Interpretação de seis indicadores: qual será o preço do Bitcoin no final deste ano?
Este artigo analisa indicadores como MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater, entre outros, bem como dados históricos. Embora os dados históricos sejam uma referência útil, a sua precisão pode ser reduzida no ambiente atual, uma vez que não houveram participantes como Strategy, Metaplanet e ETF no ciclo de 2021.
MVRV Z-Score
A métrica MVRV Z-Score é uma medida de avaliação de mercado que procura os topos e os fundos dos ciclos de mercado, comparando o grau em que um ativo se desvia do valor justo quando está subvalorizado ou sobrevalorizado. O gráfico mostra que o atual MVRV Z-Score está em torno de 2 a 3, na zona neutra, longe dos valores superaquecidos que ocorreram no topo do mercado. Historicamente, picos no ciclo do Bitcoin empurraram essa métrica para a zona vermelha (em torno de 7 a 9), indicando uma desconexão significativa entre a capitalização de mercado e a capitalização de mercado realizada. Hoje, o indicador está um pouco acima de 2 e está na zona azul/amarela, indicando que o Bitcoin não está sobrevalorizado.
Como informação de fundo: no início de 2021, o Bitcoin atingiu cerca de 60.000 a 65.000 dólares, antes de o indicador ultrapassar 7. Durante o mercado em baixa de 2022, o indicador caiu para abaixo de 0 (área verde), indicando que o mercado estava em estado de sobrevenda.
Do ponto de vista técnico, antes do final deste ciclo, ainda há muito espaço para a alta nos níveis atuais. Mesmo que o Bitcoin alcance cerca de 100 mil a 110 mil dólares, de acordo com o padrão MVRV, o Bitcoin não seria considerado "caro". Se o Bitcoin repetir a estrutura de topo anterior, espera-se que o indicador MVRV Z-Score suba para 5 a 7 ou mais.
Isto significa que o mercado futuro terá um espaço significativo para valorização. As inferências básicas indicam que o topo baseado no MVRV normalmente ocorre quando o preço de negociação do BTC está muito acima de 100 mil dólares - possivelmente acima de 200 mil dólares, dependendo das mudanças na capitalização de mercado realizada nos próximos meses.
Oscilador de Valor Energético
Este indicador mede o "valor justo" do Bitcoin com base na energia total (valor energético = taxa de hash × eficiência energética). A linha vermelho-alaranjada na imagem acima indica o valor justo baseado em energia — cerca de 130 mil dólares até meados de 2025. O indicador de oscilação azul abaixo rastreia o grau de desvio do preço atual em relação a essa referência.
Historicamente, quando o preço de negociação do Bitcoin está muito acima do seu valor energético, o indicador de oscilação entra na zona vermelha (valorização acima de 100%). No início de 2021, o preço do Bitcoin era de cerca de 60 mil dólares, quando o seu preço estava mais de 100% acima do valor energético. Em contrapartida, em 2022, o preço de negociação do Bitcoin estava abaixo do seu valor energético, e o indicador de oscilação estava na zona verde (subvalorizado).
Atualmente, o oscilador está sendo negociado perto de zero, com o Bitcoin (US$ 107.000 a US$ 110.000) sendo negociado de 10% a 20% abaixo do valor justo calculado do modelo. Isso mostra que o Bitcoin não está superaquecendo. Se o valor da energia atingir cerca de US $ 150.000 até o segundo semestre de 2025 e os preços forem negociados a um prêmio de 50% a 100%, o que é mais comum perto do pico do ciclo, isso significaria uma faixa de preço entre US $ 225.000 e US $ 300.000.
Em outras palavras: o indicador Energy Value Oscillator confirmou que o Bitcoin ainda tem espaço suficiente para subir. Antes que este indicador de oscilação ultrapasse os +100%, de acordo com este padrão, é pouco provável que o mercado esteja em um estado de "extrema sobrevalorização".
Bitcoin Heater (indicador de superaquecimento de derivativos)
! [Interpretação de seis indicadores: Qual será o preço do Bitcoin até o final deste ano?] ](https://img.gateio.im/social/moments-f955dde30f71b0af9b2e2df4d7767398)
O indicador Bitcoin Heater integra o sentimento dos derivativos (taxa de financiamento, base, inclinação das opções) em um único índice que varia de 0 a 1. Um índice próximo de 1,0 indica bolha, posições longas agressivas e alta alavancagem. O índice em torno de 0,0 a 0,3 indica um arrefecimento do mercado ou sentimento de aversão ao risco.
Em ciclos anteriores, especialmente em 2021, o indicador muitas vezes rompeu acima de 0,8 antes de uma correção local. Mas durante um forte mercado altista (4º trimestre de 2020 a 1º trimestre de 2021), o indicador permaneceu alto, mas não desencadeou imediatamente uma reversão. Em meados de 2025, o indicador está em torno de 0,6 a 0,7, em estado quente, mas ainda não superaquecido.
Isso indica que ainda não entramos na fase final de euforia do ciclo. Na última fase de alta, esse indicador pode atingir entre 0,8 e 1,0. Antes disso, o mercado ainda tem espaço para subir. É razoável que o indicador ultrapasse 0,8 periodicamente antes de atingir o pico, mas o pico final provavelmente estará alinhado com o indicador da área vermelha contínua.
Índice de Oscilação Macroeconômico
Este índice composto utiliza mais de 40 indicadores fundamentais, em cadeia e de mercado para avaliar a fase macroeconômica do Bitcoin. Um índice acima de 0 indica expansão; um índice abaixo de 0 indica contração ou recuperação.
Durante o ciclo anterior do mercado em alta, este indicador passou da zona negativa para uma forte zona positiva - atingindo perto de 2 a 3 em 2021. No fundo de 2022, o indicador caiu para abaixo de -1. Até o momento, o índice macroeconômico está em cerca de +0,7 - claramente na fase de crescimento, mas ainda longe dos níveis extremos de euforia.
Isso significa que o ciclo pode estar no meio de uma expansão. Espera-se que o indicador suba acima de 2,0 à medida que o ciclo avança até o final de 2025. Até que haja uma estagnação ou reversão na atividade da rede principal, o Bitcoin ainda tem espaço para subir. Ainda não há sinais de fadiga.
Volume Verão（流动性/参与度）
Volume Summer resume o volume de negociações líquidas de compradores no mercado à vista e no mercado de derivativos. Este indicador acima de zero indica uma entrada líquida; abaixo de zero indica uma saída líquida ou uma redução na atividade de negociação.
No início de 2021, o indicador disparou para a zona verde brilhante - um sinal de FOMO e participação frenética por parte de investidores de varejo. Em 2022, o indicador caiu drasticamente para a zona vermelha, confirmando a retirada maciça de fundos.
Atualmente, o indicador Volume Summer é moderadamente positivo (cerca de +75 mil) - otimista, mas ainda longe de um nível de euforia. Isso significa que o capital está retornando, mas a fase de pico de liquidez pode ainda estar por vir (quarto trimestre de 2025?). Se este indicador disparar novamente para a área verde profunda, espera-se um aumento explosivo.
A liquidez atua como um suporte no nível atual - mas ainda está longe do pico. Há ainda mais impulso para impulsionar uma nova alta.
razão de contratos em aberto/valor de mercado (OI/Mcap)
Este indicador mede a taxa de alavancagem em relação à capitalização de mercado. Em 2021, o indicador oscilou entre 2% e 3%. Em 2023, o indicador disparou para cerca de 4%, preparando o terreno para um ajuste em meados de 2024. Após uma queda acentuada no mercado, o indicador foi redefinido para 2%, eliminando a alavancagem excessiva.
Em meados de 2025, o indicador voltou a subir para cerca de 3,5%. Isto indica que a alavancagem voltou a subir. Embora seja bom para o mercado subir no curto prazo (dando mais impulso ao rali), também aumenta o risco. Se o indicador subir acima de 4% a 5% até o final do ano, pode ser um sinal de que o mercado está congestionado e volátil, propenso a uma onda de vendas.
A fase final deste ciclo pode ser caracterizada por uma taxa de alavancagem recorde - este indicador atingiu um novo máximo quando os preços atingiram o pico. No entanto, ainda há espaço para subida.
A possível tendência do BTC em dezembro deste ano
Com base em todos os indicadores, espera-se que o BTC esteja no núcleo do ciclo de mercado em alta, mas ainda não está perto do fim.
Atualmente, não há sinais extremos de superavaliação. A maioria dos indicadores mostra um crescimento robusto, mas ainda está abaixo dos níveis do topo do ciclo histórico.
Assim, a previsão básica é que o BTC atinja entre 210.000 e 230.000 dólares no final de 2025, mais do que o dobro do nível atual. Com base nessas avaliações, espera-se que surjam:
Só então é que o mercado poderá passar da fase de expansão para a fase de distribuição.