Os suportes de longo prazo têm apenas um leve comportamento de dump, muito longe da escala vista no topo dos ciclos anteriores.
Escrito por: Matt Crosby
Compilação e organização: BitpushNews
Após um período de volatilidade, o Bitcoin já recuperou a marca dos 100 mil dólares e atingiu um novo recorde histórico, injetando nova confiança no mercado. Mas, à medida que o preço sobe, surge uma questão crucial: os detentores de Bitcoin mais experientes e bem-sucedidos — os detentores de longo prazo — estão começando a dump?
Este artigo analisará como os dados on-chain revelam o comportamento dos longos suportes e se os lucros recentes são motivo de preocupação ou se são apenas uma parte saudável do ciclo do mercado de Bitcoin.
Aparecem sinais de realização de lucro
A taxa de lucro realizada (SOPR) pode fornecer uma visão imediata dos lucros realizados em toda a rede. Focando nas últimas semanas, podemos observar claramente uma tendência de aumento na realização de lucros. A concentração de barras verdes indica que realmente há um número considerável de investidores a vender Bitcoin para realizar lucros, especialmente após o preço ter subido da faixa de 74,000–75,000 dólares para um novo máximo de mais de 100,000 dólares.
Figura 1: A taxa de lucro realizado indica um lucro significativo recentemente
No entanto, embora isso possa levantar preocupações sobre a resistência acima no curto prazo, deve ser entendido dentro de um contexto mais amplo da cadeia. Esse comportamento não é incomum em mercados em alta e não pode ser visto isoladamente como um sinal de topo de ciclo.
O suporte de longo prazo continua a crescer.
O fornecimento de detentores de longo prazo refere-se à quantidade total de bitcoins mantidos por carteiras que possuem há mais de 155 dias. Apesar da alta dos preços, este indicador continua a subir. Esta tendência não significa necessariamente que estejam a ocorrer novas compras, mas sim que os bitcoins estão, com o passar do tempo, "envelhecendo" para um estado de detenção a longo prazo, sem serem transferidos ou vendidos.
Figura 2: O suprimento de suporte a longo prazo de Bitcoin aumentou significativamente
Em outras palavras, muitos investidores que compraram no final de 2024 ou no início de 2025 ainda estão mantendo suas moedas, tornando-se suportes de longo prazo. Esta é uma dinâmica saudável, que tipicamente aparece nas fases iniciais ou intermediárias de um mercado em alta, e ainda não apresenta sinais de uma grande distribuição.
Análise das Ondas HODL
Para uma análise mais aprofundada, utilizamos os dados das HODL Waves, que são segmentados por idade de posse das moedas nas carteiras. Focando nas carteiras que mantêm moedas por 6 meses ou mais, descobrimos que mais de 70% da oferta de Bitcoin é atualmente controlada por suportes de médio e longo prazo.
Figura 3: A análise das HODL Waves mostra que os investidores de médio e longo prazo suportam a maior parte do Bitcoin
É interessante notar que, embora essa proporção ainda seja alta, começou a diminuir ligeiramente, indicando que alguns dos suportes de longo prazo podem estar a vender, mesmo que a oferta dos suportes de longo prazo ainda esteja a crescer. O principal motor do crescimento da oferta a longo prazo parece ser os suportes de curto prazo que estão gradualmente "envelhecendo" para a faixa de detenção de mais de 155 dias, em vez de grandes compras de novos fundos.
Figura 4: A taxa de variação do fornecimento dos suportes de longo prazo tem uma relação inversa com o preço do Bitcoin
Ao utilizar os dados brutos fornecidos pela API do Bitcoin Magazine Pro, analisámos a taxa de variação do saldo dos detentores de longo prazo classificados pela idade das moedas nas carteiras. Quando este indicador cai significativamente, historicamente costuma coincidir com o topo do ciclo. Por outro lado, quando este indicador sobe abruptamente, muitas vezes corresponde ao fundo do mercado e a uma fase de acumulação profunda.
Variação de curto prazo e taxa de distribuição
Para melhorar a precisão desses sinais, os dados podem ser segmentados de forma mais detalhada comparando os «suportes que entraram no mercado recentemente (0–1 mês)» com os «suportes de médio prazo (1–5 anos)». Esta comparação da distribuição da idade dos suportes pode fornecer insights sobre comportamentos de distribuição mais frequentes e em tempo real.
Figura 5: A distribuição da idade dos detentores de moeda fornece valiosas percepções de mercado
Descobrimos que, quando a proporção de detentores de 1 a 5 anos em relação aos novos detentores cai drasticamente, historicamente isso costuma coincidir com o topo do preço do Bitcoin. Por outro lado, quando essa proporção sobe rapidamente, ou seja, mais Bitcoin flui para as mãos de investidores mais experientes, geralmente é um sinal de um grande aumento de preço.
A mudança no comportamento dos investidores de longo prazo é uma das maneiras mais eficazes de avaliar a sustentabilidade do sentimento de mercado e da volatilidade dos preços. Dados históricos mostram que os detentores a longo prazo tendem a ter um desempenho melhor em lucros ao comprar em momentos de pânico e manter a longo prazo, em comparação com os traders de curto prazo. Ao analisar a estrutura de distribuição de idade do Bitcoin, podemos capturar mais precisamente os topos e fundos do mercado, sem depender das flutuações de preços ou do sentimento de curto prazo.
Conclusão
Atualmente, os longos suportes apenas apresentam um leve comportamento de dump, longe de atingir a escala dos topos dos ciclos anteriores. Existe, de fato, uma certa realização de lucros, mas o ritmo em que isso acontece parece ser completamente controlável, caracterizando um ambiente de mercado saudável.
Tendo em conta a atual fase de mercado em alta, bem como a participação de investidores institucionais e de retalho, os dados indicam que ainda estamos numa fase estruturalmente forte. Com a contínua entrada de novos fundos, os preços ainda têm espaço para subir mais.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Os suportes de Bitcoin começaram a dump?
Escrito por: Matt Crosby
Compilação e organização: BitpushNews
Após um período de volatilidade, o Bitcoin já recuperou a marca dos 100 mil dólares e atingiu um novo recorde histórico, injetando nova confiança no mercado. Mas, à medida que o preço sobe, surge uma questão crucial: os detentores de Bitcoin mais experientes e bem-sucedidos — os detentores de longo prazo — estão começando a dump?
Este artigo analisará como os dados on-chain revelam o comportamento dos longos suportes e se os lucros recentes são motivo de preocupação ou se são apenas uma parte saudável do ciclo do mercado de Bitcoin.
Aparecem sinais de realização de lucro
A taxa de lucro realizada (SOPR) pode fornecer uma visão imediata dos lucros realizados em toda a rede. Focando nas últimas semanas, podemos observar claramente uma tendência de aumento na realização de lucros. A concentração de barras verdes indica que realmente há um número considerável de investidores a vender Bitcoin para realizar lucros, especialmente após o preço ter subido da faixa de 74,000–75,000 dólares para um novo máximo de mais de 100,000 dólares.
Figura 1: A taxa de lucro realizado indica um lucro significativo recentemente
No entanto, embora isso possa levantar preocupações sobre a resistência acima no curto prazo, deve ser entendido dentro de um contexto mais amplo da cadeia. Esse comportamento não é incomum em mercados em alta e não pode ser visto isoladamente como um sinal de topo de ciclo.
O suporte de longo prazo continua a crescer.
O fornecimento de detentores de longo prazo refere-se à quantidade total de bitcoins mantidos por carteiras que possuem há mais de 155 dias. Apesar da alta dos preços, este indicador continua a subir. Esta tendência não significa necessariamente que estejam a ocorrer novas compras, mas sim que os bitcoins estão, com o passar do tempo, "envelhecendo" para um estado de detenção a longo prazo, sem serem transferidos ou vendidos.
Figura 2: O suprimento de suporte a longo prazo de Bitcoin aumentou significativamente
Em outras palavras, muitos investidores que compraram no final de 2024 ou no início de 2025 ainda estão mantendo suas moedas, tornando-se suportes de longo prazo. Esta é uma dinâmica saudável, que tipicamente aparece nas fases iniciais ou intermediárias de um mercado em alta, e ainda não apresenta sinais de uma grande distribuição.
Análise das Ondas HODL
Para uma análise mais aprofundada, utilizamos os dados das HODL Waves, que são segmentados por idade de posse das moedas nas carteiras. Focando nas carteiras que mantêm moedas por 6 meses ou mais, descobrimos que mais de 70% da oferta de Bitcoin é atualmente controlada por suportes de médio e longo prazo.
Figura 3: A análise das HODL Waves mostra que os investidores de médio e longo prazo suportam a maior parte do Bitcoin
É interessante notar que, embora essa proporção ainda seja alta, começou a diminuir ligeiramente, indicando que alguns dos suportes de longo prazo podem estar a vender, mesmo que a oferta dos suportes de longo prazo ainda esteja a crescer. O principal motor do crescimento da oferta a longo prazo parece ser os suportes de curto prazo que estão gradualmente "envelhecendo" para a faixa de detenção de mais de 155 dias, em vez de grandes compras de novos fundos.
Figura 4: A taxa de variação do fornecimento dos suportes de longo prazo tem uma relação inversa com o preço do Bitcoin
Ao utilizar os dados brutos fornecidos pela API do Bitcoin Magazine Pro, analisámos a taxa de variação do saldo dos detentores de longo prazo classificados pela idade das moedas nas carteiras. Quando este indicador cai significativamente, historicamente costuma coincidir com o topo do ciclo. Por outro lado, quando este indicador sobe abruptamente, muitas vezes corresponde ao fundo do mercado e a uma fase de acumulação profunda.
Variação de curto prazo e taxa de distribuição
Para melhorar a precisão desses sinais, os dados podem ser segmentados de forma mais detalhada comparando os «suportes que entraram no mercado recentemente (0–1 mês)» com os «suportes de médio prazo (1–5 anos)». Esta comparação da distribuição da idade dos suportes pode fornecer insights sobre comportamentos de distribuição mais frequentes e em tempo real.
Figura 5: A distribuição da idade dos detentores de moeda fornece valiosas percepções de mercado
Descobrimos que, quando a proporção de detentores de 1 a 5 anos em relação aos novos detentores cai drasticamente, historicamente isso costuma coincidir com o topo do preço do Bitcoin. Por outro lado, quando essa proporção sobe rapidamente, ou seja, mais Bitcoin flui para as mãos de investidores mais experientes, geralmente é um sinal de um grande aumento de preço.
A mudança no comportamento dos investidores de longo prazo é uma das maneiras mais eficazes de avaliar a sustentabilidade do sentimento de mercado e da volatilidade dos preços. Dados históricos mostram que os detentores a longo prazo tendem a ter um desempenho melhor em lucros ao comprar em momentos de pânico e manter a longo prazo, em comparação com os traders de curto prazo. Ao analisar a estrutura de distribuição de idade do Bitcoin, podemos capturar mais precisamente os topos e fundos do mercado, sem depender das flutuações de preços ou do sentimento de curto prazo.
Conclusão
Atualmente, os longos suportes apenas apresentam um leve comportamento de dump, longe de atingir a escala dos topos dos ciclos anteriores. Existe, de fato, uma certa realização de lucros, mas o ritmo em que isso acontece parece ser completamente controlável, caracterizando um ambiente de mercado saudável.
Tendo em conta a atual fase de mercado em alta, bem como a participação de investidores institucionais e de retalho, os dados indicam que ainda estamos numa fase estruturalmente forte. Com a contínua entrada de novos fundos, os preços ainda têm espaço para subir mais.