A combinação de ouro e stablecoins tem vantagens, mas o desenvolvimento futuro também precisa superar alguns obstáculos. Se o mecanismo for melhorado, as stablecoins de ouro podem assumir a função de reserva de valor, bem como funções de pagamento e liquidação em condições específicas.
Stablecoins de Ouro: o "novo favorito" que está a emergir silenciosamente no mundo das criptomoedas
Após o dólar estável se tornar a "moeda estrela" do mercado de stablecoins, a stablecoin de ouro também está emergindo silenciosamente. Como o nome sugere, a stablecoin de ouro é uma criptomoeda atrelada ao ouro, que possui as mesmas características de outros tipos de stablecoins, ou seja, estabilidade de valor e descentralização.
O mercado de stablecoins lastreadas em ouro apresenta atualmente uma situação de "duopólio", com a moeda XAUT emitida pela Tether e a moeda PAXG emitida pela Paxos, cada uma ocupando quase metade da participação no mercado. Até junho de 2025, o valor de mercado das stablecoins lastreadas em ouro deverá atingir 1,6 bilhões de dólares, representando cerca de 0,67% do valor total de mercado de stablecoins, sendo a terceira maior categoria de stablecoins, atrás das stablecoins lastreadas em dólar e das stablecoins colateralizadas por criptomoedas.
Vantagens da combinação: Stablecoins potencializando o comércio de ouro
Comparado a outros investimentos em ouro, como ETFs de ouro e futuros, a característica de descentralização das stablecoins aumenta a conveniência das transações de ouro:
Redução das limitações espaciais e temporais: A moeda estável de ouro opera na blockchain, permitindo transações globais rápidas a qualquer momento;
Reduzir o limite de investimento: A stablecoin de ouro corresponde à propriedade de barras de ouro, permitindo a fragmentação das barras de ouro durante o processo de negociação, podendo ser dividida até seis casas decimais (cerca de 0,02 euros);
Reduzir taxas de transação: A stablecoin de ouro cobra apenas taxas de transação mais baixas (como a PAXG, que cobra 0,02%).
Desenvolvimento de stablecoins de ouro: é necessário superar três tipos de dificuldades
A primeira é o conflito natural entre as vantagens funcionais das moedas do ouro e das stablecoins. As stablecoins reforçam principalmente a função de pagamento e liquidação da moeda, enquanto o ouro desempenha mais a função de reserva de valor da moeda. A combinação do ouro com as stablecoins parece ser bastante forçada.
Em segundo lugar, as stablecoins de ouro não têm demonstrado o valor de estabilidade que deveriam. O número de detentores de stablecoins de ouro é extremamente baixo, o que resulta em uma baixa taxa de rotatividade de transações, uma profundidade de mercado rasa e um desvio significativo em relação ao preço do ouro em Londres.
O problema da verificação de crédito das stablecoins de ouro contrasta com as características de descentralização e desconfiança que a blockchain busca. A estrutura regulatória para stablecoins lastreadas em ativos físicos ainda está atrasada em muitos países, e as leis sobre stablecoins aprovadas nos Estados Unidos e na Região Administrativa Especial de Hong Kong da China abrangem apenas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. As stablecoins de ouro ainda enfrentam incertezas em relação à conformidade, que é uma das principais razões pelas quais os investidores adotam uma postura cautelosa em relação a elas.
No entanto, se o mecanismo melhorar, as stablecoins de ouro ainda podem assumir a função de reserva de valor, bem como funções de pagamento e liquidação sob certas condições.
Aviso de risco: A stablecoin de ouro desvia-se significativamente do preço atual do ouro, os investidores e a emissão enfrentam riscos legais e de conformidade.
Um, moeda estável de ouro: o "novo favorito do mundo das criptomoedas" que surge silenciosamente
Após a ascensão do dólar como a "moeda estrela" no mercado de stablecoins, as stablecoins lastreadas em ouro também estão surgindo silenciosamente. Como o nome sugere, as stablecoins de ouro são criptomoedas atreladas ao ouro, e possuem características semelhantes às de outros tipos de stablecoins:
1）Estabilidade do valor da moeda: Ancorado em ouro físico, cada token representa um peso específico (como 1 onça troy) de ouro físico, que é armazenado por uma entidade de custódia de terceiros para garantir transparência e segurança.
2）Descentralizado: A stablecoin de ouro, assim como outras stablecoins, é emitida com base na tecnologia blockchain, utilizando contratos inteligentes para a digitalização da propriedade do ouro, suportando transações rápidas e transferências fracionadas, e apresentando uma forte anonimidade.
O mercado de stablecoins de ouro atualmente apresenta uma situação de "duas potências dominantes", com a moeda XAUT emitida pela Tether e a moeda PAXG emitida pela Paxos, cada uma ocupando quase metade da participação de mercado. As moedas XAUT e PAXG começaram a ser emitidas em janeiro de 2020 e setembro de 2019, respectivamente, e em 2021, beneficiaram-se da onda do mercado de criptomoedas, com os volumes de emissão de tokens de XAUT e PAXG crescendo rapidamente. Até junho de 2025, o valor de mercado do mercado de stablecoins de ouro atingiu 1,6 bilhões de dólares, representando cerca de 0,67% do valor de mercado total das stablecoins, sendo a terceira maior categoria de stablecoins, atrás das stablecoins lastreadas em dólares e das stablecoins colateralizadas por criptomoedas.
Dois, Vantagens da Combinação: Estabilidade das Moedas Estáveis no Comércio de Ouro
Em comparação com ETFs de ouro e futuros, a característica descentralizada das stablecoins aumenta a conveniência das transações em ouro:
1）Reduzir as limitações de tempo e espaço: A moeda estável de ouro opera na blockchain, permitindo transações globais instantâneas a qualquer momento, enquanto os ETFs de ouro e as transações de futuros estão sujeitos a regras específicas das bolsas, tendo assim certas limitações de tempo e espaço.
2）Reduzir o limiar de investimento: As stablecoins de ouro correspondem à propriedade de barras de ouro. Os investidores podem solicitar a conversão em ouro físico uma vez que o número de stablecoins que possuem atinja um determinado limiar. Ao mesmo tempo, durante o processo de negociação das stablecoins de ouro, também é possível fragmentar as barras de ouro, podendo ser fracionadas até seis casas decimais (aproximadamente 0,02 euros), significativamente abaixo do limiar de investimento de ETFs de ouro e futuros.
3）Reduzir as taxas de transação: As stablecoins de ouro oferecem custos de transação em ouro mais baixos, enquanto os ETFs de ouro e futuros normalmente cobram taxas de administração, taxas de custódia, taxas de transação, etc. (como os ETFs de ouro domésticos que geralmente são de 0,2%), as stablecoins de ouro cobram apenas taxas de transação mais baixas (como a PAXG que cobra 0,02%).
Três, o desenvolvimento das stablecoins de ouro: é necessário superar três tipos de dificuldades
Após 2022, o desenvolvimento das stablecoins de ouro entrou em estagnação, com a emissão de tokens do XAUT não crescendo mais após março de 2022, enquanto a emissão de tokens do PAXG caiu inicialmente e depois subiu lentamente, com a taxa de crescimento a desacelerar continuamente (Figura 2). O desenvolvimento das stablecoins de ouro precisa ultrapassar três tipos de dificuldades:
Um é o conflito natural entre as vantagens das funções monetárias do ouro e das stablecoins. As stablecoins são principalmente utilizadas em liquidações B2B transfronteiriças, circulação em mercados offshore e transações de ativos criptográficos, reforçando a função de pagamento e liquidação da moeda, enquanto o ouro desempenha mais a função de reserva de valor da moeda. Portanto, em comparação com a "sincronia imediata" entre o dólar e as stablecoins em termos de funções monetárias, a combinação de ouro e stablecoins parece ser um pouco forçada.
Em segundo lugar, a função de estabilização de valor que as stablecoins lastreadas em ouro deveriam desempenhar é relativamente fraca. Em comparação com o Bitcoin e stablecoins lastreadas em dólares (como USDT), o número de detentores de stablecoins lastreadas em ouro é extremamente pequeno, com o total de endereços de detentores de XAUT e PAXG somando menos de 50 mil, o que indica uma alta concentração de posse das stablecoins lastreadas em ouro. Isso resulta em uma baixa taxa de rotatividade em negociações, uma profundidade de mercado rasa e um desvio elevado em relação ao preço do ouro em Londres. Com a propriedade de "estabilidade" das stablecoins lastreadas em ouro sendo enfraquecida, os investidores podem estar mais dispostos a manter ETFs de ouro ou futuros e outros substitutos.
Três é o problema de validação de crédito das stablecoins lastreadas em ouro. A reserva de ouro detida pelo emissor é a garantia do valor da stablecoin lastreada em ouro, e isso depende de instituições de custódia centralizadas e de auditoria para armazenamento e verificação. Por exemplo, em 2022, o PAXG foi questionado quanto à quantidade de tokens emitidos, que era muito superior à quantidade de ouro que o emissor possuía, o que levou a uma onda de resgates. Atualmente, a estrutura regulatória para stablecoins lastreadas em ativos reais ainda está atrasada em muitos países; as leis sobre stablecoins aprovadas nos Estados Unidos e na região de Hong Kong da China cobrem apenas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, e as stablecoins lastreadas em ouro ainda enfrentam incertezas de conformidade, o que é uma das principais razões pelas quais os investidores adotam uma atitude cautelosa em relação à sua posse.
No entanto, se o mecanismo melhorar, as stablecoins de ouro ainda podem desempenhar a função de reserva de valor, bem como funções de pagamento e liquidação sob certas condições.
Quatro, Aviso de Risco
As moedas estáveis de ouro desviam-se significativamente do preço atual do ouro, os investidores e emissões enfrentam riscos legais e de conformidade.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Pesquisa da Guotai Junan: qual é o estado atual do desenvolvimento das moedas estáveis de ouro
Pontos principais:
A combinação de ouro e stablecoins tem vantagens, mas o desenvolvimento futuro também precisa superar alguns obstáculos. Se o mecanismo for melhorado, as stablecoins de ouro podem assumir a função de reserva de valor, bem como funções de pagamento e liquidação em condições específicas.
Stablecoins de Ouro: o "novo favorito" que está a emergir silenciosamente no mundo das criptomoedas
Após o dólar estável se tornar a "moeda estrela" do mercado de stablecoins, a stablecoin de ouro também está emergindo silenciosamente. Como o nome sugere, a stablecoin de ouro é uma criptomoeda atrelada ao ouro, que possui as mesmas características de outros tipos de stablecoins, ou seja, estabilidade de valor e descentralização.
O mercado de stablecoins lastreadas em ouro apresenta atualmente uma situação de "duopólio", com a moeda XAUT emitida pela Tether e a moeda PAXG emitida pela Paxos, cada uma ocupando quase metade da participação no mercado. Até junho de 2025, o valor de mercado das stablecoins lastreadas em ouro deverá atingir 1,6 bilhões de dólares, representando cerca de 0,67% do valor total de mercado de stablecoins, sendo a terceira maior categoria de stablecoins, atrás das stablecoins lastreadas em dólar e das stablecoins colateralizadas por criptomoedas.
Vantagens da combinação: Stablecoins potencializando o comércio de ouro
Comparado a outros investimentos em ouro, como ETFs de ouro e futuros, a característica de descentralização das stablecoins aumenta a conveniência das transações de ouro:
Redução das limitações espaciais e temporais: A moeda estável de ouro opera na blockchain, permitindo transações globais rápidas a qualquer momento;
Reduzir o limite de investimento: A stablecoin de ouro corresponde à propriedade de barras de ouro, permitindo a fragmentação das barras de ouro durante o processo de negociação, podendo ser dividida até seis casas decimais (cerca de 0,02 euros);
Reduzir taxas de transação: A stablecoin de ouro cobra apenas taxas de transação mais baixas (como a PAXG, que cobra 0,02%).
Desenvolvimento de stablecoins de ouro: é necessário superar três tipos de dificuldades
A primeira é o conflito natural entre as vantagens funcionais das moedas do ouro e das stablecoins. As stablecoins reforçam principalmente a função de pagamento e liquidação da moeda, enquanto o ouro desempenha mais a função de reserva de valor da moeda. A combinação do ouro com as stablecoins parece ser bastante forçada.
Em segundo lugar, as stablecoins de ouro não têm demonstrado o valor de estabilidade que deveriam. O número de detentores de stablecoins de ouro é extremamente baixo, o que resulta em uma baixa taxa de rotatividade de transações, uma profundidade de mercado rasa e um desvio significativo em relação ao preço do ouro em Londres.
O problema da verificação de crédito das stablecoins de ouro contrasta com as características de descentralização e desconfiança que a blockchain busca. A estrutura regulatória para stablecoins lastreadas em ativos físicos ainda está atrasada em muitos países, e as leis sobre stablecoins aprovadas nos Estados Unidos e na Região Administrativa Especial de Hong Kong da China abrangem apenas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. As stablecoins de ouro ainda enfrentam incertezas em relação à conformidade, que é uma das principais razões pelas quais os investidores adotam uma postura cautelosa em relação a elas.
No entanto, se o mecanismo melhorar, as stablecoins de ouro ainda podem assumir a função de reserva de valor, bem como funções de pagamento e liquidação sob certas condições.
Aviso de risco: A stablecoin de ouro desvia-se significativamente do preço atual do ouro, os investidores e a emissão enfrentam riscos legais e de conformidade.
Um, moeda estável de ouro: o "novo favorito do mundo das criptomoedas" que surge silenciosamente
Após a ascensão do dólar como a "moeda estrela" no mercado de stablecoins, as stablecoins lastreadas em ouro também estão surgindo silenciosamente. Como o nome sugere, as stablecoins de ouro são criptomoedas atreladas ao ouro, e possuem características semelhantes às de outros tipos de stablecoins:
1）Estabilidade do valor da moeda: Ancorado em ouro físico, cada token representa um peso específico (como 1 onça troy) de ouro físico, que é armazenado por uma entidade de custódia de terceiros para garantir transparência e segurança.
2）Descentralizado: A stablecoin de ouro, assim como outras stablecoins, é emitida com base na tecnologia blockchain, utilizando contratos inteligentes para a digitalização da propriedade do ouro, suportando transações rápidas e transferências fracionadas, e apresentando uma forte anonimidade.
O mercado de stablecoins de ouro atualmente apresenta uma situação de "duas potências dominantes", com a moeda XAUT emitida pela Tether e a moeda PAXG emitida pela Paxos, cada uma ocupando quase metade da participação de mercado. As moedas XAUT e PAXG começaram a ser emitidas em janeiro de 2020 e setembro de 2019, respectivamente, e em 2021, beneficiaram-se da onda do mercado de criptomoedas, com os volumes de emissão de tokens de XAUT e PAXG crescendo rapidamente. Até junho de 2025, o valor de mercado do mercado de stablecoins de ouro atingiu 1,6 bilhões de dólares, representando cerca de 0,67% do valor de mercado total das stablecoins, sendo a terceira maior categoria de stablecoins, atrás das stablecoins lastreadas em dólares e das stablecoins colateralizadas por criptomoedas.
Dois, Vantagens da Combinação: Estabilidade das Moedas Estáveis no Comércio de Ouro
Em comparação com ETFs de ouro e futuros, a característica descentralizada das stablecoins aumenta a conveniência das transações em ouro:
1）Reduzir as limitações de tempo e espaço: A moeda estável de ouro opera na blockchain, permitindo transações globais instantâneas a qualquer momento, enquanto os ETFs de ouro e as transações de futuros estão sujeitos a regras específicas das bolsas, tendo assim certas limitações de tempo e espaço.
2）Reduzir o limiar de investimento: As stablecoins de ouro correspondem à propriedade de barras de ouro. Os investidores podem solicitar a conversão em ouro físico uma vez que o número de stablecoins que possuem atinja um determinado limiar. Ao mesmo tempo, durante o processo de negociação das stablecoins de ouro, também é possível fragmentar as barras de ouro, podendo ser fracionadas até seis casas decimais (aproximadamente 0,02 euros), significativamente abaixo do limiar de investimento de ETFs de ouro e futuros.
3）Reduzir as taxas de transação: As stablecoins de ouro oferecem custos de transação em ouro mais baixos, enquanto os ETFs de ouro e futuros normalmente cobram taxas de administração, taxas de custódia, taxas de transação, etc. (como os ETFs de ouro domésticos que geralmente são de 0,2%), as stablecoins de ouro cobram apenas taxas de transação mais baixas (como a PAXG que cobra 0,02%).
Três, o desenvolvimento das stablecoins de ouro: é necessário superar três tipos de dificuldades
Após 2022, o desenvolvimento das stablecoins de ouro entrou em estagnação, com a emissão de tokens do XAUT não crescendo mais após março de 2022, enquanto a emissão de tokens do PAXG caiu inicialmente e depois subiu lentamente, com a taxa de crescimento a desacelerar continuamente (Figura 2). O desenvolvimento das stablecoins de ouro precisa ultrapassar três tipos de dificuldades:
Um é o conflito natural entre as vantagens das funções monetárias do ouro e das stablecoins. As stablecoins são principalmente utilizadas em liquidações B2B transfronteiriças, circulação em mercados offshore e transações de ativos criptográficos, reforçando a função de pagamento e liquidação da moeda, enquanto o ouro desempenha mais a função de reserva de valor da moeda. Portanto, em comparação com a "sincronia imediata" entre o dólar e as stablecoins em termos de funções monetárias, a combinação de ouro e stablecoins parece ser um pouco forçada.
Em segundo lugar, a função de estabilização de valor que as stablecoins lastreadas em ouro deveriam desempenhar é relativamente fraca. Em comparação com o Bitcoin e stablecoins lastreadas em dólares (como USDT), o número de detentores de stablecoins lastreadas em ouro é extremamente pequeno, com o total de endereços de detentores de XAUT e PAXG somando menos de 50 mil, o que indica uma alta concentração de posse das stablecoins lastreadas em ouro. Isso resulta em uma baixa taxa de rotatividade em negociações, uma profundidade de mercado rasa e um desvio elevado em relação ao preço do ouro em Londres. Com a propriedade de "estabilidade" das stablecoins lastreadas em ouro sendo enfraquecida, os investidores podem estar mais dispostos a manter ETFs de ouro ou futuros e outros substitutos.
Três é o problema de validação de crédito das stablecoins lastreadas em ouro. A reserva de ouro detida pelo emissor é a garantia do valor da stablecoin lastreada em ouro, e isso depende de instituições de custódia centralizadas e de auditoria para armazenamento e verificação. Por exemplo, em 2022, o PAXG foi questionado quanto à quantidade de tokens emitidos, que era muito superior à quantidade de ouro que o emissor possuía, o que levou a uma onda de resgates. Atualmente, a estrutura regulatória para stablecoins lastreadas em ativos reais ainda está atrasada em muitos países; as leis sobre stablecoins aprovadas nos Estados Unidos e na região de Hong Kong da China cobrem apenas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, e as stablecoins lastreadas em ouro ainda enfrentam incertezas de conformidade, o que é uma das principais razões pelas quais os investidores adotam uma atitude cautelosa em relação à sua posse.
No entanto, se o mecanismo melhorar, as stablecoins de ouro ainda podem desempenhar a função de reserva de valor, bem como funções de pagamento e liquidação sob certas condições.
Quatro, Aviso de Risco
As moedas estáveis de ouro desviam-se significativamente do preço atual do ouro, os investidores e emissões enfrentam riscos legais e de conformidade.