Desde o início deste ano, o setor de ativos do mundo real (RWA) manteve um alto nível de atividade, com a capitalização total em blockchain ultrapassando 23,9 bilhões de dólares (excluindo stablecoins). Na seção INVEST da plataforma de dados RWA.XYZ, além de portfólios de investimento conhecidos na indústria, como BUIDL e PAXOS GOLD, o Nest, como uma das estratégias de investimento RWA representativas do ecossistema Plume, está gradualmente atraindo a atenção do mercado.
A Nest oferece aos usuários a possibilidade de depositar stablecoins em um Vault diversificado de RWA e obter tokens de rendimento correspondentes. Os ativos subjacentes desses Vaults abrangem várias classes de ativos, incluindo títulos do governo, crédito privado e energia. O nTOKEN cunhado pelo Vault pode ser usado em conjunto com stablecoins e outros ativos na blockchain, em combinação com o mecanismo de incentivo do token PLUME, formando um modelo inovador que tenta conectar RWA tradicionais com DeFi.
O que é NEST?
Nest é um produto do protocolo RWA lançado pela Plume, pertencente a uma categoria de "estratégias de rendimento em cadeia" que embalam ativos do mundo real em um cofre (Vault) on-chain e emitem tokens. Em termos de estrutura, o Nest se assemelha a um sistema modular de fundos construído em torno de ativos reais; o Nest em si não detém os fundos dos usuários, todos os fundos são diretamente bloqueados em um contrato inteligente on-chain, garantindo a segurança e a transparência dos fundos.
Cada Vault corresponde a um conjunto de ativos reais emitidos por instituições financeiras, incluindo dívidas do tesouro dos EUA, crédito privado, ETFs, dívidas estruturadas, entre outros. Estes ativos são fornecidos por entidades regulamentadas e mantidos através de instituições de custódia, com o processo de emissão e gestão de ativos sujeito a auditoria de conformidade, e os dados na cadeia são públicos e acessíveis. Em comparação com alguns projetos tradicionais de RWA que ainda dependem de operações manuais ou liquidações em back-office, o Nest implementou a execução automática totalmente na cadeia, com as regras de circulação de ativos e a distribuição de rendimentos codificadas em contratos inteligentes, reduzindo ao máximo a intervenção humana.
Na área de conformidade, a Nest utiliza os mecanismos de AML e triagem de ameaças da Plume para dispensar o processo tradicional de KYC, permitindo o acesso conforme as normas. Os usuários só precisam ter um endereço de carteira para participar, tornando a barreira de entrada mais baixa e a aplicabilidade mais ampla.
O caminho de utilização dos fundos é direto e transparente. Os usuários depositam a stablecoin pUSD no Vault, e o sistema imediatamente emite nTOKENs (como nALPHA, nETF, etc.) que representam a posição. Este token valoriza automaticamente à medida que os ativos dentro do Vault geram rendimento e pode ser utilizado em DEX ou protocolos de empréstimo da Plume, construindo um ecossistema de ciclo fechado para a liquidez e valorização de ativos na blockchain.
Em suma, o Nest apresenta estratégias de rendimento fixo que antes eram acessíveis apenas a instituições de uma maneira on-chain, permitindo que usuários comuns obtenham direitos de rendimento on-chain de ativos correspondentes através de stablecoins. O processo não requer a abertura de conta ou aprovação manual, os fundos não passam por nenhuma conta de plataforma, e todo o processo é executado por contratos inteligentes, combinando conformidade, segurança e combinabilidade, abrindo uma entrada mais transparente e acessível para investimentos em RWA.
O mecanismo de rendimento do Vault do Nest
Vault é uma parte central do protocolo Nest, sendo essencialmente um pool de contratos inteligentes on-chain, usado para configurar ativos do mundo real e distribuir automaticamente os rendimentos. Após os usuários depositarem pUSD, o Vault emite nTOKENs que representam as posições (como nALPHA, nTBILL, nETF, etc.), cujo valor aumenta continuamente com o fluxo de caixa gerado pelos ativos subjacentes.
Cada Vault corresponde a um conjunto claro de estratégias de alocação de ativos, com diferentes expectativas de risco e retorno:
Nest Alpha Vault (nALPHA): APY alvo de 11,50%, composto principalmente por crédito privado, fundos de commodities e crédito estruturado, adequado para investidores em busca de altos rendimentos.
Nest Treasuries Vault (nTBILL): APY alvo de 5,50%, os ativos são principalmente títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, enfatizando robustez e liquidez.
Nest Basis Vault (nBASIS): APY alvo de 8,00%, utiliza uma estrutura de hedge entre criptomoedas e títulos do governo, projetado como uma estratégia neutra em relação ao preço.
Nest ETF Vault (nETF): APY alvo de 8,80%, com alocação em ETFs institucionais como BUCK, Blackstone SRLN, entre outros, focando em dividendos de rendimento estável.
Nest PayFi Vault（nPAYFI）：Objetivo APY 14,00%, as fontes de ativos são contas a receber, faturas parceladas e outros direitos creditórios de tecnologia financeira, com risco e retorno relativamente altos.
O cálculo dos rendimentos é realizado em tempo real na blockchain. Quando os ativos geram juros ou fluxos de caixa, o Vault automaticamente contabiliza os rendimentos no total dos ativos, aumentando o valor de resgate de cada nTOKEN, permitindo que os usuários desfrutem dos rendimentos sem a necessidade de resgatar manualmente. nTOKEN é um token padrão ERC-20, que pode ser utilizado para empréstimos e transações dentro do ecossistema Plume, e também pode ser resgatado, sendo que o resgate deve cumprir o respectivo ciclo de liquidez.
A taxa de rendimento anualizada exibida em cada Vault é um valor estimado (Estimated APY), baseado no desempenho passado da carteira de ativos e dados de mercado. O rendimento real pode ser afetado por flutuações de mercado, dinâmicas de alocação de ativos e outros fatores, enquanto a página Nest também exibe a taxa de rendimento real dos últimos 7 dias (Current APY), para referência dos usuários.
Considerações sobre a liquidez e risco do RWA Vault
Ao contrário dos produtos DeFi tradicionais que permitem resgates instantâneos, a retirada de fundos do Nest Vault tem um atraso de tempo. Alguns Vaults suportam resgates no mesmo dia, mas a maioria das retiradas precisa esperar de 7 a 10 dias, dependendo das características de liquidez dos ativos subjacentes. Essa característica não é amigável para usuários que fazem reequilíbrios frequentes ou arbitragem de curto prazo.
Devido à limitação de liquidez, os investidores devem assumir um certo risco de bloqueio de capital. O Nest oferece compensação a esse risco através da distribuição de tokens PLUME como incentivo. Para participar do mecanismo de incentivo, é necessário bloquear simultaneamente os tokens Royco; embora o retorno seja alto, a liquidez e a flexibilidade são limitadas.
Do ponto de vista da estrutura de rendimento, os rendimentos do Vault vêm de fluxos de caixa estáveis do mundo real, em vez de depender de novos fundos ou da valorização de tokens, apresentando uma forte sustentabilidade. Para os investidores dispostos a aceitar períodos de bloqueio e a compreender o ritmo de operação do RWA, o Nest oferece um caminho de alocação em blockchain com uma estrutura de risco e retorno clara, além de um mecanismo de incentivos completo.
Resumo
A Nest, como uma tentativa de combinar RWA com DeFi, está explorando caminhos viáveis para o investimento em ativos reais na blockchain. Ela oferece uma solução relativamente conforme e com certa liquidez para a tokenização de ativos tradicionais, mas encontrar um equilíbrio entre segurança dos ativos, liquidez e estabilidade de rendimento ainda é um desafio central que esse setor precisa continuar enfrentando no futuro. O desempenho da Nest pode oferecer insights valiosos para a profunda fusão entre RWAfi e DeFi, mas sua maturidade e aplicação ampla ainda precisam ser testadas pelo mercado.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A pista RWA está em alta, será que o NEST é a forma inicial do RWAFi+Finanças Descentralizadas?
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
Desde o início deste ano, o setor de ativos do mundo real (RWA) manteve um alto nível de atividade, com a capitalização total em blockchain ultrapassando 23,9 bilhões de dólares (excluindo stablecoins). Na seção INVEST da plataforma de dados RWA.XYZ, além de portfólios de investimento conhecidos na indústria, como BUIDL e PAXOS GOLD, o Nest, como uma das estratégias de investimento RWA representativas do ecossistema Plume, está gradualmente atraindo a atenção do mercado.
A Nest oferece aos usuários a possibilidade de depositar stablecoins em um Vault diversificado de RWA e obter tokens de rendimento correspondentes. Os ativos subjacentes desses Vaults abrangem várias classes de ativos, incluindo títulos do governo, crédito privado e energia. O nTOKEN cunhado pelo Vault pode ser usado em conjunto com stablecoins e outros ativos na blockchain, em combinação com o mecanismo de incentivo do token PLUME, formando um modelo inovador que tenta conectar RWA tradicionais com DeFi.
O que é NEST?
Nest é um produto do protocolo RWA lançado pela Plume, pertencente a uma categoria de "estratégias de rendimento em cadeia" que embalam ativos do mundo real em um cofre (Vault) on-chain e emitem tokens. Em termos de estrutura, o Nest se assemelha a um sistema modular de fundos construído em torno de ativos reais; o Nest em si não detém os fundos dos usuários, todos os fundos são diretamente bloqueados em um contrato inteligente on-chain, garantindo a segurança e a transparência dos fundos.
Cada Vault corresponde a um conjunto de ativos reais emitidos por instituições financeiras, incluindo dívidas do tesouro dos EUA, crédito privado, ETFs, dívidas estruturadas, entre outros. Estes ativos são fornecidos por entidades regulamentadas e mantidos através de instituições de custódia, com o processo de emissão e gestão de ativos sujeito a auditoria de conformidade, e os dados na cadeia são públicos e acessíveis. Em comparação com alguns projetos tradicionais de RWA que ainda dependem de operações manuais ou liquidações em back-office, o Nest implementou a execução automática totalmente na cadeia, com as regras de circulação de ativos e a distribuição de rendimentos codificadas em contratos inteligentes, reduzindo ao máximo a intervenção humana.
Na área de conformidade, a Nest utiliza os mecanismos de AML e triagem de ameaças da Plume para dispensar o processo tradicional de KYC, permitindo o acesso conforme as normas. Os usuários só precisam ter um endereço de carteira para participar, tornando a barreira de entrada mais baixa e a aplicabilidade mais ampla.
O caminho de utilização dos fundos é direto e transparente. Os usuários depositam a stablecoin pUSD no Vault, e o sistema imediatamente emite nTOKENs (como nALPHA, nETF, etc.) que representam a posição. Este token valoriza automaticamente à medida que os ativos dentro do Vault geram rendimento e pode ser utilizado em DEX ou protocolos de empréstimo da Plume, construindo um ecossistema de ciclo fechado para a liquidez e valorização de ativos na blockchain.
Em suma, o Nest apresenta estratégias de rendimento fixo que antes eram acessíveis apenas a instituições de uma maneira on-chain, permitindo que usuários comuns obtenham direitos de rendimento on-chain de ativos correspondentes através de stablecoins. O processo não requer a abertura de conta ou aprovação manual, os fundos não passam por nenhuma conta de plataforma, e todo o processo é executado por contratos inteligentes, combinando conformidade, segurança e combinabilidade, abrindo uma entrada mais transparente e acessível para investimentos em RWA.
O mecanismo de rendimento do Vault do Nest
Vault é uma parte central do protocolo Nest, sendo essencialmente um pool de contratos inteligentes on-chain, usado para configurar ativos do mundo real e distribuir automaticamente os rendimentos. Após os usuários depositarem pUSD, o Vault emite nTOKENs que representam as posições (como nALPHA, nTBILL, nETF, etc.), cujo valor aumenta continuamente com o fluxo de caixa gerado pelos ativos subjacentes.
Cada Vault corresponde a um conjunto claro de estratégias de alocação de ativos, com diferentes expectativas de risco e retorno:
Nest Alpha Vault (nALPHA): APY alvo de 11,50%, composto principalmente por crédito privado, fundos de commodities e crédito estruturado, adequado para investidores em busca de altos rendimentos.
Nest Treasuries Vault (nTBILL): APY alvo de 5,50%, os ativos são principalmente títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, enfatizando robustez e liquidez.
Nest Basis Vault (nBASIS): APY alvo de 8,00%, utiliza uma estrutura de hedge entre criptomoedas e títulos do governo, projetado como uma estratégia neutra em relação ao preço.
Nest ETF Vault (nETF): APY alvo de 8,80%, com alocação em ETFs institucionais como BUCK, Blackstone SRLN, entre outros, focando em dividendos de rendimento estável.
Nest PayFi Vault（nPAYFI）：Objetivo APY 14,00%, as fontes de ativos são contas a receber, faturas parceladas e outros direitos creditórios de tecnologia financeira, com risco e retorno relativamente altos.
O cálculo dos rendimentos é realizado em tempo real na blockchain. Quando os ativos geram juros ou fluxos de caixa, o Vault automaticamente contabiliza os rendimentos no total dos ativos, aumentando o valor de resgate de cada nTOKEN, permitindo que os usuários desfrutem dos rendimentos sem a necessidade de resgatar manualmente. nTOKEN é um token padrão ERC-20, que pode ser utilizado para empréstimos e transações dentro do ecossistema Plume, e também pode ser resgatado, sendo que o resgate deve cumprir o respectivo ciclo de liquidez.
A taxa de rendimento anualizada exibida em cada Vault é um valor estimado (Estimated APY), baseado no desempenho passado da carteira de ativos e dados de mercado. O rendimento real pode ser afetado por flutuações de mercado, dinâmicas de alocação de ativos e outros fatores, enquanto a página Nest também exibe a taxa de rendimento real dos últimos 7 dias (Current APY), para referência dos usuários.
Considerações sobre a liquidez e risco do RWA Vault
Ao contrário dos produtos DeFi tradicionais que permitem resgates instantâneos, a retirada de fundos do Nest Vault tem um atraso de tempo. Alguns Vaults suportam resgates no mesmo dia, mas a maioria das retiradas precisa esperar de 7 a 10 dias, dependendo das características de liquidez dos ativos subjacentes. Essa característica não é amigável para usuários que fazem reequilíbrios frequentes ou arbitragem de curto prazo.
Devido à limitação de liquidez, os investidores devem assumir um certo risco de bloqueio de capital. O Nest oferece compensação a esse risco através da distribuição de tokens PLUME como incentivo. Para participar do mecanismo de incentivo, é necessário bloquear simultaneamente os tokens Royco; embora o retorno seja alto, a liquidez e a flexibilidade são limitadas.
Do ponto de vista da estrutura de rendimento, os rendimentos do Vault vêm de fluxos de caixa estáveis do mundo real, em vez de depender de novos fundos ou da valorização de tokens, apresentando uma forte sustentabilidade. Para os investidores dispostos a aceitar períodos de bloqueio e a compreender o ritmo de operação do RWA, o Nest oferece um caminho de alocação em blockchain com uma estrutura de risco e retorno clara, além de um mecanismo de incentivos completo.
Resumo
A Nest, como uma tentativa de combinar RWA com DeFi, está explorando caminhos viáveis para o investimento em ativos reais na blockchain. Ela oferece uma solução relativamente conforme e com certa liquidez para a tokenização de ativos tradicionais, mas encontrar um equilíbrio entre segurança dos ativos, liquidez e estabilidade de rendimento ainda é um desafio central que esse setor precisa continuar enfrentando no futuro. O desempenho da Nest pode oferecer insights valiosos para a profunda fusão entre RWAfi e DeFi, mas sua maturidade e aplicação ampla ainda precisam ser testadas pelo mercado.