Uma imagem de bitcoin com um gráfico do seu preço ao fundo. Foto de - NICOLAS TUCAT/AFP/Getty Images Muitos mais investidores estão agora a ganhar exposição ao bitcoin — quer queiram essa moeda criptográfica ou não.
Nova pesquisa do JPMorgan revela que até $50 bilhões estão investidos na MicroStrategy MSTR, uma empresa de TI que se tornou detentora de bitcoin BTCUSD, de forma indireta.
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A equipe do JPMorgan, liderada por Nikolaos Panigirtzoglou, calcula que pelo menos 14 mil milhões de dólares em ações são detidos por fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa que estão simplesmente indexados a um índice que inclui a MicroStrategy.
Montante investido por ETFs e fundos mútuos que são referenciados a índices de ações principais onde a MicroStrategy está incluída. - Fonte: Bloomberg Finance, J.P. Morgan Este valor pode não ser abrangente, acrescenta o JPMorgan, pois não inclui fundos, sejam passivos ou ativos, que possuem MicroStrategy, apesar de não terem esses principais índices como referência, bem como investidores institucionais como o Norges Bank e o Banco Nacional Suíço que têm de seguir índices. Adicionando isso, o JPMorgan estima que o valor verdadeiro pode estar mais próximo de $50 bilhões de uma capitalização de mercado da MicroStrategy de aproximadamente $100 bilhões.
“A dependência de fundos passivos em particular, que com $21 bilhões constituem 1/5 da propriedade da empresa, apresenta um desafio para a MicroStrategy, uma vez que a avaliação da empresa está atrelada à sua inclusão em índices de ações, tornando-a suscetível à exclusão se não cumprir os critérios do índice no futuro ou se os critérios do índice mudarem,” observam os analistas.
Financiamento de dívida/ações preferenciais pela MicroStrategy. - Fonte: Bloomberg Finance L.P., J.P. Morgan Flows & Liquidity Eles observam ainda que a MicroStrategy, recentemente fazendo negócios como Strategy, tem confiado cada vez mais em ações preferenciais, com rendimentos de até 11%, em vez de financiamento de ações ordinárias para levantar dinheiro para compras de bitcoin.
“Tais altos rendimentos só são sustentáveis se o preço do bitcoin continuar a subir acentuadamente no futuro. Se o preço do bitcoin não conseguir alcançar uma apreciação anual sustentada e forte no futuro, a emissão de ações preferenciais
e o preço das ações da MicroStrategy pode ficar sob pressão severa,” disseram eles.
A história continua. As ações da MicroStrategy subiram 27% este ano, enquanto o preço do bitcoin aumentou 12%.
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