Autor: Ken Alabi, CoinTelegraph; Compilado por: Tao Zhu, Jinse Finance
A cada quatro anos, ou seja, alguns meses após a redução pela metade do Bitcoin, o ecossistema blockchain recebe atenção especial do público. Este período normalmente dura mais de um ano, impulsionado por princípios econômicos básicos: quando a oferta de um ativo diminui e a demanda se mantém estável ou aumenta, seu valor tende a subir. Historicamente, esse choque na oferta desencadeou a valorização do mercado dominado pelo Bitcoin, aumentando o interesse e a participação de usuários, desenvolvedores, investidores e formuladores de políticas.
Nesses períodos pós-halving, a indústria de blockchain demonstrou seus projetos, inovações tecnológicas e potencial utilidade. Nenhum ciclo anterior resultou em uma aplicação blockchain que claramente supera a tecnologia existente em qualquer área específica. No entanto, os principais pontos fortes do blockchain – imutabilidade possibilitada pela criptografia de chave privada, transparência de dados e soberania dos ativos do usuário – continuam a atrair inovadores. Esses recursos foram aplicados de forma criativa em várias áreas, incluindo sistemas de pagamento sem fronteiras, DeFi, NFTs, sistemas de jogos com ativos gravados no jogo, tokens de fãs e fidelidade, sistemas transparentes de subsídios e gastos de caridade, subsídios agrícolas e rastreamento de empréstimos.
Embora os ciclos anteriores tenham destacado o potencial da blockchain, o próximo período promete experimentar novos casos de uso, conforme descrito a seguir.
Lições dos ciclos de halving passados
**O período que se seguiu à redução para metade de 2012 realçou o potencial de um sistema de pagamentos sem intermediários e sem fronteiras. Antes do advento do Bitcoin, os pagamentos intermediários e as transações transfronteiriças lentas eram a norma – as transferências internacionais levavam dias e os cheques eram desalfandegados. O Bitcoin sugere o futuro dos pagamentos contínuos, com os primeiros adotantes rastreando o número de empresas que aceitam Bitcoin. No entanto, problemas de escalabilidade e custos de transação crescentes limitam esse utilitário. Ironicamente, muitas redes blockchain impediram seu sucesso através de estruturas de taxas que impedem o crescimento. O ciclo terminou com violações de segurança, especialmente o hack Mt. Gox que ocorreu 20 meses após o halving.
O ciclo de 2016 provocou um crescimento explosivo da primeira emissão de tokens (ICO), democratizando o acesso ao capital de risco. Agora, indivíduos comuns podem investir em projetos iniciais - uma oportunidade que antes era reservada a grandes instituições financeiras. No entanto, o mercado está repleto de tokens apoiados apenas por white papers. A falta de proteção ao investidor e de responsabilização levou muitos ICOs a colapsar rapidamente. A maioria dos projetos daquela época está obsoleta, e até mesmo os maiores ICOs não estão mais entre os 100 principais projetos de blockchain.
**Em 2020, três grandes tendências dominaram: iniciativas DeFi, NFTs e jogos de (P2E) play-to-earn. Os projetos DeFi prometem rendimentos insustentáveis – às vezes mais de 100% – cunhando mais tokens para fornecer rendimentos sem qualquer apoio à atividade econômica. Da mesma forma, os NFTs são altamente valorizados, e alguns são apenas pixel art que não mantém seu valor. Como as expectativas de adoção virtual em massa não se concretizaram, o hype do metaverso desapareceu. O jogo P2E baseia-se na tokenômica inflacionária, que entra em colapso quando o crescimento estagna, expondo a fragilidade desses modelos.
O ciclo pós-redução de 2024 começa com a aprovação do ETF de Bitcoin nos Estados Unidos, integrando oficialmente as criptomoedas aos mercados financeiros tradicionais. Esta iniciativa, juntamente com a crescente influência da comunidade de blockchain nos processos democráticos, marca uma mudança significativa.
Esta é a primeira vez que os ativos criptográficos estão dentro do sistema financeiro e não fora dele, o que pode levar a um equilíbrio na regulamentação, em vez de uma hostilidade total a esta tecnologia. As pessoas perceberam essencialmente sua utilidade e discutiram sobre isso. Os Estados Unidos estão prontos para assumir um papel de liderança na adoção da tecnologia blockchain, o que é um bom sinal, especialmente considerando o papel que os EUA desempenharam em outras inovações e avanços tecnológicos anteriores. A próxima questão é: até onde essa integração irá? Veremos mais países adicionando ativos criptográficos às reservas nacionais, e não apenas um ou dois países que já possuem ativos criptográficos? Além dos avanços regulatórios, há várias aplicações de blockchain neste ciclo prontas para serem examinadas.
Tokenizar ativos do mundo real e descentralizar seu financiamento ganhou força. A RWA permite que os proprietários de ativos se beneficiem diretamente do financiamento baseado em blockchain. As principais áreas incluem financiamento imobiliário e imobiliário, ações, obrigações, bilhetes do tesouro, financiamento agrícola, DePIN e DePUT. **
Interação entre Blockchain e IA
A IA, combinada com o blockchain, está se tornando uma força poderosa. A gestão descentralizada de modelos de IA e o processamento seguro de dados oferecem novas soluções, especialmente quando se trata de privacidade. A IA pode superar soluções como ZK-SNARKs gerenciando dados criptografados, divulgando dados ou provas de dados apenas para seu proprietário (sob a direção de seu proprietário) ou, sob condições específicas, para agências de aplicação da lei autorizadas (dependendo da composição do blockchain).
micro trading
Devido aos altos custos operacionais, os sistemas financeiros tradicionais não conseguem suportar microtransações. Com um modelo de negociação de baixo custo, a blockchain é naturalmente adequada para micropagamentos, especialmente no consumo de conteúdo. Isso pode eliminar práticas desatualizadas de empacotamento na mídia e impulsionar uma nova era de pagamentos sem costura.
Memecoins e tokens de celebridades
Os Memecoins dispararam, com quase 10 tokens entre os 100 principais por valor de mercado, mas quase nenhum tem utilidade prática. Ferramentas de criação de tokens de baixo custo e blockchain amigável ao usuário alimentaram essa tendência. Tokens meme lançados por figuras públicas conhecidas ou em torno de figuras públicas conhecidas também estão se tornando cada vez mais populares, mas a maioria também carece de utilidade.
moeda estável
As stablecoins continue to connect traditional finance and blockchain. With faster and cheaper blockchains dominating this cycle, stablecoins are being widely used for payments, challenging traditional systems such as slow check settlements and expensive cross-border transfers. Regulatory clarity may drive stablecoins towards mainstream adoption.
O que os dados iniciais revelaram
A Toronet Research acompanhou o desempenho de várias categorias de tokens de janeiro a maio de 2024 e previu tendências para dezembro. Resultados da pesquisa:
Os dados estão ordenados de acordo com a taxa de crescimento dos preços de janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research, janeiro de 2025.
Os dados mostram que memecoins, tokens relacionados à IA e tokens RWA são os líderes de crescimento inicial. Outras observações incluem que todas as categorias apresentaram um aumento no volume de transações, o que é comum em períodos em que o interesse e a participação em projetos de blockchain parecem aumentar a cada quatro anos. Os projetos DePIN podem não ter experimentado muito crescimento no início do ciclo, embora um ou mais projetos inovadores possam ter conseguido alguns avanços. O crescimento dos projetos de segunda camada superou o crescimento dos projetos de primeira camada, ou absorveu a maior parte do crescimento que os últimos experimentariam. Os resultados de janeiro de 2025 são apresentados graficamente a seguir.
Gráfico de barras da tendência de crescimento de preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research.
O relatório do setor de criptomoedas do terceiro trimestre de 2024 da CoinGecko revisita as categorias populares com base no tráfego da rede, e as descobertas das três principais categorias são semelhantes. Outra observação do relatório da Toronet Research é que, assim como vimos em ciclos anteriores, as áreas de aplicação com utilidade fraca que geraram entusiasmo no ciclo anterior, como os ICOs de 2017 e os NFTs de 2021, tendem a ser negadas no próximo ciclo. Os desenvolvedores e líderes do setor devem se esforçar para guiar os novos adotantes em direção a projetos sustentáveis e impulsionados pela utilidade, a fim de reduzir a volatilidade do mercado e minimizar a desilusão dos investidores. Isso reduzirá a intensidade do ciclo de altos e baixos que ocorre a cada quatro anos, bem como o grau e o número de desiludidos, muitos dos quais já estão na fila para perseguir memecoins e acabarão transformando airdrops sem valor em esforços fúteis.
Vamos quebrar este ciclo?
O atual ciclo oferece a blockchain a oportunidade mais importante de causar um impacto duradouro até agora. Com o aumento contínuo da integração institucional, compromissos regulatórios mais ponderados e uma transição para a utilidade no mundo real, espera-se que o setor experimente um crescimento significativo. A aceitação e a integração de soluções blockchain na economia mais ampla estão aumentando constantemente, e o potencial de regulamentações cuidadosas que estão prestes a ser implementadas pode trazer resultados melhores nesta roda do que nunca.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
O próximo grande avanço do Blockchain: o que devemos seguir
Autor: Ken Alabi, CoinTelegraph; Compilado por: Tao Zhu, Jinse Finance
A cada quatro anos, ou seja, alguns meses após a redução pela metade do Bitcoin, o ecossistema blockchain recebe atenção especial do público. Este período normalmente dura mais de um ano, impulsionado por princípios econômicos básicos: quando a oferta de um ativo diminui e a demanda se mantém estável ou aumenta, seu valor tende a subir. Historicamente, esse choque na oferta desencadeou a valorização do mercado dominado pelo Bitcoin, aumentando o interesse e a participação de usuários, desenvolvedores, investidores e formuladores de políticas.
Nesses períodos pós-halving, a indústria de blockchain demonstrou seus projetos, inovações tecnológicas e potencial utilidade. Nenhum ciclo anterior resultou em uma aplicação blockchain que claramente supera a tecnologia existente em qualquer área específica. No entanto, os principais pontos fortes do blockchain – imutabilidade possibilitada pela criptografia de chave privada, transparência de dados e soberania dos ativos do usuário – continuam a atrair inovadores. Esses recursos foram aplicados de forma criativa em várias áreas, incluindo sistemas de pagamento sem fronteiras, DeFi, NFTs, sistemas de jogos com ativos gravados no jogo, tokens de fãs e fidelidade, sistemas transparentes de subsídios e gastos de caridade, subsídios agrícolas e rastreamento de empréstimos.
Embora os ciclos anteriores tenham destacado o potencial da blockchain, o próximo período promete experimentar novos casos de uso, conforme descrito a seguir.
Lições dos ciclos de halving passados
**O período que se seguiu à redução para metade de 2012 realçou o potencial de um sistema de pagamentos sem intermediários e sem fronteiras. Antes do advento do Bitcoin, os pagamentos intermediários e as transações transfronteiriças lentas eram a norma – as transferências internacionais levavam dias e os cheques eram desalfandegados. O Bitcoin sugere o futuro dos pagamentos contínuos, com os primeiros adotantes rastreando o número de empresas que aceitam Bitcoin. No entanto, problemas de escalabilidade e custos de transação crescentes limitam esse utilitário. Ironicamente, muitas redes blockchain impediram seu sucesso através de estruturas de taxas que impedem o crescimento. O ciclo terminou com violações de segurança, especialmente o hack Mt. Gox que ocorreu 20 meses após o halving.
O ciclo de 2016 provocou um crescimento explosivo da primeira emissão de tokens (ICO), democratizando o acesso ao capital de risco. Agora, indivíduos comuns podem investir em projetos iniciais - uma oportunidade que antes era reservada a grandes instituições financeiras. No entanto, o mercado está repleto de tokens apoiados apenas por white papers. A falta de proteção ao investidor e de responsabilização levou muitos ICOs a colapsar rapidamente. A maioria dos projetos daquela época está obsoleta, e até mesmo os maiores ICOs não estão mais entre os 100 principais projetos de blockchain.
**Em 2020, três grandes tendências dominaram: iniciativas DeFi, NFTs e jogos de (P2E) play-to-earn. Os projetos DeFi prometem rendimentos insustentáveis – às vezes mais de 100% – cunhando mais tokens para fornecer rendimentos sem qualquer apoio à atividade econômica. Da mesma forma, os NFTs são altamente valorizados, e alguns são apenas pixel art que não mantém seu valor. Como as expectativas de adoção virtual em massa não se concretizaram, o hype do metaverso desapareceu. O jogo P2E baseia-se na tokenômica inflacionária, que entra em colapso quando o crescimento estagna, expondo a fragilidade desses modelos.
O ciclo pós-redução de 2024 começa com a aprovação do ETF de Bitcoin nos Estados Unidos, integrando oficialmente as criptomoedas aos mercados financeiros tradicionais. Esta iniciativa, juntamente com a crescente influência da comunidade de blockchain nos processos democráticos, marca uma mudança significativa.
Esta é a primeira vez que os ativos criptográficos estão dentro do sistema financeiro e não fora dele, o que pode levar a um equilíbrio na regulamentação, em vez de uma hostilidade total a esta tecnologia. As pessoas perceberam essencialmente sua utilidade e discutiram sobre isso. Os Estados Unidos estão prontos para assumir um papel de liderança na adoção da tecnologia blockchain, o que é um bom sinal, especialmente considerando o papel que os EUA desempenharam em outras inovações e avanços tecnológicos anteriores. A próxima questão é: até onde essa integração irá? Veremos mais países adicionando ativos criptográficos às reservas nacionais, e não apenas um ou dois países que já possuem ativos criptográficos? Além dos avanços regulatórios, há várias aplicações de blockchain neste ciclo prontas para serem examinadas.
Tokenizar ativos do mundo real e descentralizar seu financiamento ganhou força. A RWA permite que os proprietários de ativos se beneficiem diretamente do financiamento baseado em blockchain. As principais áreas incluem financiamento imobiliário e imobiliário, ações, obrigações, bilhetes do tesouro, financiamento agrícola, DePIN e DePUT. **
Interação entre Blockchain e IA
A IA, combinada com o blockchain, está se tornando uma força poderosa. A gestão descentralizada de modelos de IA e o processamento seguro de dados oferecem novas soluções, especialmente quando se trata de privacidade. A IA pode superar soluções como ZK-SNARKs gerenciando dados criptografados, divulgando dados ou provas de dados apenas para seu proprietário (sob a direção de seu proprietário) ou, sob condições específicas, para agências de aplicação da lei autorizadas (dependendo da composição do blockchain).
micro trading
Devido aos altos custos operacionais, os sistemas financeiros tradicionais não conseguem suportar microtransações. Com um modelo de negociação de baixo custo, a blockchain é naturalmente adequada para micropagamentos, especialmente no consumo de conteúdo. Isso pode eliminar práticas desatualizadas de empacotamento na mídia e impulsionar uma nova era de pagamentos sem costura.
Memecoins e tokens de celebridades
Os Memecoins dispararam, com quase 10 tokens entre os 100 principais por valor de mercado, mas quase nenhum tem utilidade prática. Ferramentas de criação de tokens de baixo custo e blockchain amigável ao usuário alimentaram essa tendência. Tokens meme lançados por figuras públicas conhecidas ou em torno de figuras públicas conhecidas também estão se tornando cada vez mais populares, mas a maioria também carece de utilidade.
moeda estável
As stablecoins continue to connect traditional finance and blockchain. With faster and cheaper blockchains dominating this cycle, stablecoins are being widely used for payments, challenging traditional systems such as slow check settlements and expensive cross-border transfers. Regulatory clarity may drive stablecoins towards mainstream adoption.
O que os dados iniciais revelaram
A Toronet Research acompanhou o desempenho de várias categorias de tokens de janeiro a maio de 2024 e previu tendências para dezembro. Resultados da pesquisa:
Os dados estão ordenados de acordo com a taxa de crescimento dos preços de janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research, janeiro de 2025.
Os dados mostram que memecoins, tokens relacionados à IA e tokens RWA são os líderes de crescimento inicial. Outras observações incluem que todas as categorias apresentaram um aumento no volume de transações, o que é comum em períodos em que o interesse e a participação em projetos de blockchain parecem aumentar a cada quatro anos. Os projetos DePIN podem não ter experimentado muito crescimento no início do ciclo, embora um ou mais projetos inovadores possam ter conseguido alguns avanços. O crescimento dos projetos de segunda camada superou o crescimento dos projetos de primeira camada, ou absorveu a maior parte do crescimento que os últimos experimentariam. Os resultados de janeiro de 2025 são apresentados graficamente a seguir.
Gráfico de barras da tendência de crescimento de preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research.
O relatório do setor de criptomoedas do terceiro trimestre de 2024 da CoinGecko revisita as categorias populares com base no tráfego da rede, e as descobertas das três principais categorias são semelhantes. Outra observação do relatório da Toronet Research é que, assim como vimos em ciclos anteriores, as áreas de aplicação com utilidade fraca que geraram entusiasmo no ciclo anterior, como os ICOs de 2017 e os NFTs de 2021, tendem a ser negadas no próximo ciclo. Os desenvolvedores e líderes do setor devem se esforçar para guiar os novos adotantes em direção a projetos sustentáveis e impulsionados pela utilidade, a fim de reduzir a volatilidade do mercado e minimizar a desilusão dos investidores. Isso reduzirá a intensidade do ciclo de altos e baixos que ocorre a cada quatro anos, bem como o grau e o número de desiludidos, muitos dos quais já estão na fila para perseguir memecoins e acabarão transformando airdrops sem valor em esforços fúteis.
Vamos quebrar este ciclo?
O atual ciclo oferece a blockchain a oportunidade mais importante de causar um impacto duradouro até agora. Com o aumento contínuo da integração institucional, compromissos regulatórios mais ponderados e uma transição para a utilidade no mundo real, espera-se que o setor experimente um crescimento significativo. A aceitação e a integração de soluções blockchain na economia mais ampla estão aumentando constantemente, e o potencial de regulamentações cuidadosas que estão prestes a ser implementadas pode trazer resultados melhores nesta roda do que nunca.